韦尔霍丝公司(案例).doc

韦尔霍丝公司：将来的一百年1997年，乔治韦尔霍丝先生坐在位于华盛顿州联邦路的公司总部办公室中,（弗雷德利克韦尔霍丝是这家公司的创始人，乔治是他的孙子），正仔细考虑着家族遗产的未来发展，想要成为世界上针叶材活立木行业中最大的私有业主，北美软木材料行业中最大的生产商及世界上最大的针叶材纸浆的供应商。回顾公司的历史，乔治觉得公司过去在努力成为林产工业中的佼佼者。曾经有一段时间，由于公司在该行业中的形象不佳，公众对公司的态度逆转。作为回应，公司开始执行一项“遗产计划”，旨在对公司的自然资源基地的利用方法进行重新评价以及使那些感觉到公司业务受到冲击的股东们重新振作起来。这个公司数年来已经大量投资于一个现在被称为“韦尔霍丝林业”的模式林。他们热切希望公司能够在今后十年内开始成为一个高产的人工材基地（被称为木材之城Wall of Wood）,并且提供似乎没有供应限制的木材。随着2000年的来临，公司也快要到了一百周年纪念日，乔治想知道将来的一百年会给韦尔霍丝公司带来些什么。他望着窗外35英里以外的雷尼尔山，思忖着使这个家族企业不断发展壮大所必须采取的步骤。公司历史创业时期1900年，弗雷德利克韦尔霍丝和几个合伙人购买了属于联邦太平洋铁路公司位于华盛顿州的900，000英亩林地，成立了韦尔霍丝木材公司。韦尔霍丝公司是在本世纪之初从中西部大湖区的几个州向西海岸拓展的林产公司的先驱者之一。由于中西部的几个州（密歇根、威思康星、明尼苏达）的林业资源耗尽枯竭，显然，位于太平洋东海岸的西北各州（加利福尼亚、俄勒冈、华盛顿）将为美国西进和经济增长提供大量的木材。在早期，砍伐木材是为了向原始投资者提供利润和支付土地所有者的勘测费。火灾的危险和不利的税收条件使得长期拥有林地并不吸引人。公司早期的业务主要集中在位于太平洋海岸的西北部各州，并且有一个独立的销售公司（被称为韦尔霍丝销售公司），位于明尼苏达州的圣保罗。从1910年到30年代，韦尔霍丝公司除了销售未经处理的原木以外，还投资于铣床设备以进行纵向的扩展。随着公司获得更多的土地以满足市场需求，收获水平也随之提高。在这段时期，采伐林地（被采伐的林地）的更新是靠自然过程。然而，这种更新，特别是很有用的花旗松的更新，在自然恢复和人工促进更新相结合的条件下进行效果才是最佳的。1940年至1970年：投资和扩张时期在30年代末期以前，公司面临着一项决定：应该出售采伐林地，还是保留它们以继续盈利？（传统观点认为树木的再生需要很长一段时间）与传统的做法相反，韦尔霍丝公司认为：在可持续和可盈利的基础上，木材能够像农作物一样生长。于是，他们作出了保留这些林地并且重新造林的决定。1941年，公司成立了美国第一家私有标准林场，从而向世人证明：对早先的采伐林地进行经营是能够盈利的。这个林场成为了森林更新、飞机播种、防火技术和灌木（brush）控制技术的实验室。这项研究表明：一项经济上可行的林木经营业务所需要的条件比仅仅在有原始林的地方让次生林（Secondary forests）自然更新的条件更苛刻。因此，40年代的努力集中在如何通过人工播种花旗松的方法使采伐林地得到更好的更新。同时，公司也在设法改变税收政策，因为原来的税收政策不鼓励长期拥有生产性林地。它也帮助政府制定灭火方法以降低长期投资的风险。到40年代末，与该行业中那些仍然把主要精力集中于清除过熟林（old-growth stands）或采伐公有林木以满足下游工厂经营需要的大部分企业相比，韦尔霍丝公司正在向一个“树木生长型”（tree growing）的企业进行过渡。从40年代末期到50年代中期，公司扩大了它的下游经营业务(downstream operation)：包括生产牛皮纸浆、集装箱板、木质纤维、纸板、多层板（ply-veneer）、硬材板和碎粒板（particleboard）。1956年，公司的经营超出了太平洋海岸的西北部，在美国东南部购买了用材林地和生产设备。在50年代早期以前，尽管人工播种法明显优于自然更新，但如果要使林木经营有利可图，必须有一种更系统地、建立在科学研究基础上的人工促进更新方法。研究努力首先集中在如何使花旗松的稠密林和次生林在更短的时期内有销路。然而，在50年代末期以前，越来越多的看法是，采伐后营造实生苗是使森林更新的更可靠的方法。在60年代中期以前，公司发起了它的“丰产林（High Yield Forestry）”计划。这项计划旨在寻求有助于在短期内建立稠密林和次生林的各种做法。60年代早期，公司通过收购新英格兰和加拿大的用材林地继续进行扩张。公司为自己对森林更新所承担的义务、减少实生苗死亡率而增加的利润，以及对丰产经营所做的贡献而感到骄傲，因而，在1968年，公司开始了在全国范围内的电视广告运动，宣称自己是“树木生长型（tree growing）”的企业。韦尔霍丝公司于1963年出现在纽约证券交易所的名单上，同年，它在东京开设了一家销售公司。一年以后，在欧洲又成立了一个。到1965年，公司已经在澳大利亚成立了一个分销子公司。1967年，韦尔霍丝国际有限公司成立，以加强对海外运营活动的指导。到70年代，公司在印度尼西亚、委内瑞拉、南非、菲律宾、牙买加、马来西亚、危地马拉、加拿大、比利时、法国、西班牙、意大利和希腊均有经营业务，并且在国际上居于这个行业的领导者地位。此外，在香港、新加坡、汉城、哥本哈根、伦敦、布鲁塞尔、米兰、罗马、杜塞尔多夫、巴黎等地设有经营机构。1970年至1989年：多元化时期随着60年代的临近，韦尔霍丝公司除了生产针叶林产品以外，开始进行多元化经营。1968年，公司涉足房地产和住宅开发业。到1969年，它兼并了一家位于洛杉矶的从事抵押贷款业务的银行（mortgage banking firm）。1970年，它购买了位于加利福尼亚州和宾西法尼亚州制造一次性使用的尿布（disposable diaper）的几家工厂。1975年，它购买了几家阔叶材单板厂。1980年，又购买了阔叶材制造厂。1976年，它收购了一家生产托儿所用品的企业，1977年增加了一个温室种植业务(indoor plant operation)，1986年收购了一个经营园艺用品的批发分销公司。1984年，它通过收购一个专门生产莴苣叶（leaf lettuce）的占地六英亩的温室而涉足溶液栽培食品（hydroponics food）行业。1985年开始增加储蓄贷款运营。此外，韦尔霍丝公司继续对它的针叶材业务进行扩展。1974年，随着第二纤维分部的建立，它在北卡罗莱纳州建立了几家资源回收再生工厂（Resource recovery plants）。1976年，北太平洋造纸有限公司和日本的株州（jujo）造纸有限公司合资生产纸浆和新闻用纸。1980年，圣海仑火山爆发，影响到了韦尔霍丝公司圣海仑林场68，000英亩以上的森林。公司在火山爆发区对未被完全烧毁的大片原料林实施了抢救和利用并进行重新造林的规划。1984年，公司在北京建立了销售办事处。到80年代末为止，韦尔霍丝公司不再涉足它在海外的风险投资。欧洲办事处被廉价出售以获得税收上的好处，只有加拿大的销售办事处还被保留。在印度尼西亚和马来西亚的业务由于合资伙伴的问题已经终止了。1987年，公司发动了全国范围内的广告宣传活动，使用了“树木生长型”企业这样的标语，并且被健康生活杂志评选为美国最有益于健康的25家公司之一。1989年至今：一个新时代从70年代到80年代，随着环境运动的蓬勃发展，公众舆论开始对林产品行业不利。由于北部的斑点猫头鹰1989年被列入濒危物种名录，使得林业问题被推向政治争论的中心，令此行业大为震惊。林地所有者被指控对林地错误经营，以及人工培育的森林缺乏生物多样性。皆伐(clearcuts)，即在一个采伐单元内（harvest unit）所有的树木都被砍伐掉，成为引发抗议的“导火索”。下游业务成为随意乱贴海报的“儿童”，因为它与反环境污染运动发生冲突。纸浆和纸漂白过程中的副产品二氧物质，被认为可能是致癌物质。同它的竞争者一样，韦尔霍丝公司把公众态度的转变看作是暂时的、保守的、极端的。尽管有一些公司提供了数据资料，以证明其业务是正当的和科学的，但对该行业中某些做法的反对意见还继续存在。相对于它的竞争者陷入糟糕的财务运营状况，从外部引入的总裁和首席业务运营官(COO)约翰（杰克）克雷顿把韦尔霍丝公司的重心放到了核心林产品业务上，从1989年开始公司经历了一系列的变革。追本溯源，公司再次使用“树木生长型”企业的标语对自己进行定义。在年代早期，公司发动了一场名为“遗产计划”的运动，通过寻找理解要求变革的社会力量，缩小公众印象和韦尔霍丝公司业务之间存在的差距，以赢得公众的信任。1993年中期，韦尔霍丝公司陈述了它的许诺：为把世界一流的森林经营管理带到俄罗斯远东地区，它要把在哈巴罗夫斯克地区（Khabarovsk Territory）收集到的天然的实生苗用船运往被火灾毁坏的和更新不充分的地区进行重新造林。1994年，韦尔霍丝公司宣称它已经自愿发起了华盛顿州的第一个多物种生活环境保护计划，在这个州的西南部增加100,000英亩鱼类和野生动物的栖息地。同年，它获得了美国鱼类和野生动物管理处的授奖，因为它保护了华盛顿州最后的大片海岸原始林。1994年，杰克克雷顿已经成为了公司的首席执行总裁，他同韦尔霍丝公司的其他官员参加了一系列的市政会议。这些公开的集会为公司的高层管理者提供了获得第一手的公众对私有林和林产品行业所关注问题的机会。1994年末，公司的美国六人森林委员会公布了韦尔霍丝公司的一套林业资源目标，以建立森林资源管理和公司所有林地经营行为的一个通用标准。1994年12月，公司在美国森林和造纸联合会的可持续林业原则的文件上签字，杰克克雷顿称之为“我们对可持续森林经营和管理的长期义务的自然扩展。”1996年，韦尔霍丝林地国际组织再次寻求国际性扩展的机会。它的努力，集中于在有较大把握发现大片成熟的针叶材的新西兰、南非和其它热带和亚热带地区，进行潜在的投资活动。美国森林和造纸协会美国森林和造纸联合会是森林、造纸和木制品行业的全国性同业公会。它的成员从事种植、采伐和加工木材及木质纤维；生产以原始纤维和循环回收的纤维为原材料的纸浆、纸张和纸板；生产工程用和传统的木制品。协会为协调各方的利益以形成一个能代表行业对公众、立法者、管理者表明自身利益的代言人而引起了论战，因为协会中的成员为达到各自的目标而有着不同利益和策略。比如，国际造纸公司（International Paper）、Westvaco, Champion International, Boise Cascade, Union Camp和威廉米特工业公司(Willamette Industries)等企业集中增产纤维以满足生产纸浆、纸张和纸板的工厂之需。其他的公司，比如乔治亚-太平洋公司（Georgia-Pacific）、路易斯安那-太平洋公司(Louisiana Pacific)和Plum Creek集中生产工业用和传统木制品。一些组织在北美以外广泛营造林地和开展经营，而其他的公司主要在美国和加拿大运营业务。尽管在如何表达环境利害关系和可持续林业发展问题上存在着不同的意见，美国森林和造纸联合会的成员在1994年接受了可持续林业发展的精神。可持续林业原则是该精神的指导方针，在1995年1月1日以前所有的成员都要遵守。（见表1）。到1996年1月1日，要想保持在美国森林和造纸联合会的成员资格，就必须遵守可持续林业发展原则和实施准则。表1美国森林和造纸联合会关于可持续林业的原则美国的经营林向美国和世界提供了必不可少的经济、消费、环境、审美的价值，为我们的生活质量做出了重大贡献。一个基于森林的经济制度提供了木材、纸制品、就业和可行的税收基础。在私有土地实现可持续林业，要求土地所有者、承包人和购买木材的公司之间相互合作。因此，美国森林和造纸联合会的成员，在自己经营的土地上投入资金，并会在其他土地上促进可持续林业的实践。而且，美国森林和造纸联合会的成员会支持保护私有产权的努力和私有土地所有者对他们的林地进行的可持续性经营。这种支持来自成员的信念：森林所有者对社会拥有重要的经营责任和承诺。为保持这种责任，美国森林和造纸联合会的成员支持以下原则：可持续林业实行可持续林业以满足当代人的需求，不危及到下一代人满足他们自身需求的能力。这种可持续林业是一种将造林管理、生长、培育、生产有用的产品而采伐树木与土壤、空气、水质、野生动植物和鱼类生境及审美价值等因素的维持结合在一起的林地经营伦理。负责任的管理在自己和他人的林地上进行经济上和环境上负责任的可持续林业实践。森林的健康和生产力为保持和提高森林的长期健康和生产力，我们要保护森林，防止其受到火灾、病虫害、疾病和其它破坏因素的干扰。保护特殊地区对具有特殊意义的森林和林地（如生物上的、地理上的、历史上的意义）进行特殊方式的管理。不断的提高为达到我们对可持续林业的承诺，我们要不断地改进对森林的经营管理，并且要监测、衡量和报告我们的成员的业绩。资料来源：美国森林和造纸联合会行业概览阔叶材与针叶材木材分为两类：阔叶材和针叶材。阔叶材是落叶的或者阔叶的树木；而针叶树，长针叶，被称为长绿树。这两种树都被用于纸浆、纸张、面板和锯材的生产。然而，由于这两类树种在基因和结构上的差异，每类木材生产中的技术并不能直接通用。由于针叶材在强度、耐久力和弹性方面比硬木更有优势，因而被广泛运用于住宅建设中。美国和日本是针叶材最大的消费者。最近以来，相对于比较便宜的钢铁、混凝土、工业用的木制品（例如，木制I型标，人造板和定向板），针叶材已经开始丧失市场份额。并不是所有的针叶材种类都是相同的。花旗松拥有其他树种所无法比拟的强度和质量特性。这种树种主要分布在美国、加拿大、斯堪的那维亚，在新西兰也有少量分布。亚洲的消费者，特别是日本，为了修建传统的柱梁结构的房屋，会对未经加工过的花旗松原木支付较高的价格。辐射松主要生长在南半球的温带地区，火炬松主要位于美国的东南部。虽然它们的培育成本较低，但在结构质量上也较为逊色。花旗松生长在比较寒冷的地区，为达到商业价值，需要60-80年的生长时间，而辐射松和火炬松只需35年就可以采伐。世界上大部分的针叶材资源位于北半球的温带和北部受政府控制的地区。由于政治和立法的压力，获得这些资源也越来越不容易。美国、斯堪的那维亚、俄罗斯远东地区和加拿大就占了工业性针叶材采伐量的2/3。与针叶材形成对比，大部分的阔叶材生长在热带或亚热带地区。欧洲和日本是阔叶材锯材最大的消费者。美国是模板、手工业和家具业所需要的温带阔叶材的主要生产者。印度尼西亚、马来西亚和巴西是热带阔叶材原木、锯材、单板、胶合板的主要生产者。桉树是生产纸浆时十分常用的阔叶材，因为它的生长周期很快。在热带地区，生长周期很快的桉树人工林只需7-15年就可采伐。 供给和需求人口增长和经济发展使世界范围内对林产品的消费在1983年到1993年期间每年以似乎平稳的速度（1.3%）增长。然而，不同地区的增长率截然不同：北美和欧洲的大部分发达国家对林产品的消费几乎没有增加或增加很少。另一方面，位于太平洋沿岸的国家（曾经是木材和纸浆的主要供给方），却在需求方面有很大的增加，并且正在成为林产品的净进口国家。在世界范围内，采伐木材的一半以上被用于炊事和供暖。在整个20世纪，对林产品全球范围内的需求被认为是与人口增长和生活水平提高同比例增长的。预计到2010年，纸张和纸板的年需求总量将超过450，000，000吨，而90年代中期大约只有250，000，000吨。同时，全球范围内对实积材的需求将在1989年630，000，000立方米的基础上增加60%，到2010年将超过10亿立方米。对针叶原木的需求预计增长不到20%，对针叶面板的需求到2010年预计将增长13%；在同一时期，对阔叶材原木和面板的需求将各增加11%和40%。然而，由于各种各样的原因，木材和纤维的供应在今后的20年内有可能变得更紧张。一些地区的森林几乎达到了无商业开采价值的地步（如西非、马来西亚和拉丁美洲的部分地区）。此外，对公有林地更加严格的管制和持续的环境压力造成一些林业资源退出生产领域，这将会导致美国和加拿大的减产。过度的采伐、造林的不足、将林地改造为农业、工业用地和住宅用地将会进一步减少潜在供给。南半球迅速增长的丰产人工林预计只会对全球木材和纤维供给做出少量的贡献。针叶材生产总量在今后25年内将增长15%，从939，000，000立方米增加到1，085，000，000立方米。假设保守地估计需求每年增长1.3%，针叶材市场上的需求在可预见的将来会超过供给。从美国国内来看，美国太平洋沿岸西北各州的针叶材采伐将低于80年代的水平，主要原因是严格的立法控制、80年代末期的过度采伐和在公有林地上采伐量的减少。同样，在加拿大，针叶林采伐也会由于省政府为环境问题感到忧虑而对木材采伐实行严格控制的原因而下降。在美国东南部，私有林地的产量将会有少量增加，但这不足以抵偿太平洋沿岸西北各州产量的减少。那些在美国拥有针叶材基地的小型、私有林场主，一半以上并不趋向以高产方式来经营他们的林地。这些地方针叶材的质量和数量将低于潜在产出能力。俄罗斯远东地区拥有世界上针叶林的一半（超过500，000，000公顷），但它的产量却停滞不前，远远低于可采伐的数量。以现有的水平，俄罗斯原始的针叶材足够供应世界上总需求66年之久，但不稳定的政治环境、低标准的基础设施建设和落后的采伐方法阻碍了它成为附近亚洲市场上最大的供应商。斯堪的那维亚的采伐预计是增加的，但森林已经接近永续利用经营的极限。拉美和亚洲的生产集中在短轮伐的阔叶林种类上。尽管在智利、巴西、新西兰、澳大利亚的人工针叶林在迅速增长，它们潜在的年采伐能力预计在1996到2010年间将从100，000，000增加到160，000，000立方米，这是一个不小的百分比增长，但对于总量来说只是一个相对较小的贡献。此外，这些快速生长的人工林大部分生产辐射松，在结构上次于花旗松。这些趋势表明：存在一个对针叶材需求大于供给的市场，形成针叶材的“赤字”。由于供给受到限制，针叶材产品将会变得比较昂贵，替代产品，比如钢铁、混凝土、工程用木材（wooden I-beams, laminated veneer lumber）将会流行起来。1996年的韦尔霍丝公司韦尔霍丝公司在1996年的销售额是111亿美元，净收入是463，000，000美元。公司有四个不同的部门提供产品和服务，它们是：用材林地和木制品；纸浆，纸张和包装；韦尔霍丝房地产公司；韦尔霍丝金融服务公司。从表2中我们看到一个估计的5年期营业收入表。表2 合并损益表 1992-1996年（单位：百万美元，除每股净收益外）年份19921993199419951996销售净额用材林地和木制品$3，417$4,468$4,992$4,931$5,240纸浆、纸张和包装4，1093,5794,0665,6824,648 房地产690829911723804 金融服务832401206196205 其他销售收入220269223256217总销售净额$9,268$9,546$10,398$11,788$11,114净营业费用用材林地和木制品$2,902$3,577$3,958$4,123$4,435纸浆、纸张和包装3,8583,5183,8554,5014,341 房地产677811904954769 金融服务764325195242197 其他销售费用327315365473400总营业费用$8,528$8,546$9,277$10,293$10,412营业收入$740$1,000$1,121$1,495$972利息费用(262)(292)(315)(347)(338)资本利息851001149686所得税(191)(281)(331)(445)(257)额外项目52净收入$(191)$(229)$(331)$(445)$(257)每股净收益$1.83$2.83$2.86$3.93$2.34用材和木制品1996年，用材林地和木制品部门的营业收入总计为805，000，000美元，净销售额是52亿美元。对于产品部门来说，用材林地部门是作为利润中心来管理的，而不是作为成本中心（内部供应商）来管理的。成本中心是林产工业更通行的管理方式。西部的用材林地部门控制了位于俄勒冈州和华盛顿州大约2，100，000英亩的土地；南部的用材林地部门控制了另外的位于阿肯色州、俄克拉荷马州、路易斯安那州、密西西比州、阿拉巴马州、乔治亚州和北卡罗来纳州的3，200，000英亩的土地。韦尔霍丝公司的加拿大分部审查了公司的长期皇室许可证协议，这个协议包括了不列颠哥伦比亚省、阿柏特省和萨斯喀彻温省的大约23，000，000英亩的土地。虽然美国的林地的39%是公有的，而加拿大林地的94%却是属于省政府的。韦尔霍丝公司对在加拿大的林地不进行集约经营，因为它在那里并不拥有采伐权，不能保证对任何更新林地进行再次采伐。用材林地部门集中生产高品质的针叶材和锯材产品，明确地说，是美国西北部的花旗松和加州铁杉以及东南部的火炬松。另外，由于在加拿大有皇室特许权，可以广泛使用黑云杉、白杨等针叶材和其他阔叶材。该部门除了经营公司的林场以外，还执行着基因和选择育种的规划。公司的果园和苗圃也在进行播种和实生苗培育。这些苗圃每年种植257，000，000棵实生苗，其中的50，000，000棵被用于公司的5，300，000英亩的用材林地上。其间的差额207，000，00棵树苗被卖给第三方。最终，用材林地部门为韦尔霍丝的生产设施和其它的林产品消费者提供木材形式的原材料。木制品部门生产结构材和外观材，同时也生产胶合板、单层板、复合面板、定向板、门板、治疗板、原木和碎木片。韦尔霍丝公司也经营一个在美国从事批发建筑材料的分销机构。韦尔霍丝公司10%的销售额在日本，日本的消费者看重声誉和长久的关系，对公司高质量的花旗松原木的可靠供应始终付给最高的价格。纸浆、纸张和包装1996年，纸浆、纸张和包装部门的营业收入是307，000，000美元，资产额是6.7亿美元，大约占公司资产总额的一半。1995年的营业收入由于纸浆和纸张价格的猛涨而激增。纸浆、纸张和包装部门的产品包括市场纸浆、新闻用纸、高品质纸张、容器包装物和纸板。纸浆、纸张和包装部门使用从用材林地和木制品部门遗留下来的碎木片和其他残余物，但也从不属于公司的林地上购买数量可观的原材料。纸浆、纸张和包装部门的原材料中有相当多的部分来自循环回收利用的纤维。韦尔霍丝循环回收业务是该部门增长最快的业务，在1995年增加了9个新的生产设备。它对纤维回收的利用增加到每年2，800，000吨，其中的1，400，000吨被纸浆、纸张和包装部门再次使用。房地产和金融服务机构韦尔霍丝房地产公司和韦尔霍丝金融服务有限公司在1996年共赢利43，000，000美元，比1995年的13，000，000美元大为增长。房地产公司开发供单身家庭居住的房屋和住宅区，同时也提供社区的总体规划服务。它的业务集中在经过挑选的都市地区，如南加利福尼亚州、内华达州、华盛顿州、德克萨斯州、马里兰州和弗吉尼亚州。在过去的几年中，房地产公司中的几个业务单位已经被廉价出售。金融服务机构涉及一系列服务部门。它的主要业务单位韦尔霍丝抵押公司在二级市场上通过抵押证券（mortgage-backed securities）向金融机构和投资者提供销售抵押。此外，保险服务部门提供财产险、寿险和残疾保障险等业务。1997年2月，抵押公司被卖给WMC收购公司。 韦尔霍丝林业韦尔霍丝公司诞生在二十世纪早期动荡的美国，这是一个对森林进行采伐后就弃之不管的时代。韦尔霍丝公司采伐树木后继续拥有林地而不是弃之不管，向传统的行业逻辑发起公然反抗。30年代末期，公司做出了更新森林的决定，并把木材当作庄稼一样来种植。在40年代进行播种，然后通过种植实生苗来造林（50年代至今）。从60年代开始，韦尔霍丝公司提供苗圃中的实生树苗并把补植结合到人工林业务中去。遵循这一策略，韦尔霍丝公司已经成为世界上针叶材活立木最大的私有业主、北美针叶材最大的生产者和世界上针叶材纸浆最大的供应商。丰产林业尽管人工播种优于自然更新，但这对于使林业经营有利可图还不是有效的方法。对于其他方法的研究首先集中在如何使次生林在短期内有销路。然而，到50年代后期，种植实生树苗显然是森林更新更好的方法。因此，从60年代中期开始，韦尔霍丝公司开始发展一项被称为“丰产林业”的林业模式。研究首先集中在造林和林木密度控制等业务上，以达到森林快速更新的目标。森林苗圃为补植提实生树苗。生物学上的、财务上的变量被联系起来，以发展一套使种植、生长、采伐和补植成为连续周期的经营方式。为达到目的，对公司的所有基地进行了调查，所得到的数据资料被用于建立森林生长和产出的模型。这些模型有助于提高“丰产林业”的技术和科学因素包括优化地址、间隔、生根等种植技术；对害虫和非商业性植物控制以使植物间的竞争降到最低程度的技术；施肥规律和疏伐方式以使生长达到最大化的技术；林间道路建设以降低侵蚀和伴生的技术；维持野生动植物生活环境的情况下选择最大化产出采伐时间的技术；保持土壤的生产力的技术；保证快速更新的技术。一旦建立这些技术，与未经营的天然林地相比，森林会以前所未有的速度生长。然后，公司致力于减少苗圃中树苗的死亡率。那时侯，成活率只有可怜的50%。其它的应用科学有助于开发苗圃建设技术，如树种的生产、收集、发芽、培育和培育出根系发达的健壮树苗所需的施肥技术。如今，树苗死亡率以从50%降到不到5%。70年代早期，公司开始从花旗松和火炬松的天然材种群收集健壮有活力的树种。这些“优势木”构成了每一树种改良规划的基础。通过有选择的培植，那些在成活、成材和适应性方面较差的树种被淘汰掉了。从80年代开始，树种改良计划开始集中在特定的用途特性上，比如材积（快速生长），强度（特殊的重量）和树干质量（挺直度，分杈习性）等方面的品种培育上。随着丰产计划的实施，韦尔霍丝公司树木的生长开始按采伐计划被模拟出来，有关下一轮种植地点的地形学和土壤特征的分析指出了现在可以用的哪种基因品种是最适宜的。一位地区林务官员向公司指出：根据最适宜的营林方法（如种植密度、疏伐、修剪等），在树苗被种植及经营之前，可分辨哪个品种可以在苗圃发芽和成活1至3年，并且这些营材方法可以产生特别需要的森林群落和最终产品。许多实生树苗被卖给其他的林场主人，但其中大部分的优良苗木广泛种植在韦尔霍丝公司的土地上。在一个地区的采伐年度中，人们首先人工种植实生苗，确定株行距和排列方式，以使木材品质达到最优。在森林的生长周期内，许多地区进行了疏伐，通过砍伐掉生长不良的树苗为保留的树苗提供更多的生长空间，使它们长得更粗、更直。商业采伐以前的疏伐使得树干和树枝缓慢腐烂在林地中，增加了土壤中的有机成分和肥料，促进了树苗的生长。商业性的疏伐最初为纸浆作坊提供了足够的木材，其后进行的疏伐提供了优质的木材。在树木生长周期内要修剪一到多次，生长在低处的树枝被剪掉。使得以后的木制品上减少节瘤，增加了上等材的产量。在轮伐期内，通过飞播施肥可以促进树苗生长。尽管丰产林业计划寻求使商品树种在每个地区生长最快的同时抑制非商品树种的生长，但结果并不是一个单种栽培的森林。完全抑制非商用林木的生长是不可能的。因为种子是由风、水和动物传播的。尽管明显地区别于自然生长的树林，但其结果从视觉上和生态学上看远不是生长不好。而且，丰产林业计划并不意味着不“因地植树”。除了花旗松和火炬松以外，丰产林业计划也包含对加州铁杉、壮丽冷杉、长叶松和其他阔叶材树种的积极更新计划。丰产林业计划的目标是为最终使用者生产更有价值的木材。东南部的火炬松经过30年生长，太平洋西北特定地区的花旗松经过45年的生长，可以采伐，能够满足公司下游业务的需要。为使产出能够可持续，一般来说，在某一给定年度里，只需要采伐韦尔霍丝公司西部林地的2%和南部林地的3%。采伐过程中不存在着浪费，树冠和树枝留在地上，通过腐烂分解向土壤输送养料，树皮作为燃料或当作覆盖物出售以美化环境。根据加工地区的不同，原木视体积大小可以成为木材和其他实积材或纸浆生产所需的碎片，剩下的锯屑可用来制作碎粒板、覆盖物或燃料。从60年代开始，丰产林业计划已经导致林业生产效率的显著提高：西北部地区每英亩的产出是原来的两倍，东南部增加4倍（与天然林相比）。公司的土地成为世界上生产效率最高的土地。然而，丰产林业需要很大的耐心：随着经过改良的人工林开始成熟，60年代的投资在21世纪早期才会产生经济效益。的确，到2010至2020年，随着改良的人工林的成熟，公司估计在太平洋沿岸西北部和东南部地区会有额外的产出。这些产出的增加将被转化为西北部每英亩木材采伐量增加50%和东南部每英亩木材采伐量增加100%，结果将是可信赖的高品质的针叶材的蓄积量不断增加。（在内部被称为木材之城），在2005年左右，世界木材供应受到限制的情况下，公司将达到最大产出（见表3）。图表3 木材产量说明：采伐单位是材积单位。1个采伐单位等于100立方英尺韦尔霍丝林业在90年代，管理部门致力于让外部股东参与到公司的经营决策中，使公司的运作和公众价值更好地结合，于是，丰产计划演变为韦尔霍丝林业。一个为公司可持续林业发展前景提供指导的责任陈述和一套资源策略构成了韦尔霍丝林业的框架（见表4和表5）。为达到这些资源和责任的承诺，在易受损害的地区，如河滨地区、重点的动植物生境、具有文化和审美价值的地区，至少有10%的林木资产基地被保留下来。表4韦尔霍丝林业的责任我们的承诺作为对我们所经营森林的环境质量和经济价值负责任的组织成员，我们将不断地提高业绩。积极听取公众的期望并遵照执行。我们要不断地进行沟通，以保证公众理解我们的林业经营目标、方法和成就。我们的承诺意味着我们为生产木材而经营林地。此外，我们的目标是保护、维持和增强其它重要的环境价值：比如水资源质量和鱼类生境野生动植物生境土壤的生产力审美价值植物和动物种类的多样性文化或历史上独特的地区我们通过以下这些行动达到承诺执行可持续林业发展计划，以满足世界范围内不断增长的对木材和木制品的需求对所有的森林经营执行统一的标准在科学研究和技术的基础上建立我们的经营过程和方法与公众机构和其他对森林资源感兴趣的团体努力合作，以发展均衡的、具有成本效益的森林经营方法和建立在科学标准之上的规则。满足当地森林委员会所设定的具体的资源目标图表5 韦尔霍丝林业资源策略原则在经营我们林地的同时向股东提供具有竞争性的收益，我们致力于：使用建立在科学研究基础上的经营方法与我们的股东进行沟通积极关注他们的意见策略林产品我们通过以下措施来经营我们的林地，以持续地提供木材和其他林产品：在采伐以后立即进行造林实行集约经营来满足我们的顾客对木材和木制品的需要维持健壮的树林，把火灾、虫害和疾病造成的损害降低到最小程度在长期内以可持续的速度进行采伐把采伐过程的浪费降低到最小程度鼓励使用其他林别产品水资源质量我们通过以下措施来保护水资源质量和鱼类生活环境：开展并执行我们的森林经营方法，并对给这些资源造成的冲击进行评价，以使我们的业务与之相适应合理地建设道路并维修在河流地区不断提高我们的管理业务水平野生动植物生境我们通过以下措施为野生动植物提供生活环境：确定并保护独特的地区使用从我们的土地上得到的野生动植物生活环境的数据资料，为野生动植物的生活环境进行规划对在我们土地上的濒危动植物物种进行保护与政府机构合作，以确定韦尔霍丝公司林地如何能为濒危物种的保护做出贡献土壤的生产力我们通过以下措施来保护土壤的稳定性并维持其长期的生产能力：针对土壤、地形学和气候使用适当的设备和方法，把对土壤的侵蚀和破坏程度降到最低程度为保护土壤中的有机物质和营养物质使用正确的林业经营方法和技术文化、历史和审美价值通过对敏感地区进行确认来考虑文化、历史和审美价值，并使我们的林业经营方法与之相适应韦尔霍丝林业也促进公司在保护濒危物种生活环境，以及推动对自然环境进行更好的经营而提供新的工具和资料方面发挥更积极的作用。比如，公司的栖息地保护计划（HCPs）通过生物多样性管理减少了经营对濒危物种的冲击。流域分析可使公司把森林看作一个系统来管理，而不是采取每次仅局限于强调用于林地的一种规制的管理，从而使公司更灵活地经营森林资源。1989年，当北部的斑点猫头鹰被列为太平洋沿岸受到威胁的物种时，韦尔霍丝林业经受了一场严峻的考验。美国渔业和野生动植物管理处建议的经营计划将会把每个确定的斑点猫头鹰窝周围半径1.2英里以内的地区列为“非采伐区”。然而，通过公司的生境保护计划，韦尔霍丝公司有能力证明它在保护猫头鹰方面有更加有效的方法。这使得林地的用途更加灵活，从而突破了以前“以猫头鹰为中心”的管理计划下的限制，可以开发木材资产。1996年，随着一些残存的野生鲑鱼接近于濒危，韦尔霍丝林业再次受到了考验：立法机构提议的经营策略包括在鱼类生存的溪流的两岸建立一个300英尺的河滨保护地区。对公司的挑战是，在对林地进行灵活使用的同时制订出一个在环境上适当的、在社会上可接受的经营计划。为达到环境目标而对可采伐的木材进行合理预留，但这将会被韦尔霍丝林业经营的高产出所弥补。环境认证环境认证和产品标签的概念形成于90年代早期，来自于非政府组织部门（NGO）。它为提高环境质量提供自发的、以市场为基础的机制。从那时起，出现了几个特定的“可持续林业”的行业动议，如科技认证系统（SCS），明智林业（SMART WOOD），指导行动的林业监管委员会（FSC）。这些计划都提出特定地区森林经营的原则和标准，并要求第三方的评估。为了得到认证，如果木材或纤维是从非公司经营的土地上购买的，大部分的计划都要求连锁保证（chain of custody），以追踪供应商的运营。一些集中于细分市场的经营者通过得到第三方的认证以增强它们的优势。但是，事实