博时策略灵活配置混合型证券投资基金.doc

博时策略灵活配置混合型证券投资基金产品方案（概要）博时基金管理有限公司二九年五月 产品方案（概要）博时策略灵活配置混合型证券投资基金产品方案（概要）（一） 基金名称博时策略灵活配置混合型证券投资基金（二） 基金类型混合型（三） 运作方式 契约型、开放式（四） 存续期间 不定期（五） 投资目标通过运用多种投资策略，在股票和债券之间灵活配置资产，并对成长、价值风格突出的股票进行均衡配置，以追求基金资产的长期稳健增值。（六） 投资理念股票市场随着经济基本面的变化呈现周期性波动，在股票和债券资产上的积极配置可以保留决策的灵活性。价值、成长风格突出的资产可以获得较高超额收益，而价值、成长的混合则可降低风格带来的风险。在不同的市场环境下，成长股和价值股的相对表现存在周期性特征，将资产在成长股和价值股上进行相对均衡配置，可以在降低组合风险的同时，提高组合的收益水平。（七） 投资范围本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票、固定收益类证券、现金、短期金融工具、权证及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如果法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入本基金的投资范围。本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的3080（权证投资比例不得超过基金资产的3%并计入股票投资比例）；债券投资比例为基金资产的2070，债券投资范围主要包括国债、金融债、公司债、中央银行票据、企业债、短期融资券、回购（包括正回购和逆回购）、可转换债券、资产证券化产品等；现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%。因基金规模或市场变化等因素导致本基金投资组合不符合上述规定的，基金管理人将在合理期限内做出调整以符合上述规定。法律、法规另有规定的，从其规定。（八） 投资策略在资产配置方面，本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析相补充的方法，在股票、债券和现金等资产类别之间进行相对稳定的适度配置，强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。在股票投资方面，本基金遵循三个投资步骤：一是对股票的风格特征进行评估，从股票池中选择成长与价值特性突出的股票；二是对股票的基本面素质进行筛选，应用基本面分析方法，确定优质成长股与优质价值股的评价标准，在第一步选择出的具有鲜明风格的股票名单中，进一步分析，选出基本面较好的股票；三是进行成长与价值的风格配置。根据我们对市场的判断，动态地调整成长股与价值股的投资比重，追求在可控风险前提下的稳健回报。在固定收益证券投资方面，本基金以高票息债券作为主要投资对象，并通过信用、久期和凸性等的灵活配置，进行相对积极主动的操作，力争获取超越于所对应的债券基准的收益。（九） 目标客户本基金为混合型基金，其预期收益及风险水平高于债券及货币市场基金，属于较高收益/风险特征的基金。因此，本基金的目标客户为有较高风险承受能力，追求股票和债券的适度平衡并且追求价值和成长风格投资配比以获取稳健收益的投资者。（十） 业绩比较基准本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率60%中国债券总指数收益率40%。本基金为混合型基金。在综合考虑了基金股票组合的构建、投资标的以及市场上可得的股票指数的编制方法后，我们选择市场认同度较高并且将要作为指数期货标的的沪深300指数作为本基金股票组合的业绩基准。债券组合则采用中国债券总指数作为业绩基准。本基金的股票投资比例区间为30%-80%，取60为基准指数中股票投资所代表的权重，其余40%为基准指数中债券投资所对应的权重。因此，本基金的业绩比较基准确定为“沪深300指数收益率60%中国债券总指数收益率40%”。如果今后市场出现更具代表性的业绩比较基准，或者指数编制单位停止编制该指数，或有更具权威、更科学的复合指数权重比例，在与基金托管人协商一致后，本基金管理人可以在报中国证监会备案后调整或变更业绩比较基准并及时公告。（十一） 风险收益特征本基金为混合型基金，混合型基金的风险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属于较高风险、较高收益的品种。（十二） 费率结构表1：本基金的认购/申购费率结构表认购/申购金额（M）认购费率申购费率M 50万元1.2%1.5%50万元M 100万元0.8%1.0%100万元M 500万元0.5%0.6%M 500万元收取固定费用1000元收取固定费用1000元表2：本基金的赎回费率表持有基金份额期限(Y)赎回费率Y两年 0.5%两年M 三年0.25%Y三年 0来源：博时基金（十三） 收益分配原则本基金每年收益分配次数最多为4次，每次基金收益分配比例不低于可分配收益的20%。（十四） 产品特点和创新本基金的特点和创新主要体现在以下几个方面：1. 与博时旗下其他开放式基金相比，本基金首次采用价值成长混合投资策略，同时强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析的有机结合从而做出前瞻性的投资决策，为博时现有产品线提供了新的投资管理策略实证表明，价值、成长风格突出的资产可以获得较高超额收益，而价值、成长的混合则可降低风格带来的风险。在不同的市场环境下，成长股和价值股的相对表现存在周期性特征。将资产在成长股和价值股上进行相对均衡配置，可以在降低组合风险的同时，提高组合的收益水平。我们理解，证券市场随着经济基本面的变化呈现周期性波动，这就给资产配置决策留下了灵活空间。而决策的前瞻性犹如美国冰球明星韦恩.格雷茨基（Wayne. Gretzky）的名言：“我总是滑向冰球运动的方向，而不是等冰球到位再追”。前瞻性投资就是“寻找经济体系中绷得最紧的那根弦，并在它的变化方向上押注”，这里面既包含一些长期因素，如前几年的人民币升值及今后的贬值可能；也包含一些短期因素，如地产市场的变化对经济和地方政府造成的压力，并导致一些可能的政策变化等。2. 与同业其他类似的开放式基金相比，本基金在投资策略方面和实际投资管理方面具有独特性在投资策略方面，本基金强调价值成长混合投资策略，并根据其周期性特征进行成长股和价值股的相对均衡配置；而同业其他类似的基金，要么突出价值投资策略，要么突出成长投资策略，要么笼统强调价值成长混合策略，没有像本基金这样对策略进行细分，更没有像本基金这样强调宏观投资决策的前瞻性。在实际投资管理方面，本基金的投资由博时公司的混合投资小组担任。混合投资小组由宏观分析师和策略分析师组成，专门研究和实践自上而下的宏观投资策略。近年来，博时公司借鉴美国Wellington公司的投资管理架构，已经将公司的投资体系改组为价值投资小组、成长投资小组、混合投资小组、数量投资小组，以及另类资产投资小组。可见，本基金的投资是由同一投资风格的团队进行专业化管理，这最大程度上确保了本基金的实际运作能够完全拟合