人民币汇率升值问题的思考.doc

对于人民币汇率升值问题的思考【摘 要】 随着2007年全面爆发的次贷危机，使得美国等西方资本主义国家的风光不在，对于深陷泥潭的美国等西方国家来说在自身财政政策与货币政策双双失灵的情况下，如何抑制国内的高通胀率与高失业率转移民众对其政治、经济政策的不满情绪成为其首要问题，由此人民币的汇率问题被再次摆上了台面，表面上看是中美贸易的失衡夺走了美国人就业的饭碗，但从深层次研究无不是以美国为首的西方国家为遏制中国崛起而编造的各种阴谋论。从中国出口产品的自身特性来看，中国并不具备人民币大幅升值的基础，人民币的大幅升值无法解决中美贸易的逆差，无法解决现今美国的高通胀与高失业率但必定会影响到中国经济的稳定发展，也不利于世界经济的复苏。【关键词】 汇率外汇储备国际收支随着中国成功的加入wto，中国商品的出口不再需要西方国家通过政治途径给予最惠国待遇了，人民币汇率问题逐渐成为西方国家打击中国出口的主要借口，从2011年9月5日至2013年1月20日美国新总统就职典礼之间有关人民币汇率升值的问题会不绝于耳的出现，这将成为压制中国发展的主要话题。同样新兴国家的崛起在以外向型产品出口方面与中国具有很多的相似之处，这也将成为这些国家为扩大本国产品出口将联合起来给予人民币巨大的升值压力。据统计：“人民币每升值1%，中国出口增速将下降0.3%，外汇储备减少1600亿人民币的损失”。那么我们是如何来看待人民币升值这一敏感话题的？1人民币升值能否解决美国就业及贸易逆差问题这有一组数据1994.11997.12，人民币对美元外汇汇率升值5%美对华逆差从230亿美元升至570亿美元；2005.72008.7，人民币对美元外汇汇率升值21%美对华逆差从1620亿美元升至2680亿美元；汇改至今，人民币兑美元汇率已累计升值35%，但去年统计数据表示美对华贸易逆差却下降至2270亿美元，由此可见汇率对中美贸易并不是最重要的，关键是美国的经济与内需，每当美国内需强劲时美中贸易逆差就会上升。另一方面，据中国海关统计，中国自美国进口的高技术产品占中国高技术产品进口总额的比重从2001年的18.3下降到2008年的6.9。如果保持2001年的比重，美国2008年对华产品的出口额可以增加387亿美元。这表明，美国放松高科技产品出口管制有助于中美贸易向更加平衡的方向发展。2人民币升值对我国造成的负面影响人民币的汇率问题难道只是历史的一个巧合么？1984年美国贸易赤字高达1600亿占当年gnp的3.6%，为了抑制赤字的增加美国不得以提高借贷利率以吸引资金，但从19791984年底美国汇率上涨了近60%。到1984年美国经常项目赤字达到了创纪录的1000亿美元。1985年9月22日，美、日、德、法、英在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预汇率，诱导美元对主要货币汇率有序的贬值，以解决美国庞大的赤字问题，协议后五国在外汇市场大幅抛售美元。例如日元从1985年9月1=250jp￥（中间价）跌到1=120jp￥（中间价），广场协议后的五年日本股价以每年30%，地价以每年15%的幅度增长，而日本名义gdp的增长率只有5%左右泡沫越吹越大远超实体经济发展的速度，日本民众拥有自己的住房变得遥不可及。1989年日本实施紧缩的货币政策虽然戳破了泡沫经济，但股价和地价在短期内下跌了50%，银行形成大量的坏账，日本经济陷入了十几年的衰退期这也是人们常说“日本失落的十年”。如今，中国外汇储备世界第一与上世纪80年代的日本极为相似，2009北京通州的房价不到10000元/m2到2011年新国八条出台前夕楼价最高涨到30000元/m2这仅仅是温州炒房团的所作所为么？2007年我国a股上证指数从2007年2月6日的最低点2541.53在短短的8个月的时间迅速涨到6124.04这么多的增量资金从何而来？我想以上两种现象的根源都是游资豪赌人民币升值从而推高资产价格的结果，随着2011年1月26日“新国八条”的出台以及2007年10次上调存款准备金率共计5.5%有效冻结银行资金33000亿元，才使得外国通过做空中国股市、楼市、人民币从而最终做空中国经济的这一企图没有得逞，也使得我们避免了日本悲剧的重演。我们不能因为少数国家的施压给国际社会造成人民币必然升值的心理预期，从而造成国内流动性的泛滥，导致我国的宏观调控功亏一篑。对于我国近几年“热钱”的持续净流入可以看出：“外国游资一方面想受益于汇率波动与利息带来的收益，另一方面推高资产价格的泡沫，一旦获利撤资将留下一个难以拯救的烂摊子从而达到做空中国经济的目的。有详细资料统计，我国东南沿海前些时候发生了大量的企业倒闭潮，温州、浙江、广东不再是中国小商品经济与技术创新的中心了，中小企业出现了大量的倒闭潮与破产潮，与此同时企业家为什么放着好好的企业不去经营而去炒作商品呢？究其原因是不赚钱，东南沿海所生产的产品都是以出口为导向的外向型产品，产品以低端与代加工为主，毛利率不过510%，随着人民币对美元汇率累计升值35%，资本要素的价格不断上涨中国人口红利的逐渐消失使得企业应有的利润损失殆尽，这就催生了民间借贷蔚然成风，却没有有效的创造出任何的价值，只是资金的空间位置改变罢了，对实体经济的打击是毁灭性的。近期，美国为解决其庞大的债务及赤字和国内的高失业率等问题不顾全世界的反对要推出qe3（第三轮量化宽松政策）。其核心是：“美联储有无限印发钞票的权利，向市场注入流动性，近而利用其对其他货币贬值抵消了对其他国家债务。我国现今外汇储备已达2.6万亿美元，并且是美国的第二大债权国，虽然美元在其外汇储备的比重逐年下降，但截止到2011年底仍占总储备的54%，通过靠出口低端产品换回美元的贬值，多年来靠人民辛苦劳动积累下来的外汇化为乌有，使得我们以更低的价格补贴了外国人的消费，同样也使得我国的外汇储备安全遭到了前所未有的挑战。3人民币汇率保持均衡稳定有益于全球经济复苏2009年以来，为应对全球金融危机，人民币汇率保持在合理均衡水平上的基本稳定，这带动中国对外贸易逐渐转好，并在助力中国经济快速复苏的同时，拉动世界经济摆脱金融危机的泥潭，全球经济开始企稳回升。“从近期外贸数据可以看出，我国汇率保持稳定增加了对其他国家的进口，这对新兴市场国家经济的增长起到了良性推动作用。”中国与东盟国家实现人民币跨境贸易结算正常化使得人民币向最终成为世界货币的道路上迈出了坚实的一步，人民币的币值应更具有稳定性、流通性与广泛性，这就要求人民币的汇率波动应更具有弹性，在符合市场供求与经济发展的现状下进行合理的波动，而不能一味的强调人民币汇率升值的问题，中国作为全球产业链中的重要一环所涉及的问题广泛而复杂，人民币汇率的大幅升值不利于本国经济的发展更不利于世界经济的复苏。4人民币汇率博弈应把握主动权以维护国家利益为宗旨人民币汇率在合理范围内的波动符合我国当今国情，汇率的大幅升值或贬值完全取决于实体经济的发展状况而不应进行人为的干预，例如在1997年亚洲金融危机时泰国由于房地产泡沫的破裂导致泰铢的大幅贬值这从另一方面也促进了泰国经济的复苏，而在2011年瑞士也面临着瑞士法郎大幅升值的窘境，瑞士以生产高精端、高附加值的产品而著称，这使得瑞士所出口产品的价格更具弹性，因此瑞士的应对措施相对从容。而中国处在产业链的下游所生产的产品主要以贴牌与代加工为主，真正拥有自主知识产权并能被世界广泛接受与认可的产品少之又少，产品的附加价值低、竞争力弱、可替代性强成为中国出口产品的现状，如果人民币一味升值下去加上我国人口红利的逐渐消失，我们的出口份额将很快被其他国家所瓜分过去，这将严重影响到我国国民经济持续稳定的发展，甚至有可能由经济问题影响到社会的各个方面。美国一方面逼迫人民币升值另一方面限制对华技术出口这才是中美贸易失衡的根源，要想有效平衡中美贸易逆差作为美国必须以实际行动取消对华高技术产品的出口限制，只有这样才能使中美之间的贸易发展更趋向于均衡。随着我国产业升级的步伐逐渐加快，从低端组装加工向高端科技创新转变，这势必与欧美产品面临着正面冲突，欧美现已意识到靠单纯“双反”、“技术壁垒”等手段已不能阻止中国的崛起，必须通过汇率来全面压制中国的发展已成为当务之急。因此，人民币的汇率问题不仅仅涉及到我国国际收支、外汇储备和沿海外向型经济的发展更