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财务管理浅析货币时间价值在企业投资中的运用浅析货币时间价值在企业投资中的运用货币时间价值在市场经济条件下变得越来越重要，在各行各业中无处不显示它广泛应用，货币时间价值随着时间的变化显得至关重要，尤其是企业的投资经营中，但是也容易被企业的管理者所忽视。如果企业在投资经营管理中不注重资金的时间价值,就会给企业的投资和管理带来风险,使得企业面临很大的财务风险。资金时间价值确切来说是机会成本的变体,资金在被使用时循环时间的长短,都决定了资金时间价值的大小。它反应的是由于时间因素的作用而使现在的一笔资金高于将来摸个时期的同等数量的资金的差额或者资金随着时间推延所具有的增值能力。企业在投资经营中只有充分理解了资金时间价值,才能够合理利用资金,提高资金的使用效率。货币时间价值产生的原因主要有三点：1、货币时间价值是资源稀缺性的体现；2、货币时间价值是信用货币制度下，流通中货币的固有特征；3、货币时间价值是人们认知心理的反映。在理解货币时间价值时，我们要注意两点：第一，货币时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，如果社会上存在风险和通货膨胀，我们还需将它们考虑进去。第二，不同时点单位货币的价值不等，不同时点的货币收支需换算到相同的时点上，才能进行比较和有关计算。因此，我们不能简单地将不同时点的资金进行直接比较，而应将它们换算到同一时点后再进行比较。比如，你计划投资钢铁厂，面临的问题是，如果现在开发，马上可获利50万元，如果5年后开发，由于钢材价格上涨，可获利80万元，此人该选择什么时候投资呢？有人主张在5年后投资，因为80万元明显大于50万，有人主张应将货币时间价值考虑进去，也就是说，如果现在投资获利50万，这50万又可以进行新的投资，当时社会平均获利率是15%，那么5年后50万可变成100万50（1+15%）1.151.151.151.15=100万，金额显然大于80万。这样在考虑了货币时间价值后，你赚的钱又多了，如果不考虑，你的钢铁厂投资虽然不至于失败，但肯定不是最科学的。由于货币时间价值是客观存在的，因此，在企业的各项经营活动中，就应充分考虑到货币时间价值。前面谈到货币如果闲置不用是不会产生时间价值的，同样，一个企业在经过一段时间的发展后，肯定会赚得比原始投资额要多的资金，闲置的资金不会增值，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以企业必须好好地利用这笔资金，最好的方法就是找一个好的投资项目将资金投入进去，让它进入生产流通活动中，发生增值。企业的投资需要占用企业的一部分资金，这部分资金是否应被占用，可以被占用多长时间，均是决策者需要运用科学方法确定的问题。因为，一项投资虽然有利益，但伴随着它的还有风险，如果决策失误，将会给企业带来很大的灾难。有的企业由于乱投资，瞎投资，造成公司破产或寿命缩短的现象，这方面的例子很多，下面就介绍货币时间价值对企业投资经营中的应用：一、在企业存货管理中的应用 一方面企业会由于销售增加引起存货增加而多占用资金，另一方面企业也会由于存货周转慢而使存货滞销、积压严重，影响资金的周转，降低企业的经济效益。假如经营者要处理积压存货，在权衡存货削价的得失时，要从货币的时间价值上考虑以下两个方面：第一，在预计滞销积压存货时，不能按单利计算，而要按复利计算，如果企业积压滞销存货100万元，月息6厘，每季计息一次，积压一年的利息为： 单利计算I1=100*4*1.8%=7.2（万元） 复利计算I2=100*（1+1.8%）4-l=7.3967（万元） 第二，保管费用的货币支出也应按复利计算其终值，如上例每季末支付保管费用2000元，一年的开支为： F=2000*（1+1.8%）4-l/1.8%=8219（元） 二、在企业销货分期付款中的应用 如企业采用分期付款销售方式，这里也有货币时间价值问题。如：一次性付款每辆自行车400元，顾客先付160元，以后每月初付20元，12个月付清，按月息0.6%计算，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是： P=20*（1+0.6%）*1-（1+0.6%）-12/0.6%+160=392.29（元） 分期付款比一次付款的时间价值小7.71元，这个时间价值相当于每辆自行车的待销期为： N=7.71/400/0.02%=96（天） 如果自行车在96天之内卖不出去，经济效益就不如分期付款推销。 三、在企业设备投资中的应用 企业在进行固定资产更新决策时，面临着是继续使用旧设备与购置新设备的选择。一般说来，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入。因此，较好的分析方法是比较继续使用和更新的年成本，以较低的作为好方案，这时，就要考虑货币时间价值。如某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，旧设备尚可使用6年，最终残值200元，目前变现价值600元，每年运行成本700元，新设备可使用10年，最终残值300元，变现价值2400元，每年运行成本400元，年利率15%，不考虑货币的时间价值。 旧设备平均年成本=（600+700*6-200）/6=767（元） 新设备平均年成本=（2400+400*10-300）/10=610（元） 可以看出，新设备的年平均成本低，所以购置新设备。如果考虑货币的时间价值： 旧设备平均年成本 =600+700*（1-（1+15%）-16）/15%-200*（1+15%）-16/（1-（1+15%）-16）/15%=836（元） 新设备平均年成本 =2400/1-（1+15%）-10/15%+400-300/（1+15%）-10-1/15%=863（元） 通过上述计算可知