财务管理练习题1.doc

一、概念投资风险价值 内含报酬率 安全边际 营运资本 净现值 系统性风险 产权比率 经营现金净流量 资金成本 资本结构 信用标准 权益净利率 流动性风险 内含报酬率 年金终值 货币时间价值 存货经济批量 经营杠杆 项目投资 流动比率二、单项选择（18分）以书后练习为准三、多选（没给备选答案，学生自己复习找答案）或填空1.下列各项中，属于存货的变动储存成本有（ ）2.下列项目评价指标中，属于动态指标的是（ ）1下列各项中，属于信用政策内容的有（ ）4.股利的支付方式包括（ ）。5.项目投资与企业其他类型的投资相比，项目投资具有以下特点（ ）。1缺货成本指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，它们包括（ ）2下列项目投资包括（ ）3.下列各项措施中，能够降低财务风险的是（ ）4.资金成本包括筹资费用与占用费用，其中属于占用费用的是（ ）。5.下列利润的影响因素中，与利润同向变动的是（ ）3.下列各项中，同复合杠杆系数成正比例变动的是（ ）A 每股利润变动率 B 银行借款成本 C 经营杠杆系数 D 财务杠杆系数4. 短期偿债能力分析的主要指标有（ ）。5.应收帐款的成本包括（ ）。2.当IRRi时，说明了什么？下列关系式中正确的有（ ）3.下列项目中，计入债券资金成本的筹资费用有（ ）三、填空1资金成本的基础是（ ）。2风险从个别投资主体的角度看，可分为（ ）风险与（ ）风险，其中可以通过多角化投资来分散的是（ ）风险。1年金的四种形式有（ ）、（ ）、（ ）、（ ）。2项目投资评价的非贴现指标有：（ ）、（ ）。3产权比率是（ ）与（ ）的比值。4当市场利率大于债券的票面利率时，债券应采取（ ）发行方式。1年金现值系数的倒数是（ ）2现金流量是由（ ）、（ ）、（ ）三项内容构成的。3商业信用的主要形式有（ ）、（ ）、（ ）。4杜邦分析体系的核心指标是（ ）。5证券投资组合中，两证券间的正相关程度越高，分散风险的程度（ ）6现金的机会成本与现金持有量成（ ）比例。5商业信用的最基本形式是（ ）。3债券的发行价格有（ ）发行、（ ）发行、（ ）发行。4项目投资评价指标中，需要事先设定折现率的指标是（ ）、（ ）5、年金现值系数随着折现率的增大而（ ）。四、判断题（10分）自己复习课程的知识点五、简答1画图说明本量利之间的关系，并对盈亏临界点进行分析。2.项目投资评价指标是怎样划分的？1什么是现金流量？现金流量的构成有哪些？2什么现金流量？企业的现金流量是怎样划分的？1什么是复利现值系数？什么是普通年金现值系数？二者的关系如何？3说明债券投资中会遇到的风险有哪些？1试述投资决策分析中采用现金流量的原因。2影响企业资本结构的因素有哪些？ 3债券筹资有哪些优缺点？ 1公司发行债券需要具备哪些条件？2你认为影响资金成本的因素有哪些？3项目投资按照什么程序进行？2影响资金成本的因素有哪些？ 3影响债券内在价值的因素有哪些？六、计算题1某人在2010年1月1日存入银行10 000元，年利率为8%。要求计算：（1）每年复利1次，2013年1月1日存款账户上的余额是多少？（2）每季度复利1次，2012年1月1日存款账户上的余额是多少？2某商业企业2010年赊销收入净额为200万元，营业成本为160万元，年初及年末应收账款余额分别为20和40万元，年初及年末存货余额分别为20和60万元，一年按360天计算。要求：（1）计算2010年应收账款周转次数；（2）计算2010年存货周转天数。3某公司每年需用某种材料6000件，每次订货成本为150元，单位材料的年储存成本为5元，该种材料的采购价为20元/件，一次订货量在2000件以上时可获得2%的折扣，在3000件以上时可获得5%的折扣。问：公司每次采购多少时成本最低。1某企业取得5年期长期借款200万元，年利率11%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0.5%，企业所得税率25%。则该项长期借款的资本成本为多少？2某企业拟购买另一家企业发行的利随本清的企业债券，该债券面值为1 000元，期限5年，票面利率为10%，不计复利，当前市场利率为 8% 。该债券发行价格多少时，企业才能购买?3某企业生产的两种产品资料如下： 项目产品单价（元）单位变动成本单位边际贡献销售量固定成本税前利润边际贡献率%变动成本率%A10610002500B42000-10080要求：（1）根据指标间的相互关系，将表格中的空白项目填上。 （2）计算产品的综合边际贡献率。4某公司计划投资建设一个项目，该项目所需的固定资产投资为60万元，使用寿命为 8 年，采用直线折旧，期末有残值4万元，投产时垫支营运资金5万元，项目寿命期末可收回。该项目每年的销售收入为20万元，每年的付现成本为 5.6万元。所得税税率为25%。根据资料计算：（1）该项目的年营业现金净流量； （2）该项目在有效期限内的现金净流量。5某企业A材料的年需要量为8000kg，每公斤标准价为20元。每次订货成本为240元，单位材料的年平均储存成本为6元。供应商为扩大销售，规定折扣条件如下：订购数量（kg）折扣率0999无折扣100019992%2000以上3%根据资料计算最经济订货数量。6甲企业只生产和销售一种产品，其总成本习性模型为Y50003X。假定该企业2010年度该产品的销售量为5000件，每件售价为5元；按市场预测2011年该产品的销售数量将增长15%。要求：（1）计算2010年该企业的边际贡献总额；（2）计算2010年该企业的息税前利润；（3）计算销售量为5000件时的经营杠杆系数；（4）计算2011年息前税前利润增长率；（5）假定企业2010年发生负债利息2500元，且无优先股股息，计算复合杠杆系数。1某公司发行面值为200万元的5年期债券，其发行价格为300万元，票面利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，发行费用占发行价格的4%，公司的所得税税率为25%，则该债券的成本为多少？（不考虑货币时间价值）3某零件需用量为7200件，每日送货量为60件，每日耗用量为20件，单价为20元，每次订货成本为50元，单位储存成本为4元。计算：（1）最佳经济批量； （2）最经济的成本。3某公司发行票面金额为1000元、票面利率为8%的3年期债券，该债券每年计息一次，到期归还本金，当时的市场利率为10%。又已知：（P/A，10%，3）=2.486，（P/F，10%，3）=0.751 要求：（1）计算该债券的理论价值。（2）假定投资者甲以940元的市场价格购入该债券，准备一直持有至期满，若不考虑各种税费的影响，计算到期收益率。（3）假定该债券约定每季度付息一次，投资者乙以940元的市场价格购入该债券，持有9个月收到利息60元，然后965元将该债券卖出。计算持有期收益率和持有期年均收益率。4某公司的股东权益账户如下：普通股（每股面值5元，10万股） 50万元资本公积 30万元未分配利润 220万元股东权益总额 300万元已知该公司股票的现行市价为20元，若该公司发放10%的股票股利后，再按每股0.1元发放现金股利，计算并分析该公司的权益账户有何变化？5. 宏达公司有A、B、C三个项目，使用寿命均为4年，资金成本为10%，不同年份的复利现值系数及项目预期现金流量如下。 预期现金流量 单位：万元年份现值系数A项目B项目C项目0123410.9090.8260.7510.683-10020305060-10050302060-100503020150要求：通过计算项目的净现值指标来选择最优的投资项目。4如果A公司正面对着两家提供不同信用条件的卖方，甲家信用条件为3/10，N/30；乙家信用条件为2/20，N/30，计算并回答以下问题：（1）计算企业放弃现金折扣的成本（两家）（2）若该公司在1030天之间用该笔应付账款有一投资机会，回报率为60%，公司是否应在10天内归还甲家的应付账款，以取得3%的折扣。（3）当该公司只能在2030天内付款，那么应选择哪家供应商？1某公司于2010年1月1日以1105元的价格购买一张面值为1000元的普通债券，期限为5年，票面利率为8%。该公司持有该债券至到期日，计算到期收益率。2某企业拟筹资组建一个分公司，筹资总额为500万元，有两个方案可供选择，有关资料如下：筹资方案单位：万元筹资方式筹资方案A筹资方案B筹资数量比重%资金成本筹资数量比重%资金成本长期借款债券普通股4010036082072 6% 7% 15%501503001030606.5%8.0%15%合计500500要求：计算综合资金成本，并对筹资方案进行选择。3某企业生产的两种产品资料如下： 项目产品单价（元）单位变动成本单位边际贡献销售量固定成本税前利润边际贡献率%变动成本率%A402300100B42000-10080要求：（1）根据指标间的相互关系，将表格中的空白项目填上。 （2）计算产品的综合边际贡献率。1某零售企业预测2010年度的赊销收入净额为3600万元，应收账款周转期为60天，变动成本率为75%，资金成本率为10%，则应收账款的机会成本为多少？2某企业生产一种产品，单位售价为9元，单位变动成本为6元，固定成本为120000元，要求：（1）计算保本点销售量。（2）产品单价由原来的 9元提高到10元，计算企业新的保本点销售量3某企业按2/10、N/30的条件购入货物20万元。若企业放弃上述现金折扣条件，则其资金成本为多少？若银行借款利率为10%，问该企业是否应放弃现金折扣？4某企业存入银行10万元，存期10年，年利率为10%，每半年复利一次，到第10年末，该企业能得到的本利和为多少？实际利率为多少？5已知宏达公司A项目的有效期限为4年，各年的现金净流量如下，假设折现率为10%。 年份现金流量现值系数现金流量现值年末尚未收回的投资额01234-1002030405010.9090.8260.7510.683- -要求：（1）填写表中空格栏的项目；（2）计算有效期限内的现金净流量（3）计算静态回收期与动态回收期各为多少？6某公司发行票面金额为1000元、票面利率为8%的3年期债券，该债券每年计息一次，到期归还本金，当时的市场利率为10%。又已知：（P/A，10%，3）=2.486，（P/F，10%，3）=0.751 要求（1）计算该债券的理论价值。（2）假定投资者甲以940元的市场价格购入该债券，准备一直持有至期满，若不考虑各种税费的影响，计算到期收益率。（3）假定该债券约定每季度付息一次，投资者乙以940元的市场价格购入该债券，持有9个月收到利息60元，然后965元将该债券卖出。计算持有期收益率和持有期年均收益率。1某公司资金结构和资金成本如下表，筹资方式筹资金额资金成本债券120万8%借款140万7%普通股435万15%留存收益55万14%计算：综合资金成本率。2某公司折价发行面额为200万元的10年期债券，票面利率为10%，发行费率为5%，发行价格为150万元，企业所得税税率为25%，则该债券的资金成本为多少？3.某企业每年耗用甲材料4900吨，该材料每次订货成本为200元，每吨材料年平均储存成本为4元，试作出经济批量决策。（求Q、TC、N）4某公司准备投资购买一种股票。现有A公司股票和B公司股票可供选择。已知A公司股票的现行市场价格为每股28元，上年每股股利为0.50元，预计以后以6%的速度增长。B公司股票的现行市场价格为每股1.8元，上年每股股利为0.15元，股利分配政策为固定股利政策。该公司所要求的投资必要报酬率为8%。要求：（1）利用股票估价模型，分别计算A、B公司股票价值。（2）为该企业作出股票投资的决策。5某企业只生产一种产品，销售单价为5元，单位变动成本为3元，固定成本总额为10000元，预计计划期可销售8000件。要求计算：单位边际贡献边际贡献率保本点销售量安全边际预计可实现利润。6某公司投资60万元购置一台设备，使用寿命为8年，采用直线法提折旧，期满残值为4万元，该项目每年的销售收入为20万元，每年的付现成本为5.6万元，假设该公司的所得税税率为25%，资本成本为10%，（P/A，10%，8）=5.334，（P/F，10%，8）=0.466 计算：（1）该投资项目每年的营业现金净流量；（2）该投资项目在使用期限内的现金净流量。（3）该投资项目在使用期限内的净现值。4.某公司准备购入一台设备以扩充生产能力，该设备的原始投资11000元，使用寿命为5年，采用直线法提折旧，5年后设备残值为1000元，5年中每年的销售收入为6000元，每年付现成本为2000元。要求：（1）计算设备投入使用后每年获得的营业现金净流量（2）计算设备使用年限内的现金净流量（3）计算设备使用年限内的净现值，并对设备投资的可行性进行分析。已知所得税税率为25%，资金成本率为10%，(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，5)=0.6209 5某企业由于目前的信用政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的信用政策。现有甲、乙两个放宽信用政策的备选方案，有关数据如下： 项目现行收账政策甲方案乙方案年销售额（万元）240026002700信用条件N/60N/902/60，N/180（估计50%的客户享受）收账费用（万元）402010坏账损失率2%2.5%3%已知该公司的变动成本率为80%，应收账款投资要求的最低报酬率为15%，假设不考虑所得税的影响。要求：通过计算分析回答，应否改变现行的信用政策，如果改变，应选择哪一个方案。5某公司持有A、B两种股票，投资额分别为50万元和250万元，期望收益率分别为10%和20%，系数分别为