期货培训资料.doc

期货：的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。期货合约：是由期货交易所统一制定的、定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。保证金：是指期货交易者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证履约。结算：是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏状况进行的资金清算。交割：是指期货合约到期时，根据期货交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交易部位”平仓：是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。持仓量：是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。仓单：是指交割仓库开出并经期货交易所认定的标准化提货凭证。撮合成交：是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程。涨跌停板：是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超出该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。强行平仓制度：是指当客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，客户持仓超出规定的持仓限额，因客户违规受到处罚的，根据交易所的紧急措施应予强行平仓的，其他应予强行平仓的情况发生时，期货经纪公司为了防止风险进一步扩大，实行强行平仓的制度。头寸：一种市场约定。期货合约买方处于多头（买空）部位，期货合约卖方处于空头（卖空）部位。 套利：投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术，即在某市场买进现货或期货商品，同时在另一个市场卖出相同或类似的商品，并希望两个交易会产生价差而获利。期货交易的三大特征：标准化、杠杆机制、多空双向。期货的风险特征是杠杆交易和持有期限。郑州商品交易所是我国第一家期货交易所。期货交易所采用的是会员制管理。期货交易功能：发现价格、套期保值、回避风险。期货交易的分类：商品期货和金融期货。商品期货又分工业品（可细分为金属商品（贵金属与非贵金属商品）、能源商品）、农产品、其他商品等。金融期货主要是传统的金融商品（工具）如股指、利率、汇率等，各类期货交易包括期权交易等。商品期货农产品期货：如棉花、大豆、小麦、玉米、白糖、咖啡、猪腩、菜籽油、天然橡胶、棕榈油。金属期货：如铜、铝、锡、锌、镍、黄金、白银。能源期货：如原油、汽油、燃料油。新兴品种包括气温、二氧化碳排放配额。金融期货股指期货：如英国FTSE指数、德国DAX指数、东京日经平均指数、香港恒生指数。利率期货目前，我国经中国证监会的批准，可以上市交易的期货商品有以下种类。 （1）上海期货交易所：铜、铝、锌、天然橡胶、燃油、黄金、螺纹钢、线材（2）大连商品交易所：大豆、豆粕、豆油、塑料、棕榈油、玉米、PVC（3）郑州商品交易所：硬麦、强麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油、籼稻（4）中国金融期货交易所：股指期货期货品种代码：上海商品交易所：铜-CU 铝- AL 锌-ZN 天胶-RU 燃油-FU 黄金-AU 螺纹钢-RB 线材WR大连商品交易所：大豆-A 豆粕-M 豆油-Y 玉米-C LLDPE-L 棕榈油-P PVC-V郑州商品交易所：白糖-SR PTA-TA 棉花-CF 强麦-WS 硬麦-WT 籼稻-ER中国金融期货交易所：股指期货IF期货合约的标准化体现在：商品品质标准化和交易方式标准化。期货投资者有无现货均可做空。自然人客户不允许进入交割流程。结算价计算方法：某交易日全部交易的加权平均价，其应用范围是计算保证金、隔夜持仓盈亏、涨跌停板等数值。扩大涨跌停板的目的：1、 增大价格波动范围2、 增加对手盘的数量3、 限定亏损持仓的幅度期货操作思路1、 以小博大，小亏大盈2、 控制风险，保障本金3、 等待机会，一举达标亏损客户的共性1、 客户80%的亏损都是由于1 2笔交易产生的2、 设定了止损，但未执行3、 亏损意外扩大，心态难以接受4、 过于相信判断，人为忽视风险国内期货交易时间周一至周五（除节假日）上午 9 ：0011：30下午 13：3015：00小节休息（暂停交易）上午 10：1510：30（上海、大连、郑州）下午 14：1014：20（上海）期货交易分析法1、 基本面分析发：供需平衡、产销数据等2、 技术面分析法：价格图标3、 资金面分析法：资金流向、买卖人气技术面的三大假设1、 历史会重演2、 价格呈趋势变动3、 市场行为包含一切期货与股票比较项目股票期货交易方式网络报价、网上委托获利方式买卖价差、股息买卖价差持有期限无期限有期限交易机制无杠杆、只做多有杠杆、多空双向期货盈亏保证金计算公式期货盈亏=（卖价-买价）*合约规格*手数合约价值=报价*规格*手数保证金=合约价值*保证金比例以下情况会上调保证金1、合约临近到期2、市场连续单边波动或连续涨跌停板3、合约持仓量超出正常水平4、国内长假前（如十一、春节时，因外盘仍在交易）5、交易风险明显增大时佣金收取方式佣金开平各收一次，当日开平免收平仓费用佣金按实际成交手数收取，不同品种，费用不同受国际商品价格影响的品种上海大连郑州铜大豆菜籽油锌豆粕黄金豆油燃油塑料橡胶棕榈油与国际商品同涨同跌主要交易时段20：00-1：00沪铜 LME铜燃油 NYMEX原油大豆 CBOT美豆期货交易成交描述买开仓+卖开仓 总持仓增加买开仓+卖平仓 总持仓不变买平仓+卖平仓 总持仓减少回避流动性差的合约关注流动