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世界小麦库存(1980-2008) 世界小麦库存走势图（来源：银建期货） 印度仍是小麦供给中的一大隐患 虽然2007/08年度印度小麦的种植面积增加了7%，按照其去年的单产水平，印度的产量能够达到7000多万吨，但是鉴于其每年近1.65%的人口增长率(1800万的人口增幅)，印度国内小麦的食用消费增量惊人，2007/08年度其小麦总消费量极有可能仍旧会超过产量的增幅，印度的库存继续减少，而且幅度不会小。在此基础上，如果印度小麦的种植再出现问题，那么谁来养活印度将是世界粮食需要解决的主要问题。结论 长期而言，农产品牛市还只不过是刚刚开始。但是在短期内，玉米价格可能会上涨乏力，这也为大豆/玉米比价的进一步回归创造条件，虽然市场对于美国玉米种植面积的增加甚为担心，但是世界和美国玉米紧张的供求关系不会因为面积的增加而得到太大缓解，它仍然会在种植完成后继续对玉米价格提供有力支持。大豆价格近两月将始终受种植面积大幅减少的预期的支持，在种植完成前仍会有一波不小的涨势，而种植完成后，大豆能否继续涨势就要视其减少的种植面积和生长时的天气了。至于小麦，其表现较前两个品种可能会更弱一些，除非出现较大的天气变化，但是也不会就此脱离整个牛市队伍。 附图 指数基金在主要农产品上的持仓走势图（
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