华安深证300指数基金(LOF).docx

估值筑底，成长布局，新一代深市旗舰指数华安深证300指数基金（LOF） 保存 2011-08-15 10:00-11:30许之彦被动投资部总经理（离线）编号发言者类型发言内容主持人说周一路演预告：2011年8月15日上午10:00-11:30大智慧路演中心将邀请许之彦（华安基金被动投资部总经理）先生做客路演中心，敬请关注！ 主持人说【嘉宾简介】许之彦先生，理学博士，CQF（国际数量金融工程师），8年证券、基金从业经历，曾在广发证券和中山大学经济管理学院博士后流动站从事金融工程工作。2005年加入华安基金管理有限公司，现任被动投资部总经理。2008年4月25日起至今担任华安中国A股增强指数基金的基金经理。2009年9月5日起至今担任华安上证180ETF的基金经理。2009年9月29日起至今担任华安上证180ETF联接基金的基金经理。2010年11月18日起至今担任华安上证龙头ETF及其联接基金的基金经理。华安深证300指数基金（LOF）拟任基金经理。 主持人说【走进华安基金】华安基金成立于1998年6月，是中国证监会首批批准设立的五家试点基金管理公司之一。目前旗下管理22只基金，截至2010年年底，华安基金管理的资产规模超过800亿元，拥有优秀的投资管理团队，是600多万开放式基金投资人的共同选择。华安基金官网: 主持人说【华安基金 金牛团队长期优胜】2010华安宝利荣膺五年期混合型金牛基金奖基金安顺荣膺三年期封闭式金牛基金奖2009金牛基金管理公司华安宝利荣膺五年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖基金安顺荣膺五年期封闭式持续优胜金牛基金主持人说【华安基金 被动投资管理专家】2002境内第一只开放式指数基金华安MSCI中国A股增强指数2006上证180ETF2009境内第一批ETF联接基金之一华安上证180ETF联接2010华安上证龙头ETF及联接基金2011华安深证300指数（LOF）（已获批）主持人说本期路演直播时间：10:00-11:3019EXT问请问，我有招行和交银行的银行卡，直接到你们网站上面购买有优惠买?优惠费率是多少?许之彦答您好！感谢您的提问。目前华安深圳300LOF基金处于认购期，尚无优惠。在基金申购期间，招行和交行电子直销申购基金可享受8折优惠。详情请参考华安基金电子直销优惠费率表：/service_2010/e_rate.shtml12222问华安基金选择在这个时候推出深证300的指数基金，是基于什么样的市场观点？许之彦答首先,深300指数是我们在整个指数产品线上对于深圳市场宽基指数的布局之一,这使得投资者除了上证180ETF这一上海市场宽基指数外,有更多的深圳市场指数选择标的。其次,我个人观点,目前的估值水平、投资者的情绪、资金成本高企，以及通胀水平见顶和经济增速的放缓,事实上也一定程度上表明, 整个权益类市场从大类资产配置的角度来说，的确非常具有吸引力了。25359问你们这个新基金适合什么样的人群来购买？许之彦答您好！感谢您的提问。本基金为股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，适合有较高风险承受能力，对基金投资收益预期较高的高风险投资者。1311问相对上海市场，深圳市场以成长性著称，深证300指数的成长性表现如何？作为宽基指数，它如何在价值与成长风格之间取得平衡？这种平衡在它的收益能力中如何体现？许之彦答深证300的过去5年平均ROE水平是超越深100的,而过去5年如果可以看做两个不到一点的库存周期的话,那么从中期角度来看,深300的成长性还是不错的。今年的一致预期利润增长也是比深100要更好一些，使得指数的PEG指标比深100要更低些，这也是深300在GARP风格,也就是成长中的价值风格体现得更为平衡的一点。深300指数从2009.1.1到2011.6.30，累计收益105.86%，要远远好于深100的94.51%和沪深300的67.47%21领先问我打算投入10万元，是一次买进好呢，还是先买一些等等看好？许之彦答您好！感谢您的提问。华安深300LOF基金目前处于认购期，截止至8月26日之前您都可以考虑认购，选择一次性投资或者分批进入需取决于您的投资需要。个人认为新基金认购期间，可以考虑一次性投入，成立之后您可以选择相对低点逐步买进，可以分摊您的投资成本。以上仅为个人观点，供您参考！36培军问请问我想定投基金长期投资，用于以后给小孩教育和养老，是定投哪种类型的基金好呢？能推荐两个吗？许之彦答您好！感谢您的提问。定投建议选择指数型基金、股票型基金或者混合型基金，比如华安中国股、华安宏利、华安宝利。详情您可以通过华安基金网站进行了解。24PORK问能不能介绍一下你们公司的投资研究团队啊？以及你们现在管理的资产规模？许之彦答您好！感谢您的提问。华安是一家老公司了，在基础的制度、团队、流程等方面都经过了多年的建设和改进，整体上是非常完整和扎实的，我们拥有国内非常好的被动投资团队，有多位具有丰富经验的国内外指数管理投资专家，管理的产品全面覆盖了ETF、联接基金、传统指数型以及指数增强型被动投资领域的各个类别。在被动投资领域，华安一直是行业先行者之一。截至2011年中期，华安基金管理的资产规模近800亿元。谢谢14touziguwen问华安的深证300LOF，主要布局哪些行业，你们是如何看待这些行业的成长和发展的？许之彦答深证300LOF的行业布局其实比深100是更为均衡的，当然也比沪深300更均衡。主要有几个行业，比如：地产、机械、食品饮料、化工、医药等等，权重都在7%-10%左右。地产的权重较深100更低，而剩下的权重被分配到成长更为稳健，更为中游的如机械、食品饮料、医药、化工等行业中。32老杨问如果现在许经理您管理的购买基金，有没有什么优惠措施啊？许之彦答您好！感谢您的提问。目前申购老基金，有一定的费率优惠。华安深圳300LOF基金现在尚在发行期，暂无优惠。17100问深证300指数与沪深300指数哪个好？深证300指数有哪些特点？许之彦答由于深圳市场相对成长风格更鲜明些，如果要选择弹性好，成长性高的指数，我建议您可以选择深证300.沪深300相对更偏价值风格，也更稳健保守些。37奥巴马问近期的美债危机您怎么看，近期对世界经济的总体影响如何？许之彦答我并不认为所谓的美债是导致危机的原因，说是导火索更为恰当些。欧美市场的暴跌，欧洲和美国的原因各有不同，不能一概而论。但总体而言，是对于欧美经济复苏在中期内乏力的一种爆发性权益类资产价格重估，但这与当时的雷曼问题导致信用危机的严重程度，是不可同日而语的。16利润表问许博，您对今年下半年的资本市场走势怎么看，你觉得QE3对中国的影响大吗？许之彦答QE3会影响大宗商品的价格，从而会影响中国的通胀预期和资产价格，这是肯定的。但QE3也可能会陷入流动性陷阱，这也是比较大概率的事件。个人观点是，即使有影响，也不会很快体现，在今年内体现的概率还是挺小的。29怅恨问大盘现在这种行情，还会跌吗？现在介入买指数基金是机会吗？许之彦答个人观点，判断大盘箱体整理的概率会更大些，但到2500的点位，向下的风险其实是比较小的。27偏爱指基问华安基金作为国内指数基金的先行者，多次领衔行业内的创新，这次在众多深证300指数基金中又拔头筹，第一个把这只指数产品化，请问华安是怎样看待这只指数的前景的？许之彦答您好，感谢您的提问。对于深证300指数，我们是非常看好它的前景，深圳市场主板、中小板、创业板多层次资本市场的架构已搭建完毕，但基金产品中暂时还没有一个能全面覆盖上述市场的指数基金，华安深证300的问世无疑填补了这个空白。深证300全面、良好的深圳市场代表性被誉为深圳市场的第三代旗舰指数。除了华安外，还有不少同行也选择了深证300作为标的跟踪指数，充分说明大家对于这个指数的认可，可谓“英雄所见略同”。深证300指数的成份股包括了那些最有可能迎来增长爆发期的中型蓝筹，其成长性是非常值得期待的。我们希望这个指数能给投资人带来满意的回报。谢谢。15千年问你怎么看待金价暴涨的问题？全球市场是否在恐慌？许之彦答我认为，黄金价格中反映的是其实是一定程度的恐慌性溢价成分，你可以把这种溢价看做是对全球经济没有信心的一种预期。随着全球市场在短期内暂时趋于稳定，这种溢价会有逐步修复的趋势。当然，短期内如有其他坏消息的打击，这种溢价成分会再起。在中期内，如果全球经济的复苏程度好于预期的话，黄金的价格会趋于稳定。26飞达问一些经济学家说中国的经济，在今年三四季度复苏，你怎么看待？许之彦答个人观点是，目前中国经济的增速会在现在的水平稳定运行。但通胀在三四季度下行，这会使得流动性的情况进一步好转，从而使得更多不缺乏需求而只缺资金的企业能够得到更好的发展。内需的释放会使得大家对于经济的悲观预期有所改观。41新股民问请问什么是ETF，什么是指数基金？许之彦答您好！感谢您的提问。ETF是“交易所交易基金（Exchange Traded Fund）”的简称，也称“交易型开放式指数基金”。它是一种特殊的开放式指数基金。指数型基金是以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。34WYW问请您分析下当前中国通货膨胀的情况，到达怎样的水平？许之彦答我们的观察是，猪肉的价格已经得到了一定的控制，这对通胀水平的下行是一个非常好的前置指标。本次国内的通胀主要是由通胀预期带动的，而通胀预期随着农产品价格的稳定和大宗商品价格的回落，会逐步下行，但下行的幅度还要看今后大宗商品价格的走势。35小散户问许总，我是小散户，想买点基金，我30岁左右，您认为我大概要配置多少比例的指数基金来平衡的我的投资组合比较合适？请给出建议？许之彦答您好！感谢您的提问。指数型基金属于高风险基金投资品种，具体投资多大比例取决于您的实际需求，个人认为30岁左右的投资者可适当将投资指数基金的比例提高，如：40%-60%。另外定投指数基金也是个不错的选择。华安目前正在发售深圳300LOF指数基金，发行至8月26日，建议您可以关注一下。18SANSI问您好 您对后市怎看？ 和其它同类基金相比，这只基金有什么优势吗？许之彦答我们对后市并不悲观，一方面主要是整体经济并不如指数所内含的经济增速预期得那么差；另外一方面，从现在来看到明年一季度，整体经济还是会平稳运行，而市场在确认经济增速要超出预期后，进行预期修复的可能性非常大。33鸟人问请问今年指数型基金比其他基金赚钱吗？许之彦答您好。感谢您的提问。如果不是优秀的波段操作高手，今年的行情到目前为止，指数型基金并不比其他基金赚钱。但是往后看，个人认为指数型基金能赚钱的概率正在增大。目前的估值已经处于一个风险基本释放的位置，向下空间有限。如果是长期投资者，在这个点位布局未来是非常理想的时点。如果是短期投资者，也可以在这个点位布置一些筹码，一旦有机会出现，大盘肯定是会有表现的。谢谢43夏虫问请问贵基金的仓位会否根据大盘的指数进行调整？有么有最低仓位的说法？许之彦答您好！感谢您的提问。标的指数成份股及其备选成份股的投资比例不低于基金资产的90%；其他股票、新股、债券、现金等其他金融工具的投资比例为基金资产的5%-10%，其中现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5% 本基金为被动指数基金，按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。31大智慧投资家问深证300这个指数好象比较特别，一方面它是个比较新的指数，但另一方面，深交所好象对这只指数非常重视，围绕这只指数做了很多工作，包括同时联合多家基金公司推出这么多只围绕深300的基金产品，这在以前许之彦答是的，这是因为整个深圳市场也在日新月异的变化着。95年的时候深成指数就足够代表深市了，但随着上市公司的增加，03年的时候深100指数就成为深市的主流指数。而现在每年200-300家的中小上市公司的上市，使得深100指数也开始无法覆盖深市流通市值的50%了。深300指数正是作为深市的新旗舰指数，进而在中期内替代深100，成为代表深市全市场的主流指数，这也正是深交所领导如此重视深300指数的原因之一。382222问美债危机的影响可能要持续到2012年，加上欧洲主权债务危机，整体偏紧的投资策略是大家所建议的，这样的预期下，我们该投资哪里行业？采取波段操作吗？许之彦答欧美经济复苏乏力的影响会持续，从而会影响中国的出口增速。所以在行业选择上，个人建议对出口依存度比较高的行业，需持更为谨慎的态度，而以内需为主的行业个人意见会相对更具防御性，并应以成长稳定性作为主要的选择依据。53寒冰问我申购的基金随时都可以赎回吗？还是一定要等三个月后才能赎回？许之彦答您好！感谢您的提问。申购是指针对已成立的基金买入方式，基金申购后，T+2个工作日份额可用。目前华安深圳300LOF基金处于认购发行期，截止至8月26日。认购期结束后，基金会进入不超过3个月的封闭期，封闭期基金不可以办理赎回。28小奥问请问贵公司新发行的华安深证300指数基金有什么优势？ 如何控制风险？许之彦答深300指数的优势在于具有更均衡的行业配置、更鲜明的成长性和更有性价比的估值(PEG更好)。指数基金本身是一个工具，如果您觉得对自己选时比较有信心的话，可以做波段操作，如果您平时比较忙，没有时间时刻关注市场的话，建议您可以定期定额投资。49本山问你好！请问贵公司旗下有哪些基金？许之彦答您好！感谢您的提问。除正在发行的深圳300LOF基金以外，华安旗下指数基金还有：华安中国A股、华安180ETF、华安180ETF联接、华安上证龙头ETF、华安龙头ETF联接。详情可登录华安基金网站了解详情。60guanaco问指数基金的基准误差是怎样确定的？许之彦答您好！感谢您的提问。正常情况下，本基金力求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%。当预期指数成份股或权重调整和成份股将发生分红、配股、增发等行为时或者因市场因素影响或法律法规限制等特殊情况导致基金无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人将对基