中国银行与主要同业2013年年报数据对比分析.pdf

FINANCE ECONOMY金融经济 中国银行与主要同业 2013 年 年报数据对比分析 陈晖张诚 中国银行股份有限公司湖南省分行 湖南长沙410005 摘要 当前 中国经济发展迎来 三期叠加 的 新常态 在利率市场化和金融脱媒等因素影响下 银行业竞争态势和激烈程度将与日俱增 为了及 时了解中国银行在国内市场的地位 分析中行在资 产负债规模 业务结构 主要利润增长点上与国内 主要同业的差异 根据各行已披露 2013 年年报 将 中国银行与国内主要同业的经营及业绩情况进行 对比分析 关键词 盈利能力 同业分析 一 中行主要盈利能力与同业 1 对比分析 2013 年 面对错综复杂的经营环境 中行紧紧 围绕 担当社会责任 做最好的银行 的战略目标 坚持以效益为中心 奋力拼抢市场 加快结构调整 有效管控风险 实现平均总资产回报率 净息差提 升同业第一 净利润增速同业第二 净资产收益率 提升同业第二的经营成效 2013 年末 中行实现净 利润 1637 41 亿元 同比增长 12 35 增速高于工 行 建行 中行资产规模达13 87 万亿元 同比增长 9 41 增速领先工行 平均总资产回报率 OA 提升至 1 23 净息差为 2 24 两项指标同比分 别提升 0 04 个百分点 0 09 个百分点 同比提升幅 度同业中最高 净资产收益率 OE 18 04 同比 下降 0 09 个百分点 除农行外 同业中降幅最小 一 净息差提升明显 但相比同业仍有改善 空间 2013 年 中行实施内生动力机制 主动优化业 务结构 努力提高净利息收入 净息差改善明显 盈 利能力显著提升 2013 年末 中行集团净息差为 2 24 同比提升 9BP 其中内地人民币净息差为 2 49 同比提升 10BP 与上年相比 中行通过调结构成效明显 净息 差稳步提升 推动利息收入快速增长 2013 年 中 行实 现 净 利 息 收 入 2835 85 亿 元 同 比 增 幅 10 36 13 年中行净息差稳步提升主要原因有 三 一是加强主动负债管理 提高客户存款稳定性 有效控制负债成本 2013 年末 中行集团客户存款 余额同比增长 10 07 在负债总额中占比提高 0 58 个百分点 中行集团客户存款日均余额同比增 长 11 78 高于客户存款余额增速 付息负债平均 利率同比下降 23BP 二是以节约资本为导向 加快 客户结构调整 2013 年 中行在内地人民币中型企 业贷款和 中银信贷工厂 模式中小企业贷款分别 增长 18 19 和 32 增速均高于整体公司贷款 内 地新增人民币贷款中个人贷款占比为 51 09 个 人贷款在全部贷款中的占比提高 1 69 个百分点至 30 8 三是持续优化境外业务机构 提高净息 差 面对国际金融市场低利率环境 中行主动优化 境外资产结构 适度加大贷款投放力度 压缩低息 资产 提升收益水平 2013 年境外机构净息差同比 提升 15BP 除以上因素外 中行通过配股和发行可 转债从资本市场补充了资本金 权益资金对息差的 贡献度提高 净息差2013 年2012 年同比变化 中行2 24 2 15 9BP 工行2 57 2 66 9BP 建行2 74 2 75 1BP 农行2 79 2 81 2BP 与同业相比 四大行中中行净息差水平同比提 升 9BP 工行 农行和建行分别同比下降 9BP 2BP 62 DOI 10 14057 43 1156 f 2015 04 007 理 论 探 讨 1BP 中行净息差与同业差距有所缩小 但是净息差 绝对水平与同业相比仍然偏低 分别低于工行 33BP 农行 50BP 建行 55BP 其中境内人民币净息 差分别低于工行 8BP 农行 30BP 建行 25BP 与 工 农 建三行平均水平相比 2 虽然中行资产结构 优化 贷款收益率 存拆同业收益率较高 合计拉升 净息差 21BP 但受债券投资收益率偏低 客户存款 和同业存款付息成本偏高 负债结构弱化等因素拉 低整体净息差影响 中行境内人民币净息差低于三 行平均水平 20BP 从积极因素来看 中行净息差提升主要原因有三 一是资产结构优化拉升净息差 9BP 贷款在生 息资产占比达到 56 74 高于三行平均水平 2 24 个百分点 二是贷款收益率较高拉升净息差 7BP 贷款收 益率达到 6 18 高于三行平均水平 15BP 其中 公司贷款 票据贴现收益 率 分 别 达 到 6 46 5 74 分别高于三行平均水平 31BP 9BP 三是存拆同业收益率较高拉升净息差 5BP 存 拆同业收益率达到 4 28 高于三行平均水平 65BP 但仍存在一些不利因素制约净息差提升 一是客户存款付息率偏高拉低净息差 16BP 2013 年末 中行境内人民币客户存款付息率为 2 16 高于三行平均水平 28BP 其中活期存款占 比低是造成中行客户存款成本高的主要原因 2013 年 中行人民币客户存款活期占比约为 44 低于三行平均水平 7 个百分点 其中储蓄 公司存 款活期占比分别为36 和52 分别低于三行平均 水平 8 5 和 8 个百分点 二是同业存款付息率走高拉低净息差 12BP 受 2010 年吸收的 1300 亿保险存款和 1000 亿邮储 协议存款 3 持续影响 人民币同业存拆入平均成本 为 3 94 高于三行平均水平 130BP 三是负债结构弱化拉低净息差 9BP 由于中行 客户存款增长偏慢 同业存款占比仍居高不下影 响 同业存拆余额占比为 17 高于三行平均水平 4 7 个百分点 同时客户存款占比较三行平均水平 下降 一升一降拉低净息差 9BP 四是债券投资收益率偏低拉低净息差 3BP 2013 年末 中行境内人民币债券投资收益率仅 3 51 低于三行平均水平 23BP 五是权益资金影响净息差 1BP 权益资金包括 股东投入的资金和银行的留存收益 属于无息资 金 2013 年 中行权益资金占比约 7 64 低于三 行平均水平约 0 6 个百分点 拉低净息差约 1BP 左右 另外 中行海外业务占比大和贷款客户结构不 占优 也是制约中行集团净息差改善的重要因素 一方面 2013 年末 中行外币资产占比约为28 工 行 建行和农行则分别为 6 7 和 3 7 平均低 于中行约 20 个百分点 当前美欧等地区经济弱复 苏 加之美元等主要外币利率维持在历史低位 整 体海外中行业务净息差仅 1 55 制约了中行集团 的净息差水平 另一方面 中行贷款客户结构相对 偏弱 四大行中中行大型企业客户占比最高 小型 企业客户占比最低 整体而言中行对客户议价能力 较同业偏弱 由此 这也对中行新发生贷款定价带 来不利影响 2013 年末 人民币新投放贷款浮动比 为 1 061 同比下降 0 017 人民币新投放贷款利率 为 6 42 同比下降 11BP 同期 工行 建行 农行 人民币新投放贷款平均利率分别为 6 3 6 38 6 54 除工行同比下降 13BP 外 建行 农行同比 分别提高 13BP 4BP 二 多元化发展推动非利息收入同业领先 2013 年 中行实现非利息收入 1239 23 亿元 仅次于工行 同比增长 13 56 非利息收入在营 业收入中的占比为 30 41 同比上升 0 6 个百分 点 大幅领先同业 工行 建行 农行占比分别为 24 81 18 68 23 41 72 FINANCE ECONOMY金融经济 1 多项业务快速发展 手续费收入贡献度持续 上升 同业差距有所缩窄 2013 年 中行加大产品创新及推广力度 加强 特色业务发展 实现多项业务快速发展 中行手续 费净收入 820 92 亿元 收入总量列第四位 同比增 速 17 40 与工 农 建行差距有所缩窄 非利息 收入中贡献度上升 2 17 个百分点 高于工行 5 43 建 行 0 64 略 低 于 农 行 2 78 与同业相比 中行手续费收入增长的主要 原因 第一 多项业务收入快速增长 发挥主导作用 一是稳步发展财务顾问服务 有效拓宽咨询顾问业 务范围 研发推出结构化 投融通 并购财务顾问 等专项顾问产品 顾问和咨询费收入增长 68 26 二是中行推动全产品营销 发挥理财 现金管理 电 子银行和资产托管等综合服务优势 提高市场竞争 力 代理业务收入增长 23 82 三是全面提升托 管服务能力 积极拓展资产管理业务 加快新兴托 管业 务 研 发 和 推 广 托 管 业 务 相 关 收 入 增 长 21 21 第二 手续费及佣金收入的结构优化 2013 年 中行不断提高差异化服务能力 不断优化中间 业务结构 中行资产业务依赖型手续费及佣金收入 4 占比为 25 81 同比下降 0 44 个百分点 中行工行建行农行 2013变动2013变动2013变动2013变动 代理业务手续费17 54623 82 24 54210 05 24 9613 64 21 65116 22 银行卡手续费17 31215 78 28 53321 45 25 78328 04 15 92926 83 结算与清算手续费15 1968 15 30 51310 96 12 4228 75 22 76010 39 信用承兑手续费及佣金13 294 5 39 4 35752 98 2 7413 98 2 68720 60 顾问和咨询费9 57468 26 29 48612 90 21 1307 14 16 3712 21 托管与其他受托业务佣金2 87421 21 1505024 65 9 1359 01 3 33833 79 其他12 789 0 58 2 06933 66 11 26014 48 6 96115 50 手续费及佣金收入88 58517 80 134 550 16 11 107 432 11 65 89 69714 16 手续费及佣金支出 6 493 23 09 12 224 24 52 3 149 16 16 6 526 75 01 手续费及佣金净收入82 09217 40 122 326 15 33 104 283 11 52 83 17111 13 非利息收入123 923 13 56 146 302 22 82 119 064 10 72 86 4237 91 2 多元化经营对非利息收入的贡献同业第一 优势明显 中行实现其他非利息收入418 31 亿元 居同业 首位 同比增加 26 27 亿元 增长 6 7 在非利息 收入中的占比为 33 76 远高于同业水平 工 建 农行分别为 16 39 12 41 3 76 主要得益 于保险 租赁 投资等多元化经营的成果 2013 年 中行充分发挥海内外一体化和多元化 的竞争优势 加强产品创新 实现保险业务毛收入 124 45 亿元 贵金属业务毛收入 103 07 亿元 飞行 设备租赁收入 49 77 亿元等 对中行非利息收入的 贡献度达 31 3 其中保险业务收入 贵金属业 务 租 赁 业 务 同 比 分 别 增 长 36 37 9 93 19 18 三 业务费用增速低于同业 产出效能进一步 提高 但人均费用水平同业中较高 2013 年 中行集团营业费用为 1953 17 亿元 总额在四行中最低 同比增加 168 24 亿元 增幅 9 43 四行中最低 其中业务及管理费 人事费 用 业务费用 折旧 下同 为 1247 47 亿元 同比 增长 7 41 四行中最低 分别低于工 农 建行 0 38 0 85 3 09 个百分点 主要是因为中行为落 实集团发展战略规划 加大对网络银行建设 人民 币国际化 海外市场拓展等重点领域的资源投入 这与中行现阶段业务快速提升的目标相匹配 2013 年 中行集团成本收入为 30 61 比上年 下降 1 12 个百分点 中行收入产出效益进一步提 高 与同业相比 中行成本收入比处于较高水平 比工行 建行分别高 2 58 1 38 个百分点 仅比农行 分别低 5 69 个百分点 四 风险抵御能力保持较高水平 拨备水平提 高 但不良贷款拨备率处于同业较低水平 2013 年 中行集团不良贷款率 0 96 比上年 末上升 0 01 个百分点 农行下降 0 11 个百分点 建 82 理 论 探 讨 行基本持平 工行上升0 09 个百分点 中行集团贷 款减值准备余额 1680 49 亿 比上年末增加 133 93 亿元 低于工行 206 亿 5 农行 422 亿 和建 行 262 亿 2013 年末 中行风险抵御能力保持较好水平 贷款拨备覆盖率为 2 62 基本与上年持平 农行 同比上升 0 11 个百分点 但工行 建行分别同比下 滑 0 07 0 03 个百分点 不良贷款拨备覆盖率比上 年末下降 6 96 个百分点 工行和建行分别下降 38 363 07 个百分点 农行同比上升 41 个百分点 然而中行不良贷款拨备覆盖率 229 35 同业中 相对偏低 分别低于工行 建行 农行 28 39 138 个 百分点 各行贷款减值准备 贷款减值损失 全部贷款 拨备覆盖率情况如下表所示 单位 百万元 百分比除外 项目 贷款减值损失贷款减值准备 金额增幅金额增幅 不良贷款全部贷款 拨备覆盖率拨备覆盖率 2013201220132012 中行 22 938 20 18 168 0498 66 229 35 236 30 2 62 2 62 工行 38 098 16 97 240 9599 33 257 19 295 55 2 43 2 50 建行 42 666 11 31 228 696 12 97 268 22 271 29 2 66 2 69 农行 52 990 2 30 322 191 15 07 367 04 326 14 4 46 4 35 五 有效税率略有上升 处于同业较高水平 2013 年 中行企业所得税费用 490 36 亿元 较 上年同期上升 16 96 主要源于利润增长 有效 税率 23 05 较上年末上升 0 71 个百分点 除中 行和建行外 各行有效税率均较上年有所下降 单位 调节事项 2013 年中行 工行建行农行 法定税率25 0025 0025 0025 00 境外经营的影响 0 15 0 080 000 00 国债 地方债利息等免税影响 2 96 2 45 3 18 3 11 其他项目影响1 16 0 151 300 50 有效税率23 0522 3223 1222 39 2012 年 有效税率22 3422 6823 0022 77 四大行中 中行凭借境外经营优势和国债等利 息免税等因素影响 有效拉低税率 3 11 个百分点 但2013 年持有非上市公司股权大幅上涨的影响 合 并报表时计入所有者权益产生递延所得税同比增 加 3524 万 增幅 412 拉升税率 1 16 个百分点 二 关于中行提升盈利能力的建议 一 大力拓展中小企业客户 进一步提高综合 定价水平 一是 顺应利率市场化趋势 加强贷款重新定 价周期管理 缩短新发生贷款利率浮动周期 二是 加快推进中小型企业客户拓展 确保中小企业贷款 增速不低于整体贷款增速 改善中行以大客户为主 的客户结构 实现大 中 小客户并重的业务转型 三是 灵活调整 FTP 引导全行进一步加强客户细 分 实现差异化定价 不断缩小中行贷款定价水平 与同业的差距 提高综合定价水平 二 合理控制高成本资金规模 努力降低负债 成本水平 一是 抓住负利率时期企业和居民投资意愿增 强的机遇 通过重点发展客户理财 基金代销 三方 存管等业务吸收低成本活期存款 进一步提高活期 存款占比 二是 合理控制高成本理财资金规模 三是 充分利用海外市场资金较为富裕 利率水平 较低的有利条件 深入挖掘客户资源 大力拓展各 项存款业务 继续推进海外机构 CD 发行工作 三 继续贯彻多元化经营战略 提高附属机构 对非利息收入的贡献 一是 在合规的条件下 既不断巩固现有多元 化平台 又积极拓展火车 船舶及工程机械租赁 信 托 期货等新业务领域 着力提升综合金融服务实 力与水平 二是 完善商业银行与附属公司业务联 动机制 依据联动方参与程度和贡献大小制定分润 比例 原则上贡献越大 分润比例越高 三是 加大 对附属公司战略性投入的费用支持 设置专项费用 指标 促进附属公司持续提升综合能力 四 合理分配集团资源 有效提高税后利润 一是 中行充分利用国际化优势 加强集团税 务筹划 跨国经营不仅是中行战略发展方向 也为 中行的税务筹划提供了有利空间 充分利用中行的 国际化优势 有效节约中行的税务成本 二是 适 当提高国债持有比例 降低中行有效税率 按照我 92 FINANCE ECONOMY金融经济 檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸檸 国税法规定 国债利息收入免于缴纳企业所得税和 营业税 在考虑税收因素后 国债收益率将较高于 金融债 央行票据 五 严格控制费用支出 提高投入产出效率 一是 要求各行严格控制行政 运营费用增长 调整优化费用结构 各行全年运营费用 行政费用 的增幅不得高于全年通货膨胀水平 二是 按照中 央关于坚持厉行节约 反对铺张浪费精神 对外事 费 行政招待费 内部会议费及交通工具费用 不含 交通工具保险费 车船税 等四项支出分别执行专 项控制 三是 出台鼓励分行节约费用的相关政 策 分行当年节约的费用增加当年考核利润 同时 稳定费用预算 不因分行费用节约而调减分行下年 费用预算等 鼓励分行做好平衡支出与争创绩效之 间的关系 注释 本文中提及的同业包括工行 农行 建行 由于同业资产中的外币比重远低于中行 因此 在对各行的净息差进行分析比较时 均以中行境 内人民币净息差与同业进行比较 与同业分别 对比情况请参见附件 为改善贷存比和缓解流动性压力 中行在 2010