财务管理 计算题.doc

1. 华丰公司正在购买一建筑物，该公司已取得了一项10年期的抵押贷款1000万元。此项贷款的年复利率为8%，要求在10年内分期偿付完，偿付都在每年年末进行，问每年偿付额是多少？(PVIFA8%，10=6.710)解答：假设每年偿付额即年金为A，则APVIFA8%，101000 A1000 / 6.710 149.031 万元2. 某人准备购买一套住房，他必须现在支付15万元现金，以后在10年内每年年末支付1.5万元，若以年复利率5%计，则这套住房现价多少？(5分)(PVIFQ5%，10=7.722)解答：房价现值150000+150007.722265830 元3.假设华丰公司准备投资开发一件新产品，可能获得的报酬和概率资料如下：市场状况 预计报酬(万元) 概率繁荣 600 0.3一般 300 0.5衰退 0 0.2若已知产品所在行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%，计算华丰公司此项业务的风险报酬率和风险报酬。解答：期望报酬额6000.3+3000.5+00.2330 万元标准离差 210标准离差率210/330100%=63.64% 风险报酬率风险报酬系数标准离差率8%63.64%5.1% 投资收益率无风险报酬率+风险报酬率6%+5.1%11.1% 风险报酬额330（5.1% / 11.1%)151.62 万元4. 华丰公司现有资本总额3000万元，其中长期债券(年利率9%)1600万元，优先股(年股息率8%)400万，普通股1000万元。普通股每股的年股息率为11%，预计股利增长率为5%，假定筹资费率均为3%，企业所得税税率为33%。要求：计算该企业现有资本结构的加权平均成本。 解答：债券成本=9%(1-33%)/(1-3%)=6.2% 普通股成本=11%(1-3%)+5%=16.3% 优先股成本=8%/(1-3%)=8.2% 加权平均成本=6.2%（1600/3000)+16.3%（1000/3000)+8.2%（400/3000)=9.8%5、 华丰公司准备筹集长期资金1500万元，筹资方案如下：发行长期债券500万元，年利率6%，筹资费用率2%；发行优先股200万元，年股息率8%，筹资费用率3%；发行普通股800万元，每股面额1元，发行价为每股4元，共200万股；今年期望的股利为每股0.20元，预计以后每年股息率将增加4%，筹资费用率为3.5%，该企业所得税率为33%。该企业的加权平均资金成本为多少？(7分) 解答：长期债券资金成本6%(1-33%)/(1-2%)4.102% 长期债券比重500/1500100%33.333% 优先股资金成本8% / (1-3%)8.247% 优先股比重200 / 1500100%13.333% 普通股资金成本(0.2 / 4)/(1-3.5%)+4%9.181% 普通股比重4200/150053.334% 加权平均资金成本4.102%33.333%+8.247%13.333%+9.181%53.334%7.363%6、 华丰公司现有资金200万元，其中债券100万元(年利率10%)，普通股100万元(10万股，每股面值1元，发行价10元，今年股利1元/股，以后各年预计增长5%)。现为扩大规模，需增资400万元，其中，按面值发行债券140万元，年利率10%，发行股票260万元(26万股，每股面值1元，发行价10元，股利政策不变)。所得税率30%。计算企业增资后：(1)各种资金占总资金的比重。(2)各种资金的成本。(3)加权资金成本。 解答：(1)债券比重(100+140)/6000.4 股票比重(100+260)/6000.6 (2)债券成本10%（1-30%)7% 股票成本1/10+5%15% (3)加权资金成本0.47%+0.615%11.8%7、 华丰公司资本总额2000万元，债务资本占总资本的50%，债务资本的年利率为12%，求企业的经营利润为800万元、400万元时的财务杠杆系数。 解答：经营利润为800万元时的财务杠杆系数800/(800-200050%12%)1.18 经营利润为400万元时的财务杠杆系数400/(400-200050%12%)1.438、华丰公司资金总额为5000万元，其中负债总额为2000万元，负债利息率为10%，该企业发行普通股60万股，息税前利润750万元，所得税税率33%。计算(1)该企业的财务杠杆系数和每股收益。(2)如果息税前利润增长15%，则每股收益增加多少？解答：(1) DFL750/(750-200010%)1.364EPS(750-200010%)（1-33%)/606.15(2)每股利润增加额6.1515%1.3641.25 元9、华丰公司只生产一种产品，每生产一件该产品需A零件12个，假定公司每年生产品15万件产品，A零件的每次采购费用为1000元，每个零件的年储存保管费用为1元。(1)确定A零件最佳采购批量；(2)该公司的存货总成本是多少？(3) 每年订货多少次最经济合理？解答：(1)A零件最佳采购批量 =60000(2)该公司的存货总成本=12150000/600001000+600001/2=60000(3)订货批次12150000/600003010、某台机器原始价值62000元，预计净残值2000元，使用年限6年，用年限总和法计提折旧，求每年折旧额。解答：第一年折旧额(62000-2000)（6/21)17143 元第二年折旧额60000（5/21)14286 元第三年折旧额60000（4/21)11429 元第四年折旧额60000（3/21)8571 元第五年折旧额60000（2/21)5714 元第六年折旧额60000（1/21)2857 元11、华丰公司准备买一设备，该设备买价32万元，预计可用5年，其各年年末产生的现金流量预测如下： 现金流量 单位：万元 年份 1 2 3 4 5 现金流量 8 12 12 12 12 若贴现率为10%，试计算该项投资的净现值和现值指数，并说明是否应投资该设备。解答：净现值80.90912（3.791-0.909)-329.8560 ， 方案可行 现值指数“80.90912（3.791-0.909)”/321.3081 ， 方案可行12、华丰公司拟投资一个新项目，现有甲、乙两个投资方案可供选择。甲方案：投资总额1000万元，需建设期一年。投资分两次进行：第一年初投入500万元，第二年初投入500万元。第二年建成并投产，投产后每年税后利润100万元，项目建成后可用9年，9年后残值100万元。乙方案：投资总额1500万元，需建设期两年。投资分三次进行：第一年初投入700万元，第二年初投入500万元，第三年年初投入300万元。第三年建成并投产，投产后每年税后利润200万元，项目建成后可用8年，8年后残值200万元。若资金成本为10%，项目按直线法进行折旧，请通过计算净利现值进行方案选优。 解答： 甲方案净现值(100 +100)（6.145-0.909)+1000.386-500-5000.909131.3 万元； 乙方案净现值(200+162.5)5.3350.826+2000.386-700-5000.909-3000.826 272.33 万元 可见，乙方案优13、某产品预计年销量为6000件，单件售价150元，已知单位税率为5%，预定目标利润为15万元，计算目标成本应多大。解答：目标成本6000 150 （1-5%)-150000705000 元14、华丰公司生产一种产品，单价10元，单位变动成本7元，其中直接材料3元，直接人工2元，制造和销售费用2元。要求：(1)假定销售额为40000元时可以保本，计算固定成本总额。(2)假定直接人工成本增加20%，边际利润率不变，则售价应提高多少？解答：(1)保本点销量40000104000固定成本总额4000（10-7)12000(2)直接人工增加至 2（1+20%)2.4原边际利润率(10-7)/1030%设新单价为P 新单位变动成本=3+2（1+20%)+2=7.4(P-7.4)/P=30%P=10.57 当单价提高0.57时，能维持目前的边际利润率。15、某产品预计销量可达8000件，单位售价12元，单位变动成本7元，固定成本总额25000元。计算：(1)可实现利润额；(2)保本点销售量；(3)利润增长1倍时的销量。解答：(1)可实现利润额8000（12-7)-2500015000元(2)保本点销售量25000 / (12-7)5000 件(3)利润增长1倍时的销量(25000+150002)/ (12-7)11000 件16、华丰公司生产甲产品，每件售价150元，单位变动成本为100元，固定成本为400000元，税后目标利润为335000元(已知所得税税率为33%)。请回答：(1)为获得税后目标利润，企业至少应销售多少件产品？(2)如果甲产品市场最大容量为15000件，那么为实现335000元的税后目标利润，单位变动成本应该降为多少？解答：(1)税前利润335000/(1-33%)=500000保利销售量(400000+500000)/ (150-100)18000 件(2)单位贡献边际(400000+500000)/15000060 元单位变动成本150-6090元17、长城公司销售A、B、C三种产品，其固定成本为8000元，其他资料如下：产品名称 单价 单位变动成本 销售结构(比重)A 20 10 20%B 40 30 30%C 50 40 50%要求：(1)加权平均边际贡献率为多少？(2)若要实现36万元的目标利润，销售收入要求达到多少？解答：(1)A产品边际贡献率(20-10)/2050%B产品边际贡献率 (40-30)/4025%C产品边际贡献率(50-40)/5020%加权平均边际贡献率50%20%+25%30%+20%50%27.5%(2)保利点销售收入(360000+8000)/ 27.5%1338182 元18、华丰公司只生产销售一种产品，单位变动成本为每件7元，全月变动成本总额910，000元，共获利润180，000元，该产品变动成本与销售收入的比率为70%。试计算：(1)该企业此时的保本点销售量。(2)若市场上该产品价格下跌了5%，同时企业每月又增加广告费20，000元，为了使利润增加5%，应销售多少产品？解答：(1)该月销售收入910000 / 70% 1300000 元固定成本 1300000 - 180000 - 910000 210000 元单位贡献边际 7 / 70% - 73 保本点销售量 210000 / 3 70000 件(2)单位贡献边际 10 (1-5%)- 72.5 元固定成本 210000 + 20000 230000 元目标利润 180000 （1+5)189000 元保利点销售量 (230000+189000)/ 2.5167600 件19、华丰公司1998年流动资产利润率为28%，流动资产周转率为4次，销售收入15000万元。计算：(1)销售利润率；(2)1998年的销售利润；(3)1998年流动资产平均数额。解答：(1)1998年流动资产平均数额销售收入/流动资产周转率15000/43750 万元(2)1998年的销售利润 流动资产平均数额 流动资产利润率3750 28%1050万元(3)销售利润率销售利润 /销售收入1050 / 15000 100% 7%20、华丰公司197年度资产、负债的财务数据如下：单位：元 项 目 金 额 项 目 金 额 现金 12，000 短期借款 500，000 银行存款 320，000 应付票据 80，000 应收票据 280，000 应付帐款 1200，000 应收帐款 980，000 应付工资 1000，000 固定资产 2320，000 预提费用 98，000 累计折旧 380，000 应交税金 48，000 原材料 600，000 长期借款 600，000 产成品 880，000 其他应付款 164，000要求：计算流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率，并按目标标准进行简单的评价。(长期负债中不含一年内到期的债务)解答：流动资产 (12，000+320，000+280，000+980，000+600，000+880，000)3072000 流动负债 (500，000+80，000+1200，000+1000，000+98，000+48，000+164，000) 3090000 速动资产3072000- 600000-8800001592000 即付资产12000+3200044000 资产总额3072000+2320000-3800005012000 负债总额3090000+6000003690000 流动比率流动资产 / 流动负债3072000/30900000.994 速动比率速动资产 / 流动负债1592000/30900000.515 现金比率即付资产 / 流动负债44000/30900000.014 资产负债率负债 / 资产3690000 / 5012000 0.736该公司短期偿债能比较差，长期偿债能力也比较差，该公司可能会面临债务危机。21、 某人以15000元购进华丰公司债券，两月后以16000元售出，购入和售出时分别另支付手续费60元和68元。计算本债券投资收益额及持券期间的收益率。(5分) 解答： 债券投资收益额16000-15000-60-68872 元 持券期间收益率872 / (15000+60)100%5.79%22、华丰公司濒临破产，现宣告破产清算。已知清算过程中，发生清算费用35万元，财产变现损失为60万元。该企业变现前财产价值为755万元，负债为800万元(其中有担保债务240万元，无担保债务为560万元)。计算无担保债务的偿还比率。解答：无担保债务的偿还比率(755-35-60-240)/ 560100%75%23、某城市有两家银行，其中一家为内资银行，另一家为外资银行。现假设两家的计息方法和利率水平都不同，外资银行采用复利法，不管存期的长短，年利率一律为4%，每年复利两次；而内资银行采用单利法，10年期的银行存款利率为4.5%。现某人有在10年内不需要使用的多余资金1000000元需要存入银行，假设两银行在其他方面的情况完全一致。试问，该人的多余资金应该存入哪家银行？解答：该问题的关键是计算出10年后可以从哪家银行拿出更多的资金，比较谁的终值大？内资银行1000000（1104.5%)1450000元外资银行1000000（12%)201000001.4861486000元应该存入外资银行。 24、华丰公司资金结构如下： 资金来源 数额比重 优先股 400，000 20% 普通股 1000，000 50% 企业债券 600，000 30%该企业优先股成本率为12%；普通股成本率预计为16%；企业债券成本率为9%(税后)。要求：计算该公司的平均资金成本率。解答：平均资金成本率=12