2010年《中级财务管理》模拟测试题(二).doc

2010年会计专业技术资格考试中级财务管理模拟测试题（二）重要提示：客观试题要求用2B铅笔在答题卡中按题号顺序填涂答题，否则按无效答题处理；主观试题要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题。一、单项选择题（本类题共25题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分。）1.某企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权，该企业采取的财务管理体制是（ ）。A.集权型 B.分权型C.集权和分权相结合型 D.集权和分权相制约型2.利润最大化目标的优点是（ ）。A.反映企业创造剩余产品的能力B.反映企业创造利润与投入资本的关系C.反映企业所承受的风险程度D.反映企业取得收益的时间价值因素3.实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格，分公司则是独立的利润中心的组织形式为（ ）。A.U型组织B.H型组织C.M型组织D.V型组织4.编制工作量较大，但可以直接从表中查得各种业务量下的成本费用预算，不用另行计算的弹性预算编制方法是（ ）。A.公式法 B.列表法 C.图示法 D.因素法5.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是 ( )。A.弹性预算方法 B.固定预算方法C.零基预算方法 D.滚动预算方法 6.在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是（）。A.现金预算 B.销售预算C.生产预算 D.单位产品成本预算7.衍生工具筹资包括兼具股权与债务特性的混合融资和其他衍生工具融资，下列属于混合融资的衍生金融工具筹资方式的为（ ）。A.可转换债券融资 B.认股权证融资C.可转换优先股融资 D.商业信用融资8.按照我国公司法规定，在企业成立时应采用（ ）。A.实收资本制 B.授权资本制C.折衷资本制 D.股本制9.企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期为5年，租费综合率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（ ）万元。（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A ，12%，5）=3.6048，（P/F,12%,5）=0.5674A.123.8 B.138.7 C.123.14 D.108.610.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，行业基准折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为138万元；丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是（ ）。A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D.丁方案11.采用宽松的流动资产管理战略的特点是（ ）。A.较低水平的流动资产与销售收入比率B.较高的运营风险C.较高的投资收益率D.较高水平的流动资产与销售收入比率12.包括建设期的静态投资回收期是( )。A.净现值为零的年限B.净现金流量为零的年限C.累计净现值为零的年限D.累计净现金流量为零的年限13.某企业2009年的实际销量为2110件，原预测销售量为2117.5件，若平滑指数=0.6，则利用指数平滑法预测公司2010年的销售量为（ ）件。A.2110 B.2113 C.2114.5 D.2113.7514.下列不属于营运资金特点的是（ ）。A.来源具有灵活多样性B.数量具有稳定性C.周转具有短期性D.实物形态具有变动性和易变现性15A企业向银行借款，银行要求保留20%的补偿性余额，若企业希望该项借款的实际利率不超过8.75，则银行给出的名义借款利率应不超过（ ）。A.7% B.8% C.8.25% D.8.75%16企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。A.变动成本 B.混合成本 C.约束性固定成本 D.酌量性固定成本17剩余股利政策依据的股利理论是( )。A.股利无关论 B.“手中鸟”理论 C.股利相关论 D.所得税差异理论18除息日是指( )。A.股利权与股票互相分离的日期B.股利发放日期C.领取股利的登记日期D.股利权从属于股票的日期19.下列成本差异中，通常主要责任部门不是生产部门的是（ ）。A.变动制造费用效率差异B.直接材料用量差异C.材料价格差异D.直接人工效率差异 20.某企业生产乙产品，本期计划销售量为20000件，应负担的固定成本总额为460000元， 单位产品变动成本为240元，适用的消费税税率为5，根据上述资料，运用保本点定价法测算的单位B产品的价格应为( ) 元。A.276.15 B.263 C.249.85 D.276.8421.某企业2009年全年销售（营业）收入为3000万元，则该企业2009年全年应列支多少业务招待费才能达到最大限度地在税前扣除（ ）万元。A.15 B.20 C.25 D.3022.当赊购与现金或预付采购没有价格差异时，则对企业税负（ ）。A.现金支付采购的税负较大B.预付采购的税负较大C.赊购的税负较大D.没有影响23各责任中心相互提供的产品采用协商订价的方式确定内部转移价格时，其协商订价的最大范围应该是( )。A.在单位成本和市价之间B.在单位变动成本和市价之间C.在单位成本加上合理利润以上，市价以下D.在单位变动成本加上合理利润以上，市价以下24.补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是（ ）。A.增加了所需支付的借款利息额B.增加了实际可用借款额C.提高了实际借款利率D.降低了实际借款利率25.在激进型融资战略下，波动性流动资产的资金来源是（ ）。A.短期融资B.长期负债C.长期融资D.权益资本二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点，本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。）1.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者利益冲突的方法有( )。A.规定借款用途B.规定借款的信用条件C.要求提供借款担保D.收回借款或停止借款2.预算最主要的特征是（ ）。A.针对未来B.可控制性C.数量化D.可执行性3.下列不属于到期偿还的方式有（ ）。A.提前赎回债券B.分批偿还债券C.一次偿还债券D.展期偿还债券4.在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业整体风险的有（）。A.增加产品销量 B.提高产品单价C.提高资产负债率 D.节约固定成本支出5.在下列各项中，既属于项目资本金现金流量表的流出内容，又属于全部投资现金流量表流出内容的是（）。A.营业税金及附加 B.借款利息支付 C.维持运营投资 D.经营成本6.企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有（ ）。A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的强弱C.金融市场投资机会的多少D.企业现金流量预测的可靠程度7.企业如果采取适时制库存控制系统，则下列表述中正确的有（ ）。A.库存成本较低B.制造企业必须事先和供应商和客户协调好C.需要的是稳定而标准的生产程序以及与供应商的诚信D.供应商必须提前将企业生产所需要的原料或零件送来，避免企业缺货8.对于企业的捐赠支出的有关表述正确的有（ ）。A.企业发生的直接捐赠支出不能税前扣除B.企业发生的公益性捐赠支出在年度利润总额12%以内的部分，准予在计算应纳税所得额时扣除C.企业发生的直接捐赠支出在年度利润总额12%以内的部分，准予在计算应纳税所得额时扣除D.企业发生的公益性捐赠支出准予在计算应纳税所得额时全额扣除9.下列属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量的指标有（）。A.应收账款周转率B.不良资产比率C.总资产增长率D.资本收益率10.当公司存在下列哪些项目时，需计算稀释每股收益（ ）。A.股票期货B.可转换公司债券C.认股权证D.股份期权三、判断题（请将判断结果，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点，本类题共10分，每小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。）1.在协调所有者与经营者利益冲突的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。 （ ） 2.企业在编制零基预算时，需要以现有的费用项目为依据，但不以现有的费用水平为基础。 （ ） 3.甲企业上年度资产平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分700万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。则按因素分析法预测年度资金需要量为4504.68万元。 （ ）4.如果某项目的动态评价指标处于可行区间，但静态评价指标处于不可行区间，则可以判定该项目基本上不具有财务可行性。 （ ）5.定时控制系统是指每隔一固定时期，无论现在存货水平多少，即发出订货申请。 （ ）6.代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。 （ ）7.税务风险管理是防止企业税收负担过多所采取的管理对策和措施。 （ ）8.每股股利它可以反映公司的获利能力的大小，每股股利越低，说明公司的获利能力越弱。 （ ）9.一般来说，市净率较高的股票，投资价值较高。 （ ）10.股票回购容易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲。 （ ）四、计算分析题（共20分，每小题5分，凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。）1.某公司预计的年度赊销收入为6000万元，其变动成本率为65%，资金成本率为8%，目前的信用条件为N/60, 收账费用为70万元，坏账损失率为4%。公司准备改变信用政策,改变后的信用条件是（2/10，1/20，N/60），预计信用政策改变不会影响赊销规模，改变后预计收账费用为50万元，坏账损失率为3%。预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额10%的客户利用1%的现金折扣。一年按360天计算。要求计算：（1）改变信用政策与原有方案相比：年折扣成本的变动额；边际贡献的变动额；应收账款占用资金的应计利息的变动额；税前损益差额。（2）通过计算判断应否改变信用政策。2.某大型商场，为增值税一般纳税人，企业所得税实行查账征收方式，适用税率25。假定每销售100元（含税价，下同）的商品其成本为50元（含税价），购进货物有增值税专用发票，为促销拟采用以下三种方案中的一种：方案1：商品8.5折销售（折扣销售，并在同一张发票上分别注明）；方案2：购物满100元，赠送15元的商品购物券（成本7.5元，含税价）；方案3：对购物满100元消费者返还15元现金。假定企业单笔销售了100元的商品。要求：计算三种方案的纳税情况和利润情况（由于城建税和教育费附加对结果影响较少，因此计算时不予考虑）。3A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种意见：第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件，售价为240元/件，单位变动成本为200元，固定成本为120万元。公司的资本结构为：400万元负债（利息率5），普通股20万股。第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至180元/件，固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元，预计新增借款的利率为6.25%。第三方案：更新设备并用股权和借款筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资并结合借款筹资，预计新股发行价为每股20元，需要发行20万股，以筹集400万元资金；同时借款200万元，借款的利率为4%。要求：（1）计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆（要求填写下表）。方案一二三每股收益经营杠杆财务杠杆总杠杆（2）计算第二方案和第三方案每股收益无差别点的息税前利润以及每股收益无差别点的销量；（3）根据上述结果分析：哪个方案的风险最大？哪个方案的报酬最高？如果公司销售量下降至30000件，第二和第三方案哪一个更好些？请分别说明理由。4.已知：某公司2010年第13月实际销售额分别为95000万元、90000万元和102500万元，预计4月份销售额为100000万元。每月销售收入中有60%能于当月收现，30%于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需缴纳消费税，税率为10%，并于当月以现金缴纳。该公司3月末现金余额为200万元，应付账款余额为12500万元（需在4月份付清），不存在其他应收应付款项。4月份有关项目预计资料如下：采购材料20000万元（当月付款70%）；工资及其他支出21000万元（用现金支付）；制造费用20000万元（其中折旧费等非付现费用为10000万元）；营业费用和管理费用2500万元（用现金支付）；预交所得税4750万元；购买设备30000万元（用现金支付）。现金不足时，通过向银行借款解决。4月末现金余额要求不低于250万元。要求：根据上述资料，计算该4公司月份的下列预算指标：（1）经营性现金流入；（2）经营性现金流出；（3）现金余缺；（4）应向银行借款的最低金额；（5）4月末应收账款余额。 五、综合题（本类题共2题，共25分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。）1.某公司是一家上市公司，相关资料如下：资料一：2009年12月31日的资产负债表如下：资产金额负债及所有者权益金额货币资金2000短期借款750应收账款1250应付账款2250存货3000预收账款1500固定资产4000应付债券1500无形资产50股本（每股面值1元）30000留存收益1300资产合计10300负债及所有者权益合计10300该公司2009年的营业收入为12500万元，营业净利率为12，股利支付率为50。资料二：经测算，2010年该公司营业收入将达到15000万元，营业净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目（短期借款除外）随营业收入同比例增减。资料三：该公司2010年有一项固定资产投资计划，投资额为440万元，各年预计净现金流量为：NCF0=-440万元，NCF14=60万元，NCF59=80万元，NCF10=120万元。该公司设定的折现率为10。资料四：该公司决定于2010年1月1日公开发行股票，每股面值1元，公司确定的发行价为10元/股，筹资费率为2，预计股利逐年增长率为5%。假设该公司适用的所得税税率为25。相关的资金时间价值系数表如下：ti=10%1234910(P/F,10%,t)0.90910.82640.75130.68300.42410.3855(P/A,10%,t)0.90911.73552.48693.16995.75906.1446要求： （1）根据资料一计算2009年的每股股利；（2）根据资料一、二、三按销售百分比法确定2010年需要增加的资金数额以及2010年对外筹资数额；（3）根据资料三计算固定资产投资项目的净现值；（4）根据资料四计算2010年发行股票的资本成本。 2.某企业打算购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为91 000元、变价收入为95 000元，清理费用为15000元的旧设备。目前有两种更新方案：甲方案：购置A设备，新设备的投资额为285 000元。到第5年末，A设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加销售收入80000元,经营成本30000元,新旧设备均采用直线法计提折旧。适用的企业所得税税率为25，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。乙方案：购置B设备，B设备的有关资料如下：=-348517（元）,=85000（元） 5年的系数利率或折现率（P/A，i，5）（P/A，i，4）（P/F，i，5）（P/F，i，1）5%4.32593.54600.78350.95246%4.21243.46510.74730.94347%4.10023.38720.71300.9346要求：（1）计算甲方案的下列指标：A设备比继续使用旧设备增加的投资额；经营期因更新设备而每年增加的折旧；经营期每年增加的息税前利润；因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失；经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额；各年的差量净现金流量NCF；方案甲的差额内部收益率（IRR甲）。 （2）计算乙方案的下列指标：B设备比继续使用旧设备增加的投资额；B设备的投资额；乙方案的差额内部收益率（IRR乙）。（3）已知当前企业投资的必要报酬率为6.5，则按差额内部收益率法对甲、乙两方案作出评价，并为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说明理由。参考答案及解析一、单项选择题1. 【答案】C【解析】集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项命令。分权型财务管理体制下企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。集权和分权相结合型财务管理体制下企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。2. 【答案】A【解析】本题的考点是财务管理目标的优缺点。选项B、C、D是利润最大化目标不具有的优点。3. 【答案】B【解析】U型组织仅存在于产品简单、规模较小的企业实行管理层级的集中控制；H型组织实质上是企业集团的组织形成，子公司具有法人资格，分公司则是独立的利润中心；M型结构由三个相互关联的层次组成。4. 【答案】B【解析】弹性成本预算编制的方法主要有公式法、列表法，其中列表法可以直接从表中查得各种业务量下的成本费用预算，不用另行计算，因此直接、简便。5. 【答案】C【解析】零基预算方法的优点是：（1）不受已有费用开支水平的限制；（2）能够调动各方面降低费用的积极性；（3）有助于企业未来发展。零基预算方法的优点正好是增量预算方法的缺点。6. 【答案】B【解析】现金预算只能以价值量指标反映企业经营收入和相关现金收支，不能以实物量指标反映企业经营收入和相关现金收支；生产预算只反映实物量预算，不反映价值量预算；产品成本预算只能反映现金支出；只有销售预算能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支。7. 【答案】A【解析】可转换优先股融资和认股权证融资属于是股权性质的衍生金融工具，属于其他衍生工具融资。商业信用不是衍生工具。8. 【答案】C【解析】本题的考点是资本金缴纳的期限。我国公司法规定，资本金的缴纳采用折衷资本制，资本金可以分期缴纳，但首次出资额不得低于法定的注册资本最低限额。9.【答案】C【解析】先付租金=500-5（P/F,12%,5）/（P/A，12%，4）+1=(500-50.5674)/（3.0373+1）=123.14（万元）。10. 【答案】A【解析】本题考核的是多个方案比较决策评价指标的决策标准及运用。根据净现值NPV0、净现值率NPVR0、内部收益率IRR行业基准折现率等基本判断条件，可以先排除掉乙方案和丁方案。现比较甲、丙方案：甲方案的NA=净现值回收系数=NPV（A/P，i,n）=10000.177=177(万元)丙方案138（万元），所以甲方案较优。11. 【答案】D【解析】流动资产的投资战略分为紧缩的和宽松的两种。宽松的流动资产投资战略的特点是（1）维持高水平的流动资产与销售收入比率；（2）较低的投资收益率，较小的运营风险。选项ABC是紧缩的流动资产管理战略的特点。12. 【答案】D【解析】静态投资回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。13.【答案】B【解析】2010年的销售量=0.62110+（1-0.6）2117.5=2113（件）。14. 【答案】B【解析】营运资金的特点有：来源具有灵活多样性；数量具有波动性；周转具有短期性；实物形态具有变动性和易变现性。15【答案】A【解析】本题考核的是补偿性余额贷款实际利率的计算。补偿性余额贷款实际利率= ，所以：=8.75%，即名义利率=7。16 【答案】C【解析】约束性固定成本属于经营能力成本，酌量性固定成本属于经营方针成本。17 【答案】A【解析】本题考核的是股利政策与股利理论的对应关系。在四种常见的股利分配政策中只有剩余股利政策所依据的是股利无关论，其他政策都是依据股利相关论。18 【答案】A【解析】本题的考点是除息日的概念。除息日，即领取股利的权利与股票分离的日期。19. 【答案】C【解析】材料价格差异的主要责任部门是材料采购部门。20.【答案】D【解析】（元）21.【答案】C【解析】纳税人可以根据企业当年的销售计划，按照销售额的1/120确定当年的业务招待费的最高限额，3000/120=25（万元）。22. 【答案】D【解析】结算方式有赊购、现金、预付等方式。当赊购与现金或预付采购没有价格差异时，则对企业税负不产生影响。23 【答案】B【解析】协商价格的上限是市价，下限是单位变动成本，具体价格由各相关责任中心在这一范围内协商确定。24. 【答案】C 【解析】补偿性余额使借款企业的实际用款额减少，利息不变，借款实际利率提高。25. 【答案】A【解析】在激进型融资战略下，波动性流动资产的资金来源全部是短期融资，而且短期融资还会解决一部分长期资产的资金来源。二、多项选择题1. 【答案】ABCD【解析】本题的考点是利益冲突的协调。协调公司债权人与所有者利益冲突的方法有限制性借债（即A、B、C）和收回借款或停止借款（即D）。2. 【答案】CD【解析】预算的特征包括两方面：第一，预算必须与企业的战略或目标保持一致；第二，数量化和可执行性，其中数量化和可执行性是预算最主要的特征，是将企业活动导向预定目标的有力工具。3. 【答案】AD【解析】债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系。分为提前偿还与到期偿还两类，其中后者又包括分批偿还和一次偿还两种。4. 【答案】ABD【解析】衡量企业整体风险的指标是总杠杆系数，总杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，A、B、D均可以导致经营杠杆系数和财务杠杆系数降低，总杠杆系数降低，从而降低企业整体风险；选项C会导致财务杠杆系数增加，总杠杆系数变大，从而提高企业整体风险。5. 【答案】ACD【解析】与全部投资现金流量表相比，项目资本金现金流量表的现金流入项目相同，但是现金流出项目不同。在项目资本金现金流量表的现金流出项目中包括借款本金归还和借款利息支付，但是在全部投资的现金流量表中没有这两项。6. 【答案】BD【解析】选项A是影响交易性需求现金持有额的因素，选项C是影响投机性需求现金持有额的因素。7. 【答案】ABC【解析】适时制库存控制系统下只有当制造企业在生产过程中需要原料或零件时，供应商才会将原料或零件送来。8. 【答案】AB【解析】捐助支出分为直接捐赠和公益性捐赠，直接捐赠不符合税法规定的公益性捐赠条件，所以捐赠支出不能税前扣除；按照规定企业发生的公益性捐赠支出在年度利润总额12%以内的部分，准予在计算应纳税所得额时扣除，超过部分不能扣除。9.【答案】AB【解析】总资产增长率是衡量企业经营增长的评价指标，资本收益率是衡量企业盈利能力的评价指标。10. 【答案】BCD【解析】稀释潜在普通股是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。目前常见的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。三、判断题1. 【答案】【解析】在协调所有者与经营者利益冲突的方法中，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法；“接收”是通过市场来约束经营者的方法。2. 【答案】【解析】本题的考点是零基预算的含义。零基预算不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是所有的预算支出均以零为出发点。3. 【答案】【解析】预测年度资金需要量=（5000-700）（1+8%）(1-3%)=4504.68（万元）。4.【答案】【解析】根据静态指标和动态指标的决策标准：静态指标和动态指标都可行，完全具备财务可行性；静态指标和动态指标都不可行，完全不具备财务可行性；动态指标可行，静态指标不可行，基本具备财务可行性；静态指标可行，动态指标不可行，基本不具备财务可行性。5. 【答案】【解析】库存控制系统有三种，定量控制系统指当存货下降到一定存货水平时即发出订货单，订货数量是固定的和事先决定的；定时控制系统是指每隔一固定时期，无论现在存货水平多少，即发出订货申请；计算机库存控制系统是当库存数据输入计算机后，计算机即对这批货物开始跟踪。6.【答案】【解析】代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本，因此理想的股利政策应当使两种成本之和最小。7. 【答案】【解析】税务风险管理，是防止和避免企业偷税、漏税行为所采取的管理对策和措施。8. 【答案】【解析】每股股利是上市公司普通股股东从公司实际分得的每股利润，它除了受上市公司获利能力大小影响外，还取决于企业的股利发放政策。9. 【答案】【解析】一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高；反之，则投资价值较低。10.【答案】【解析】股票回购需要大量资金支付回购的成本，容易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司后续发展。四、计算分析题1. 【答案】（1）折扣成本增加额=6000（70%2%+10%1%）-0=90（万元）边际贡献增加额=0原有应收账款占用资金的应计利息=6000/3606065%8%=52（万元）改变后平均收账期=70%10+10%20+20%60=21（天）应收账款平均余额=6000/36021=350(万元)应收账款占用资金=35065%=227.5(万元)改变后应收账款占用资金的应计利息=227.58%=18.2（万元）改变后应收账款占用资金的应计利息增加额=18.2-52=-33.8（万元）税前损益的变动=0-（-33.8）-（50-70）-（60003%-60004%）-90=23.8（万元）（2）由于改变后税前损益差额大于0，所以应该改变。2. 【答案】方案1：这种方式下，企业销售价格100元的商品由于折扣销售只收取85元，所以销售收入为85元（含税价），其成本为50元（含税价）。增值税情况：应纳增值税额=85/（1+17）17-50/（1+17）17=5.09（元）企业所得税情况：销售利润=85/（1+17）-50/（1+17）=29.91（元）应纳企业所得税=29.9125=7.48（元）税后净利润=29.91-7.48=22.43（元）方案2：购物满100元，赠送15元商品。根据税法规定，赠送行为视同销售，应计算销项税额，缴纳增值税。视同销售的销项税由商场承担，赠送商品成本不允许在企业所得税前扣除。按照个人所得税制度的规定，企业还应代扣代缴个人所得税。其纳税及盈利情况如下：增值税情况：应纳增值税额=100/（1+17）17-50/（1+17）17=7.26（元）按照增值税暂行条例规定，赠送15元商品应该视同销售，其增值税的计算如下：应纳增值税额=15/（1+17）17-7.5/（1+17）17=1.09（元）合计应纳增值税=7.26+1.09=8.35（元）个人所得税情况：根据个人所得税规定，为其他单位和部门的有关人员发放现金、实物等应按规定代扣代缴个人所得税，税款由支付单位代扣代缴。为保证让利顾客15元，商场赠送的价值15元的商品为不含个人所得税额的金额，该税应由商场承担。商场需代顾客缴纳偶然所得的个人所得税=15/（1-20）20=3.75（元）企业所得税情况：赠送商品成本不允许在企业所得税前扣除，同时代顾客交纳的个人所得税款也不允许税前扣除，因此：企业利润总额=100/（1+17）-50/（1+17）-7.5/（1+17）-3.75=32.57（元）应纳所得税额=100/（1+17）-50/（1+17）25=10.68（元）税后净利润=32.57-10.68=21.89（元）方案3：购物满100元，返还现金15元。在这种方式下，返还的现金属于赠送行为，不允许在企业所得税前扣除，而且按照个人所得税制度的规定，企业还应代扣代缴个人所得税。为保证让顾客得到15元的实惠，商场赠送的15元现金应不含个人所得税，是税后净收益，该税应由商场承担。因此，和方案2一样，赠送现金的商场在缴纳增值税和企业所得税的同时还需为消费者代扣代缴个人所得税。增值税：应纳增值税税额=100/（1+17）17-50/（1+17）17=7.26（元）个人所得税：应代顾客缴纳个人所得税3.75元（计算方法同方案2）企业所得税：企业利润总额=（100-50）/（1+17）-15-3.75=23.99（元）应纳所得税额=（100-50）/（1+17）25=10.68（元）税后利润=23.99-10.68=13.31（元）从以上计算可以得出各方案综合税收负担比较如下表所示：表 各方案税收负担综合比较表 单位：元方案增值税企业所得税个人所得税税后净利润15.097.48-22.4328.3510.683.7521.8937.2610.683.7513.31通过比较可以得出，从税收负担角度看，第一种方案最优，第二种方案次之，第三种方案，即采取返还现金方式销售的方案最不可取。3 【答案】（1）方案一二三销量（件）450004500045000单价（元）240240240收入108000001080000010800000单位变动成本200180180变动成本900000081000008100000边际贡献180000027000002700000固定成本120000015000001500000息税前利润60000012000001200000原负债利息200000200000200000新增负债利息37500020000004%=80000利息合计200000575000280000税前利润400000625000920000税后利润300000468750690000股数200000200000400000每股收益1.502.341.73经营杠杆32.252.25财务杠杆1.51.921.3总杠杆4.54.322.93（2）计算每股收益无差别点：（EBIT-28）(1-25%)/40=（EBIT-57.5）(1-25%)/20每股收益无差别点的息税前利润=（4057.5-2028）/(40-20)=87（万元）设每股收益无差别点的销量为Q,则：Q（240-180）-1500000=870000Q=39500（件）（3）风险与收益分析风险最大的方案：第一方案，因为总杠杆系数最大。报酬最高的方案：第二方案，因为其每股收益最大。如果销量降至30000件，由于低于每