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资金的时间价值与投资方案选测评题 第一章资金的时间价值与投资方案选测评题 一、单选题 【例1：xx单选】某人以8%单利借出15000元，借款期为3年;此后以7%的复利将上述借出金额的本利和在借出，借款期为10年。则该人在第13年年末可以获得的复本利和是()万元。已知：(F/P，7%，10)=1.967. A.3.3568 B.3.4209 C.3.5687 D.3.6586 【例2：xx单选】从银行借款l0万元，借款期为5年，若年利率为6%，则5年后按复利和单利计算的利息总额的差值是()万元。已知：(F/P，6%，5)=1.338。 A.0.25 B.0.28 C.0.35 D.0.38 【例3：xx单选】某地区用100万元捐款修建一座永久性建筑物，该建筑物每年的维护费用为2万元(折算至年末)，除初期建设费用外，其余捐款(用于维护的费用)以6%的年利率存入银行，以保证正常的维护费用开支，则可用于修建永久性建筑物的资金是()万元。 A.66.67 B.68.67 C.76.65 D.80.67 【例4：xx单选】某地区用800万元捐助款(含初期建设费用和年维护费用)修建一座永久性建筑物。该建筑物每年的维护费用为16万元(折算到年末)，为此，除初期建设费用外，其他捐助款(用于维护的费用)以6%的利率存入银行，以保证正常的维护费用开支。则可用于修建永久性建筑物的初期建设费用是()万元。 A.523.36 B.527.33 C.531.67 D.533.33 【例5：xx单选】某方案初期投资额为3000万元，此后每年年末的作业费用为400万元。方案的寿命期为10年，10年后的残值为零。假设基准收益率为10%，则该方案总费用的现值是()万元。已知：(P/A，10%，10)=6.144。 A.542.4 B.2457.6 C.3654.8 D.5457.6 【例6：xx单选】某运输设备购买方案的投资额为32万元，年运行费用为12万元，估计该设备2年后退出使用时的价值为8万元。若基准收益率为8%，为使该方案有利，则每年利用该设备的收益应大于()万元。已知：(P/A，8%，2)=1.783，(P/F，8%，2)=0.8573。 A.26.10 B.28.56 C.32.78 D.35.23 【例7：xx单选】某方案现时点投资23万元，此后从第2年年末开始，连续20年，每年将有6.5万元的净收益，净残值为6.5万元。若基准收益率为20%，己知：(P/A，20%，20)=4.8696，(P/F，20%，21)=0.0217，则该方案的净现值是()万元。 A.2.57 B.3.23 C.3.52 D.4.35 【例8：xx单选】下列投资方案中，可以使用差额法进行方案选择的是()。 A.独立方案 B.寿命期不同的互斥方案 C.寿命期相同的互斥方案 D.混合方案 【例9：xx单选】下列投资方案中，可采用最小公倍数进行方案选择的是()。 A.独立方案 B.单一投资方案 C.寿命期不同的互斥方案 D.混合方案 【例10：xx单选】下列类型的投资方案中，适于使用内部收益率法进行评价的是()。 A.独立方案 B.寿命期不同的互斥方案 C.寿命期相同的互斥方案 D.混合方案 二、多选题 【例题1：xx、xx多选】下列关于资金时间价值产生原因的说法中，正确的有()。 A.通货膨胀，货币贬值 B.利润的生产需要时间 C.利润与时间成正比 D.资金运动，货币增值 E.承担风险 【例2：xx多选】某建设项目，当i1=12%时，净现值为450万元;当i2=15%时，净现值为-200万元，平均资金成本率为13.2%，基准收益率为l0%，则该项目()。 A.内部收益率在l215%之间 B.净现值小于零 C.可行 D.净年值小于零 E.净将来值小于零 【例3：xx多选】下列投资方案评价方法中，不可以用于独立方案选择的有()。 A.投资回收期法 B.内部收益率法 C.差额法 D.净现值法 E.最小公倍数法 【例4：xx多选】下列投资方案中，不能采用内部收益率法进行方案选择的有()。 A.净收益类型不同的方案 B.独立方案 C.有多个内部收益率的方案 D.互斥方案 E.只有一个内部收益率的单一投资方案 【例5：xx多选】下列评价指标中，可用于判定单一投资方案可行与否的有()。 A.追加投资收益率 B.净现值 C.差额净现值 D.内部收益率 E.差额的内部收益率 三、案例分析题 【例1：xx案例】某建筑工程公司正在研究购买甲与乙两种吊装设备何者有利的问题。甲设备价格为700万元，寿命期为4年;乙设备的价格为1400万元，寿命期为8年。两种设备的动力费、人工费、故障率、修理费、速度和效率等都是相同的，假设资本的利率为IO%。已知(A/P,10%,4)=0.31547,(A/P,10%,8)=0.18744。 1.该建筑工程公司正在研究的吊装设备购买问题属于()的选择问题。 A.互斥方案 B.单一方案 C.独立方案 D.混合方案 2.对于寿命期相同的互斥方案选择，宜采用的方法为()。 A.内部收益率法 B.净现值法 C.差额法 D.追加投资收益率法 3.对于寿命期不同的互斥方案，宜采用的方法为()。 A.最小公倍数法 B.净年值法 C.期间法 D.比率法 4.甲设备的年度投资费用为()万元。 A.216.56 B.218.33 C.220.83 D.230.56 5.乙设备的年度投资费用为()万元。 A.230.60 B.240.76 C.258.83 D.262.42 【例2：xx案例】某建筑工程公司拟开发经营项目，以期用该项目的收益补充公司生产任务不足时施工队伍的开支。根据预测，该项目可以有三个投资方案，有关资料如下表所示。该项目的寿命期为10年(假定10年后继续经营，则其装修费用与新建时的费用大致相同)。 三个投资方案相关资料表 1、进行上述寿命期相同的互斥方案选择时，可采用的方法有()。 A.内部收益率 B.差额的净现值法 C.追加投资收益率法 D.净年值法 2、当资本的利率i=10%时，(P/A，10%，10)=6.144，则B方案的净现值为()万元。 A.2380 B.2650 C.2786 D.2960 3、经计算得知，当i=10%时，B方案是最优方案，则使上述三个方案都为不可行的(P/A，i，10)数值应小于() A.2.123 B.2.425 C.2.788 D.3.093 4、已知(P/A，4%，10)=8.111,(P/A，5%，10)=7.722，则使A方案和B方案优劣相同时的资本利率i值应为()。 A.4.26% B.4.31% C.4.61% D.4.86% 一、单选题 【例1：xx单选】 【答案】：D 【解析】：本题考核的是单利和复利的计算。 3年后得到的利息=Pin=150008%3=3600(元)(单利) 3年后得到的本利和=15000+3600=18600(元) 5年末得到的本利和F=P(F/P，7%，10)=186001.967=36586.2(元)(复利) 【例2：xx单选】 【答案】：D 【解析】：按复利计算5年后利息：F=P(F/P，6%，5)=101.338=13.38(万元) I=F-P=13.38-10=3.38(万元) 按单利计算5年后利息：I=106%5=3(万元) 利息总额的差值为：3.38-3=0.38(万元) 【例3：xx单选】 【答案】A 【解析】当n趋于无穷大时，P=A/i=2/6%=33.33(万元) 所以，修建永久性建筑物的资金=100-33.33=66.67(万元)。 【例4：xx单选】 【答案】：D 【解析】：因为建筑物为永久性，所以：P=A/I则：初期建设费用=800(166%)=533.33(万元) 【例5：xx单选】 【答案】：D 【解析】：考察年值转化为现值。 3000+400(P/A，10%，10)=3000+4006.144=5457.6(万元) 【例6：xx单选】 【答案】A 【解析】每年的运行费用12万元(A)折现(P)： P1=12(P/A，8%，2)=121.783=21.396万元 总成本现值：32+21.396=53.396 将设备残值8万元(F)折现(P)： P2=8(P/F，8%，2)=80.8573=6.8584万元 该设备收益的现值应为：P=53.396-6.8584=46.5376万元 将现值P折为年值A，此处，可用因数(P/A，8%，2)=1.783的倒数： A=P(P/A，8%，2)=46.53761.783=26.10 【例7：xx单选】 【答案】C 先画现金流量图。 把每年净收益A=6.5万，折为第2年初第1年末现值 P1=A(P/A,20%,20)=6.54.8696=31.6524 把时间点1上的净收益继续折为0点位置上的现值(此时为FP的转换):P2=P1/(1+r)=31.6524/120%=26.377 把净残值折为现值(FP): P3=F(P/F，20%，21)=6.50.0217=0.14105 所以，净现值=26.377+0.14105-23=3.52 或者PW=6.5(P/A，20%，20)(P/F，20%，1)+6.5(P/F，20%，21)-23=3.52 【例8：xx单选】 【答案】：C 【解析】：只有寿命期相同的互斥方案才能用差额法进行方案选择。 【例9：xx单选】 【答案】：C 【解析】：寿命期不同的互斥方案，可采用最小公倍数法进行方案的选择。 【例10：xx单选】 【答案】A 【解析】独立方案的评价指标是效率，即内部收益率。 二、多选题 【例题1：xx、xx多选】 【答案】：ADE 【解析】：本题考查产生资金时间价值的原因，这是需要记忆的内容。 【例2：xx多选】 【答案】：AC 【解析】：A选项，净现值为零时的收益率即为该方案的内部收益率，所以内部收益率在l215%之间是正确的;C选项，该项目的内部收益率大于基准利率，所以该项目可行，只要内部收益率大于基准收益率，净现值就一定大于零，净年值、净将来值也都大于零，所以BDE不正确。 【例3：xx多选】 【答案】ACDE 【解析】独立方案只能用效率指标(利润率或内部收益率)。 【例4：xx多选】 【答案】：ACD 【解析】：互斥方案不能用内部收益率作为评价指标。对于独立方案当(1)各投资方案净收益类型不同(2)有多个内部收益率时也不能采用内部收益率作为方案选择的指标。 【例5：xx多选】 【答案】BD 【解析】本题考查单一投资方案的评价。 三、案例分析题 【例1：xx案例】某建筑工程公司正在研究购买甲与乙两种吊装设备何者有利的问题。甲设备价格为700万元，寿命期为4年;乙设备的价格为1400万元，寿命期为8年。两种设备的动力费、人工费、故障率、修理费、速度和效率等都是相同的，假设资本的利率为IO%。已知(A/P,10%,4)=0.31547,(A/P,10%,8)=0.18744。 1.【答案】：A 【解析】：本题中吊装设备购买问题属于互斥方案选择问题。 2.【答案】：BCD 【解析】：寿命期相同的互斥方案选择，宜采用的方法有：净值法(净现值、净年值、净将来值法)、差额法和追加投资收益率法。 3.【答案】：AB 【解析】：寿命期不同的互斥方案的选择方法有：净年值法和最小公倍数法。 4.【答案】：C 【解析】： 5.【答案】：D 【解析】： 【例2：xx案例】某建筑工程公司拟开发经营项目，以期用该项目的收益补充公司生产任务不足时施工队伍的开支。根据预测，该项目可以有三个投资方案，有关资料如下表所示。该项目的寿命期为10年(假定10年后继续经营，则其装修费用与新建时的费用大致相同)。 三个投资方案相关资料表 1、【答案】BCD 【解析】此题考查的是寿命期相同的互斥方案的选择指标：净现值法(净将来值、净年值)、差额的净现值法(差额净年值、差额净将来值)、追加投资收益率法。 2、【答案】D 【解析】PWB=A(P/A，10%，10)-30