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银行从业资格 个人理财 主讲 陆妙燕 辅导计划 3课时 考试简介及预测计算题串讲章节重点内容串讲新增内容提示考前温馨提示课后资料提供 考试简介及预测 2012年考试 10月27 28日考生个人具体考试场次及考点请于10月18日9 00开始登录报名系统自行打印准考证 考试开始20分钟后不得入场由于考试当日所采集照片将用于证书 请考生注意着装 2012年6月银行从业资格考试合格分数线是60分以上 含60分 考试科目 考试时间 个人理财考试时长 120分钟考试方式 计算机考试考试题型 全部为客观题 包括单选题 多选题和判断题 准考证 身份证 考试说明 1 试题难度不是很高 报考人最多 通过率最高2 题目侧重理解和辨析 也有部分记忆类型 3 有部分计算题 计算题出题量约在10题左右 4 商业银行个人理财业务管理暂行办法 和 商业银行个人理财业务风险管理指引 考点较多 需要仔细学习 另外 职业道德方面也有一些题 这些题都不用太用理解 能记忆就能得分 5 有四五道题不在教材的范围内 计算题串讲 单利与复利 有效年利率年金计算资产组合理论债券计算财务比率外汇 货币的时间价值 表现为同一数量的货币在不同时点上具有不同的价值差异 原因 货币占有具有机会成本通货膨胀可能造成货币贬值投资风险需要得到补偿 风险报酬 影响因素 时间 正比 收益率 正比 和通货膨胀率 反向 单利和复利 收益增倍 单利与复利 有效年利率 2 货币的时间价值与利率的计算 1 基本参数 PV 现值FV 终值A C PMT 年金r 收益率n t 持续周期数EAR 有效年利率 2 现值和终值的计算公式 单利FV PV 1 rt 复利FV PV 1 r t注明 1 r t是终值复利因子 1 1 r t是现值贴现因子 1 r t 不明确指出为单利的话 均按复利考虑 例 陈先生现在有一笔资金1000元 如果进行银行的定期储蓄存款 期限为3年 年利率为单利2 00 那么 根据银行存款利息的计算规则 到期时所得的本息是多少 这笔钱的终值 FV 1000 1 2 00 3 1060 元 真题09 10 假如你有一笔资金收入 若目前领取可得10000元 而3年后领取则可得15000元 如果当前你有一笔投资机会 年复利收益率为20 则下列说法正确的是 A 目前领取并进行投资更有利B 3年后领取更有利C 目前领取并进行投资和3年后领取没有差别D 无法比较何时领取更有利 答案 A 解析 假设目前领取并进行投资的话 3年后的终值FVn PV 1 i n 10000 1 20 3 17280 元 大于15000元 因此 目前领取更有利 3 复利期间和有效年利率的计算名义利率和实际利率 名义利率指借贷契约中所设定的利率 r 实际利率指不论复利期间的长短 在一年中实际的利率 EAR EAR 1 r m m 1其中M为一年中复利次数 EAR 1 5 2 2 1 0 050625 5 06 可以发现 随着复利次数增加 同一年名义利率算出的有效年利率也会不断增加 不过增加速度会越来越慢 例子 把10000元存进银行 利率为5 半年复利一次 求实际利率 1 16 12 12 1 年利率16 但按月付息的贷款实际利率与按年付息17 的贷款实际利率相比 哪个更高 CaseStudy 17 23 17 复利期间的终值计算 FV PV 1 r m mt 有效年利率也可以算复利终值 例子 把10000元存进银行 利率为5 半年复利一次 求实际利率 3年后的终值是多少 Method1 FV 1000 1 5 2 2 3 1159 69Method2 FV 1000 1 0 050625 3 1159 69 年金是什么呢 生活中需要年金吗 年金 年金的现值和终值 年金计算 特殊的现金流 零存整取的银行存款住房按揭的分期摊还消费信贷的分期付款保险养老金分期给付基金定投的每月缴纳 想一想 这些现金流有什么共同点呢 4 年金的计算定义 是某特定时期内一组时间间隔相同 金额相等 方向相同的现金流 年金的分类 普通年金 发生在每期期末的收支款项 也称期末年金预付年金 发生在每期期初的收支款项 又称期初年金 即付年金递延年金 递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金永续年金 普通年金的特殊形式 即期限趋于无穷的普通年金 有现值 没终值 012345 普通年金下的现金流量 A A A A A 预付年金下的现金流量 2009年10月真题 1 下列不属于年金的是 房子月供养老金每月家庭日用品支出定期定额基金定投款 答案 C 年金相关参数 年金 时间 利率 现值和终值 普通年金现值 P A r n 普通年金终值 F A r n 年金的计算 如果你在银行每一个月末基金定投200块钱 如果是每个月有2 回报率 那么5年以后 可以拿到多少钱呢 张先生采用分期付款方式购入商品房一套 每年年初付款15 000元 分l0年付清 若银行利率为6 该项分期付款相当于一次现金支付的购买价是多少 普通年金现值 P A r n A r 1 1 r t 普通年金终值 F A r n A r 1 r t 1 先付年金现值 P P A r n 1 r A r 1 1 r t 1 r 先付年金终值 F F A r n 1 r A r 1 r t 1 1 r 年金计算方法 直接使用公式 年金计算方法 查表方法 普通年金现值 P A r n A 1 1 r t r普通年金终值 F A r n A 1 r t 1 r 标红的为年金现值系数 可查表 标紫的为年金终值系数 可查表 真题 例题 假定小刘每年年末存入银行10000元 年利率为10 按年复利计算 到期一次还本付息 则该笔投资3年后的本息和为 元 不考虑利息税 A 30000B 32000C 33000D 33100 答案 D 解析 普通年金终值FVAn A FVIFAi n 10000 1 10 3 1 10 33100 元 真题 以下关于现值和终值的说法 错误的是 随着复利计算频率的增加 实际利率增加 现金流量的现值增加期限越长 利率越高 终值就越大货币投资的时间越早 在一定时期期末所累积的金额就越高利率越低或年金的期间越长 年金的现值越大 答案 A 1 16 12 12 1 年利率16 但按月付息的贷款实际利率与按年付息17 的贷款实际利率相比 哪个更高 CaseStudy 17 23 17 1 16 4 4 1 年利率16 但按季付息的贷款实际利率与按年付息17 的贷款实际利率相比 哪个更高 CaseStudy 16 98 2 1 3投资理论1 收益与风险 1 持有期收益率持有投资对象一段时间获得的收益 2 预期收益率E 收益率的期望值 未来可能获得的各种收益的平均值 持有期收益率 红利收益 资本利得收益 初始投入额 资产组合理论 张先生去年以每股25元价格买入一只股票 去年一年获得每股0 2元红利 一年后股票每股价格上升为30元 持有期收益率为多少 持有期收益率 0 2 30 25 25 20 8 案例 案例2 王某投资一个项目不同条件下的收益率预期如下 求预期收益率 案例2 王某投资一个项目不同条件下的收益率预期如下 求预期收益率 E 20 0 15 10 0 70 20 0 15 7 3 风险测定 接案例2 求方差 标准差 E 7 0 15 20 7 2 0 7 10 7 2 0 15 20 7 2 0 0141 0 1187 CV I E RI 0 1187 0 07 1 6871 4 必要收益率 最低回报率 货币的时间价值 真实收益率 货币的纯时间价值 通货膨胀率 风险报酬 5 系统风险与非系统风险 系统风险 全局性因素引起的风险市场风险利率风险汇率风险购买力风险政策风险 非系统风险 个别特殊情况造成的风险财务风险经营风险信用风险偶然事件风险 一 债券投资收益 一 债券收益来源及影响因素1 收益内容 利息收入资本损益再投资收益2 衡量尺度 收益率 即一定时期内投资收益占本金的比率 3 影响因素 票面利率债券价格债券还本期限 债券计算 1 分期付息债券 或附息债券 持有期收益率持有期收益率 二 债券收益率计算 甲公司于2009年1月1日以120元的价格购买了乙公司于2004年发行的面值为100元 利率为10 每年7月l日支付一次利息的10年期公司债券 持有到2009年10月1日 以130元的价格卖出 则 持有期 9 12 0 75年 持有期收益率 22 2 2 到期一次还本付息债券持有期收益率的计算 持有期收益率 3 贴现债券持有期收益率的计算 持有期收益率 例 某投资者以800元的价格购买了一次还本付息的债券 持有2年以后按票面价格1000元赎回 那么该投资者的持有其收益率为多少 4 长期债券到期收益率其中 表示到期收益率 P表示债券价格 C表示每期利息 v表示债券面值 n表示利息支付次数 2010年10月真题 一张10年期 票面利率10 市场价格950元 面值1000元的债券 若债券发行人在发行一年后将债券赎回 赎回价格为1060元 且投资者在赎回时获得当年的利息收入 则提前赎回收益率为 A 6 3 B 11 6 C 22 1 D 20 财务状况指标分析 财务比例 重点章节要点串讲 个人理财 知识体系 个人理财业务专业知识 4章 个人理财业务专业技能 2章 职业道德操守和相关法律法规 4章 第一章银行个人理财业务概述 该章节注重对基本概念的把握影响个人理财因素的理解 光是范围不够 要知道这些因素如何影响理财 P4理财顾问服务是专业化服务 区别销售储蓄存款 信贷产品等进行的产品介绍 宣传和推介等一般性业务咨询活动 个人理财业务 理财顾问服务 综合理财服务定义P5综合理财服务与理财顾问服务的一个重要区别 前者是客户授权 银行操作 风险共担 在理财顾问服务基础上 突出个性化 后者是客户自行操作 独自承担风险 P6私人银行概念 特征 历史综合理财服务的分类 个人理财影响因素 宏观因素 微观因素 政治 法律与政策环境 P9 19 提问 这些政策与投资需求 资产价格的关系 经济发展阶段消费者收入水平 提问 指标 宏观经济状况 经济周期 通胀 就业 汇率 文化环境制度环境 养老 养老 其他 住房 教育等 人口环境 总量 结构 自然 社会 法定利率 市场利率名义利率 实际利率市场利率上升 债券 股票 房产市场如何反应 其他因素 客户对理财业务的认知度 商业银行个人理财业务定位 其他理财机构理财业务的发展 中介机构发展水平 金融机构监管体制 NEW 货币政策 法定存款准备金率 提高 紧缩 资产价格下降 再贴现率 提高 紧缩 资产价格下降 公开市场业务 卖出国债 紧缩 货币政策 例题 一般而言 宽松性的货币政策有助于刺激投资需求增长 导致 C A 利率上升 金融资产价格下降B 利率下跌 金融资产价格下跌C 利率下跌 金融资产价格上升D 利率上升 金融资产价格上升货币政策工具不包括 B A 存款准备金率B 财政支出C 再贴现率D 公开市场业务 第2章银行个人理财理论与实务基础 家庭生命周期各阶段理财重点表 p23 货币时间价值计算 收益与风险测定投资组合理论 新增加 银行理财业务实务基础 新增加 2 2银行理财业务实务基础 2 2 1理财业务的客户准入NEW限制条件 财产准入门槛客户本人实名并能够提交合法有效的身份证明 处罚条例 2005 9 指引 保证收益理财计划的起点金额人民币5万以上 外币应在5000美元 等值外币 之上 其他理财计划和投资产品的销售起点不低于保证收益理财计划的起点2009 7 6 投资管理 理财客户划分成有投资经验和无投资经验 在销售过程中表明适合的客户类别 其中仅适合有投资经验客户的理财产品起点金额不得低于10万元人民币 或等值外币 不得向无投资经验客户销售 重要人士纳入客户 高管人员高等学校 科研单位 医疗单位 文艺体育单位贷款金额一定额度 无不良记录的贷款客户 信用卡持有人 2 资产组合理论NEW 1 理论依据 1952 哈里 马科维茨现代投资组合理论在最小风险水平下获得既定的期望收益率 或者是在既定的条件下获得最大期望收益率 2 原理 预期收益和预期风险的组合 以求得单位风险水平上的收益最高 或单位收益的水平上风险最小 3 资产组合的风险和收益 资简化的方法是用分布的两个特征 期望收益率和方差来描述计量 4 资产组合的预期收益率 各个资产预期收益率的加权平均数 协方差和相关系数 它们是测算投资组合中任意两个投资项目收益率之间变动关系的统计指标 相关系数的定义 等于两种金融资产的协方差除以两种金融资产的标准差的乘积 由于标准差总是正值 因此相关系数的符号取决于两个变量的协方差的符号 相关系数含义 如果相关系数为正 则表明两种资产的收益正相关 如果相关系数为负 说明两种资产的收益负相关 如果相关系数为零 说明两种资产的收益之间没有相关性 更重要的是 可以证明相关系数总是介于 l和 1之间 这是由于协方差除以两个标准差乘积后使得计算结果标准化 5 相关系数 区间 1 1 运用 通过资产组合来消除非系统性风险6 两种资产组合的收益率和方差公式 R XaRa XbRbXa Xb 1Ra Rb之间有协方差 相关系数的联系 7 最优资产组合含义 2个原则p34投资者的个人偏好 中庸 保守 进取 理解 无差异曲线 一个特定的投资者 任意给定一个资产组合 根据他对风险的态度 按照期望收益率对风险补偿的要求 可以得到一系列满意程度相同 无差异 的资产组合反映在图上就是一个投资者的无差异曲线 特点 p35 36不会相交位置越高 满意程度越高 同等风险下收益高 无数条密布整个平面一簇互不相交的向上倾斜的曲线 越陡风险越大 要求的边际收益率补偿越高不同投资者 会拥有不同的无差异曲线组 不同偏好投资者的无差异曲线 a 表示投资者对风险毫不在意 效用大小只与收益率有关 风险激进 b 表示投资者对收益率毫不在意 效用大小只与风险有关 c 和 d 表明一般的风险态度 愿意承担一定风险 也要求有收益率 但显然 d 的情况或 c 更厌恶风险 在增加相同风险的情况下 要求有更多的收益补偿 图形越陡心越抖图形越平心越平 图形越斜 斜率越大 越厌恶风险 越保守图形越平缓 斜率小 风险厌恶程度低 越激进 最优资产组合确定 最佳点 无差异曲线与有效边缘的切点所在位置 第三章金融市场 金融市场功能辨析各市场产品定义 分类 特点比较记忆金融衍生性产品 远期 期货 期权 计算 互换黄金 房地产市场特点 例题 刘先生购买A股票期权 购买期权费为20元 执行价80元 到期后A股票涨到120元 刘先生选择执行期权 下列表述正确的有 09 10多选 刘先生购买的是买入看涨期权执行期后收益40元执行期后收益30元假如到期A股票价格跌倒60元 刘先生最大损失为期权费20元 答案 AD 真题 将金融产品以某种标准进行通常状况下的排序 则下列说法正确的是 按金融产品的风险由大到小排序为 衍生品 股票 储蓄 可转换债券按金融产品的流动性由大到小排序为 国库券 定期存款 大额可转让存单按金融产品的收益率由大到小排序为 外币理财计划 期货 储蓄产品按金融产品的利率由大到小排序为 定期存款 定活两便储蓄存款 活期存款 第四章银行理财产品 理财产品分类 新增加 股票类理财产品的法律规定 区别股票挂钩类 信贷资产类理财产品 新 组合投资类理财产品 新 结构类理财产品发展趋势 pop理财产品 第五章银行代理理财产品 基金 分类比较 特殊基金 代销流程 分红 转化 保险 寿险内容 债券分类 面临风险 信托定义 面临风险 4 银行代理保险产品NEW 寿险 2010年真题 5 目前 银行代理的保险险种中 占据主流的是 A 房贷险B 家庭财产险C 分红险D 万能险E 投连险 答案 CDE 第六章理财顾问服务 定义 特征客户信息搜集客户风险分析现金规划 保险规划 税收规划 风险承受能力评估表 风险偏好评估表 2010年真题 1 一个完整的退休规划包括 等内容 A 工作生涯设计B 退休后生活设计C 自筹退休金部分的储蓄设计D 自筹退休金部分的投资设计 答案 ABCD 税收问题 理财规划师制定个人税收规划应遵循的原则包括 ACDE A 合法性原则B 节税性原则C 规划性原则D 综合性原则E 目的性原则 第七章相关法律法规 基本都要看熟基金法 基金销售管理办法民法通则 合同法个人外汇管理办法和实施细节 第八章个人理财业务管理 合规性管理和资金使用管理是重点开展个人理财业务的基本条件 5个 p242违法责任p245资金使用管理 有新增内容 三个 办法 金融机构衍生性产品 个人理财业务管理 代客境外理财两个 指引 个人理财业务风险管理 银信业务合作九个 通知 第九章个人理财业务风险管理 9 2个人理财业务面临的主要风险9 2 1个人理财业务面临的主要风险9 2 2个人理财业务风险管理的基本要求9 2 3个人理财顾问服务的风险管理9 2 4综合理财业务的风险管理 第10章职业道德和投资者教育 10 2 1从业人员基本行为准则10 2 2从业人员岗位职责要求10 2 3从业人员与客户关系协调处理原则 几点原则注意 10 2 8从业人员的限制性条款 考前温馨提示 合理安排时间 稳定答题速度 不要急于交卷