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全球金融市场2012-07.09-目录-一、欧美市场2IMF将下调今年全球经济增长预期2全球银行业深陷操控利率丑闻 或遭集体诉讼2美国经济复苏势头放缓 金融市场承压3罗姆尼奥巴马攻守失业率4欧央行科尔：目前无需推出额外非常规措施5欧元货币基金 无利可图6巴克莱正考虑将银行一分为二6德意志银行等十几家大行或卷入Libor操纵案7法财长：应迅速对西班牙银行资本重组8西班牙金援恐拖至明年 希腊承诺改革及私有化8南美仍为超级富豪主诞生地9意大利推出未来3年内削减260亿欧元紧缩新政10二、香港市场10两只港股ETF发行 可借此实现直通车功能10港汇势强有利港股七月翻身10惠港措施出台 寻大市未来走强行业11恒大地产1.7亿股被市场主动购得 疑香橼平仓12雨润回应祝义材辞职 称正常调整已就传闻报警13西媒称李宁子公司宣告破产 愁坏西班牙球队14又见大盘股：中国铁物拟A+H两地上市募60亿14弹珠机公司Dynam将成首家直接港股上市日企16三一重工变相降薪裁员 预期业绩下滑赴港IPO17大摩相信中石油未来60日将下跌18瑞银：太保盈测下降 目标价削至33.29港元19摩通削鞍钢目标价11% 至5.5元19德银：李宁短期利润有限 目标下调至4.7元19高盛：雨润复苏或艰难 正检讨评级19瑞银重申联想买入评级 上望8元20汇丰料利丰上半年盈利增41% 维持增持评级20三、台湾市场20七千至七千四台股筑底走势不变20台股中小基金有涨相21台股最大的风险在中国不在欧债22四、亚太市场22韩称朝鲜经济再现正增长 中国被指为经济救兵22新加坡“抢滩”人民币离岸中心23降息宽松风吹向日韩25重建阿富汗 国际金援160亿美元26 一、欧美市场IMF将下调今年全球经济增长预期国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德6日在东京表示，IMF将会下调对今年全球经济的增速预期，并且强调，全球经济放缓以及日元升值将给日本经济带来更多“麻烦”。拉加德表示，全球经济前景将会被“向下修正”，“修正并不代表大的变化，但是会是一个负面的调整。”但她并未提供具体哪些地区的增长预期会被调整。今年4月，IMF在其全球经济展望中曾小幅上调了今明两年全球经济增长率的预期，由3.3%和3.9%分别提升至3.5%和4.1%。作为季度更新的经济报告，全球经济展望每季度将被更新，下一次的发布日期将在7月16日。拉加德对欧元区债务危机的持续发酵表示担忧，她敦促美国和欧洲领导人采取更多一致性行动来避免全球经济前景的恶化。拉加德还表示，欧债危机将导致避险资产需求剧增，美国、德国和日本国债收益率不断下降，导致日元升值。她说：“如果欧元区经济进一步恶化，那么将会对日元产生并不受欢迎的升值效应，进而影响日本的出口和经济前景。”返回目录全球银行业深陷操控利率丑闻 或遭集体诉讼上周，巴克莱银行首席执行官的辞职或许只是一场全球银行业震荡的开始。由于涉嫌操纵伦敦银行同业拆借利率（Libor），全球16家跨国银行面临调查。丑闻调查全球化由于Libor是根据16家跨国银行提供的信息来确定的，全世界总额350万亿美元的金融产品参照这一利率。因此，美国、欧洲、日本和加拿大的相关机构已经开始对这些涉及到的大银行展开调查。而迄今为止，英国巴克莱银行是惟一承认有错的银行。上周，巴克莱银行的三位高管辞职，并同意支付超过4.5亿美元的罚款。英国重大诈骗案检察局已经表示将正式开始调查此案。英国国内银行业人士指出，这一丑闻损害了伦敦作为全球主要金融中心的声誉。作为英国政坛时下面临的最重大问题，有政界人士指出，应该把负有责任的银行家投入监狱。而由于Libor的确定涉及众多跨国银行，该人士的这一表态也直接引发了丑闻全球调查进一步扩大的趋势。消息人士表示，德国联邦金融监管局对德意志银行启动了“特别调查”，这一程序比第三方发起的常规调查更加严重。美三家银行同遭调查Libor操纵丑闻发展至今，已经影响到大洋彼岸的美国金融市场。作为参与确定该利率的16家银行中的三家，花旗银行、摩根大通银行和美国银行都已被监管机构要求提供与调查相关的信息。而由于担心这三家银行也可能遭受巨额罚款，银行股票出现大幅下跌。截至目前，三家银行尚未就此发表评论，只有花旗银行在其报告中指出，参与跨境调查的监管机构之一日本金融厅已经对该银行全球市场（日本）公司采取行政措施，原因是该公司的两名交易员关于伦敦银行同业拆借利率和欧洲日元东京银行同业拆借利率的“某些通信”。涉案银行或遭集体诉讼实际上，Libor问题涉及的不仅仅是银行，还有世界各地的商业借款者和个人借款者在美国，住房抵押贷款的浮动利率就往往与伦敦银行同业拆借利率挂钩。然而，Libor的利率定价过程几乎26年没变，而这一利率是用以观察全球金融体系健康状况的关键指标。Libor上涨，意味银行间趋向于乐意互相放贷。鉴于这一利率基于银行自身提交的利率估值，而非真实贷款数据，长期以来遭到诟病。批评者认为，银行具有低报利率估值冒充健康的动机。美国纽约大学斯特恩商学院教授罗莎阿夫兰特斯梅茨说，即使Libor的微弱变动都能引发“资源重新配置，因为它的应用那样广泛”。据悉，如果调查证实大型银行果真操纵Libor等关键利率，这些银行将陷入巨额赔偿和集体诉讼等司法和监管漩涡。返回目录美国经济复苏势头放缓 金融市场承压6月份美国非农就业数据再度撩动金融市场脆弱的神经。失业率停留在原位，新增就业岗位弱于预期，美国就业市场并没有出现明显改观。经济数据不及预期，全球其他央行都采取了宽松措施，投资者也再次把目光投向美联储和美国政府。金融市场再现动荡美国劳工部公布的数据显示，6月份美国失业率为82%，与前一个月持平，但已是连续第41个月保持在8%以上。当月非农部门仅新增岗位8万个，低于市场预期的9万至10万。美国经济政策研究所经济学家希尔霍尔兹认为，美国经济并没有滑向衰退，但就业岗位的增速将难以降低失业率。就业数据疲弱显示美国经济复苏势头继续放缓，令金融市场大失所望。美国股市上周五全线走低，纳斯达克指数下跌13%。商品市场方面，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格大跌318%，收于每桶8445美元，国际金价也下跌19%。令人失望的美国就业数据以及西班牙10年期国债收益率再度逼近7%的重要心理关口，导致欧洲股市全线下挫，西班牙股市大跌3.1%，欧元兑美元汇率跌穿1.23水平，创下近2年以来的新低。出台QE3时机未到上周，多国央行宣布货币宽松政策，但市场信心反受打击，投资者对全球经济增长的担忧依然占据上风。美国就业数据公布后，这种担忧变得更加明显。国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德表示，发达国家和大型新兴经济体显露复苏趋缓迹象，经济前景更让人担忧。从目前情况来看，美国经济在今年上半年所表现出的强劲复苏势头已逐渐消失，许多经济学家及投资者依然将希望寄托在美联储身上，各方针对美联储新一轮量化宽松政策的讨论再次升温。野村证券表示，非农就业报告将促使美联储决策者考虑更多宽松货币政策以刺激经济。不过，众多分析人士认为，尽管非农就业数据表现疲弱，但并不足以刺激美联储推出第三轮量化宽松政策（QE3）。纽约资产顾问公司Pension Partners LLC首席投资策略师盖耶德表示，鉴于目前美国的利率已经处在历史最低水平，QE3并非十分迫切。德意志银行表示，只有当非农部门新增岗位数低于5万，QE3预期才会显著增加。花旗集团货币策略师格兰德也指出，在美国11月总统大选之前，不要指望美联储在货币政策方面有任何大动作。正如美联储主席伯南克所说，在刺激消费者消费及企业投资等问题上，美联储所能做的有限。有市场人士表示，振兴经济不能只靠美联储，尽管令市场神经紧绷的“财政悬崖”和美国总统大选日益临近，但美国政府应采取短期的财政刺激措施，并且公布可持续的长期财政措施，以加快经济增长的步伐。返回目录罗姆尼奥巴马攻守失业率美国劳工部发布本国最新就业数据后，共和党总统竞选人米特罗姆尼拿高失业率说事，称美国人“痛苦”。总统贝拉克奥巴马则聚焦就业数据积极面，回击称美国经济“方向正确”。猛攻美国劳工部当地时间6日公布的就业数据显示，美国6月失业率同5月持平，为8.2%，有1270万人没找到工作。这是美国失业率连续第41个月保持在8%以上。数据显示，今年第二季度，美国非农业部门月均新增岗位7.5万个，大幅低于第一季度的22.6万个。罗姆尼当天正在新罕布什尔州休假。就业数据公布后，他说：“今天，美国有许多痛苦。这些数字不足以说明人们的感受，不足以显示美国中产阶层的痛苦程度。”罗姆尼说，奥巴马推行的政策“就重燃经济和把人们送回工作岗位而言显然没有成功”。“不一定非得这样。美国可以做得更好。这踢在肚子上的一脚必须结束。”“美国人在这个时候可以选择他们是否想要更多同样的事，是否对月复一月高于8%的失业率感到满意。”稳防面对罗姆尼犀利攻势，奥巴马稳固防守，试图引导民众积极看待就业数据。当天，奥巴马乘坐大客车在选民意向摇摆州俄亥俄为竞选造势，着重塑造中产阶层利益支持与捍卫者形象。奥巴马竭力防范就业数据对竞选连任产生消极影响，自称把美国经济从低迷中拯救出来，指认对手罗姆尼主张的经济政策反而会为经济危机创造条件。奥巴马说，最新就业数据是迈向“正确方向的一步”，但美国经济“依然艰难”，“我们不能感到满足”。这位总统7日通过电台和互联网发表讲话说：“我们的任务不仅是把人们放回工作岗位，而且是重建经济，使这项工作产生效益，使每个努力工作的人都有机会进步。”外援罗姆尼和奥巴马舌战正酣时，外援加入，宣布对奥巴马打广告战。“十字路口GPS”是为共和党竞选筹款的超级政治行动委员会组织“美国十字路口”分支，6日宣布斥资2500万美元，在选情不明朗的科罗拉多、佛罗里达、艾奥瓦、密歇根、北卡罗来纳、新罕布什尔、内华达、俄亥俄、弗吉尼亚9个州播放广告，就美国现阶段就业和负债状况向奥巴马发难。这则广告定于7月10日开始播发，直至8月上旬。广告中，画外音开篇点题：“贝拉克奥巴马有为糟糕经济状况开脱的许多借口。”播放奥巴马谈及“从欧洲吹来的逆风”、日本地震和海啸等内容的画面后，画外音再现，说：“但奥巴马从不责备华盛顿的疯狂开销和冲天债务。”“十字路口GPS”总裁史蒂文劳发表声明：“我们正忍受美国历史上最弱的经济复苏之一，而奥巴马总统拿出来的只是口号和借口。”美国近70年来还没出现在全国失业率高于7.4%情况下赢得连任的总统。人们正在关注，在奥巴马现阶段小幅领先的选战中，最新就业数据能否缩小他与罗姆尼间的差距。返回目录欧央行科尔：目前无需推出额外非常规措施欧洲央行执行委员会成员科尔(Benoit Coeure)称，该行认为近期没有必要推出额外非常规性措施来支持经济或应对债务危机。科尔7月6日于法国接受采访，他在被问及欧洲央行是否会实施量化宽松时称：“执行委员会的观点是目前我们不需要额外非常规性操作，我们目前没有考虑这种可能。”位于法兰克福的欧洲央行7月5日决定下调利率，包括将隔夜存款利率下调至零，这引发外界猜测，认为该行最终将被迫像美联储和英国央行一样推出被称为量化宽松的大规模资产采购计划。欧洲央行行长德拉吉在下调利率后表示，降息或仅有“微弱”的经济影响。科尔称将隔夜存款利率下调为负存在“理论上”的可能性，尽管欧洲央行目前也不会作此决定。科尔表示：“一些央行已经那样做了。我不认为目前这对欧洲央行来说是合适的，这在理论上存在可能性。”欧洲央行在中国央行下调贷款利率、英国银行重起资产采购后45分钟内宣布降息，开启新一轮全球货币刺激大门。随着欧洲债务危机使该大陆经济增长受到抑制并打压世界经济增长前景，欧洲央行正承受着推出宽松政策的压力，尽管德拉吉上月对降息的有效性表示了怀疑。返回目录欧元货币基金 无利可图 台湾工商时报援引纽约时报的报道指出，欧洲央行上周调降利率，使得主要投资欧元资产的欧元货币基金已到无利可图的程度，面对此一情况，包括摩根大通、高盛与贝莱德等华尔街业者，都纷纷对新的投资人关闭他们的欧元货币基金。专家表示，此举可能会在业界内引发一波的跟风。 自全球金融风暴导致美国联准会、欧洲央行与日本央行把利率降到接近零水平之后，主要投资固定收益资产的货币基金就面临难以对客户提供投资收益的窘境。 相较之下，欧洲央行原为1%的利率还略高于联准会与日本央行的水平，可是在上周欧洲央行调降1码到0.75%之后，也代表欧元货币基金所享有相对高收益的投资优势已然消失。 而为避免本就十份微薄的投资收益被新进入的投资人所稀释，欧元洲货币基金经理人于是决定对新客户关闭基金大门。 报道指出，摩根大通所拥有的欧元货币基金最多，而该公司现今已停止其中5支接受新客户。摩根大通的全球信用部门的投资长多纳休表示，他并不认为欧洲央行会在短期内把利率调降至零，然而其调降利率对货币基金的冲击不容轻忽。不过，他也表示，摩根大通并未禁止货币基金客户赎回的动作。 全球目前的欧元货币基金市场规模约在1,370亿欧元，其中摩根大通占了300亿美元左右，高盛有130亿美元，贝莱德则是230亿美元。 根据报道，高盛则是拒绝客户投资高盛流动性储备基金。高盛发表一份声明指出，欧洲央行调降利率使得基金经理人无法在不稀释投资收益的情况下来进行操作。此外，贝莱德也针对两支欧元货币基金停止接受新客户。 根据资料显示，欧元货币基金的平均收益率是0.14%，高于美元货币基金的0.06%，不过在1个月后欧洲央行降息的效应就会出现。 报道指出，预料其它有欧元货币基金的业者也将跟进，包括汇丰、德意志银行、巴黎银行、摩根士丹利与苏格兰皇家银行等。返回目录巴克莱正考虑将银行一分为二在操纵Libor利率丑闻曝光后，英国巴克莱银行董事会正考虑将公司拆分成两部分。该报没有提供消息来源。该报称，巴克莱正考虑将其投资银行部门拆分，然后拿到纽约上市，而其在英国零售与商业银行业务继续维持在伦敦上市。一位熟悉情况的人士认为这一报道并不准确。巴克莱在10天前已与英国与美国的监管机构达成一项4.53亿美元的和解协议，在此之前，一项调查揭露巴克莱银行与其它一些银行故意操纵Libor利率(伦敦同业拆借利率)，影响了全球数万亿美元贷款利率。英国金融服务管理局的一项调查显示，一些巴克莱交易员试图掩盖该行过高的融资成本，有时也通过操纵利率获利，这种操纵利率行为已经存在好几年。还有几家大银行也受到调查。监管机构目前还没有对个人违法行为提出指控。在与监管部门达成和解后，巴克莱银行首席执行官Bob Diamond、董事长Marcus Agius以及另一位资深高管Jerry del Missier均与上周辞职。英国立法者仍在研究有关保护英国消费者不在投资银行交易中受损的一些提案。预计英国议会将要求英国有投资银行业务的银行将投资银行业务与零售业务分离，目前还不清楚具体提案内容。 返回目录德意志银行等十几家大行或卷入Libor操纵案继英国央行高官被卷入丑闻后，巴克莱伦敦银行同业拆借利率(Libor)操纵案再次升级。最新消息显示，德国市场监管机构正在对德国最大商业银行德意志银行展开特别调查。与此同时，美国、欧洲、日本和加拿大的相关机构也正在就涉嫌操纵伦敦银行同业拆借利率对十几家大银行展开调查。目前只有巴克莱银行承认涉案，该行上周同意支付4.53亿美元的罚款，目的是了结当局有关该行曾操纵Libor的指控。英国展开刑事调查在银行间拆借市场的价格操纵丑闻上，巴克莱银行损失的并不仅仅是他们的声誉。因在2005年至2009年期间试图操纵和虚假汇报Libor和欧洲银行同业欧元拆借利率(Euribor)，上周，巴克莱集团被英美监管机构处以重罚，总计支付了创纪录的2.9亿英镑罚金，以了结FSA、美国司法部以及美国期货监管机构的调查。这桩丑闻导致了巴克莱银行最高管理层的相继倒台。而这还不是全部。英国严重欺诈办公室7月6日证实，一个专案组已经开始工作，已开始对银行业涉嫌操纵银行间同业拆借利率的指控展开刑事调查，这一调查有可能导致对一些涉案人员提出起诉。德银遭到“特别调查”需要指出的是，由于伦敦银行同业拆借利率是根据16家跨国银行提供的信息来确定的，业内普遍猜测，操纵该利率需要多家银行参与。据外电上周末报道，德国市场监管机构联邦金融监管局(BaFin)正在对德国最大商业银行德意志银行展开特别调查，原因同样指向了Libor操纵案。受这一消息的打压，上周五德银在美上市股票下跌约5.5%。BaFin拒绝透露是否在对德银展开调查，但BaFin同时指出，已开始关注银行业针对Libor的可疑操纵行动。预计本次调查的结果将在7月中旬得出。但据外电报道，该行曾在季度报告中表示，已收到美国和欧洲某些监管机构和政府部门的各类传票，或者是提取信息资料的要求，此事与各种货币的银行间拆借率的设定有关，相关调查涉及2005到2011年之间的多个时段。在季报中德银还称，正在配合相关部门的调查。多家大银行被卷入调查事实上，来自全球媒体上周末的报道证明，多国监管机构已经介入利率操纵丑闻，一场范围涉及全球的调查正在升级。美国花旗银行集团和摩根大通银行表示，正在对此案展开初步调查的监管机构和调查机构，已经要求它们提供相关信息，上周这两家银行的股价大幅下跌。此外，美国银行的股价也出现下跌，但该行没有透露相关机构是否要求其提供信息。与此同时，根据英国金融时报报道，瑞银、花旗集团都在日本受到了惩罚，花旗银行在其报告中表示，参与跨境调查的监管机构之一日本金融厅已经对该银行全球市场(日本)公司采取行政措施，原因是该公司的两名交易员关于Libor和欧洲日元东京银行同业拆借利率的“某些通信”。此外，汇丰银行、加拿大皇家银行和苏格兰皇家银行等银行也在法庭文件中被提及。根据经济学人上周末的报道，包括加拿大、美国、日本、欧盟、瑞士和英国在内的监管机构都对此进行了调查，Libor以及与此相似的利率被许多银行所操纵。20家规模较大银行卷入了调查，或被控诉涉及操纵该利率。多家银行已因面临这项调查而将许多交易员暂时停职。有分析师预测，银行业可能将不得不支付数十亿美元来了结此案，而且其他银行的高官们也可能会发现自己成为被调查和质询的目标。返回目录法财长：应迅速对西班牙银行资本重组法国财长莫斯科维奇称，应迅速对西班牙银行进行资本重组。据路透社7月9日报道，莫斯科维奇说，“我们在银行业监管方面必须快速行动，我们还必须快速行动，直接对西班牙银行进行资本重组。”莫斯科维奇还称，他期待欧元区财长7月20日还将举行会议。返回目录西班牙金援恐拖至明年 希腊承诺改革及私有化一位来自欧盟内部的知情人士近日表示，倍受坏账问题困扰的西班牙银行机构在今年内将无法获得足够的直接援助资金，这一问题将直到明年才能解决。不过，西班牙总理拉霍伊7日说，西班牙今后几天将公布削减财政开支新举措，希望欧元区领导人尽快履行欧元区救援机制资金向西班牙金融机构直接注资的协议承诺。银行监管体系最早明年实施上个月举行的欧盟峰会决定通过欧洲稳定机制（ESM）直接向西班牙银行机构注入援助资金而非将资金交给当地政府。有分析人士指出，此举将帮助西班牙政府有效降低债务负担。眼下西班牙国内金融市场的动荡已经使得 国内信贷成本攀升至极其危险的高度，马德里方面一直坚持希望在不增加本国债务负担的前提下稳定国内银行业系统。ESM的援助包含了一系列附加条件，其中就包括了建立 欧洲银行业监管和问题解决方案供应体系，上述想法在欧盟峰会已经得到了批准，然而有欧盟官员表示该体系的建立最早将在2013年上半年付诸实践。ESM资金初期注入重建基金该知情人士还表示，ESM计划于7月1日正式生效，尽管目前其还未正式运作，但未来数月内其将逐渐发挥出自身的作用。因此，西班牙银行机构的援助资金起初将由临时性的欧洲金融稳定机制（EFSF）提供并直接注入西班牙银行重建基金（FROB），在ESM正式工作之后其将接替EFSF的职责，但在开始阶段其仍将会把资金注入上述重建基金而非银行本身。该知情人士说：“西班牙银行业在今年年内需要对自身资本进行重组，但其中大部分资金需求将到明年春天才能得到满足。”他表示，尽管欧盟已经同意向西班牙银行业提供最多1000亿欧元的援助资金，但最终的发放规模将根据银行的压力测试结果来确定。希腊财长：与欧盟谈判艰难在希腊方面，该国财政部长斯托纳拉斯日前宣称，为恢复全球合作者对希腊的信心，获得紧急财政援助，希腊保证将进行改革和私有化。斯托纳拉斯重申了政府的计划，鉴于经济衰退程度超过预期，将要求银行延期两年采取赤字削减措施。不过说服欧盟、国际货币基金组织和欧洲央行对希腊实施更多救助还有很多困难。他称，“谈判不会很快结束，过程将会漫长而艰难，因为经济危机规模超过预期，需要更多时间应对，希腊需要更多资金”。他警告称，若希腊未能达到财政救助协议要求的目标，将面临很多风险，希腊必须采取措施以符合2012年预算，达到承诺的目标，避免失去信誉和要求下一轮紧急财政援助。希腊目前面临公众不满和反对派抵制，新保守党政府已承诺进行改革，以获得1300亿欧元紧急财政援助。返回目录南美仍为超级富豪主诞生地全球超级富豪势力分布有所转变，英国莱坊房地产经纪有限公司的英国居住调查研究负责人吉尔摩预计在2011年-2016年间，美国和巴西新增超级富豪的幅度对比是美国23%、巴西59%，新增富豪不仅仅集中于中国。香港商报引华尔街见闻报道，伦敦经济学院教授柯成兴研究统计发现，全球的经济活动地理重心正在转移，预计到2050年，由于新兴市场经济的稳步增长，这个重心区域将由上世纪80年代的大西洋地区转移至中国和印度的位置，而政治影响力也会沿同样的轨道进行转移。据全球、北美洲及南美洲超级富豪数量增长分布图显示，2006年至2011年间，南美洲富豪增加67%，对应北美的6%，预计接下来几年间，南美洲依然会是富豪增长的主要动力区域。另外，除了发达经济体集中的北美和西欧，其它新兴市场的富豪增长比例都非常强大。返回目录意大利推出未来3年内削减260亿欧元紧缩新政意大利总理办公室发布公告说，意大利政府批准了在未来3年内削减260亿欧元支出的最新紧缩计划。为减轻民众对财政紧缩政策的不满，意大利政府还决定将增值税率由21%提高至23%的政策实施时间至少推迟一年。返回目录二、香港市场两只港股ETF发行 可借此实现直通车功能华夏恒生ETF和易方达恒生中国企业ETF9日起公开发行。个人投资者通过这两只港股ETF可以实现跨境资产配置，免去了开户、换汇等繁琐流程，实现了港股“直通车”功能。华夏恒生ETF预计将于8月3日结束募集。其投资标的为香港市场旗舰指数香港恒生指数，该指数的成份股均为业绩稳定且有不错分红收益的蓝筹股，包含和记黄埔、长江实业、腾讯控股等众多在A股市场中无法买到的优质个股。恒生指数股息收益率基本在3%左右，为投资者带来稳定的分红派息回报。易方达恒生中国企业ETF跟踪的H股指数是香港市场主流核心指数之一。自2002年至2012年6月30日的十年间，H股指数以人民币计价的累计涨幅达307%，在同期香港市场四只主要指数中涨幅第一，同期恒生指数涨幅仅为28%，同期沪深300指数涨幅为87%。易方达恒生中国企业ETF的二级市场交易与内地现有ETF完全相同，盘中买卖均在证券账户以人民币交易，与上交所上市的所有股票和封闭式基金一样，交易方便且资金门槛低。易方达恒生中国企业ETF在内地交易所上市之后，投资者只需要支付与普通ETF产品一样的费用，基金管理成本、汇率变动等会直接体现在基金净值上。华夏恒生ETF在技术上做了特殊安排，基金管理人可以通过T日代理买卖港股，为投资人T+0实时锁定申购价格，大大降低交易价格风险，提供短线操作以及套利交易等的有效工具。返回目录港汇势强有利港股七月翻身美股在疲弱就业数据的拖累下，上周五三大指数均跌约1%，连带美国上市的港股预托证券(ADR)全线下跌。重磅股汇控(005)跌0.56%，中移动(941)跌0.76%，预计恒指要低开约160点。然而，有基金业人士表示，港汇近期持续强势，反映资金正持续流入本港，可能有利港股本月表现，而市场普遍认为“七月翻身”的机会相当大，而各国联手“放水”的利好因素，会于8、9月陆续浮现。据香港文汇报报道，美国6月新增就业人数只有8万人，低于市场预期，显示就业增长有恶化迹象，经济前景不乐观。此外，欧债危机持续不明朗，星展银行香港财资市场部高级副总裁王良享说，相较欧美，本港投资风险相对较低，相信可发挥资金避难所角色，他相信海外资金会暂时停泊在本港。时富资产管理董事总经理姚浩然表示，港股七月有望“翻身”。欧洲央行与人民银行都宣布减息。ADR下跌 恒指或低开逾100点他认为，人行在经济尚未急速下行前加大药力去稳定增长，暂时毋须过分忧虑内地经济硬着陆。在一个月内两次减息后，经济有望于8、9月份开始取得成果，第四季见底回稳。但由于内银股受净息差收窄影响，盈利有下调空间，股价短期受压，压抑了内银股占大量比重的恒指之升幅。此外，资源价格走势依然偏软，主因需求减少，他指出，单靠本地地产股、电讯股及内房股难以推高港股，预计恒指只会在20,000点附近争持，波幅介乎19,500至20,200点，但个别股份可望于低位翻身。由于8月为业绩高期，他建议投资者应避开容易发盈警的板块如水泥、太阳能股等，并留意估值低的股份，例如本地地产股的股价大都低于账面值。业绩高潮期 选股不选市金利丰证券研究部执行董事黄德几亦指出，中国及欧美齐心“放水”，相信已经为大市筑起底部，恒指在19,500点有相当大的支持，加上人行一个月内两度减息，反映内地通胀已改善，预期6月CPI增幅可望降至2.5%以下，低于一年期定存息率3厘，摆脱实质负利率的情况。他又指，内地及港股同样出现“穿脚破头”见底讯号，两地股市有机会强势反弹，故维持恒指7月“翻身”的看法。返回目录惠港措施出台 寻大市未来走强行业中央挺港对股市利好的即时影响已然反映，然而从长远而言，市场人士普遍表示，本次推出的措施涉及经贸、金融、教育、科技、旅游、粤港合作等层面，将进一步加强内地与香港合作，对香港经济及社会的发展，以至经济结构的调整，都有促进作用，在股市投资上，部分行业将会成未来之“升”。在经贸合作方面，“CEPA补充协议九”有助推动内地与香港企业联合“走出去”，支持珠三角地区港口、机场、轨道交通之间的衔接与合作等。耀才证券研究部副经理植耀辉表示，措施对港铁(0066)最有支持，随着高铁落成，预计乘搭港铁的人流会进一步增长。此外，港口股和黄(0016)与有份兴建港珠澳大桥的合和(0054)也有若干好处。轨道交通合作 港铁等将走强他续说，金融合作方面范围最广泛，包括支持第三方利用香港办理人民币贸易投资结算，进一步丰富香港人民币离岸产品；为香港有关长期资金投资内地资本市场提供便利；推动沪深港交易所联合设立合资公司，推出内地与香港两地市场互相挂牌的交易所交易基金产品等。最受惠的企业当属港交所(0388)与中银香港 (2388)，以及中资券商股。跨境ETF推出 中资券商抬头中银国际证券执行董事白韧指出，跨境ETF的推出，港交所应可从中受惠。植耀辉指出，推出跨境ETF后，料内地金融机构会通过中资证券行买港股，届时港股成交量增加，相信可令中资券商股受惠。具有中资背景的证券商包括海通证券(6837)及中信证券(6030)。至于支持第三方利用香港办理人民币贸易投资结算，以及丰富人民币离岸产品，有银行业人士称，第三方是指在中国有贸易业务的外资公司，而非内地个人户，这些外资公司日后能在港设立贸易投资户口，不用中央批核，能自由兑换人民币，并购买人民币投资产品，对拥有最多人民币存款，并为香港人民币结算行的中银最为有利。旅游合作方面，允许内地旅行团乘坐邮轮从香港到台湾后，继续乘坐该邮轮前往日本或韩国旅游再返回内地。植耀辉表示，措施配合2013年本港邮轮码头落成，有助本港争取到乘搭邮轮的高端消费群，该批旅客拥有甚强的消费力，有助刺激奢侈品零售业务，受惠股份包括普拉达(1913)、JOYCE(0647)、周大福 (1929)、六福(0590)等股份。粤拓消费金融 可关注东亚永亨粤港合作方面，允许香港金融机构依据相关管理办法，在广东设立消费金融公司，进一步推动香港与深圳的相互投资和金融合作。恒生(0011)执行董事冯孝忠指出，此举为内地批准机构于内地发行信用卡，以及开设财务公司批出消费个人信贷，对银行业务是新突破，相信香港银行均有兴趣参与。当前港资银行在珠三角设立了许多分支机构，也开展了信用卡消费和购物，但是并未获准设立消费金融公司，此政策有利于在内地有一定发展基础及分行网络的银行，东亚(0023)、永亨(0302)等料最受惠。返回目录恒大地产1.7亿股被市场主动购得 疑香橼平仓在恒大地产4日前往香港警局报案后不久，恒大与香橼研究一事又有了最新进展。据恒大高层人士透露，恒大地产股票在7月5日、6日两天内有1.7亿股被市场主动购得，分析人士认为这可能是香橼研究正从市场回购股票进行平仓。同时，恒大地产的股价也已经连续3个交易日站在4元以上。其中7月6日，恒大地产股价继续高开高走，开盘价4.18元，盘中摸高至4.42元，在恒指全天收跌的情况下，逆势领涨内地房地产股票，最高涨幅达7.28%，收报4.39元，较5日收盘价涨6.55 %。其当天的成交量也高达2.15亿股，成交额9.27亿元，跻身港股十大成交量第四位，成为市场最活跃的内房股。而自6月21日遭到恶意做空后，除6月28日受大市影响小幅回调外，恒大股价已连续九个交易日上涨，当前已从最低价3.6元上涨至4.39元，总体涨幅达21.94%。距被香橼研究做空当日的开盘价4.48元仅有2%的空间，基本与遭遇做空前的股价持平，回到做空前水平。对此，有分析师表示，恒大股价的企稳回升并恢复到被沽空前的水平，显示出市场对恒大地产的信心，而恒大在遭袭后的快速反应，也是其股价快速回稳的因素之一。此外，在恒大地产执行董事兼副总裁赖立新及律师等人士，前往湾仔军器厂街1号警察总部大楼警务处商业罪案调查科，就日前恒大被香橼研究攻击事件报案后，有消息称，香港警方商业罪案调查科已经准备联合香港证监会一起彻查此次香橼研究做空恒大地产以获取暴利的案件。返回目录雨润回应祝义材辞职 称正常调整已就传闻报警中国最大的低温肉制品企业雨润食品上周末宣布董事长祝义材辞职。由于此前市场有传闻称雨润控股集团挪用雨润食品资金，因此外界认为祝义材辞职或与此有关。对此，祝义材本人及雨润控股集团双双否认。7月6日晚，在港上市的雨润食品发布公告称，公司董事长祝义材辞去公司一切管理职务，只担任公司名誉主席和董事会高级顾问；公司现任CEO俞章礼将成为董事长的继任者，并接任祝义材辞去的其他职务；公司新任CEO的人选为李世保。上述任命从7月7日起生效。雨润食品在公告中称，祝义材的辞职主要是“出于需要投放更多时间于社会事业及其个人其他投资及责任的考虑”。公开资料显示，祝义材现年48岁，在“2012福布斯中国内地富豪”榜单上，祝义材以18亿美元资产上榜。或因传闻请辞对于祝义材辞职，外界猜测与市场传闻有关。此前，有网络媒体发布消息称，网名为“岁寒知松柏”的投资者6月24日发帖质疑雨润食品财务造假。这位投资者怀疑，雨润食品可能为其大股东雨润控股集团垫付了20亿港元的土地租赁款。该网帖被传播开来以后，雨润食品的股价在6月28日出现大幅下挫，当日跌幅12.73%，股价创下自2008年10月底以来的新低。6月30日，雨润食品曾为此发布澄清公告，称公司实施非常严格的现金管理程序，一直聘用毕马威会计师事务所担任独立外聘核数师。祝义材在南京亮相并接受了媒体的采访。他否认辞职与传闻有关，称自己是基于雨润食品的长远规划和发展、着眼于公司人才和团队培养的需要，经过综合考虑才决定不再担任雨润食品董事长一职的。今后，他将以雨润食品名誉主席和高级顾问的身份，继续关注并支持雨润食品做大做强。祝义材重申，雨润食品的财务制度健全，各项投资及业务均稳健发展，资金充裕。返回目录西媒称李宁子公司宣告破产 愁坏西班牙球队多家西班牙媒体8日报道称，在西班牙注册的“李宁体育服装公司”已宣布破产。国家报称，李宁公司和西班牙足球、篮球俱乐部有不少业务往来，其破产将殃及球员的服装供应。据称，足球俱乐部萨拉戈萨、拉斯帕尔马斯、塞尔塔维戈和维尔瓦等，篮球俱乐部马拉加、卡哈拉伯拉和巴达罗那约文图特等都将“受到不同程度的伤害”。有西媒调侃说，球员需做好裸体登场的准备。西班牙另一主流媒体阿斯报称，李宁西班牙子公司上周五宣布了破产和业务重组的消息，其与西班牙多家俱乐部的合作协议由此作废。报道称，李宁公司2004年开始与西班牙俱乐部展开合作，提供设计和制作专业球衣，据称，西班牙出战2008年北京奥运会的制服就是由李宁公司提供的。西班牙5日报称，李宁曾在马德里商业中心内租用一套800平方米的豪华办公室，公司借“李宁”的响亮名字在西班牙服装界畅通无阻，在巴塞罗那和瓦伦西亚都建立了物流中心。但随着西班牙经济危机的深入，李宁公司显然遭遇难以弥补的财政赤字，以至于最终走向破产。8日，李宁北京公司一名富姓销售负责人说，对西班牙子公司的破产情况不知情。西媒称，不少和李宁签订合同的俱乐部经理为其子公司破产而焦头烂额，有球队刚进入今年的赛季准备，“突如其来的坏消息让球队陷入困境”。有媒体8日调侃说，就让西班牙人裸体上场吧。皇家萨拉戈萨足球队和李宁公司签订了三个赛季服装的合同，其球队经理8日表示，有意同李宁公司洽谈，设法找出一条不影响2012-2013赛季的解决途径。西班牙篮球协会主管则称，李宁西班牙子公司破产不影响其中国总公司的生产和运作，“西班牙篮协是和李宁总部签的合同，相信北京总公司会继续履行合同”。返回目录又见大盘股：中国铁物拟A+H两地上市募60亿中信重工正式登陆上交所的的同一天，另一家大盘股中国铁路物资股份有限公司(下称“中国铁物”)紧跟着拉开了A+H两地上市的大幕。根据证监会网站6日晚上发布的首次公开发行(IPO)A股的招股说明书，中国铁物本次A股发行募集资金总额不超过60亿元，远低于此前其在环保部上曝光的147亿元，缩减幅度达6成。但即便如此，60亿元的募资还是足以令其超越中国交建(601800)、中信重工(601608)，成为今年截至目前拟募资规模最高的企业。值得一提的是，如果中国铁物能成功上市，则拥有铁路背景的5家央企中国铁物、中国中铁股份有限公司(中国中铁，601390.SH，00390.HK)、中国铁建股份有限公司(中国铁建，601186.SH，01186.HK)、中国南车股份有限公司(中国南车，601766.SH，01766.HK)和中国北车股份有限公司(中国北车，601299)，将实现资本市场上的“大会师”。前身是铁道部物资局根据预披露的招股书，中国铁物本次IPO采取“A+H”的发行方式，拟发行A股不超过27.70亿股，发行H股数量(不含社保基金转持股数，H股全额行使超额配售选择权)不超过14.352亿股，顺利完成发行上市后，中国铁物将成为国内首家“A+H”两地上市的具有国际竞争力的大型供应链服务企业集团，并成为A股市场供应链服务板块的旗舰。中国铁物由中国铁路物资总公司(下称“中铁物资”，其前身是铁道部物资管理局)整体重组改制设立，中铁物资历史可以追溯到成立于1887年的中国铁路公司塘沽材料处。中国铁物是央企中唯一一家以供应链服务为主要业务的特大型企业集团，在国内铁路物资供应链服务和钢铁供应链集成服务领域具有领导地位。中铁物资于2009年9月启动整体改制上市工作，并于2010年9月创立股份公司，中铁物资98.44%的资产和99.45%的营业收入随后被注入股份公司，2010年12月28日股份公司正式揭牌。本次A股发行前，中国铁物的全部股东即为中铁物资和中铁物总投资有限公司(下称“物总投资”)，分别持有中国铁物96.40%和3.60%的股权。其中，物总投资为中铁物资的全资子公司。本次A股发行后，中铁物资和物总投资的持股比例分别为61.31%和2.29%，另外社保基金将持股3.31%。中国铁路物资股份有限公司目前董事长为现年45岁的宋玉芳。流动资金渴望相较2011年在环保部网站上公示的资料，中国铁物此次拟募资规模出现了大幅缩减，最新招股书显示，中国铁物此次拟募资不超过60亿元，将投资于8个项目，较此前的27个项目砍去了很多。不过，对于流动资金的渴望，也令中国铁物保留了“补充流动资金”这一项目，该项目拟使用募集资金占比甚至较此前的17%大幅提升至36.83%。另一方面，对于这家资产负债率始终处于80%以上的央企，在同步启动的H股发行中，中国铁物计划将约37%的募集资金用于偿还银行借款，约10%用于补充流动资金及一般公司用途。中国铁物坦言，由于公司资金需求量较大，如果公司未来未能及时以合理的成本获得足够的融资，可能会对公司日常经营和战略的实施造成一定不利影响。经营得看宏观调控脸色中国铁物近三年的净利润年复合增长率为22.44%，2011年的营业收入突破2000亿元，位列当年财富杂志世界500强的第430位，中国企业500强的第53位。值得一提的是，在钢铁供应链集成服务领域，中国铁物是国内最大的钢铁供应链集成服务商之一，业务覆盖了钢铁行业上游铁矿石、煤炭资源和下游钢铁产品的贸易、运输、仓储、加工、配送、监管、信息管理等。中国铁物也是中国最大的钢材贸易商之一。对此，有市场人士担心，正是中国铁物在国内铁路物资供应链服务和钢铁供应链集成服务领域的龙头地位，会令其经营大幅受制于政策调控等因素。2011年度，钢铁供应链集成服务收入占中国铁物主营业务收入的65.47%；而铁路物资供应链服务收入占中国铁物主营业务收入的32.43%。中铁物流也坦言，2011年以来，欧债危机蔓延，中国经济发展也难免受其影响。如果未来中国宏观经济发展放缓，基础设施建设投资增速降低，那么，中国钢铁总体需求将放缓，从而对公司钢铁供应链集成服务产生不利影响。此外，“十二五”期间铁路行业投资规模存在一定的不确定性，如果未来铁路行业投资下降，将对该公司铁路物资供应链服务的发展产生不利影响。返回目录弹珠机公司Dynam将成首家直接港股上市日企日本经济自“311”地震后裹足不前，当地企业纷纷外出至香港等不同地区，寻求发展及上市集资机会。不过，碍于港日两地的股票市场在法律、制度以至文化上的差异，难有日企能以股份形式来港单边上市。据了解，香港多个参与团体近年不断研究如何解决并“扫清”相关障碍，近日终于取得成果，市场消息说，集资约20亿元、即将开展招股程序的日本弹珠机公司Dynam，有望成为首家以股份形式上的日企。股票有纸无纸的要求根据以往限制，由于日本公司法下只要企业上市均需采用股票无纸化，避免见票即付(Bearer Certificate)的问题。不过，根据香港目前法例，上市公司仍需采用实物股票模式(有纸)，加上结算系统在技术上亦未能配合无纸交收，导致那些已于日本上市的企业在股票无纸化制度下，只可透过香港预托证券HDR形式上市。而去年4月上市的思伯益(6488)，便是首只以HDR形式来港上市日企。不过，随着经过各方及律师团的探讨下，终于在无纸化的限制上取得突破。日本企业只要在香港寻求单边上市，便可以直接以发行股份形式上市。对此，中央证券董事总经理钟绛虹也表示，在技术上的确已可行，但她重申，不会评论个别公司的名字及上市计划。她表示，只要日本企业来港作单边上市，而有关日企未于当地上市的话，其股票也未有转为无纸化，故即使来港上市也不涉及任何抵触。至于股东名册方面，由于日本Bearer Certificate的意义与香港市场对股权及股票拥有人的厘定不一，故若于两地拥有两份股东名册将造成困扰。钟绛虹指，对此，有关方面已取得共识，认为日企来港作单边上市，并不需要在日本设立股东名册，只需要在香港设立股东名册，即所有股权登记及转让都会按香港市场的要求办理，故即使届时有日本股东拿着股票，按Bearer Certificate条例，要求发行股票公司将其登记为股份持有人，也一律要来港处理，故问题也可解决。另外，基于日本法例，报失及补发股票需时1年。钟绛虹建议投资者未来尽量要持有日企实物股票，而中央证券届时也会设立一个称为“退回及重发股票”机制，股东可透过股票过户处将实物股票退回给上市公司以减低风险。随着两地制度及各有关机构方面的配合，日企来港以股份形式作单边上市不再纸上谈兵。返回目录三一重工变相降薪裁员 预期业绩下滑赴港IPO工程机械行业需求下降的事实让众多行业中的公司都很受伤，而这当中，行业老大三一重工更是成为众人关注的主要对象。近些天，三一不断被媒体爆出因裁员、降薪而引发劳资纠纷事件。而库存增加、现金流减少等财务风险也不断迫使三一重工在行业洗盘来临之际重启赴港IPO进程，争取熬过本轮工程机械行业的寒冬期。三一重工被曝裁员降薪由于工程机械行业需求减少，就连行业“老大”三一重工也要想办法开源节流了。近日，三一重工总裁向文波公开表示，其对一线工人推行的“计件工资制”转为“综合工资制”，其目的是均衡淡旺季工人收入，推动精益制造能力提升。而在三一重工的员工眼里，这种改变其实就是变相降薪。一位自称是三一员工的人士就在其微博上透露，经过工资改革后到手的工资比以前减少了。而据媒体报道， 90多名上海三一重机的研发工程师，因为被告知要转岗到一线车间当钳工、下料工、焊工，齐聚奉贤区四团镇社会保障服务中心，要求当地