投资项目评估考试小条.doc

第一章 导论一.定义1.投资：是指为达到一定预期目标而投放资本的行为。投资是经济发展的结果，也是经济进一步发展的源泉。2.投资项目：是指特定时间和空间范围内，经济单位合理利用各种生产性与非生产性资源，以取得预期综合效益的全部投资活动。二.项目的分类1.项目进展：1）待选项目 2）实施项目2.项目投资规模： 1）大型项目 2）中型项目 3）小型项目3.项目性质：1）新建项目 2）重建项目 3）扩建项目 4） 更新改造项目4.投资成果表现形式：1）有形项目 2）无形项目5.项目之间的关系：1）互斥项目 2）独立项目三.投资项目的特征1.项目规定的严格性 2.项目效益的综合性 3.项目投资的风险性 4。项目运行的周期性四.投资项目评估的含义：指在可行性研究的基础上，对项目有关的经济、技术、市场社会环境等因素进行综合分析，对项目取舍进行评价决策的工作。五.投资项目评估的特征1. 预测性 2.系统性 3.实践性 4.科学性六.投资项目评估的原则1.客观公正原则 2.综合评价比较择优的原则 3.项目之间的可比性原则1）价格可比性2）指标可比性3）经济性质可比性 4）时间可比性4.定性分析和定量分析相结合原则七.项目周期是指一个投资项目从提出项目设想、立项、决策、开发、建设、施工直到竣工投产，进行生产活动总结评价的全过程八.项目周期划分1.投资前期（项目设想、项目初选、项目拟定、项目评估决策） 2.投资时期 3.生产时期九.项目周期的特征1.渐进性 2.程序性 3.动态性十.可行性研究：是在投资决策之前，对拟建项目进行全面技术经济分析并试图对其做出可行或不可行评价的一种科学方法。对象：是投资决策中的技术经济问题。目的:是揭示客观规律，提供科学依据，以减少决策失误，有效地利用有限的资源，获得尽可能多的投资效益。内容：市场、技术、经济三个研究方向十一.项目评估与可行性研究的异同与联系1.相同：1）同处于项目投资前期2）目的、基本原理、内容、方法相同2.不同：1)概念和作用不同2）执行单位不同3）研究的角度和侧重点不同4）报告撰写内容格式和成果形式不同5）在项目管理工作中所处阶段和地位不同项目评估与可行性研究的异同与联系1） 可行性研究是项目评估的对象和基础，项目评估应该在可行性研究的基础上进行的2） 项目评估是使可行性研究的结果得以实现的前提3） 项目评估是可行性研究的延伸和再评价第二章 项目概况与项目建设必要性评估一. 项目背景1. 宏观经济要求1）国家或行业（地方）的社会经济发展规则2）国家（地方）有关的投资政策3）国家有关的产业政策4）国家有关的技术政策4.项目投资的理由要充分1）可以优化资源配置2）综合利用当地丰富的资源3）产品的需求面广，可增加加工产品的附加价值4）填补本地区的空白或可替代进口5）可出口创汇，满足国际市场需求6）能扩大就业机会7）可利用现有的基础设施8）可利用优越的社会协作政策9）可利用政府优惠政策二必要性评估的内容微观方面：市场要求、企业发展、科技进步和投资效益宏观方面：1.项目建设要符合国民经济总量平衡的要求2.项目建设要符合经济结构优化的要求3项目建设要符合国家一定时期的产业政策4项目建设要符合国家生产力布局的要求，能促进国民经济地区结构优化5.项目建设要符合国民经济长远发展规划，行业发展规划和地区发展规划的要求6.分析项目产品在国民经济和社会发展中的地位和作用第三章 市场研究一.产品供求预测的综合分析1. 国内需求量=国内产量用于国内总销售量+未满足的需求量2. 市场总需求量=国内需求量+出口量3. 市场总供应量=国内现有生产能力+在建生产能力+拟建项目生产能力+进口量4. 总需求不足额=市场总需求量-市场供应总量二.建设规模（生产规模）是指劳动力，劳动对象和劳动手段等生产力要素和产品在各种经济实体中的集中程度衡量企业生产规模的指标：产量、生产能力、产值、职工人数、资产价格等。生产能力是主要衡量指标产量：在一定条件下和一定时期内，实际生产的产品数量生产能力：企业在一定的技术条件下和一定时期内可能生产某种产品的最大能力三.生产规模的划分：大、中、小四.生产规模的制约因素1.产品的市场需求因素2.国民经济发展，规划，战略布局和有关政策3.项目所处行业的技术经济特点4.原材料，能源供应及其他协作配套条件5.资金，资源的供应状况6.生产技术和设备状况7.投资项目产品的特点8.规模经济的要求五.确定项目生产规模的方法按照经济效益的高低，把项目生产规模分为四种类型：亏损经济规模（支出）收人）、起始经济规模（销售收入=总成本费用）、合理经济规模（销售收入）总成本费用）、最佳经济规模（能够产生最高经济效益的生产规模）（一） 盈亏平衡分析法（量本利） 1.线性盈亏平衡分析法 2.非线性盈亏平衡分析法盈亏平衡图:(二)分布法1.确定起始规模2.确定最大起始规模3.拟定若干个有价值的比较方案4.通过比较法选出最合理的生产规模决定起始规模的因素：1. 如果产品是在国内销售，该项目的起始规模主要取决于项目的生产技术和设备的先进性2. 如果项目生产的产品可用以替代进口品。则应将其生产成本与进口成本进行对比，确定起始成本3. 如果项目生产的产品可以出口，则应将该项目生产成本与换汇收入相比较来确定起始规模（三）最小费用法（越小越好）A=C+S+IEd式中：A:单位产品年计算费用 C:单位产品生产成本 S：单位产品平均运输和销售费用I:单位产品投资额 Ed:部门的投资效果系数。即为投资回收期（Th）的倒数（四）投资效益率法（越大越好）投资收益率=收益额/投资额（五）起始规模的确定方法1. 确定起始规模的步骤1）先制定产品的先进工艺过程2）按工艺条件选择与计算最低产量3）根据产品销售量，成本和合理利润水平，计算出最小规模4）如果最小规模超过最低产量，则必须增加设备，提高产量，作为起始规模，如果最小规模低于最低产量，就以最低产量作为起始规模5）最后算出起始规模的经济效益2.确定起始规模的计算方法首先确定盈亏平衡点的产量（或销售量），当销售净收入等于销售成本时企业盈亏平衡；产销量*（单位产品售价-单位成本税金）=总固定成本+产量*单位产品变动成本盈亏平衡点的产销量=总固定成本/（产品单价-单位税金-单位变动成本）BEPx=f/(P-t-v) 盈亏平衡时:Qe=f/(P-V)最小规模产量=总固定成本/（产品单价-单位税金-单位变动成本-单位产品利润）第五章 技术评估技术评估定义：针对项目的技术条件是否合理而进行的综合分析评价工作技术方案：生产方法、工艺流程（主要指生产方法和工艺流程等）二.技术方案选择要求：1）技术先进性 2）实用性 3）安全性 4）可靠性 5）经济合理性 三.设备一般包括：生产设备、辅助设备、服务设备（办公，福利设备）四.引进技术：指国家或地区之间的技术转移活动，通俗的讲，就是引进别国，别地区的先进技术，适用 技术，关键设备，技术人才及管理方法，同时又是一种技术转让过程技术转让：指通过某种方式在约定的条件下把具体某种内容的技术从一方转给另一方的行为，通常分为有偿转让和无偿转让（技术贸易）引进技术包括：专利技术（实用性，新颖性，创造性），专有技术和商标（适用性，经济性，保密性）持有专利技术者的专利权有时间性，地域性，独占性第六章 投资估算与资金筹措一.建设项目总投资：是指投资项目从建设前期准备工作开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用项目总投资包括：固定资产投资、 固定投资方向调节税、建设期借款利息、流动资金(前三项形成固定资产投资总额）建设项目总投资是由固定资产投资总额和流动资金两部分组成，投资项目在建成教辅使用后项目投入的全部资金分别形成：固定资产、无形资产、递延资产、流动资产二.固定资产使用期限在一年以上，单位价值在国家规定的限额标准（单位价值虽低于国家规定的标准，但属于企业的主要设备）以上，并在使用过程中保持有的实物形态的资产。包括：房屋及建（构）筑物、机器设备、运输设备及其他生产经营活动有关的工具、器具等三.无形资产指企业能长期（一年以上）使用而没有实物形态的资产。包括专利权、著作权、商标权、土地使用权、非专利技术、特许权、商誉等有偿取得的无形资产，对于购入或按法律取得的无形资产支出，一般都予以资金化，并在受益期内分期摊销四,递延资产 指不能计入工程成本，应当在生产经营期内分期摊销的各项递延费用。包括开办费、职工培训费、样品机构置费及农业项目中的开荒费五.流动资产指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或使用的资产。包括货币资金、短期投资、应收账款和预付账款、存货等六.固定资产投资总额的构成1.工程费用（工程资产） 指直接构成固定资产实体的各项费用。包括主要生产工程、辅助生产工程、公用工程项目2.工程建设其他费用 包括临时设施费、勘察设计费、研究试验费、土地征用及补偿费、工程建设监理费、引进技术和设备工程承包费、工程保险费、建设单位管理费、联合式运转费、生产职工培训费3.预备费用基本预备费：由于自然灾害造成的损失及设计、施工中需要增加的费用涨价预备费：考虑建设期间物价可能涨价，而在投资中增加的费用4.建设期借款。包括借款利息及手续费七.固定资产投资估算（一）在可行性研究阶段（概估算指标估算法） 10%以内1建筑工程费的估算建筑工程费=单位工程概算指标*单位工程量*修正指数建筑工程投资=项目建筑面积（平方米）*每平方米造价3安装工程费的估算设备安装工程费=设备原价*安装费率4工程建设其他费用（1）土地征用或土地使用权出让金引进技术和进口设备项目的其他费用1） 应聘来华的外国工程技术人员的生活费和接待费2） 派出人员到国外培训和进行设计联络和设备材料检验所需的旅费、生活费、服装费3） 国外技术及技术资料费、专利和专有技术、延期或分期付款利息、进口设备材料4） 建筑工程费、安装过程险5.预备费1)基本预备费=（建工程费+设备及工器具购置费+安装费+工建其费）*基本预备费率2）涨价预备费n：建设期年数 It：建设期中第t年得用款额 f:价格年上涨率2设备及工器具购置费估算1)国内设备购置费=设备原价*（1+运杂费率）2)进口设备购置费=进口设备货价+进口设备从属费用+国内运杂费3)工器具及生产家具购置费=设备购置费*工器具及生产家具定额费引进工程费用：1.国外部分：1）硬件费（设备、备品各件、材料费用）2）软件费（设计、专利、技术资料、专有技术、技术服务） 2.国内部分：1）贸易从属费（国外运输、国外运输保险费、外贸手续费、银行手续费、关税、增值税）2）国内运输税3）国内安装费引进设备材料价格：1.原币价格（国外价格）2.人民币价格（折算人民币价格即货价）3总价（货价+国内贸易从属费）4.预算价（总价+国内运杂费） 国外进口设备购置费=到岸价格+进关+进销税+进口增值税+银行与外贸手续费+国外运杂费海运保险费=离岸价格*海运保险费费率 海关关税=CIF（到岸价格）*关税税率消费税= （CIF+关税）*消税税费/（1-消税税费）增值税=（CIF+关税+消费税）*增值税税费（二） 项目建议书阶段（扩大指标估算法）估算法：单位生产能力（产品）故算法、生产能力指数故算法、比例故算法、朗格系数法扩大指标故算法：套用原有同类项目的固定资产投资额对拟建项目固定资产投资额估算的方法（优点是计算简单、缺点是估算的准确性差）A:单位生产能力投资估算法：是根据同类项目单位生产能力所耗费的固定资产投资额Cf：物价换算指数 I2：拟建项目所需固定资产投资额 I1同类项目实际固定资产投资额 P2拟建项目生产规模（生产能力） P1：同类项目生产规模B: 生产能力指数故算法(生产规模估算法) 0.6指数法 N为生产规模指数当依赖加大设备规格来扩大生产规模 0.60.7 C: 比例故算法K：同类企业主要设备占其固定资产投资的比例 Qi：拟建项目第i种设备数量Pi:拟建项目第i种设备单价 n：设备种类数八.建设期借款利息的估算建设期年应计划利息=(年初借款累计+本年借款额/2)*年利率九.流动资金的概念指能够保证拟建项目进入正常营运所必须的最低限额的新增周转金，是投资项目除了固定资产投资支出外，用于购买原材料支付工人工资等费用支出货币资金动态供应过程生产过程销售过程货币形态十.流动资金的构成货币资金、应收及预付款项、存货额动资金构成：1）定额2）非定额十一.流动资金的估算1.扩大指标估算法1)销售收入资金率估算法流动资金需要量=项目年销售收入*销售收入资金率2）总成本（经营成本）资金率法流动资金需要量=项目年总成本*总成本资金率3）固定资产价值资产率法流动资金需要量=固定资产价值*固定资产价值资金率4）单位产量资金率法流动资金需要量=达产年产量*达产年产量资金率2.分项详细估算法1）流动资金估算流动资金=流动资产-流动负债流动资产=应收账款+存货+货币资金流动资金本金增加额=本年流动资金-上年流动资金周转次数=360/最低周转天数2）应收账款估算应收账款=年经营成本/周转次数3）存货估算存货=外购原材料+外购燃料+在产品+产成品产成品=年经营成本/产成品周转时间4）现金需要量估算现金需要量=（1年工资及福利+其他费）/年资金周转次数5）流动负债估算应付账款=年外购原材料、燃料、动力费/应付账款周转次数经营成本=总成本-折旧费-摊销费-利息支出十二.流动资金估算的评估1.流动资金一般在投产前开始筹措2.为简化计算，流动资金一般在投产第一年开始按生产负荷进行安排，其借款部分按全年计算利息3.流动资金利息应计入当年财物费用计入总成本，项目末期回收全部流动资金十三.资金来源评估分析资金总额：1.自有资金：1）资本金（注册资金）2）资本溢价 2.赠款 3.借入资金：1）长期借款 2）流动资金借款 3）其他短期借款 资金溢价和赠款称为资本公积金资金来源一般分为：直接融资和间接融资一）自有资金是项目资金的基本来源，是指参与项目投资各方所提供的资金，自有资金形成项目企业的注册资金，即资本金资本金是指项目投资中由投资者提供的资金，对项目来说是非债务资金，也是获得债务资金的基础，国家对经营性项目试行资本金制度，规定了经营性项目的建设都要有一定数额的资本金资本金出资形态可以是现金，也可以是实物，工业产权，非专利技术，土地使用权，资源开采权作价出资，必须经过有资格的资产评估机构评估项目资本金=项目总投资*国家最低价二)借贷（入）资金（债务资金）债务资金是项目投资中除资本金外，需要从银行，有关部门单位，个人借入的资金1信贷融资：包括支付方式，贷款期限，贷款利率，还本付息方式及其他附加条件等对资金的来源的评估主要从以下几点着手：1.可靠性：来源 2.合法性:渠道 3.保证性：数量4.可接受性：外资附加条件，主权问题资金筹措方案评估：1，资金占有费用2.资金筹措费用第七章 项目财物基础数据测算与评估一.项目基础数据的内容一）项目寿命期及计算期一般以经济寿命作为项目寿命期，若经济寿命期低于自然寿命期，则应把经济寿命期作为计算期二.财物数据估算的原则1.合法性原则 2.真实性原则 3.准确性原则 4.可比性原则三.成本费用的分类（一） 要素成本费用：是按成本费用的经济性质划分的各种费用要素（二） 项目成本费用：是按生产费用的经济用途和发生的地点划分为各种成本项目并分别计入各批产品成本中的费用四.成本费用的估算总成本费用是指：在一定时期内（如一年）为生产和销售产品而发生的全部费用，他构成了产品价格的重要基础，也反映了企业在此时期的生产状况和经营管理费用（一）成本费用构成与估算方法1.产品制造成本+企业期间费用估算法总成本费用=制造成本+销售费用+管理费用+财物费用制造成本包括制选费用，直接燃料动力费、直接材料费、直接工资后三项为间接费用，不计入产品成本，直接抵减损益2.生产要素估算法总成本费用=外购原材料+外购燃料及动力费+人员工资及福利+修理+折旧+维简+摊销+利息支出+其他费用（包含销售费用）总成本-折旧-维简-摊销-利息支出=经营成本经营成本：是指总成本费用扣除固定资产折旧费、无形资产及其他资产摊销费和生产经营期的利息支出后的成本费用总成本费用：1.固定成本（计时工资及福利费、修理费、折旧费、其他费用、维简、摊销费、利息支出）长期借款利息应视为固定成本 2.可变成本（外购原材料、外购燃料及动力费）3.摊销费：包括无形资产和其他资产的摊销费用4.修理费：一般按固定资产原值或固定资产折旧额的一定百分比计提固定资产原值*计提比率（%）或固定资产折旧费*计提比率（%）5.折旧费1）平均年限法（直线法） 年折旧率=（1-预计净残值率）/预计使用年限 年折旧额=固定资产原值*年折旧率2）工作量法（行驶里程、工作小时） 贸运汽车：单位里程折旧额（X）=原值（1-预计净残值率）/总行驶里程（Y） 年折旧额=X*Y专用设备：每工作小时折旧额（X）=原值（1-预计净残值率）/总工作小时（Y）年折旧额=X*Y3）加速折旧(1）双倍余额递减法 年折旧率（X）=2/折旧年限*100%年折旧额=年初固定资产原值*X(2)年数总和法 年折旧率=（折旧年限-已使用）/（折旧年限*（1+折旧年限）/2）*100% 年折旧额=（原值-残值）*年折旧率五.税后利润分配顺序：1. 被没收的财物损失，支付各项税收的滞纳金和罚金2. 弥补以前年度亏损，未弥补完不得提取盈余公积金，公益金3. 提取法定盈余公积金（为税后利润的10%）其累计额达到项目法人资本金50%以上时不可再提取，超出部分可转增资本金4. 提取公益金，可按当年利润的5%10%提取，主要用于企业职工集体福利设施支出5. 向投资者分配利润第八章 项目财务效益评估一.项目财务效益评估的概念在国家现行的法律法规和财税制度基础上，鉴定、分析项目可行性研究报告，提出的投资、成本、收入、利润和税金等财务费用和效益，从项目出发测算项目建成投产后的获利能力、清偿能力和财务外汇效果等财务状况，以评价和判断项目财务上的是否可行二.项目财务效益评估的内容（一）盈利能力分析：投产后的利润、税金、净现金流分析（二）清偿能力分析（三）财务外汇效果分析三.项目财务效益评估的程序（一）分析估算项目的财务数据（二）建立财务基本报表1.审查报表格式是否符合规范要求2.审查所填列数据是否正确（三）财务效益评价的方法（指标）财务效益评价：1.静态分析法1）全部投资回收期2）投资利润率3）投资利润率4）资本金利润率5）借款偿还期6）资产负债率7）流动比率8)速动比率（14属盈利能力指标58属清偿能力指标）2.动态分析法1）财务净现值2）财务净现值率3）财务内部收益率4）财务外汇净现值5）财务换汇成本6)财务节汇成本（13盈利能力指标46外汇效果分析指标）（四）提出财务评估结论（五）进行不确定性研究四.项目财务效益评估的基本财务报表（一）现金流量表（全部投资、自有资金） 反映项目在计算期内实际发生的流入流出系统现金活动及其流动数量1项目财务现金流量表，用于计算项目财务内部收益率及净现值等评价指标2.资本金财务现金流量表，用于计算资本金收益率指标净现金流量=现金流入-现金流出现金流入：销售收入（营业收入）、回收固定资产余值（净残值）、回收流动资金现金流出：建设投资、流动资金、经营成本、销售税金及附加、所得税（二）损益和利润分配表（三）资金来源与运用表（四）借款偿还计划表（五）资产负债表（六）财务外汇平衡表五.资金的时间价值（一）含义是指等数量的资金随着时间的不同而产生的价值增值，其表现形式是利息和利润（二）资金时间价值的来源1.资金只有参与与生产资本的运动才可能产生增值2.资金时间价值的存在是由于资金使用的机会成本六.资金时间价值的计算（一）几个基本概念：1单利与复利单利：只考虑本金的利息而不考虑利息的利息复利：（利滚利）两个利均考虑单利方法：F=P(1+i*t) F：期末本利和P：本金 i:利率 t：贷款期限复利方法：F=P(1+i)2.现在值和将来值（简称现值和终值）现值是指：将未来不同时点收支的货币资金换算为计算期初的等值金终值是指：将各期收支的货币资金换算为计算期末等值资金3.年金：指在间隔相等的时期里发生的等额收支的金额，用A表示4.等值资金：在特定利率下，在某一特定时间序列中不同时点上价值相等，量额不同的资金称为等值资金5.名义利率和实际利率名义利率：以一年为计息基础，按照每一计息周期的利率乘以每年计息期数实际利率：按复方法计算的年利率（在项目评估中使用实际利率）实际利率和名义利率的公式换算：i=(1+r/m)其中i是实际利率，r是名义利率，m是每年计息次数（二）资金时间价值的计算1.复利的计算 2.现值的计算 终值：F=P(1+i*t)3.年金复利值的计算 指在一定时期内每隔相等时间的等额收支金额4.偿债资金的计算 偿债基金是为了应付若干年后所需要的一笔资金，在一段时间内按一定的利率计算，每年应该提取的等额款项5.年金现值的计算6.资本回收值的计算七.静态盈利能力分析（一）投资利润率：项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的利润总额（所得税前）或生产期内平均利润总额占总投资额的比例评估标准：项目收益率大于或等于行业平均投资利润率投资利润率=年利润总额或年平均利润总额/总投资*100%年利润总额是所得税前利润，即销售利润（二）投资利税率：（必须大于投资利润率） 指项目达到设计生产能力后一个正常年份的销售利润和销售税金及附加或平均销售利润与销售税金与静态总投资比率评估标准：项目投资利税率大于或等于行业平均投资利税率投资利税率=年利税总额或平均利润总额/项目总投资*100%其中年利税总额=年销售利润+年销售税金及附加 总投资额=建设投资+流动资产投资+建设期借款利息（三）资本金利润率资本金利润率=年利润总额或平均利润总额/资本金*100%八.动态盈利能力指标1.财务净现值（FNPV）指按设定的折现率（ic）计算项目计算期内各年净现金流量的现值之和CI：现金流入量CO：现金流出量（CI-CO）t：第t年烦人净现金流量n：计算期年数ic：设定的折现率财务净现值是评价项目盈利能力的绝对指标，它反映项目在满足按设定折现率要求的盈利之外，获得的超额盈利的现值财务净现值等于或大于零，表明项目的盈利能力达到或者超过按设定的折现率计算的盈利水平，一般只会计算所得税前财务净现值2财务净现值率（多用于方案比选时做参考） 是一个相对指标，指的是项目财务净现值与总投资现值的比率IP：总投资现值3财务内部收益率（FIRR）指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，它是评价项目盈利的动态指标 FIRR的判别依据是应采用行业发布4.投资回收期（Pt）指以项目的净收益偿还项目全部投资所需要的时间，一般以年为单位，并从项目建设起始年算起，若从项目投产年算起，应予以特别注明。投资回收期可以根据现金流量表计算，现金流量表中累计现金流量（所得税前）由负值变为0时的时点，即为项目的投资回收期Pt=累计净现金流量开始出现正值的年分数-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量值投资回收期越短表明项目的盈利能力和抗风险能力越好5.效益成本比例（B/C）B/C=现金流入现值/现金流出现值（B/C）1时，则说明项目的净现值大于0，项目可行，否则不可行6净效益投资比例（N/K）Kr:项目最初几年负值的净现金流量绝对值 r：折现率 m：项目最初几年净现金流量为负值的年份 n：项目计算期 N:转为正值后的净现金流量 （N/K）=1的项目都是可行的项目，否则不可行九.项目清偿能力分析1.借款值还期：指以项目投产后获得的可用于还本付息的资金，还清借款本息所需的时间，一般以年为单位表示。指标值应能满足贷款机构的期限要求2.利息备付率：指项目在借款偿还期内，各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值利息备付率=税息前利润/当期应付利息费用其中：税息前利润=利润总额+计入总成本费用的利息费用当期应付利息是指计入总成本费用的全部利息。对于正常运营的企业，利息备付率应大于2，否则，表示利息能力保障程度不足。3.偿债备付率：指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息资金与当期应还本付息金额的比值偿债备付率在正常情况下应当大于1，当指标小于1表示偿还能力不足4.资产负债率：指负债总额与资产总额的百分比，反映总资产中有多大比例是通过借债来筹集的，也可用于衡量企业在清算时对债权人利益的保护程度资产负债率=负债总额/资产总额*100% 负债包括流动负债和长期负债5.流动比率流动比率=流动资产总额/流动负债总额*100% 一般认为生产企业合理的最低流动比率是2，即大于26.速动比例：指速动资产与流动负债的比值，从流动资产总额中扣除存货就是速动资产速动比例=速动资产/流动负债*100% 速动资产=流动资产-存货一般认为，速动比例为1比较正常，低于1的速动比例反映短期偿债能力偏低第九章 项目的国民经济效益评估一.概念又称经济评价，是根据国民经济长远发展目标和社会需要，采用费用与效益分析的方法，运用影子评价、影子效率、影子工资和社会折现率等经济参数，计算项目需要国民经济为其付出的代价和它对国民经济的贡献，评估项目的投资行为在宏观经济上的合理性二.项目财务效益评估与国民经济效益评估的关系（一）共同点1.评估目的相同，最小的投入获得最大的产出2.评价基础相同3.基本方法与主要指标的计算方法相同（二）区别1.评价的角度不同财务效益评估：考察项目的盈利能力 国民经济效益评估：考察项目的经济合理性2.评估的目标不同财务效益评估：企业净利润为目标 国民经济效益评估：对社会、国家发展的贡献资源的有效利用和合理分配为目标3.费用和效益的含义和划分不同财务效益评估：考察项目的直接费用和直接效益 国民经济效益评估：考察项目的间接费用和间接效益4.计算的基础不同财务效益评估：现行市价、行业基准收益率、官方利率等 国民经济效益评估：经济合理性（影子价格）、社会折现率、国家调整汇率（影子汇率）5.评估的内容和方法不同财务效益评估：企业成本效益分析方法 国民经济效益评估：费用效益分析、成本效益分析和多目标综合分析等方法（三）联系1.企业财务效益评估是国民经济效益评估的基础2.国民经济效益评估是企业财务效益评估的前提当两种评估结论矛盾时：1.国计民生的急需项目，如果国民经济效益可行，财务不可行，则由国家提供优惠，改变财务参数2.财务可行，国家不行，则予以否决三.国民经济评价的研究内容1.识别国民经济效益与费用2.计算和选取影子价格3.编制国民经济评价指标进行方案比选四.影子价格影子价格是进行项目国民经济评价，计算国民经济效益与费用时专用的价格，是指依据一定原则确定的，能够反映投入物和产出物真实经济价值，反映市场供求情况，反映资源稀缺程度