美债危机对黄金的影响分析.doc

美债危机对黄金的影响分析美国债务危机给黄金投资带来了较大机遇，但风险不容忽视，需要积极关注各国政府的政策与市场的变化，动态的评估 自身的流动性，注重资产组合来提高投资的安全性与收益性。从布雷顿森林体系到如今的多元外汇储备体系，美元与黄金 之间都表现出很强的相关性。在美国债务及美国联邦储备委员会 持续实施宽松政策的背景下，当前美国债务出现了诸多负面因素， 如标准普尔将美国债务前景从“稳定”降为“负面”，而截止到7 月底，美国尚未就其面临的债务违约危机找到普遍接受的解决 方案，这将使得美国债务问题产生的影响更加深远。因此，研究 此背景下的黄金投资具有重要的意义。1、 美国债务危机与黄金投资之间的关系分析从历史的角度来看，美元与黄金之间存在着较大的负相关性， 造成这一现象的原因有其现实基础。首先，从储备资产的替代性来 看，美元与黄金作为两种最为重要的外汇储备资产，美元的价格提 升，则会使得其替代者黄金的价格会下降，反之亦反。实际上，若 美元的币值保持稳定，且这种资产被更多的人接受，则黄金作为交 易与保值的价值就会降低。其次，从美国经济对全球经济的影响来 看，美国作为全球唯一的超级大国，是全球经济的风向标，若美国 经济状况好，则人们对美元的信心相对就足，对黄金的需求也就会 下降。反之，若美国经济不景气，则人们更多的希望持有黄金这类 资产，以此来抵御美元带来的冲击。再次，从现实情况来看，在国 际市场中，黄金的价格多以美元来衡量，如果美元升值，则在其他 条件不变的情况下，黄金就贬值，反之，若美元贬值，则黄金就会升值。当前美国的债务危机即美国政府无法按照约定的契约支付到 期债务，虽然还不能完全确定美国是否会违约，但这其中的风险 不容小觑。美元作为重要的外汇储备资产，在全球拥有着比肩黄 金的信誉，也被广泛的接受，按照这一理论，美国通过发行货币 就有足够的资金来支付到期债务，但由此必然会带来美元的贬值 及其他影响，而美元与黄金之间的负相关性，必然会通过多种渠 道对黄金投资产生影响。2、 美国债务危机对黄金投资的带来的机遇与挑战分析按照美元与黄金的关系，美国债务危机必然会给黄金投资带来 较大的机遇，但在具体的投资过程中，其中蕴含的风险同样不容忽视。1. 美国债务危机给黄金投资带来的机遇。首先，从心理预期 来看，美国债务危机会使得美元的信用大为降低，国际市场中的人们对美元的可接受程度变弱，而黄金作为可以广泛替代美元的资产，必然会更多地被接受，而这将提升人们对黄金价格的预期，并进而推动对黄金投资需求的增加，推动价格上涨，从而使投资黄金 具有相当的盈利能力。其次，从现实情况来看，由于黄金的产量增 长幅度相对有限，且黄金的全球储量有限，这就使得黄金的供给不 可能满足所有的需求，这种供不应求的局面将进一步提升黄金的价 格。而从美元来看，美元的发行数量虽然有一定的规则，但这种规 则是一种人为的设计，可以根据现实的需要进行修改，这就使得美元可能会出现超需求发行的情况，从而出现美元贬值。在债务危 机的背景下，如果美国通过超额发行美元来偿还到期债务，则必 然会使美元的信用受损，使投资美元的利益无法得到保障，而投 资黄金则不需面对这一问题。再次，从市场的流动来看，在现行 的机制下，在可预期的时间范围内，美元与黄金之间必然会维持 一种可自由兑换的关系，或者只需要花费较小的成本就可以将黄金变现为美元，因此，黄金的市场流动性无需过多的考虑，这就 为投资于黄金提供了良好的基础与前提。因此，在债务危机的背 景下，投资黄金收益更大、风险相对更小，是一种值得考虑的选择。2. 美国债务危机给黄金投资带来的挑战。美国债务危机给黄 金投资带来了诸多的机遇，但其风险同样也需要考虑。首先，美 国债务危机带来的市场流动性的问题值得考虑。如果美国无法支付 到期债务，实际上相当于市场流动性大为紧缩，并且由于美元在市 场中的地位，这种紧缩会通过对投资者心理预期的影响来影响人们 对流动性的判断，从而使得投资者或者社会公众对流动性的需求大 为增加，也就是说投资者手中的现金或者说流动性将变得更为稀缺， 投资于黄金的机会成本增加。并且，这种流动性紧缩会影响未来黄 金与美元之间的兑换，使得投资者必须付出更多的成本才能获取相 应的美元，这就增加了变现成本。其次，美元与黄金之间的关系并 非固定的，若美国超额发行美元，造成了美元大幅度的贬值，而美 元的贬值带动了世界各国货币的贬值，且这种贬值的幅度超过了 黄金升值的幅度，则对于投资者而言同样要面临较大的风险。3、 美国债务危机下黄金投资策略研究在美国债务危机下投资于黄金，需要积极关注各国政府的政 策与黄金市场的变化，动态的评估自身的流动性，注重资产组合。1. 积极关注各国政府的政策与黄金市场的变动。美元债务危 机的恶化程度，以及各国政府为应对美元债务危机所采取的措施，是影响美元投资的重要因素，特别是美国政府的政策措施更是对 此有着直接的影响。同时，考虑到当前美元、黄金储备大量的为 各国政府所持有，因此，在进行黄金投资的过程中，必须时刻关 注政府政策的变化。并在科学分析政府目标的基础上，合理的进 行投资，以便获取更大的收益。此外，美元债务危机、政府政策 对美元与黄金交易的影响是多方面的，并具有一定的滞后性，因 此，在进行黄金投资时，必须时刻关注现货市场黄金的交易价格， 关注期货市场中市场对未来黄金交易价格的预期。2. 动态的评估自身的流动性。由于目前各国国内流通的为中 央银行发现的纸币，而不是黄金，投资者作为市场中追求利润最 大化的主体，必须考虑自身的流动性。首先，必须考虑变现的速 度，即所购买的黄金能在多长时间内转变为可以流动的现实货币。 其次，必须考虑变现的成本，即这种巨额的变现所需付出的代价。3. 注重资产组合。首先，要注重黄金投资本身的组合，如