第十三章 商业银行利率风险度量与管理.doc

第十三章 商业银行利率风险度量与管理一、单项选择题1. 一家银行购买了刚发行的票面利率为10%、票面金额为100美元的3年期债券，若市场利率为12%，那么此债券的市场价值为（ ）美元。A100B95.2C105.2D98.2答案：B2. 收益曲线是其他条件相同时，（ ）所决定的点的连线。A利息与本金B利息与期限C利率与期限D利率与本金答案：C3. 一家银行一年期的浮动利率贷款与一年期的浮动利率存款同时发生，均为按月浮动，贷款按月根据美国联邦债券利率浮动，存款按月根据LIBOR浮动，当联邦债券利率和LIBOR波动不一致的时候，利率风险表现出（ ）。A再定价风险B收益曲线风险C基准利率风险D选择权风险答案：C4. 一年的累计利率敏感性缺口如果维持在资产总额的（ ）范围内，则被认为是标准的利率风险限度。A5%B20%C15%D10%答案：D5. 年收益率为14%、偿还期为3年的商业贷款的持续期为（ ）年。A2.69B2.63C2.83D2.79答案：A6. 商业银行利率决策机构一般为（ ）。A资产负债管理委员会B董事会C股东大会D监事会答案：A7. （ ）规定利率只能在一定的上限内波动，导致利率与市场资金供求关系存在相当程度的脱节，并造成所谓的脱媒现象。A格拉斯斯蒂格尔法B证券交易法C金融服务现代化法DQ条例答案：D8. 持续期缺口等于（ ）。A总资产持续期总负债持续期B总资产持续期总资产/总负债总负债持续期C总负债持续期总资产持续期D总资产持续期总负债/总资产总负债持续期答案：D9. 当持续期缺口为负时，利率上升，净收益（ ）。A上升B下降C不变D以上都有可能答案：B10. 利率变动对银行净值的市场价值的影响取决于（ ）。A持续期缺口规模B利率变动规模C银行的规模D以上都对答案：D11. 假设一远期利率协议的报价为（36，8%），3表示（ ），6表示（ ），8%表示（ ）。A递延期限 协议期限 参照利率B协议期限 递延期限 参照利率C递延期限 协议期限 协议利率D协议期限 递延期限 协议利率答案：C12. 在是否交纳保证金问题上，利率期货和远期利率协议各有其特点，分别是（ ）。A前者不需要 后者需要B前者需要 后者不需要C两者都需要D两者都不需要答案：B13. 某一1000万美元的1年期借款承诺由3个月期的欧洲货币期货合约来保值，合约的名义本金为100万美元。那么此项贷款承诺的套保比率为（ ）。A40B80C2.5D10答案：A14. 资本市场债券发行中著名的首次利率互换，发生在1982年，参与的银行是（ ） 。A花旗银行B大通曼哈顿银行C汇丰银行D德意志银行答案：D15. 信用等级高的A银行能在市场中以10%的固定利率和LIBOR+10基本点的浮动利率借款。而信用等级较低的B银行只能以11%的固定利率和LIBOR+50基本点的浮动利率借款。A银行需要浮动利率借款，B银行需要固定利率借款。二者进行互换，A以固定利率10%借款，B以浮动利率LIBOR+50基本点借款，但支付利息时，是B银行支付固定利率10.2%给A银行，A银行支付浮动利率LIBOR给B银行。双方的借款成本分别为（ ） 。ALIBOR0.2% ，10.2%BLIBOR0.1% ，10.6%CLIBOR， 10.5%DLIBOR0.2%， 10.7%答案：D16. 以较低的协议利率买入一个利率上限，同时以比较高的协议利率再卖出一个利率上限，属于（ ）策略。A利率双限B分享上限C利率走廊D以上都对答案：C17. 收益曲线是（ ）的示意图A持续期B货币需求C货币供给D利率期限结构答案：D18. （ ）的收益曲线表明随着期限的增加，利率也增高，且短期利率低于长期利率A平坦型B上升型C下降型D以上都对答案：B19. （ ）是最常见的收益曲线形状A平坦型B上升型C下降型D无序型答案：B20. 表外头寸因为所依据的基础证券价格变化而变化所带来的可能损失属于（ ）。A再定价风险B收益曲线风险C基准利率风险D选择权风险答案：C21. 客户存款金额2000万元，期限为2年，1年后可提前取款。如果1年后，客户不提款，商业银行将面临利率下降的风险；如果客户提前取款，则银行面临流动性风险和利率上升的再筹资成本上升的风险。此时，利率风险表现为（ ）。A再定价风险B收益曲线风险C基准利率风险D选择权风险答案：D22. 持续期最初由美国经济学家（ ）于1936年提出这个概念。A卢卡斯B马尔科维奇C麦克莱D法玛答案：C23. 利率上升较大，使用持续期计算的债券价格变化值会高估，这一现象是由（ ）造成的。A凸性B凹性C敏感性资金缺口D持续期缺口答案：A24. 年利率为8%、偿还期为4年的大额可转让定期的存单的持续期为（ ）。A3.65年B3.55年C3.58年D3.68年答案：C25. 假设一家银行的持续期缺口为0.93，总资产价值为1 200万元，总负债为1 000万元，资产和负债的平均利率为10%，假设利率上升2%，那么银行净值变化为（ ）A增加20.3B减少20.3C增加16.9D减少16.9答案：B二、多项选择题1. 利率风险的表现形式有（ ）。A再定价风险B收益曲线风险C基准利率风险D选择权风险答案：ABCD2. 动态收入模拟模型的优点有（ ）。A具有动态性和前瞻性的特点，有利于对未来事件的预测与反应B如果将战略计划或利润指标与利率风险管理联系起来，运用动态收入模拟模型分析，可以增加前者的实际意义与价值C测量现有资产负债静态风险较现金缺口模型精确D最终结果容易理解和掌握答案：ABCD3. 风险价值分析方法的优点有（ ）。A可以测量不同市场、不同金融工具构成的复杂的证券组合和不同业务部门的总体市场风险B风险价值分析方法提供了统一的方法来测量风险C风险价值概念简单，容易理解，适宜与股东沟通其风险状况D风险价值分析方法是基于历史数据，并假定情景并不会发生变化答案：ABC4. 利率风险管理委员一般来自（ ） 。A研究部B发展规划部C资产负债管理部D综合计划部答案：ABCD5. 在银行存在正缺口和资产敏感的情况下，其他条件不变，有（ ）。A利率上升，净利息收入增加B利率上升，净利息收入减少C利率下降，净利息收入上升D利率下降，净利息收入下降答案：AD6. 运用缺口分析报告是银行消除利率风险的对策之一，下列方法正确的是（ ）。A预期利率上升，营造正缺口B预期利率上升，营造负缺口C预期利率下降，营造负缺口D预期利率下降，营造正缺口答案：AC7. 运用利率敏感性缺口模型的时候，包括的步骤有（ ）。A选择划分银行的净利息差的计划期B决定选择净利息差的目标水平C对利率的走势进行预期D合理调配资产和负债，决定持有敏感性资产和敏感性负债的总额，以扩大净利息差答案：ABCD8. 利率敏感性缺口模型的缺陷有（ ）。A如果实际利率的走势与银行的预期相反，银行会发生更大的损失B银行对敏感性缺口的控制欠缺灵活性C未考虑银行资产的市场价值变动情况D资产利率收入的变化一般快于负债利率支出的变化答案：ABC9. 以下说法正确的有（ ）。A持续期缺口为正值时，银行净值随利率上升而下降B持续期缺口为负值时，银行净值随市场利率上升而下降C持续期缺口为正值时，银行净值随利率下降而下降D当持续期缺口为零时，银行的净值在利率变动时保持不变答案：AD10. 一些大的银行或者比较富有冒险精神的ALCO并不单单是利用持续期缺口模型进行风险规避（DGap0），它们可能会利用持续期模型使股东权益最大化，以下正确的是（ ） 。A利率上升，营造正持续期缺口B利率上升，营造负持续期缺口C利率下降，营造负持续期缺口D利率下降，营造正持续期缺口答案：AD11. 持续期缺口模型的缺陷有（ ）。A商业银行某些资产和负债项目的持续期计算较为困难B很难控制商业银行的持续期缺口为零C未考虑银行资产的市场价值变动情况D持续期缺口模型假设利率是稳定的，但在现实中利率的波动性却是非常频繁的答案：ABD12. 利用金融衍生品规避利率风险的金融工具有（ ）。A远期利率协议B利率期货C互换D利率双限答案：ABCD13. 利率期货的特征有（ ）。A合约的到期日是固定的B合约价格的单位变动价值是固定的C合约规模是固定的D需要保证金答案：ABCD14. 以下属于是十国集团成员国的是（ ）。A美国B英国C瑞士D荷兰答案：ABD15. 收益曲线可能的形状，分别是（ ） 。A平坦型B上升型C下降型D无序型答案：ABC16. 利率敏感性资金的定价基础是可供选择的货币市场基准利率，包括（ ）。A优惠利率B长期国债利率C同业拆借利率D国库券利率答案：ACD三、判断题1. 如果市场利率上升，银行资产的平均到期日长于负债的平均到期日的话，对银行有利。A对B错答案：错2. 当市场利率上升的时候，债券的市场价值会下跌；市场利率下降的时候，债券的市场价值会上涨。A对B错答案：对3. 金融工具支付利息或支付本金的次数越频繁，其持续期越长；金融工具的到期日越短，到期日和持续期越接近。A对B错答案：错4. 持续期是金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时间。A对B错答案：对5. 收益率变化的百分比乘以持续期，近似等于价格变化的百分比。A对B错答案：对6. 当银行存在负缺口和负债敏感的情况下，如果利率上升，其他条件不变，则银行净利息收入增加。A对B错答案：错7. 敏感性缺口分析的精确性取决于计划期划分的长短，计划期越短结果越精确。A对B错答案：对8. 对固定收入的金融工具而言，市场利率与金融工具的现值呈反向变动关系。A对B错答案：对9. 当持续期缺口为负值时，银行净值随市场利率上升而下降，随利率的下降而上升 。A对B错答案：错10. 远期利率协议的名义买方是防止利率下降的一方，名义卖方是防止利率上升的一方。A对B错答案：错11. 远期利率协议一般在交易所交易，在交割日时，双方只是进行差额交割。A对B错答案：错12. 远期利率协议中，差额的支付是在协议期限的期初即交割日，而不是到期日。A对B错答案：对13. 假如一远期利率协议的参照利率为LIBOR，若LIBOR高于协议利率，则卖方将支付利差给买方。A对B错答案：对14. 如果一家银行有一个正的持续期缺口，那么，如果预期利率会上升，它的资产较其负债会贬值更多，从而会减少净资产，银行就应该采纳长期国债期货合约的多头套期保值，买入若干份这种长期国债合约。A对B错答案：错15. 假设有A、B两个银行，A信用等级较高，B信用等级较低。信用等级高的A银行能在市场中以8%的固定利率和LIBOR+10基本点 的浮动利率借款。而信用等级较低的B银行只能以8.5%的固定利率和LIBOR+60基本点的浮动利率借款。则可以通过A以固定利率借款，B以浮动利率借款，然后双方进行利率互换，来降低借款成本。A对B错答案：错16. 如果一家银行为其在欧洲美元市场上借入的2亿美元购买一个 10%的利率上限，假如市场利率上升到11%，那么卖出利率上限的机构将补偿买方银行1%的额外支出成本。A对B错答案：对17. 当银行拥有负的持续期缺口的时候，或者其利用固定利率借款为浮动利率资产融资时，银行经常使用利率上限。A对B错答案：错18. 金融工具支付利息或支付本金的次数越频繁，其持续期越短；金融工具的到期日越短，到期日和持续期越接近。A对B错答案：对19. 由于信息是公开的，理性的客户对利率走势的预测会与银行一致，当银行调整利率敏感性缺口的措施将直接损害客户利益的时候，就会招致他们的抵制。A对B错答案：对四、问答题1.什么是利率风险？利率风险的表现形式有哪些？答：利率风险（Interest Rate Risk）通常是指在官方利率或市场利率变化时，商业银行资产的收益与市场价值以及负债的成本与市场价值发生的不利于银行的变化，即商业银行的财务状况在利率波动时所面临的不确定性。 利率风险的表现形式多种多样，根据国际惯例，利率风险主要有再定价风险、收益曲线风险、基准利率风险和选择权风险等四种表现形式。2.缺口分析报告应如何编制？答：缺口分析报告是银行风险管理人员进行日常性的利率风险测量的主要方式。它能够大致地反映出银行的利率风险头寸。缺口分析报告的制作一般以某一时点银行的资产负债表为依据，划分相应的计划期，并在表的底端分别计算出各期的增量缺口、累积缺口和敏感性比率等。 以下我们以一家商业银行为例，说明如何编制缺口分析报告,（见下表）。表的左边是银行的资产负债简表，对应的是各资产和负债距到期日的剩余时间，即在多长的期间内，银行的各项资产和负债需重新调整利率。本例中，划分了六个计划期，考察了各期的资产和负债的金额，以及缺口和各种缺口比率。资产负债表和缺口分析报告单位：百万美元 3.动态收入模拟模型的优点和缺点各是什么？答：动态收入模拟模型的优点包括：（1）具有动态性和前瞻性的特点，有利于对未来事件的预测与反应；（2）如果将战略计划或利润指标与利率风险管理联系起来，运用动态收入模拟模型分析，可以增加前者的实际意义与价值；（3）测量现有资产负债静态风险较现金缺口模型精确，这是由于仿真模型详细考察了现金流量的变化，所以能够准确反映现金流量时序的影响；（4）最终结果容易理解和掌握。 动态收入模拟模型的缺陷有：（1）可靠性依赖于数据的准确、假设的简洁一致以及操作者对银行情况全面深入细致的了解；（2）过度依赖经济计量分析，一旦金融市场结构变化或发生极端事件，方程式中所运用的估计参数失效，可能导致模型的彻底失败；（3）成本较高，需要计算机专业技术人员和银行业务人员共同的配合。4.风险价值分析方法的优点和缺点各是什么？答：风险价值分析方法的优点有：（1）风险价值分析方法可以测量不同市场、不同金融工具构成的复杂的证券组合和不同业务部门的总体市场风险。（2）风险价值分析方法提供了统一的方法来测量风险，因此银行管理层可以比较不同业务部门风险大小，进行绩效评估，设定风险限额。（3）风险价值概念简单，容易理解，适宜与股东沟通其风险状况。 风险价值分析方法的一些缺陷包括：（1）风险价值分析方法是基于历史数据，并假定情景并不会发生变化，显然，这是不符合实际的。（2）风险价值分析方法是在特定的条件下进行的，这些假设条件与现实有些不符合。（3）风险价值分析的概