专家支招教你做好期货交易.doc

最近在跟客户交流投资策略的时候，经常会调侃一下关于近几年行情走势与年份生肖属性关系的有趣话题：追溯到2007年，当年是猪年，金猪送财，这一年股市和大部分商品品种都强势上涨；2008年，又一甲子轮回，爱钻地洞的老鼠当道，行情走势跟老鼠似的，一个劲地往下钻；2009年是牛年，整个行情在经济刺激计划的推动下呈现牛年牛市的气象；明年是虎年，老虎的习性是喜欢隐藏在丛林里，发现猎物就猛地跳出来咬一口，所以明年投资者需要防范很多不确定因素的发生，防止虎啸山林伤到自己。当然这只是一个诙谐性的调侃，不是严格意义的分析思路，在实际交易时当不得真，只是在本文中用作引子，扯出真正想跟投资者朋友交流的话题。 今年确实是牛年牛气象，包括商品和股票都在大幅度上涨，尤其是像铜、锌和橡胶等工业品品种更是令人印象深刻。本年度的行情超出了很多人的预期，很多非常专业的分析师在上涨途中也是屡屡看空，一些有十多年期货投资经历的职业投资者也是赚一点就休息一段，获益不是特别多。今年真正的赢家是趋势追踪的交易者（当然不算那些赌性大、敢于往死里做多的交易者），很多品种一年多以来趋势特别明显，利用一些追踪趋势的交易方法可以最大化地获取投资收益。比如笔者根据长期对市场规律深入钻研而设计的“趋势价值线的量化投资模型”，对今年以来的市场走势进行了很好的趋势跟踪，帮助一些投资者朋友取得了良好的投资业绩。 笔者在长期的客户服务中发现，虽然行情一样，服务差异不大，甚至市场方向的预判可能都差不多，但不同投资者的交易结果会相差很大，远不能以道里计。仔细思考总结，发现投资者在分析模式以及交易模式构建上的区别是造成这种差异的重要因素。首先谈一下分析模式。大多数投资者并没有真正建立适合自己的分析方式，没有一套经实践证明具有可行性的市场评判标准，大多数人都是蒙着头盯着K线图，乱看几本技术分析的书，在电脑上划几条线就以为得到了芝麻开门的秘诀。赚钱不会如此简单。笔者就分析的方法简单谈两点，希望能对读者有所启迪。第一，需要了解品种的属性，包括物质生产属性、消费用途、价格波动属性等等，特别需要强调的是属性决定价格。比如对农产品与工业品价格产生影响的因素是有差异的，农产品重在“供”行情往往发生在产量波动的年份，工业品重在“需”需求波动差异大往往产生大行情。比如今年初全球范围内推行超级救市计划，货币流动性徒然增长，提高了市场的通胀预期，进而引发对财富保值商品的投资需求，而这些保值商品主要是工业品，这种需求的增加必然会引发工业品价格的大涨（很多分析师今年一直在基于库存等行业数据强调需求并不是很乐观，原因在于思考视角太局限，没有看到工业品的需求是分为实业需求与投资需求的），而农产品抗通胀的效用要小很多，而且还得看天气等决定供应量的因素变化，所以选择工业品投资是最优选择。第二，要从概率的角度看待这个市场。一般而言目前很多人的推导分析逻辑是这样的：A条件成立，则B结果出现。很多分析师的报告基本上是这种思路，甚至很多绝对性非常强，时间、点位都能给予明确的预测。而从概率的角度是怎么看的呢？如果A条件成立，则B结果有C%的可能性发生，C越高越值得进行交易。仍以今年的市场为例来讲，通过对历史数据的研究可以发现，原油等工业品品种与通货膨胀以及通胀预期具有很高C值的关系，所以在年初流动性大增通胀预期高涨的时候，可以判断工业品上涨概率较高，可以考虑进行趋势性的做多交易。 期货交易看似简单，表面上看敲敲键盘低买高卖就可以了，但实际上这是一份需要精细设计的行业。好的分析方式还远不能保证在这个市场上获得生存能力，还需要系统化的交易模式设计。整个期货参与模式应分为六个步骤: 第一步是入市。很多投资者入市完全凭感觉，从概率上而言，长期获胜的可能性很小，正确的做法是应该有一套具有获得期望值为正的交易模式，按照这种模式进行开仓。止损是交易步骤的第二步。很多投资者不能很好设定止损，或者无法严格执行止损纪律，导致头寸经常陷于持续亏损当中而不能自拔。第三步是退出。大多数投资者没有一套退出策略，导致盈利最终流失。第四步是品种配置。这一步也是非常重要的。单品种交易没有较高的安全性，科学的头寸配置往往能很好地保护资产，并获得合理的收益。第五步是验证。通过历史价格数据对交易方式进行复盘检验，能够非常好地检验交易