财务管理内容补充.doc

财务管理内容补充第一章 财务管理概述1、投资利润率或每股收益最大化：投资利润率是利润额与投资额的比率，每股收益是公司利润总额与普通股股数的比率。此观点反映了投入资本与所获得的利润之间的关系，便于不同资金规模企业进行对比。缺陷在于没有考虑资金的时间价值；没有考虑风险因素。第三章 资本成本1、资本成本：指企业为筹集和使用资金而付出的代价，它包括筹集费用和使用费用两部分。（1）筹集费用是资金在筹集过程中支付的各种费用，包括为取得银行借款支付的手续费；为发行股票、债券支付的广告费、印刷费、评估费、公证费、代理发行费等。通常这部分费用在筹资过程中一次性发生，用资过程中不再发生。（2）使用费用是企业为占用资金而发生的支出。包括：银行借款的利息、债券的利息、股票的股利等。一般而言，使用费用是资本成本的主要组成部分。 2、资本成本的影响因素：资本成本=无风险收益率+风险报酬率（1）无风险收益率：国库券的利率或储蓄存款利率可以视为无风险收益率；在通货膨胀的情况下，还应加上保值增值率。无风险收益率主要受资本市场供求关系和社会通货膨胀水平的影响，这两个因素是影响资本成本的外部客观因素，企业无法控制。（2）风险报酬率：风险报酬率即风险补偿率，它取决于投资者投资的风险程度，即投资风险。（3）其他影响因素：除上述两方面因素外，企业的筹资规模和资本市场的条件也是影响资本成本的因素。3、加权平均资本成本中权数的确定方法：（1）账面价值法：此法依据企业的账面价值来确定权数。优点：数据易于取得，计算结果稳定，适合分析过去的筹资成本。缺点：市价与账面价值严重背离时，计算结果不符合实际，不利于作出正确的决策。（2）市场价值法：此法以股票、债券的现行市场价值确定权数。 优点：能真实反映当前实际资本成本水平，利于企业现实的筹资决策。缺点：市价随时变动，数据不易取得，且过去的价格权数对今后的指导意义不大。（3）目标价值法：此法以股票、债券预计的目标市场价值确定权数。优点：利于企业今后的筹资决策。缺点：证券市场价格走势较难预测，权数不易确定。第四章 长期筹资1、债券发行价格的确定债券发行价格是债券有效期限内企业未来现金流出按市场利率的折现值。即企业未来应付利息和本金折现值之和。用公式表示如下：债券发行价格通常有三种情况： 等价：发行价格= 票面价格 溢价：发行价格票面价格 折价：发行价格票面价格2、融资租赁与经营租赁的区别：涉及的当事人不同，租赁的期限不同，负担的费用不同，解约条款不同，对税收的影响不同，对资产负债表的影响不同。3、我国税法规定，符合下列条件之一的租赁为融资租赁：租赁期满时，租赁资产的所有权转让给承租方；租赁期为资产使用年限的大部分（75以上）；租赁期内租赁最低付款额大于或基本等于租赁开始日资产的公允价值；不符合以上条件的租赁，属于经营租赁。4、租赁与借款购买的决策比较：计算举债购买税后现金流量的现值，计算租赁税后现金流量及现值，比较并决策。若NPV0，表明租赁方式有利。5、关于股票筹资:股票市价或中间价股票面值，溢价发行股票市价或中间价股票面值，折价发行6、我国公司法规定：同次发行的股票，每股的发行条件和价格应相同；不能折价发行股票。第七章 流动资产管理1、信用期限的确定：企业销售量与信用期限之间的依存关系 通常，延长信用期限，可以在一定程度上增大销售量，从而增加毛利；但不适当地延长信用期限，就会给公司带来不良后果：一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加；二是引起坏账损失的增加。因此，公司必须权衡延长信用期限所引起的利弊得失，以便做出正确的决策。 2、现金折扣和折扣期限的确定企业应当核定多长的现金折扣期限，以及应给予客户多大程度的现金折扣，必须与信用期间及加速收款所得到的收益与付出的现金折扣成本结合起来考察。如果实行现金折扣政策所引发的加速收款的效果能够绰绰有余地补偿现金折扣成本，企业就可以采取现金折扣或进一步改变当前的折扣方针；如果实行现金折扣政策所带来的效果不能补偿现金折扣成本，企业则不宜采取现金折扣方针。第九章 股利政策1、股票股利与股票分割股票股利股票分割股东的现金流量不增加不增加普通股股数增加增加股票市场价格下降下降股东权益总额不变不变股东权益结构变化不变收益限制程度有限制无限制第十章 财务报表分析1、资产管理效率分析资产管理效率比率又称为营运能力比率，用来衡量企业在资产管理方面的效率，通常指资产的周转速度。资产管理效率比率主要包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。通常各周转率指标越高越好，说明企业资产的利用效果好，周转速度快，但也要具体问题具体分析。2、每股收益每股收益又称每股利润是企业税后利润扣除优先股股利后的余额与企业发行在外的普通股股数的比值。它是衡量股份企业盈利能力的指标之一，该指标越高，说明每一股份可分得的利润越多，股东的投资效益越好，反之则