广发货币市场基金季度报告.doc

广发货币市场基金季度报告(2007年第3号)一、重要提示广发基金管理有限公司（以下简称“本基金管理人”）董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对本报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2007年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。二、基金产品概况基金简称：广发货币基金运作方式：契约型开放式基金合同生效日：2005年5月20日截止2007年9月30日本基金份额总额：1,684,934,924.72 份 投资目标：在保持低风险与资产流动性的基础上，追求稳定的当期收益。投资策略：决策依据：以基金法、货币市场基金管理暂行规定、本基金合同等有关法律法规为决策依据，并以维护基金份额持有人利益作为最高准则。投资管理的方法和标准：稳健的主动投资是本基金投资策略的总体特征。主动是相对被动投资而言，强调通过基金管理人主动管理为投资人控制风险和创造稳定收益。稳健是强调主动投资必须重视控制风险，要兼顾基金资产的流动性、安全性和收益性的目标。具体而言，投资策略以自上而下为主，兼顾自下而上的方式。其中，自上而下是指基金管理人通过定量与定性相结合的综合分析，对利率尤其是短期利率的变化趋势进行预测，在科学、合理的短期利率预测的基础上决定本基金组合的期限结构和品种结构，构建稳健的投资组合。自下而上是指要重视具体投资对象的价值分析，同时针对市场分割及定价机制暂时失灵带来的投资机会，进行相应的套利操作，增加投资收益。具体策略如下：（1）利率预测（2）期限配置策略（3）品种配置策略（4）挖掘套利投资机会投资禁止：本基金不投资于以下金融工具：（1）股票；（2）可转换债券；（3）剩余期限超过三百九十七天的债券；（4）信用等级在AAA级以下的企业债券；（5）中国证监会、中国人民银行禁止投资的其他金融工具。业绩比较基准：根据本基金的投资对象和投资目标，业绩比较基准为一年期银行定期存款的税后利率：（1利息税率）一年期银行定期储蓄存款利率风险收益特征：本基金具有高安全性、高流动性和稳定的收益，力争获取稳定的超过同期银行定期存款利率（税后）的收益率。基金管理人：广发基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司三、主要财务指标和基金净值表现（一）主要财务指标 单位：元 1.本期利润18,675,695.122.本期利润扣减公允价值变动损益后的净额18,675,695.123.加权平均基金份额本期利润0.01164.期末基金资产净值1,684,934,924.725.期末基金份额净值 1.0000注：(1) 所述基金财务指标不包括持有人认购和交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。本表中财务数据未经审计。(2) 2007年7月1日基金实施新会计准则后，原“基金本期净收益”名称调整为“本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额”，原“加权平均基金份额本期净收益”=第2项/(第1项/第3项)。（二）基金净值表现 1、本基金本报告期单位基金资产净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表阶 段基金净值收益率（1）基金净值收益率标准差（2）业绩比较基准收益率(3)业绩比较基准收益率标准差(4)(1)-(3)(2)-(4)过去3个月1.1646%0.01100.7633%0.00130.4013%0.0097 注:本基金收益分配按月结转份额2、自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图：注：（1）本基金合同生效日为2005年5月20日，图示时间段为2005年5月20日至2007年9月30日。（2）业绩比较基准：一年期银行定期存款税后利率四、管理人报告（一）基金经理情况：谢军，男，金融学硕士，4年基金业从业经历。曾任广发基金管理有限公司研究发展部产品设计、企业年金、债券研究员。本基金投资采取集体决策制度，投资决策委员会成员的姓名及职务如下：（1）林传辉：总经理（2）朱平：副总经理，投资总监（3）易阳方：总经理助理兼投资管理部总经理（4）许雪梅：研究发展部总经理（二）基金运作合规性声明本报告期内，本基金管理人严格遵守中华人民共和国证券投资基金法及其配套法规、广发货币市场基金基金合同和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。（三）市场情况及基金运作回顾1、市场回顾及运作分析2007年第3季度宏观经济形势总体表现为：国民经济继续保持平稳快速发展，总体形势良好，结构性矛盾依然延续甚至有所加重。固定资产投资平稳增长并有所反弹，1-8月份同比增长26.7%，其中房地产投资增速突出，达29%，为05年以来的高点。以CPI衡量的物价指数成为第三季度市场的焦点，8月份达到6.5%，创10年以来的新高。核心CPI虽然依然保持在1%以下，但其中有政府大力控制有关管制物价的因素。若将这部分隐蔽性通胀因素释放，物价上涨显然已成为未来经济发展和货币政策关注的重中之重。 在各项综合措施治理下，贸易顺差增速有所回落，绝对值增长保持在高位，具体效果还需进一步的数据观察。另一个突出问题是货币和信贷增长持续强劲，没有扭转的迹象，对应股市和房市等资产市场依然火爆。上述基本面或许预示着央行的紧缩基调在可预见的短期内不会有任何变化。政策基调收紧比放松的可能性更高。继前一季度货币政策会议提出实施稳健的货币政策，稳中适度从紧以后，央行第三季度货币政策例会更明确提出要适当加大政策调控力度。截止到10月中旬，央行提高存款准备金率到13%，并多次加息，并利用特别国债等工具加大回收流动性。市场短期利率波动加剧。9月质押式回购利率持续历史高位，主要原因包括大盘股密集发行使短期内资金面承受较大压力，3期特别国债也在9月密集发行，同时央行在9月先后提高了存贷款利率和存款准备金率，此外国庆长假前银行通常需要多留备付资金，综合这些因素，出现阶段性资金紧张局面，导致回购利率飚升。受上述因素影响，债券收益率曲线继续抬升。季度初期中长期国债的一波反弹暂告段落。第3季度，我们继续坚持前期策略，降低了久期，控制了长端的比例，同时加大了流动性头寸的比例，有效的应付了市场流动性可能的变化，同时也有利于抓住市场收益率上升后带来的投资机会。同时，我们利用市场短期利率上升的契机，加大了交易所回购的比例，有效的提高了收益率。2、市场展望和策略预期在第4季度，受前期调控影响，总需求将有所降温。央行继续紧密出台调控措施的可能性降低。但除非出现资本市场和宏观经济的大幅波动，预期央行仍然会不遗余力的收缩流动性，利率水平也易升难降。届时，我们将继续遵循货币基金流动性管理的规律，延续前期操作策略，严格控制久期和信用风险，关注市场利率和流动性变化趋势，把握市场套利机会，优化组合结构，在控制风险的基础上进一步提高收益率。五、投资组合报告（一）报告期末基金资产组合资产组合金额(元)占基金总资产的比例(%)债券投资579,373,893.4434.21%买入返售证券923,507,914.1554.53%其中：买断式回购的买入返售证券-银行存款和结算备付金合计133,549,926.397.89%其他资产57,183,523.893.38.%合计1,693,615,257.87100.00%（二）报告期债券回购融资情况序号项 目金额(元)占基金资产净值的比例(%)1报告期内债券回购融资余额6,245,082,679.056.02% 其中：买断式回购融入的资金-2报告期末债券回购融资余额- 其中：买断式回购融入的资金-（三）基金投资组合平均剩余期限1、投资组合平均剩余期限基本情况项 目天 数报告期末投资组合平均剩余期限74报告期内投资组合平均剩余期限最高值114报告期内投资组合平均剩余期限最低值482、期末投资组合平均剩余期限期分布比例序号平均剩余期限各期限资产占基金资产净值的比例各期限负债占基金资产净值的比例130天内55.82%2.98%其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债5.89%-230天(含)60天4.16%-360天(含)90天4.16%-其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债14.20%-490天(含)180天1.22%-5180天(含)397天(含)15.89%-合计95.96%2.98%（四）报告期末债券投资组合1、按债券品种分类的债券投资组合序号债券品种成本(元)占基金资产净值的比例(%)1国家债券-2金融债券120,433,236.307.12% 其中：政策性金融债120,433,236.307.12%3央行票据149,235,327.328.82%4企业债券309,705,329.8218.30%5其他-合计579,373,893.4434.23%剩余存续期超过397天的浮动利率债券91,100,864.005.38%2、基金投资前十名债券明细序号债券名称债券数量成本(元)占基金资产净值的比例(%)自有投资买断式回购107央票861000000-99,701,882.565.89%204国开20700000-70,461,737.284.16%307济钢CP01600000-60,000,000.003.55%407闽高速CP02500000-50,000,000.002.95%507金融街CP01500000-49,993,135.622.95%607农发12500000-49,971,499.022.95%707央票02500000-49,533,444.762.93%807保利CP01400000-40,083,211.022.37%907太不锈CP02300000-30,012,518.341.77%1007华信CP01300000-28,977,338.121.71%（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离项 目偏离情况报告期内偏离度的绝对值在0.5%(含)以上的次数0报告期内偏离度的绝对值在0.25%(含)0.5%间的次数0报告期内偏离度的最高值0.1105%报告期内偏离度的最低值-0.0361%报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值0.0314%（六） 投资组合报告附注1、基金计价方法说明：本基金采用“摊余成本法”计价，即计价对象以买入成本列示，按实际利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内摊销，每日计提收益。2、本报告期内本基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券，但不存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20%的情况。3、本报告期内无需要说明的证券投资决策程序, 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查。4、其他资产的构成序号其他资产金额(元)1交易保证金-2应收证券清算款50,390,900.003应收利息6,792,623.894应收申购款-5其他应收款-6待摊费用-7其他-合计57,183,523.89六、开放式基金份额变动份额 期初份额 1,208,836,165.11 期内申购总份额 3,940,764,491.18 期内赎回总份额