AFP 2012年4月考前串讲讲义之信用与债务管理.pdf

版权所有 理财教育网 保留所有权利 1 AFPTM资格认证培训网上公开课资格认证培训网上公开课 信用与债务管理 版权所有 理财教育网 保留所有权利 2 声 明声 明 本讲义讲述内容为课程中相对的 重点难点以及学员疑问较多的知识 点 不涵盖所有考试范围 本讲义讲述内容为课程中相对的 重点难点以及学员疑问较多的知识 点 不涵盖所有考试范围 AFP资格认证考试范围应以当年 考试大纲 为准 资格认证考试范围应以当年 考试大纲 为准 版权所有 理财教育网 保留所有权利 3 课程大纲 信用的概念与信用管理信用的概念与信用管理 贷款的种类与产品特性贷款的种类与产品特性 信用决策信用决策 信用卡的使用信用卡的使用 版权所有 理财教育网 保留所有权利 4 信用的概念与信用管理 信用的概念及意义信用的概念及意义 个人信用个人信用 版权所有 理财教育网 保留所有权利 5 信用的概念及意义 信用的概念信用的概念 本质上是一种承诺 是指在获得商品 服务或资金 时 承诺在未来一段时间内偿还 偿还的方式包括 商品 服务或资金 本质上是一种承诺 是指在获得商品 服务或资金 时 承诺在未来一段时间内偿还 偿还的方式包括 商品 服务或资金 以物易物或银货两迄的情况下 没有信用产生 以物易物或银货两迄的情况下 没有信用产生 信用交易的几种情形信用交易的几种情形 先收取订金 承诺一段时间后交货或提供服务 先收取订金 承诺一段时间后交货或提供服务 先取得商品或服务 承诺一段期间后支付资金 先取得商品或服务 承诺一段期间后支付资金 先借入资金 承诺一段期间后偿还 先借入资金 承诺一段期间后偿还 个人信用的建立个人信用的建立 与银行发生借贷关系 例如可以向银行申请信用卡 与银行发生借贷关系 例如可以向银行申请信用卡 版权所有 理财教育网 保留所有权利 6 贷款的种类与产品特性 贷款的种类贷款的种类 以目标是否确定划分以目标是否确定划分 以借款用途划分以借款用途划分 以是否有担保划分以是否有担保划分 贷款产品选择贷款产品选择 住房净值贷款住房净值贷款 抵利型房贷抵利型房贷 倒按揭倒按揭 气球贷气球贷 版权所有 理财教育网 保留所有权利 7 贷款的种类 分类标准分类标准种类种类特点特点例子例子 按目标是 否确定 按目标是 否确定 目标确定贷款目标确定贷款 借款目的确定 通常利率较低借款目的确定 通常利率较低 购房贷款 耐用消费品 分期付款 购房贷款 耐用消费品 分期付款 目标开放贷款目标开放贷款 借款目标不确定 利率视有无担保 品而定 通常利率较前者为高 借款目标不确定 利率视有无担保 品而定 通常利率较前者为高 房屋净值贷款 存单 保单质押贷款 信用卡 循环信用等 房屋净值贷款 存单 保单质押贷款 信用卡 循环信用等 按借款的 用途 按借款的 用途 投资性贷款投资性贷款 目的用来投资 投资报酬率高于贷 款利率时 财务杠杆倍数愈高 净 值报酬率愈高 可加速资产成长 目的用来投资 投资报酬率高于贷 款利率时 财务杠杆倍数愈高 净 值报酬率愈高 可加速资产成长 住房净值贷款 创业贷 款 住房净值贷款 创业贷 款 消费性贷款消费性贷款 贷款的目的用来弥补收支差异或提 前置产 贷款的目的用来弥补收支差异或提 前置产 信用卡循环信用 房贷 与车贷 信用卡循环信用 房贷 与车贷 按是否有 担保 按是否有 担保 担保贷款担保贷款 物的担保和人的担保 通常贷款期 限较长 贷款金额较高 利率较低 物的担保和人的担保 通常贷款期 限较长 贷款金额较高 利率较低 信用贷款信用贷款 以借款人本身的信用为贷款审核依 据 通常贷款期限较短 贷款金额 较低 利率较高 以借款人本身的信用为贷款审核依 据 通常贷款期限较短 贷款金额 较低 利率较高版权所有 理财教育网 保留所有权利 8 投资性贷款 杠杆投资的净值报酬率 例 本金例 本金100万元 借款万元 借款100万元 合计万元 合计200万元投资股票 投资期一年 股票期末净值为 万元投资股票 投资期一年 股票期末净值为240万元 借款利率万元 借款利率10 解析 投资期间的利息支出解析 投资期间的利息支出 100万元 万元 10 10万元 净值报酬率 万元 净值报酬率 投资净收入投资净收入 净值净值 投资收入 投资收入 利息 利息 自有资金自有资金 投资收入 投资收入 资产 资产 利息 利息 资产 资产 资产 资产 自有资金 自有资金 资产投资报酬率 资产投资报酬率 资金成本率 财务杠杆倍数资金成本率 财务杠杆倍数 240 200 200 10 200 200 100 20 5 2 30 版权所有 理财教育网 保留所有权利 9 投资性贷款 杠杆投资的净值报酬率 例 本金例 本金100万元 借款万元 借款100万元 合计万元 合计200万元投资股票 投资期一年 股票期末净值为 万元投资股票 投资期一年 股票期末净值为160万元 借款利率万元 借款利率10 解析 投资期间的利息支出解析 投资期间的利息支出 100万元 万元 10 10万元 净值报酬率 万元 净值报酬率 投资净收入投资净收入 净值净值 投资收入 投资收入 利息 利息 自有资金自有资金 投资收入 投资收入 资产 资产 利息 利息 资产 资产 资产 资产 自有资金 自有资金 资产投资报酬率 资产投资报酬率 资金成本率 财务杠杆倍数资金成本率 财务杠杆倍数 160 200 200 10 200 200 100 20 5 2 50 版权所有 理财教育网 保留所有权利 10 担保贷款 抵押与质押 抵押 不动产 质押 动产与有价证券 抵押 不动产 质押 动产与有价证券 不转移抵押品占有 不转移抵押品占有 转移质押品占有 转移质押品占有 自抵押登记办理完成 后生效 自抵押登记办理完成 后生效 自出质人将质押品移交 给质权人占有时生效 自出质人将质押品移交 给质权人占有时生效 债务人不履行债务时 债权人有权以该抵押物 的拍卖 折价变卖所得 优先受偿 债务人不履行债务时 债权人有权以该抵押物 的拍卖 折价变卖所得 优先受偿 债务履行期届满 质权 人未受清偿的 可以与 出质人协议以质押品折 价 也可以依法拍卖 变卖质押品 债务履行期届满 质权 人未受清偿的 可以与 出质人协议以质押品折 价 也可以依法拍卖 变卖质押品 版权所有 理财教育网 保留所有权利 11 担保贷款 一般保证与连带责任保证 一般保证连带责任保证一般保证连带责任保证 当事人在保证合同中约定 债务人不能履行债务时 由 保证人承担保证责任的 为 一般保证 当事人在保证合同中约定 债务人不能履行债务时 由 保证人承担保证责任的 为 一般保证 当事人在保证合同中约定 保证人与债务人对债务承担 连带责任的 为连带责任保 证 当事人在保证合同中约定 保证人与债务人对债务承担 连带责任的 为连带责任保 证 一般保证的保证人在主合 同纠纷未经审判或者仲裁 并就债务人财产依法强制执 行仍不能履行债务前 对债 权人可以拒绝承担保证责任 一般保证的保证人在主合 同纠纷未经审判或者仲裁 并就债务人财产依法强制执 行仍不能履行债务前 对债 权人可以拒绝承担保证责任 连带责任保证的债务人在 主合同规定的债务履行期届 满没有履行债务的 债权人 可以要求债务人履行债务 也可以要求保证人在其保证 范围内承担保证责任 连带责任保证的债务人在 主合同规定的债务履行期届 满没有履行债务的 债权人 可以要求债务人履行债务 也可以要求保证人在其保证 范围内承担保证责任 版权所有 理财教育网 保留所有权利 12 定义 指金融机构以借款人住房作为抵押物 以住房 净值作为抵押贷款基础 按一定贷款成数向借 款人发放的贷款 定义 指金融机构以借款人住房作为抵押物 以住房 净值作为抵押贷款基础 按一定贷款成数向借 款人发放的贷款 用途 住房净值贷款可用于日常消费 购买耐用消费 品 也可用于证券投资或其他用途 用途 住房净值贷款可用于日常消费 购买耐用消费 品 也可用于证券投资或其他用途 住房净值贷款用于投资时 有些学者将其称为 理财型房贷 住房净值贷款用于投资时 有些学者将其称为 理财型房贷 贷款产品 住房净值贷款 循环贷 版权所有 理财教育网 保留所有权利 13 贷款产品 抵利型房贷 定义定义 抵利型房贷是住房抵押贷款和存款账户的一个组合 产品 存款账户按贷款利率水平计息 故称抵利 抵利型房贷是住房抵押贷款和存款账户的一个组合 产品 存款账户按贷款利率水平计息 故称抵利 特点特点 相当于允许以存款提前还贷相当于允许以存款提前还贷 抵利方式抵利方式 活期账户余额 不必付利息的房贷金额活期账户余额 不必付利息的房贷金额 使用使用 抵利型房贷适合现金流量不稳定 但至少会大于本 利摊还额的客户 超额现金流量进入可抵利存款账 户 可达到节省利息支出并提前还清贷款本金的效 果 抵利型房贷适合现金流量不稳定 但至少会大于本 利摊还额的客户 超额现金流量进入可抵利存款账 户 可达到节省利息支出并提前还清贷款本金的效 果 版权所有 理财教育网 保留所有权利 14 例题 抵利型房贷的计算 月初贷款余额月初贷款余额50万元 期限万元 期限20年 利率年 利率6 按月本利平均摊还 当月可抵利存款账户平均余额 按月本利平均摊还 当月可抵利存款账户平均余额10万元 万元 如果不考虑抵利型房贷 当月还款中本金和利息各为多少 如果不考虑抵利型房贷 当月还款中本金和利息各为多少 考虑抵利型房贷当月还款金额中有多少本金和利息 考虑抵利型房贷当月还款金额中有多少本金和利息 假设可抵利存款余额维持假设可抵利存款余额维持10万元不变 且到期一次性将这万元不变 且到期一次性将这10万元全部 用于偿还贷款本金 则可提前多少年把本金还清 万元全部 用于偿还贷款本金 则可提前多少年把本金还清 首先计算月供 首先计算月供 20gn 6gi 50PV 0FV PMT 0 3582万元万元 不考虑抵利型房贷 不考虑抵利型房贷 1 f AMORT 得 得 0 2500 x y 得 得 0 1082 即第 即第1个月还款中 利息为个月还款中 利息为0 25万元 本金为万元 本金为0 1082万元 万元 考虑抵利型房贷 计息贷款本金余额为考虑抵利型房贷 计息贷款本金余额为40万元 第万元 第1个月还款利息 为 个月还款利息 为0 2万元 当月本金还万元 当月本金还0 1582万元 万元 若可抵利存款余额维持若可抵利存款余额维持10万元不变 则还款期限为 万元不变 则还款期限为 6gi 40PV 0 3582PMT 0FV n 164月 月 164 12 13 67年年 6 5 因此办理固定利率房贷较为有利 因此办理固定利率房贷较为有利 版权所有 理财教育网 保留所有权利 22 利率决策 期初费用对利率的影响 期初费用 包括保险费 评估费 抵押登记费及其它费用期初费用 包括保险费 评估费 抵押登记费及其它费用 解题思路 在贷款额度中扣减期初费用 比较有效年利率解题思路 在贷款额度中扣减期初费用 比较有效年利率 A机构提供机构提供5年期个人贷款年期个人贷款12万元 名义上提供免息贷款 万元 名义上提供免息贷款 5年 内每月还 年 内每月还2 000元 元 5年还清 但收取年还清 但收取2万元的期初费用 万元的期初费用 实际上等同于借实际上等同于借10万元 每月还万元 每月还0 2万元万元 实际月利率 实际月利率 5gn 10PV 0 2PMT 0FV i 0 62 有效年利率有效年利率 1 0 62 12 1 7 7 B机构不收任何期初费用 按月本利平均摊还 名义年利率机构不收任何期初费用 按月本利平均摊还 名义年利率 7 有效年利率为 有效年利率为 1 7 12 12 1 7 23 7 7 则应选择 则应选择 B机构较为有利 机构较为有利 C机构提供机构提供5年期个人贷款年期个人贷款12万元 名义上提供免息贷款 万元 名义上提供免息贷款 5年 后一次支付 年 后一次支付12万元还清 但收取万元还清 但收取2万元的期初费用 万元的期初费用 有效年利率为 有效年利率为 5n 10PV 0PMT 12FV i 3 71 7 23 则选择则选择C机构更为有利 机构更为有利 版权所有 理财教育网 保留所有权利 23 转贷决策 解题思路 在保证转贷后额度与原来相同的前提下 考虑期初转 贷费用及转贷前后的利率差异 分别计算转贷前后的有效年利 率 如果转贷可以使有效年利率降低 则选择转贷 解题思路 在保证转贷后额度与原来相同的前提下 考虑期初转 贷费用及转贷前后的利率差异 分别计算转贷前后的有效年利 率 如果转贷可以使有效年利率降低 则选择转贷 例如 原银行贷款按优惠利率例如 原银行贷款按优惠利率6 12 上浮上浮10 以 以6 73 放贷放贷30万 元 期限 万 元 期限20年 现有一家银行愿意下浮年 现有一家银行愿意下浮10 以 以5 51 放贷 但额 度只有 放贷 但额 度只有25万元 期限万元 期限20年 年 20gn 5 51gi 25PV 0FV PMT 0 1721万元万元 差额差额5万元用万元用5年期信用借款筹得 年利率年期信用借款筹得 年利率12 五年期本利平均 摊还 五年期本利平均 摊还 5gn 12gi 5PV 0FV PMT 0 1112元元 转贷后前转贷后前5年月供年月供0 1721 0 1112 0 2833万元 后万元 后15年月供年月供0 1721万 元 万 元 如果转贷费用为如果转贷费用为0 6万元 新贷款的内部报酬率如下 万元 新贷款的内部报酬率如下 CF0 29 4 CF1 0 2833 N1 60 CF2 0 1721 N2 90 CF3 0 1721 N3 90 IRR 0 5152 有效年利率 有效年利率 1 0 5152 12 1 6 36 6 36 低于原贷款的 低于原贷款的 1 6 73 12 12 1 6 94 所以可以转贷 所以可以转贷 版权所有 理财教育网 保留所有权利 24 信用卡 免息还款期免息还款期 信用卡循环利息计算信用卡循环利息计算 版权所有 理财教育网 保留所有权利 25 持卡人在到期还款日之前 偿还所使用全部款项 可享受免息还款期持卡人在到期还款日之前 偿还所使用全部款项 可享受免息还款期 待遇 无须支付非现金交易的利息 待遇 无须支付非现金交易的利息 最低还款额 是指使用循环信用时最低需要偿还的金额 包括信用额 最低还款额 是指使用循环信用时最低需要偿还的金额 包括信用额 度内消费款的度内消费款的10 预借现金交易款 前期最低还款额未还部分 超 预借现金交易款 前期最低还款额未还部分 超 过信用额度消费款 以及费用和利息 过信用额度消费款 以及费用和利息 11月月5日日 记账日记账日 账单日账单日 到期还款日到期还款日 12月月5日日 12月月31日日 11月月6日日 账单还款期账单还款期 20 26日日 结账期结账期 30日日 免息还款期免息还款期 20日日