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第十一章财政平衡 第一节财政平衡与财政赤字一 财政平衡的含义1 财政平衡 fiscalbalance 通常是指在一定时期内 财政年度或会计年度 财政收支数量基本相等关系 从经济内容上分析 有三种情况都可视为财政基本平衡 1 收大于支略有节余 2 支大于收略有赤字 3 收等于支 国家预算平衡表中的财政收支是恒等的 而对经济内容的分析要剔除债务收支的影响 即在政府不举债的情况下 财政收支能否实现平衡 2 财政均衡 fiscalequilibrium 是指在一定时期内社会总供给和总需求的规模和结构保持平衡情况下的财政收支状况 财政的经济稳定与发展职能要求社会总供求基本达到平衡在财政承受能力允许的范围内 财政均衡比财政平衡更为重要3 动态平衡与静态平衡静态平衡 只考察一个财政年度内的收支对比状况动态平衡 一个时期的内在平衡 考虑各年度之间的衔接及经济周期的影响 二 财政平衡的计算口径 1 财政赤字 盈余 经常收入 债务收入 经常支出 债务支出 2 财政赤字 盈余 经常收入 经常支出不包括债务收入与偿还 但经常支出中包含债务利息的支付3 国际货币基金组织 财政赤字 盈余 总收入 国外无偿赠款 总支出 净增贷款 最一般的计算口径 第二种 三 财政赤字及其形成原因 1 财政赤字的有关概念 1 预算赤字 在政府编制预算时计划安排的总支出超过经常性收入的差额 2 决算赤字 指预算执行结果为支大于收 原因既有预算编制时就存在赤字也可能是执行过程中的因素导致的 3 赤字财政 deficitfinance 是政府有意识地用赤字来调节经济的一种政策 即通过财政赤字扩大政府支出的规模 刺激社会有效需求的增长 其主要标志是连年的巨额财政赤字 2 财政赤字的类型 按财政赤字与经济运行状况的关系来划分 1 结构性赤字 structuraldeficit 充分就业赤字 full employmentdeficit 是指经济处于充分就业状况时所出现的赤字 结构性赤字是外生变量 是由经济本身运行状况决定的 赤字会直接引致总需求的增加 进而调节社会总供求 2 周期性赤字 cyclicaldeficit 是经济运行的周期性引起的赤字 主要体现经济对财政的决定作用 一般作为内生变量看待 3 我国财政赤字的成因 1 作为扩张性财政政策的结果 刺激经济增长 2 企业制度改革的成本1978年 国有企业几乎100 上缴利润1983年 国企业改为按55 上交所得税1994年 国企按33 上交所得税 3 以价格补贴 企业亏损补贴为主 以财政贴息 税前还贷 税收支出 房租补贴等为辅进行财政补贴 促进价格制度改革1986 1998年财政补贴占国家财政总支出比率为18 1985年最高达到30 1986 1992年间平均达24 二 财政赤字的规模 一 财政赤字规模的衡量 相对 指标1 财政赤字占财政支出的比例 赤字依存度说明一国在当年的总支出中有多大比例是依赖赤字支出实现的 反映了财政本身状况的好坏 高赤字依存度的原因 A 财政支出需要过大 导致实际财政支出超出了现行收入制度下的收入供给能力B 现行收入制度筹措收入的能力不足 不适应经济发展的需要 赤字依存度说明的是财政本身的问题 特别是说明了财政支出的需要与财政收入供给的能力之间的缺口或差距 2 财政赤字占国内生产总值 GDP 的比例 赤字比率说明的是政府在当年以赤字支出方式动员了多大比例的社会资源 反映了财政配置工具对经济运行的影响 赤字比率说明的是财政与经济的关系 特别是说明了国民经济现状对财政赤字的承受能力 二 财政赤字规模的社会经济制约因素 在不发生通货膨胀的前提下 1 经济增长率的提高程度如果实际经济持续增长率比较高 则实际国民收入的增长会引起对货币需求的相应增加 此时政府以较大规模使用财政赤字不会引起高的通货膨胀 因为增加的货币供应被经济增长导致的新增货币需求所吸纳 不会引起明显的物价水平上涨2 国民经济各部门中闲置资源的比重高低预算赤字可以将农业和工业部门中的闲置资源动员起来进行充分利用 增加本国产出水平 而不影响价格水平 3 赤字支出的投资项目性质一般而言 只有在更多的货币与更少的产品相交换时 赤字融资才会引致通货膨胀压力 因此通过预算赤字筹集的资金应当用于周期短 见效快的建设项目 这样 通胀的压力才会在一个短暂的时滞之后被产出的增加所抵消4 国际贸易的逆差程度 5 政府自身的管理能力A 举债能力和征税能力赤字融资导致公众额外收入增加时 如果政府有能力通过举债和征税等手段把这种额外收入的绝大部分回笼 那么就不会造成通胀的压力B 工资和价格的控制能力政府对工资和物价的管制能力强则可以在一定程度上抑制成本推进型的通货膨胀C 中央银行的紧缩银根和信贷管制等货币政策 6 公众的牺牲精神一般而言 赤字融资有可能增加实际产出 但是资源占用和产品产出的供给时滞要求社会在一段时间内保持一定程度的耐心 克服收入与生活水平预期过高的心理 三 财政赤字对经济的影响 一 财政赤字与货币供给政府弥补财政赤字的三种手段与货币供给的关系 税收融资 增税 不增加货币供给债务融资 举债 影响货币供给货币创造 向中央银行透支 影响货币供给 二 以货币创造方式弥补财政赤字的经济影响 货币的财政发行 财政以直接向中央银行透支或借款的方式来弥补财政赤字所导致的中央银行增加基础货币投放的现象财政发行会否造成通货膨胀的巨大压力 要看其是否超过了国民经济增长对货币需求的增长 新增货币需求所需投放的基础货币数量是财政发行的最大限额 在经济处于严重衰退或萧条时期 以货币创造方式弥补财政赤字的方法比较可取 但由于基础货币是按货币乘数成倍扩张的 细小的误差将被放大而造成严重后果 通常很多国家禁止采取该做法 三 发行公债弥补财政赤字的经济影响 公债的持有主体不同 经济影响也不同1 中央银行购买政府公债在公债发行时点 中央银行购买公债并未使民间货币量变化 对总需求也没有影响 央行账户的资产方和负债方同时增加在公债资金使用时 基础货币量等额增加 按货币乘数成倍放大 同时市场利率由于货币供给的增加而下降 增加民间消费与投资 社会总需求增加 2 商业银行购买公债 1 商业银行用闲置资金购买公债时 对商业银行的民间贷放资金没有影响 而且在公债收入变成政府支出时 民间部门的货币供给增加 将刺激民间投资支出和消费支出 2 当商业银行没有闲置资金时 购买公债就会削减民间贷放资金 替代效应产生 由于货币需求增加引致市场利率上升 排挤效应也将产生 从而抑制民间投资 3 公众 居民个人或企业 购买公债公众购买公债的来源一般被认为属于储蓄资金 公债的发行导致公众以金融资产 公债 取代货币资产 是资产结构的转换 不涉及货币供应量公债发行时点 民间货币量减少 公债支出时点 民间货币量恢复到发行前状态 净增加的只是公债数量 第二节弥补方法及效果 一 动用历年结余动用历年结余就是使用以前年度财政收大于支形成的结余来弥补财政赤字 财政出现结余 说明一部分财政收入没有形成现实的购买力 在我国 由于实行银行代理金库制 因此 这部分结余从银行账户上看 表现为财政存款的增加 当动用财政结余时 就表现为银行存款的减少 因此 只要结余是真实的结余 动用结余是不会存在财政向银行透支的问题 但是 财政结余已构成银行的信贷资金的一项来源 随着生产的发展而用于信贷支出 财政动用结余 就意味着信贷资金来源的减少 如果银行的准备金不足 又不能及时通过适当的收缩信用规模来保证财政提款 就有可能导致信用膨胀和通货膨胀 因此 财政动用上年结余 必须协调好与银行的关系 搞好财政资金与信贷资金的平衡 二 增加税收 增加税收包括开增新税 扩大税基和提高税率 但它具有相当的局限性 并不是弥补财政赤字稳定可靠的方法 首先 由于税收法律的规定性 决定了不管采用哪一种方法增加税收 都必须经过一系列的法律程序 这使增加税收的时间成本增大 难解政府的燃眉之急 其次 由于增加税收必定加重负担 减少纳税人的经济利益 所以 纳税人对税收的增减变化是极为敏感的 这就使得政府依靠增税来弥补财政赤字的试图往往受到很大的阻力 从而使增税可能议而不决 最后 拉弗曲线标示增税是受到限制的 不可能无限的增加 否则 必将给国民经济造成严重的恶果 三 增发货币 增发货币是弥补财政赤字的一个方法 至今许多发展中国家仍采用这种方法 但是从长期来看 通货膨胀在很大程度上取决于货币的增长速度 过量的货币发行必定会引起通货膨胀 将带来恶性后果 因此 用增发货币来弥补财政赤字只是一个权宜之计 四 发行公债 通过发行公债来弥补财政赤字是世界各国通行的作法 这是因为从债务人的角度来看 公债具有自愿性 有偿性和灵活性的特点 从债权人的角度来看 公债具有安全性 收益性和和流动性的特点 因此 从某种程度上来说 发行公债无论是对政府还是对认购者都有好处 通过发行公债来弥补财政赤字也最易于为社会公众所接