华富基金常见问题解答.doc

新基金发行 内部资料目录Q1:市场上已经有了华夏中小板，为何要买你们的产品？ 1Q2:华富中小板指数基金是否能做基金定投？ 1Q3:新闻里常说中小企业的资金面紧张，纷纷破产，为什么还说中小企业好？ 1Q4:都说目前银行等蓝筹的估值低，盈利好，比较安全，为什么要买中小公司？ 1Q5:中报的时候，中小板的盈利情况低于整个A股市场平均，成长性好在哪里？ 2Q6:如果说小企业的成长性好，那创业板不是更好？ 2Q7:华富之前的产品业绩都很差，我们不敢买你们的产品。 2Q8:你们是增强型的指数基金，主动不是你们的优势，增强岂不是反而不好？ 3Q9:你们还有一个大盘的中证100基金，哪个好？ 3Q10:今年中小板跌了那么多，不敢买中小板的基金。3Q11: 银行理财产品的收益率好，又稳定，为什么要买你们的基金？4常见问题解答：Q1: 市场上已经有了华夏中小板，为何要买你们的产品？与华夏中小板基金相比，华富中小板指数基金的优势主要体现在申购费率上，最高申购费率也仅有1.2%，相应的，华夏中小板基金的最高申购费率为1.5%。随着申购金额的增多，华富中小板指数基金的申购费率还会享受一定的优惠，申购200万元以上可以享受低至0.3%的最低比例申购费，而华夏中小板基金要申购500万元以上才能享受0.8%的最低比例申购费。Q2: 华富中小板指数基金是否能做基金定投？ 指数基金是基金定投的最佳品种，但基金在公开募集成立之后才能开通定期定投业务，目前处于成立前的募集阶段，只能通过一次性购买。在基金正式成立后，可以通过定期定投业务，长期投资。Q3: 新闻里常说中小企业的资金面紧张，纷纷破产，为什么还说中小企业好？当前中国经济面临的核心问题是如何解决当前的民生以及短期经济增长与中长期发展之间问题，如果细化到具体经济问题就是如何平衡增长、通胀和转型之间的关系。对于重工业化正在步入成熟阶段以及劳动力供求关系正在逆转的中国来说，过去以外需和投资引导的经济增长模式已经逐渐不适合中国的发展，经济增长方式的转变是必须跨过去的一道槛。在转型和告别传统增长的过渡时期，无论是在产业政策、信贷融资、财政补贴、税收优惠等方面都是有利于目前已上市的中小企业的，尤其是符合国家产业政策的新兴产业。Q4: 都说目前银行等蓝筹的估值低，盈利好，比较安全，为什么要买中小公司？银行等蓝筹属于传统行业中的强周期行业，经济转型时期或类滞涨时期周期性行业受宏观经济、国家货币政策和财政政策影响巨大，往往还与国际宏观经济相关性较强。由于今年以来信贷连续紧缩，资金成本不断提升，银行获取的高利润大多来自于不断扩张的存贷利差，随着资金面的紧张局面逐步缓和，银行利润的可持续性有待考量。而中小企业，特别是国家十二五规划的战略新兴产业，不仅有广阔的发展空间，在产业政策、信贷融资、财政补贴、税收优惠等方面也会得到国家的支持，成长前景明显。Q5: 中报的时候，中小板的盈利情况低于整个A股市场平均，成长性好在哪里？ 的确，半年报显示，A股平均净利润同比增幅23.75%，高于中小板平均19.8%。但拆开来看，上半年，A股的业绩增速，一半靠的是银行，半年报的16家上市银行实现盈利4649亿元，占比高达46%。银行的盈利增长靠的是利差不断扩大（存贷款规模增长平均不足10%，可盈利增长却逾30%），而这种增长模式不具备长期可持续性。 除去银行，上半年的市场平均盈利情况就要打一个很大的折扣，而中小板与创业板反而在全行业中起到了拉升平均数的巨大作用。Q6: 如果说小企业的成长性好，那创业板不是更好？ 一个板块的成长需要一个很长的阶段。创业板作为一个新板块，当然具备更大的活力与成长性，但年轻也意味着不稳定，创业板中也不乏经营不确定性较强的企业，投资风险相应就更大。 同时，创业板指数作为一个年轻的指数，目前还不存在可以直接投资的渠道。投资者只能购买到单个股票或组合，不能直接购买指数。随着创业板指数的不断成熟，相信会有对应的产品出现，对于追求高收益，愿意承担高风险的投资者来说，也可以到时尝试创业板指数的投资。Q7: 华富之前的产品业绩都很差，我们不敢买你们的产品。 华富的主动型产品，今年以来在净值上都有所损失，造成了亏损，深表歉意。 华富中小板指数是一只指数型产品，以被动跟踪标的指数为主，力争控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过7.75%。指数产品最大的特征是业绩受基金管理人的影响小，能基本取得市场的平均收益。美国共同基金管理人中，有79%的主动式基金业绩比不上指数基金，指数基金也成为美国市场主要的基金品种，其长期投资者在过去20年获得了丰厚的回报。Q8: 你们是增强型的指数基金，主动不是你们的优势，增强岂不是反而不好？ 华富中小板基金使用85%-95%的资金投资股票，而其中80%被动投资，仅留有20%主动操作的空间。基金经理郭晨，擅长指数跟踪，他管理的华富中证100指数基金成立以来跟踪误差稳步下降，维持在0.5%左右（数据摘自国泰君安华富中小板指数增强基金投资价值分析）。保留增强操作的空间，主要是为了在市场格局不好的情况下适度分散风险，或者在成份股出现重大负面事件，需要考量规避时及时调整。当然，依托公司投研平台，我们也会适当超配行业发展前景好、估值低、成长性好、投资风险小的成分股或备选成分股，低配基本面和估值存在瑕疵的成分股，适当参与一级市场股票的投资，包括新股申购、增发等方式，在严格控制额外风险的前提下提高基金的收益水平。Q9: 你们还有一个大盘的中证100基金，哪个好？ 中证100指数是典型的大盘指数，而中小板指数是小盘指数，这两个指数是互补的，适应不同风险承受能力的投资者。 中证100指数市值巨大，稳健度高，而中小板指数成长性明显，波动幅度大，高风险搭配高收益，适合风险承受力相对较高的投资者。 在不同的市场阶段，这两个指数的特征表现不同，但作为指数基金，都适合长期投资，来获取相应市场的平均收益。Q10: 今年中小板跌了那么多，不敢买中小板的基金。 今年以来，中小板指数经历了22%的下跌，目前PE仅为30倍，相比于去年高点时的56倍多，已跌去近一半。虽然对比整个A股市场估值不算低，但中小板指数的成份股有着高成长性与稳定的盈利能力，因此市场愿意给予较高的合理估值。从这个角度看，目前中小板已经处于估值低位。Q11: 银行理财产品的收益率好，又稳定，为什么要买你们的基金？ 银行理财产品热潮已经持续了一段时间，不少投资人也获取了相当的投资收益，的确是一种较稳定的投资品种。 但从另一方面来看，银行理财产品的投资门槛较高，动辄上万，甚至几十万、几百万，把不少客户拒之门外。其次，银行理财产品通常标明“预期年化收益率”，但投资时间长短不一，如果不能每次都正好续上新的产品，获取的收益率就并不能达到标明的水平。同时，跟中小板指数基金相比，理财产品适合风险承受力低的投资者，相应收益率也只能在一定的范围内，而中小板指数的高成长性和活跃度，适合风险承受力较高，但愿意追求高收益的投资者。当然，两者也可以组合投资，既分散风险，又不放弃对高收益的适度追求。免责声明：此报告由华富基金管理有限公司（本公司）选择性地递送给本公司客户（包括潜在客户）。此报告所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此报告中提及的任何证券的建议。本公司不对此报告中的任何内容就任何投资作出任何形式的保证或承诺。此报告所载信息来源于本公司认为可靠的渠道，但本公司不对其准确性或完整性提供任何直接或隐含的声明或保证。此报告非为对相关证券或市场的完整表述或概括。此报告为本公司依据此报告发布日之前的已经发生或存在的事实作出的判断，本公司有权更改此报告而无须另外通知。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此报