经济计量学研究报告.doc

经济计量学研究报告我国外汇储备的影响因素小组成员：08060308叶霜 08060309白雪08060316单靖雅08060319李星 08060320徐娇 我国外汇储备的影响因素摘要：针对外汇储备的增长，我们的选题准备对外汇储备的影响因素进行分析，从而确立是什么引起了外汇储备的快速增长，在此基础上提出完善我国外汇储备管理的对策建议。本文通过计量学方法，阐述和论证了我国外汇储备和进出口差额，广义货币供应量，通货膨胀率，外商直接投资四者的关系，得出了外汇储备和进出口差额、广义货币供应量、通货膨胀率成正相关，和外商直接投资额成负相关。关键词：国家外汇储备 进出口差额 广义货币供应量 通货膨胀率 外商直接投资政策建议一、背景前言： 2010年，我国国际收支经常项目、资本和金融项目继续呈现“双顺差”，国际储备资产继续增长。经常项目顺差3054亿美元，较上年增长17%。其中，按照国际收支统计口径计算，货物贸易顺差2542亿美元，服务贸易逆差221亿美元，收益顺差304亿美元，经常转移顺差429亿美元。资本和金融项目顺差2260亿美元，增长25%，其中，直接投资净流入1249亿美元，证券投资净流入240亿美元，其他投资净流入724亿美元。国际储备资产增加4717亿美元，增长18%，其中，外汇储备资产增加4696亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响），在基金组织的储备头寸和特别提款权合计增加22亿美元。到今年3月末，我国国家外汇储备余额已经达到30447亿美元，其规模雄踞世界第一，成为显示中国综合国力及国际影响力的重要因素。同时，如此巨大且不断增长的外汇储备，也带来了诸多问题并引发了激烈争论。当全球最主要储备货币美元在美国政府政策影响下人为贬值后，全球投资者转向更为坚挺的人民币是自然而然的事。在人民币升值预期带动下，大量的外国直接投资和投机性“热钱”加速流进中国。过于庞大的外汇储备加大了通胀压力二、理论假设：1、变量选择根据资料分析，我们共选取了进出口差额，广义货币供应量，通货膨胀率，外商直接投资为主要分析指标。 因变量Y外汇储备 自变量X1进出口差额 自变量X2广义货币供应量 自变量X3通货膨胀率 自变量X4外商直接投资额(FDI)除了以上因素，还有国家临时政策，消费者预期心理等等因素，但这些因素第一很难衡量，每年变化很大；第二这些次要因素对中国外汇储备影响很小。2、回归模型 Y=0+1X1+2X2+3X3+4X43、假设外汇储备和 进出口差额、广义货币供应量、通货膨胀率成正相关，和外商直接投资额成负相关。三、数据搜集与整理：19862010 统计数据 (单位亿美元)年份国际储备进出口差额广义货币供给量通货膨胀率FDI198620.7-119.72000.36.518.7198729.2-37.72306.57.323.1198833.7-77.52560.818.831.9198955.5-66.03029.81833.91990110.987.43011.13.134.91991217.181.23721.13.443.71992194.443.54765.96.4110.11993212.0-122.26119.314.7275.21994516.254.05545.924.1337.71995736.0167.07180.117.1375.219961050.5122.29152.68.3417.319971398.9404.210989.82.8452.619981449.6434.712651.2-0.8454.619991546.8292.314515.5-1.4403.220001655.7241.116296.70.4407.220012121.7225.519164.90.7468.820022864.1304.322351.9-0.8527.420034032.5254.726727.41.2535.120046099.3320.930700.43.9606.320058188.71020.036470.51.8603.3200610663.01770.044258.31.5630.0200715282.52622.052186.54.8747.7200819460.02954.669672.55.9924.0200923992.01961.088885.6-0.7950.0201028473.02542.0108333.33.31842.0数据来源：中国统计年鉴，中经网统计数据库，中国外汇管理局，中国国家统计局四、散点图：五、结果与分析：1、 显著性分析a、变量的显著性检验 （P值）VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb. C-1617.969243.8169-6.6360010X11.1968760.2984264.0106260.0007X20.2949170.01604418.38160X374.0960418.291664.0508090.0006X4-3.2456870.834815-3.8879110.0009P值越低，拒绝零假设的理由就越充分。回归结果显示P值几乎等于0 ，说明0拒绝原假设，参数通过检验，具有统计显著性。b、总体显著性检验F-statistic 1140.398Prob(F-statistic) 0.000000F值越大，拒绝零假设的理由越充分。本例中F值非常大，说明0拒绝原假设，方程整体通过检验，具有显著性。P值越低，拒绝零假设的证据就越充分。回归结果显示P值几乎等于0 ，说明0拒绝原假设，方程整体通过检验，具有统计显著性2、拟合优度分析 Adjusted R-squared 0.994762回归结果说明：可决系数越高，拟和优度越好。这四个变量解释了外汇储备99.56%的变异（或线性回归模型99.56%的解释了外汇储备的变异）3、结果Y=-1617.97+1.20X1+0.29X2+74.10X3-3.25X4回归结果的解释：与预期相同，外汇储备和 进出口差额、广义货币供应量、通货膨胀率成正相关，和外商直接投资额成负相关。1.20表示在其他变量保持不变的条件下，进出口差额每增加一亿美元，则外汇储备平均上升1.20亿美元；同样的0.29表示在其他变量保持不变的条件下，广义货币供应量每增加一亿美元，则外汇储备平均上升0.29亿美元；74.10表示在其他变量保持不变的条件下，通货膨胀率每增加1%，则外汇储备平均上升74.10亿美元；-3.25表示在其他变量保持不变的条件下，外商直接投资额每增加一亿美元，则外汇储备平均下降3.25亿美元。六、政策建议：1、最根本的是提高我国经济的发展水平和发展质量，以强大的经济实力为后盾，提高人民币的国际地位。2、取消对外商投资的诸多优惠政策，鼓励国内企业走出去。如今我国的投资环境日益改善，高额的外汇储备表明对资本的需求不再紧迫，因此应通过更直接有效的途径吸收先进的技术和管理经验，取消针对外商投资的优惠政策, 把精力和财力放在搞好国内企业上来。在这一点上，我国已经做出一些政策，比如统一了内外资企业的所得税等。同时，还应逐步减少对资本流出的限制，以鼓励更多的本国企业开展对外投资和跨国经营。3、改善国际储备的结构，增加货币黄金持有量，通过多元化来降低外汇缩水的风险。4、积极开辟外汇储备运用的新途径，增强经济的核心竞争力。我国可以在外汇储备相对过剩的情况下, 根据国民经济长远发展的需要, 有计划地引进一批关键技术, 切实提高经济发展中的科技含量, 推动产业结构升级, 增强经济发展的后劲。参考文献