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_财务管理学综合复习资料一、名词解释1间接筹资2市盈率3财务杠杆系数4经济批量5资本结构6财务决策7营运资金8经营杠杆9年金10风险11企业价值最大化二、单项选择题1.息税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是（ ）。 A.营业杠杆系数 B.财务杠杆系数 C.联合杠杆系数 D.边际资本成本2.投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（ ）。 A.净现值法 B.获利指数法 C.内部报酬率法 D.平均报酬率法3.下列融资方式中，资本成本最高的是（ ）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期借款 D.留存收益4.经济批量是指（ ）。 A.采购成本最低的采购批量 B.定货成本最低的采购批量 C.储存成本最低的采购批量 D.存货总成本最低的采购批量5.根据公司法的规定，公司累计发行的未偿付的债券总额不超过公司净资产的（ ）。 A.60% B.40% C.50% D.30%6A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（ ）。A 33.1 B 31.3 C 133.1 D 13.317企业的财务报告不包括（ ）A 现金流量表 B 财务状况说明书 C 利润分配表 D 比较百分比会计报表8影响企业价值的两个最基本因素是（ ） A.时间和利润 B.利润和成本 C.风险和报酬 D.风险和贴现率9.下列财务比率反映企业偿债能力的有（ ）。 A.资产负债率 B.流动比率 C.存货周转率 D.资产报酬率10.可以作为资本结构决策的基本依据的资本成本是（ ）。 A.个别资本成本 B.综合资本成本 C.边际资本成本 D.资本总成本11. 在计算速动比率时,要从流动资产中扣除存货部分,其原因在于在流动资产中( )。A.存货价值变动较大 B.存货质量难以保证C.存货变现能力最低 D.存货数量不易确定12下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( )。 A获利指数 B投资利润率 C净现值 D内部收益率13投资组合( )。 A能分散所有风险 B能分散系统性风险 C能分散非系统性风险 D不能分散风险14对存货进行ABC类划分的最基本的标准是( )。 A 重量标准 B数量标准 C金额标准 D数量和金额标准15现金管理的目标是( )。 A尽量减少现金支出 B尽量使现金的收益最大 C加强现金收支计划 D在现金的收益性和流动性之间进行合理选译三、判断题1企业价值最大化就是指企业的利润最大化。（ ）2不可分散风险的程度，通常用系数来计量。作为整体的证券市场的系数为1。（ ）3风险大的项目，收益一定高。（ ）4或有负债不是企业现实的债务，因此不会影响到企业的偿债能力。（ ）5企业的应收账款周转率越大，说明发生坏账损失的可能性越大。（ ）6一般来说，债券的票面利率越高，债券的发条价格就越低，即折价发行。（ ）7企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使速动比率增大。（ ）8增加负债，将会提高每股股利。（ ）9公司的留用利润是由公司税后净利形成的，因而公司使用留用利润并不花费什么成本。（ ）10当两种股票完全负相关时，分散持有股票没有好处；当两种股票完全正相关时，所有的风险都可以分散掉。（ ）四、简答题1简述直接筹资与间接筹资的差别。2证券组合的风险可分为哪两种，并进行简要解释。3简述财务杠杆的基本原理。4简述企业的财务关系。5简述反映企业短期偿债能力的财务比率。6什么是资本成本？资本成本的作用有哪些？7为什么说净资产收益率是上市公司最重要的财务指标？8进行投资决策估计现金流量时需要考虑哪些因素？9简述债券筹资的优缺点。10简述利用商业信用进行短期资金融通的优缺点。五、计算题1某公司年耗用某材料70000千克，单位采购成本为180元，储存成本为4元，平均每次进货费用为40元，假设该材料不存在缺货情况。要求计算： (1)乙材料的经济进货批量； (2)经济进货批量下的相关总成本； (3)经济进货批量下的平均占用资金； (4)年度最佳进货批次。2某公司的有关资料如下： 该公司预计2001年需要增加外部筹资49000元。该公司敏感负债与销售收入的比率为18%，税前利润占销售收入的比率为8%，所得税率为33%，税后利润50%留用于企业。2000年销售收入为15 000 000元，预计2001年销售收入增长15%。要求：测算2001年当年留用利润额。测算2001年资产增加额。3某企业年销售净额为280万元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60%；资本总额为200万元，债务比率为40%，债务利率为12%。试分别计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。4某公司需要增加资本500万元，现有两个筹资方案，情况如下：筹资方式筹资方案甲筹资方案乙筹资额（万元）个别资本成本（%）筹资额（万元）个别资本成本（%）长期借款公司债券普通股票801203007.08.514.0110403507.58.014.0合计500500要求：计算甲、乙两种方案的综合资本成本并据以选择筹资方案。5国库券的利率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。要求：计算市场风险报酬率。当值为1.5时，必要报酬率为多少？如果一投资计划的值为0.8，期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资？如果某股票的必要报酬率为11.2%，其值应为多少？6某公司年初存货30000元,年初应收账款为25400元,本年末计算出流动比率为3,速动比率为1.3,存货周转率为4次,流动资产合计为54000元,公司的本年销售额是多少?如果应收账款以外的速动资产是微不足道的,其平均收账期是多少天?(天数取整)7已知ABC公司与库存有关的信息如下：（1）年需求总数为30000件；（2）购买价格每件100元；（3）库存储存成本是商品买价的30%；（4）订货成本每次60元；要求：（1）最有经济订货是多少？（2）存货平均占用多少资金？参考答案一、名词解释1间接筹资：是指资金的需求方与资金的供应方，通过金融机构，间接接进行的资金融通。2市盈率：也称价格盈余比率或价格与收益比率，是指普通股每股市价与每股利润的比率。3财务杠杆系数：是普通股每股税后利润变动率相当与息税前利润变动率的倍数。4经济批量：是指一定时期存货的储存成本和订货成本总和最低的采购批量。5资本结构：是指企业各种资本的构成及比例关系。6财务决策：是指企业的投资决策、融资决策和股利决策。7营运资金：是指在企业经营活动中战胜在流动资产上的资金。广义的营运资金又称毛营运资金，是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减流动负债后的余额。8经营杠杆：企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。9年金：是指一定时期内每期相等金额的收付款项。10风险：是指结果的不确定性，通常以概率表示。11企业价值最大化：是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。二、单项选择题BA A DB ADCBB CBCCD三、判断题四、简答题1简述直接筹资与间接筹资的差别。答：筹资机制不同。直接筹资依赖于资本市场机制如证券交易所，以各种证券为媒介；而间接筹资既可运用市场机制，也可运用计划或行政手段。筹资范围不同。直接筹资可利用的筹资渠道和筹资方式比较多，而间接筹资的范围相对较小。筹资效率和筹资费用高低不同。直接筹资因程序较为繁杂，准备时间较长，筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资过程简单，筹资效率高，成本低。筹资效应不同。直接筹资成本低，可以改善企业的资本结构，但会影响企业的控制权；而间接筹资成本高，但不会影响企业的控制权。2证券组合的风险可分为哪两种，并进行简要解释。答：证券组合的风险可以分为可分散风险和不可分散风险。可分散风险，又叫非系统性风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。这种风险可通过多样化投资来抵消。不可分散风险，又称系统性风险或市场风险，是由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，这些风险影响到所有的证券，因此，不能通过证券组合分散掉，对投资者来说，这种风险是无法消除的。3简述财务杠杆的基本原理。答：是指负债对每股税后利润的影响。企业负债经营时，不论利润多少，债务利息是不变的，当利润增大时，每一元利润所负担的利息就会减少，从而给股东带来更多的收益，这种债务对投资者收益的影响称为财务杠杆。当债务比例较高时，投资者将负担较多的债务成本，并承受较大财务杠杆作用对每股收益的影响，也就是财务风险较大。4 简述企业的财务关系。答案：企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，可以概括为以下几个方面：（1）企业同其所有者之间的财务关系。（2）企业同其债权人之间的财务关系。（3）企业同其被投资单位的财务关系。（4）企业同其债务人之间的财务关系。（5）企业内部各单位的财务关系。（6）企业与职工之间的财务关系。（7）企业与税务机关之间的财务关系。5简述反映企业短期偿债能力的财务比率。答案：短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。流动比率是流动资产和流动负债的比率，这一比率越高说明短期偿债能力越强。速动比率是指速动资产和流动负债的比率，这一比率越高说明短期偿债能力越强。现金流量比率是企业经营现金净流量和流动负债的比率，该比率越高，说明偿还短期债务的能力越强。到期债务本息偿付比率是经营活动产生的现金流量净额和到期债务本息比率。该比率越高，说明保障程度越大。6什么是资本成本？资本成本的作用有哪些？答案：资本成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和用资费用。起作用表现为：（1）资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。（2）资本成本是评价投资项目、比较投资方案和追加投资决策的主要经济指标。（3）资本成本还可作为衡量企业整个经营业绩的基准。7净资产收益率是上市公司最重要的财务指标，原因是（1）反映投资者的报酬水平，是投资者最关心的指标；（2）它是上市公司必须公布的指标之一，因为它决定着上市公司能否取得配股资格；（3）也是杜邦分析法的核心指标。（4）它体现了财务管理的目标企业价值最大化。8进行投资决策估计现金流量时需要考虑哪些因素考虑：增量现金流量；相关成本与非相关成本（沉没成本）；机会成本；其他部门的影响。9债券筹资的优缺点优点：成本低，保证控制权，财务杠杆作用。缺点：风险高，限制条件多，筹资额有限。10简述利用商业信用进行短期资金融通的优缺点。答：商业信用融资的优点：商业信用非常方便。因为商业信用与商品买卖同时进行，属于一种自然性融资，不用作正规的安排。如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用融资没有实际成本。限制较少，如果企业利用银行借款融资，银行往往对借款的使用规定一些限制条件，而商业信用则限制较少。五、计算题1已知A70000，B40，C4（1）（千克）（2）经济进货批量下的相关总成本（元）（3）经济进货批量下的平均占用资金W（元）（4）年度最佳进货批次（次）2 2001年当年留用利润为：15 000 000（1+15%）8%（1-33%）50%=462 300（元）根据需要追加的外部筹资额，该公司2001年资产增加额为：49000+1500000015%18%+15000000（1+15%）8%（1-33%）50%=916300（元）3答案： 280280660%营业杠杆系数： 1.4 28028060%32 80财务杠杆系数： 1.14 8020040%12% 联合杠杆系数： 1.41.14=1.6 4答案： 甲方案的综合资本成本： 7%（80500）8.5%（120500）14%（300500）11.56% 乙方案的综合资本成本： 7%（110500）8.5%（40500）14%（350500）12.09% 选择甲方案5市场风险报酬率=12%-4%=8%必要报酬率=RFRP=4%1.5（12%-4%）=16%投资计划的必要报酬率=4%0.8（12%-4%）=10.4% 因为该投资计划的必要报酬率大于期望报酬率，所以不应进行投资。=（11.2%-4%）（12%-4%）=0.96销售额121200元平均收账期72天7Q=23000060（10030%）=120000=346件占用资金额=3462100=17300元我们都喜欢把日子过成一首诗，温婉，雅致；也喜欢把生活雕琢成一朵花，灿烂，美丽。可是，前行的道路有时会曲折迂回，让心迷茫无措。生活的上空有时会飘来一场风雨，淋湿了原本热情洋溢的心。不是每一个人都能做自己想做的事情，也不是每一个人都能到达想去的远方。可是，既然选择了远方，便只有风雨兼程。也许生活会辜负你，但你不可以辜负生活。匆匆忙忙地奔赴中，不仅要能在阳光下灿烂，也要能在风雨中奔跑！真正的幸福不是拥有多少财富，而是在前行中成就一个优秀的自己！生命没有输赢，只有值不值得。坚持做对的事情，就是值得。不辜负岁月，不辜负梦想，就是生活最美的样子。北大才女陈更曾说过：“即使能力有限，也要全力以赴，即使输了，也要比从前更强，我一直都在与自己比，我要把最美好的自己，留在这终于相逢的决赛赛场。” 她用坚韧和执着给自己的人生添上了浓墨重彩的一笔。我