中小企业融资问题及模式.doc

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中小企业融资环境建设新模式中小企业“融资难”难在于融资环境复杂，这方面的文章近年来屡见报端，但行之有效的解决方式却如凤毛麟角。要突破这一研究瓶颈，必须找出其主要矛盾。经过长期的跟踪研究，将零散的思路进行整理，我们发现，除了中小企业本身的信用水平低、信息不真实等因素以外，政府部门、商业银行、担保机构、中介公司等与中小企业融资环境直接相关。虽然这些部门都已经或正在认识到中小企业融资是一个广大的或是潜在的市场，并积极在自身的工作系统内致力于融资环境的改善。但由于部门合作不够，成本与风险依然是融资环境的症结，使得中小企业融资市场变成“食之无味，弃之可惜”的鸡肋。因此，改变长期以来融资环境的“自上而下的条条渗透”方式，为“条块结合、联合共建共享”模式，乃是一个符合当前实际的有益尝试。即从区域性的小环境建设入手，在促进地方各部门合作基础上，形成地方性的中小企业融资环境共建共享模式，进而建设全省各地资源共享、互连互通的融资环境网络。而担保机构在其中起着莫大的作用。作为融资环节的中间体，它连接企业与银行，是信用担保、信用提升、信用贷款的风险承担者和融资链条的重要环节，以担保机构为核心，集聚政府部门、商业银行、中介公司等资源，配合现代化的网络手段，搭建中小企业融资平台，将可能有效地解决长期以来困扰我们的中小企业融资难问题。以下的研究，我们就按照这种思路逐步展开。一、中小企业融资困境根源剖析中小企业是国民经济中一支重要而活跃的力量。目前我国中小企业已超过660万家，约占全国企业总数的95%，雇佣了75%的城镇劳动力，新增就业机会中80%来自中小企业，创造的增加值大约占GDP的60%，提供的利税占总量的40%左右。因此可以说，中小企业是国民经济的稳定器，是社会和谐的变压器，是财政增收的主税源，是科技进步的发动机。但是，我国占工业增加值60%以上的中小企业，只占用了16%左右的贷款额。在山西，信用与担保协会对融资条件较好的太原市国家高新技术产业开发区入区企业问卷调查结果表明，84%的企业表示经营中遇到的突出问题就是融资问题。在这些企业中，64%的企业贷款请求遭到了银行方面的拒绝，28%的企业因为融资贷款费用过高放弃了融资；79%的企业对贷款融资的繁杂程序提出了疑惑。据资料显示，目前，山西中小企业数目达到近21万家，占企业总数的96.99%，居中部地区第一位。（见下表）中部六省中小企业数目（家）所占比例排名山西20176296.99%1河南35955896.54%2湖北23871595.78%3安徽26764995.54%4湖南26952694.36%5江西19072691.55%6注：资料来源于中华图书网企业名录信息中心山西中小企业贷款余额却占银行全部贷款余额的18.08%；其中通过担保贷款占银行总贷款的1.03%，占中小企业总贷款的6.26%（见下图）。从全国范围看，山西还处于平均水平之上。据国家银监局2005年6月的调查数据显示，全国中小企业占主要金融机构贷款的比例仅为16%。为了取得资金，中小企业甚至采取非正规金融途径融资，据中央财经大学的中国地下金融调查显示，全国中小企业超过三成的融资来源于非正规金融途径，中部和西部省份接近四成。中小企业融资之难可见一斑。原因究竟在哪里呢？注：本图比例据山西银监局数据计算得来（一）形成融资困境的多方面因素从中小企业融资渠道来讲，有内部融资和外部融资，有直接融资和间接融资。在改革开放初期，我国中小企业主要集中在第二产业中的劳动密集型行业和第三产业中的零售贸易和餐饮业，企业生产经营和扩大再生产所需要的资金流量不大，这一阶段企业融资渠道主要以内部积累的内源性融资为主。因此，在那时中小企业融资问题不那么突出。20世纪90年代中期以后，随着企业规模扩展和产业升级，只依靠内源性融资已经无法满足需要，企业外部融资需求逐步扩大，成为中小企业日渐重要的融资渠道。然而，我国中小企业的外源融资渠道并不通畅，中小企业融资问题逐渐突显出来。在外源性融资中，直接融资渠道狭窄，企业债券和股票融资门槛较高。我国的资本市场从其产生之日起,初衷就是为了解决国有大型企业的融资问题,随后虽然开设了中小企业板，但上市公司选择受到种种限制,大多数管理水平低、资产规模小而质量较差的中小企业难以达到标准,而企业债券的发行更是门槛高筑，一般中小企业难以达到。间接融资中的银行贷款是目前企业融资的主要渠道，也是本课题探讨的重点。由于它涉及金融、担保、企业自身甚至政府政策导向等各方面的问题，融资环境十分复杂。由于这方面国内研究比较深入，下面我们只简单予以剖析：1金融体系结构不合理。首先是金融体系结构不合理，地方金融机构发展缓慢。在山西设有分支机构的全国性商业银行包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设业银行等四家国有银行，以及交通银行、华夏银行、中国民生银行、中国光大银行、上海浦东发展银行等股份制商业银行。他们在山西信贷市场占有绝对的垄断地位。其中，四大国有银行在山西存款市场、贷款市场的占有率分别高达56.02%和47.35%（表2-1）。全国性商行占主体的格局导致山西资金大量外流。由于山西经济相对落后，全国性商行不仅不会从省外调度资金贷放给山西的企业和项目，反而将从山西吸收的存款大量转移到省外经济发达地区贷放。从下表可见，他们吸收了山西市场66.37%的存款，提供给山西的贷款只占市场总体的60.22%。从山西吸收存款的近34%被转移出省，其中四大国有银行的这一比例更高达37.68%。地方金融机构包括分布广泛的农村信用社和城市信用社、城市商业银行、信托投资公司、金融租赁公司。地方金融机构在山西信贷市场的份额位居第二，目前这些机构存在产权不合理、治理不规范、资本实力弱、不良资产多等问题，严重影响着其经营和服务的持续性，体弱多病，与全国性商行的作用地位差距显著。在地方设有分支的邮政储蓄机构其暂无贷款权力，而国家开发银行和中国农业发展银行因其资金来源主要依靠中央预算拨款和发行金融债券筹集，所能提供的金融服务有限。其次是国有大型银行对中小企业贷款意愿不强。由于中小企业对资本和债务需求的规模较小,使得审查监管的平均成本和边际成本较高，金融机构为了避免不利选择及信息不对称，往往不愿意向中小企业提供贷款。另外，长期以来，银行方面存在这样的观念，认为大型企业都是国有的，贷款给他们是国家对国家的企业，不会造成国有资产的流失。而中小企业大多数是非国有的企业，效益不稳定，贷款回收不好，信誉差，容易导致国有资产流失，所以银行一般对中小企业贷款十分慎重。尤其是近年来，国际金融危机的警示和国内金融资产质量不高的现实，使得国有商业银行信贷管理日益严格，众多商业银行特别是工、农、中、建等四大银行贷款权力上收，增量贷款普遍投向信用等级很高的大型企业和有政府背景的国有企业。中小企业受资产规模、竞争实力等的约束，一般很难获得银行信贷支持。 2专业担保体系不健全。首先是体系结构不合理。存在“主体不强、两翼残障、基础不牢、地区失衡”等问题。在山西“一体两翼三层”共291户担保机构组成的全省信用担保体系中，财政出资组成的省、市、县政策性担保机构仅占行业机构总数的10.65%，示范和扶助作用有限，“主体”地位未能完全确立。在“两翼”中，互助性担保机构几乎为零。在“三层”中，县域担保机构只占全部担保机构总数的5%，担保体系呈倒三角形状态，运行和发展缺乏坚实的基础。在区域分布方面，现有担保机构主要分布在太原、长治、临汾等地，其它市相对较少，地区结构严重失衡。其次是诸多担保机构实力不济、资质欠佳、费率居高、主业不突出，担保作用难以充分有效发挥。截止2006年低，山西注册资本上亿元的担保机构仅8户，注册资本金达到5000万至1亿元的也仅有24户。资信方面，三B以上担保机构较少，仅有约5%的担保机构能够进入银行开展融资业务。担保收费方面，政策性担保机构执行国家发改委“指导意见”状况较好，但民营机构普遍收费较高，在现在担保为卖方市场的情况下，限制了相当部分企业的融资需求。同时，山西现有担保机构中，以中小企业为主要服务对象的不足三分之一，以个人为主要服务对象的占三分之一左右，另有三分之一的机构基本处于担保业务停滞或以副业代替主业的状况。第三是与产业发展适应性欠佳。在促进产业发展上，山西省将着力以区域特色和核心竞争力强的企业为依托，发展高新技术开发区、经济技术开发区、同业集聚园区，发展带动性强的产业集群和园区经济。为此，加快发展与各产业集群发展方向相适应的专门化担保机构很有必要。但是，山西现有担保体系中，与山西省产业集群和园区经济发展方向相适应的专门化担保机构发展滞后，支持相关产业做大做强的动力不足。第四是地方政策法规建设滞后。一是行业法规建设不到位，山西至今没有出台全省统一的信用担保机构管理办法和其他相关规定。二是法定登记工作尚未普遍开展，担保权益难以受到法律的有效保护。三是担保风险分散机制和风险补偿机制尚未形成，担保公司承受着过度的风险。3中小企业信用度不高。首先是企业规模较小，反担保能力小。由于资金技术等条件的限制,山西省中小企业具有传统产业初级化特征，企业抵御市场风险的能力较差。由于中小企业产品结构单一、附加值小,在盈利能力、偿债能力和成长能力等关键指标上,很难与大型企业相比,难以获得资金提供者的青睐。中小企业可用作抵押和质押的实物资产数量有限，在很大程度上限制了其通过专业的信用担保机构从银行取得贷款的能力。其次是公司治理不健全。我国大部分中小企业源于家庭小作坊,所有权结构单一, 公司治理结构不健全，在管理决策权方面,企业主（家长）仍扮演着重要角色，随意性较大，难以控制投资风险、取信于银行，企业的偿债能力受到制约，从而造成融资困难。第三是管理落后，信用度较低。与大型企业相比，中小企业在会计信息上失真情况严重，财务管理上普遍缺乏严密的资金使用计划，在存贷款管理和债权债务等方面缺乏必要的内部控制，缺乏健全的内部银行体系及制度，忽视现金流的管理，消费过高而导致积累不够等。（二）因素综合性分析以发展的眼光动态分析问题，随着银行业的对外开放、银行间的竞争不断增强，中小企业融资市场必将被重视，但解决中小企业融资难问题，必须以提升中小企业的信用和双方信息的充分沟通为首要条件。担保是银企融资的纽带与桥梁，担保通过自身信用提升企业信用，以使双方信用水平相当。但是，担保作为银行风险的屏障，其自身可持续发展的要求，也需要有效识别和防范风险，也有一个信用水平和信息沟通的问题。从这里可以看出，在银行担保企业的三角关系中，问题的症结直接指向企业方面，即从根本上说，中小企业融资难的根本原因是信用不足与“信息不对称”。商业银行为了降低由此带来的“逆向选择”和“道德风险”，有意无意地将风险转嫁给担保机构，银保之间难以“利益共享、风险共担”。担保机构出于自身可持续发展要求，必将加大担保审查、反担保设置和信用监督力度，而中小企业贷款“小、急、频”的特点使商业银行和担保机构的审查监督成本和潜在收益不对称，降低了它们对中小企业贷款的积极性，而政府在信用体系建设方面的落后，又未能弥补这一缺憾，最终造成了中小企业在融资方面相对大企业的劣势地位。因此，中小企业要获得长期的融资支持，建立一个各方参与的中小企业直接融资平台来解决这些问题，乃是可行的选择。二、中小企业融资服务平台建设思路 根据以上研究结果，我们拟通过建立中小企业融资服务平台，探索一个中小企业融资难问题的适宜解决方案。（一）平台构架与功能服务平台可以表述为，基于开发和整合现有中小企业融资主体资源、通过形式上的集聚、信息上的沟通、机制上的创新、手段上的改善、制度上的倾斜，形成政府部门、担保机构、商业银行、中介机构、中小企业广泛参与的纵横联动、上下贯通、省市县三层融合的高效率融资服务平台，促进融资环境的迅速改善。该平台包括有形平台、网络资源及五个子平台（见下图）。中小企业融资难、担保难、信用低、信息不畅信息不畅信用信息服务平台融资信贷服务平台中介咨询服务平台政策法规服务平台专业担保服务平台省级融资服务平台县级融资服务平台市级融资服务平台商业银行非银行金融机构gopui会计审计机构资信评级机构信用担保机构政府登记部门信用管理部门产权交易部门法律事务机构 1.整合现有融资主体资源。在省城太原建设中小企业融资服务大楼，集聚太原所有专业担保机构、商业银行及融资租赁、信托、典当等非银行金融机构，产权交易、资信评级、会计审计、法律事务等中介机构，房地产、车辆、工商、土地等政府他权登记部门、信用管理部门在大楼设立融资服务窗口。各市县依托已有的基础设施，整合形成相应的服务设施，形成全省融合的服务平台。2.建立融资服务的网络支撑环境。以融资服务大楼为基础，充分利用信息网络技术，整合社会各类融资服务平台资源，开发统一的上下贯通、纵横交错的融资服务信息网络，并预留数据接口，建立服务于中小企业融资的，信息共享、逐级互动的网络体系，并逐步完善其功能，形成开放统一、功能齐全，覆盖全省、面向全国的中小企业融资服务网络支撑环境。3.搭建服务子平台，完善相关功能。信用信息服务平台。本平台的主要功能是搜集、整理、发布中小企业、商业银行、政府部门、担保机构等部门的信用信息并提供查询检索服务，架起中小企业融资各方的信息桥梁。重点发挥“信用山西”与人民银行两套信用系统优势，建立统一的中小企业信用信息数据库，逐步从行业征信走向联合征信。融资信贷服务平台。本平台的主要功能是通过建立商业银行与非银行金融机构对中小企业融资的政策信息、产品供求网络，有效集聚中小企业融资资源，创新金融产品，拓宽融资渠道，缩短融资时间，降低融资成本，减少融资风险，为中小企业提供快捷、方便、安全、周到的融资服务。专业担保服务平台。本平台的主要功能是通过建立以政策性担保机构为主体、以商业性和互助性担保机构为两翼、省市县三层的“一体两翼三层”担保体系，形成中小企业信用担保在线申请、审核、统计网络，凭借自身资金和信用优势，提升中小企业信用，在中小企业、商业银行之间搭建融资桥梁。政策法规服务平台。本平台的主要功能是通过集成中央银行及中小企业管理部门、信用担保机构领导组、政府他权登记部门、信用管理部门等地方政府为中小企业提供服务的相关资源，在省级中小企业服务大楼设立办事窗口，建设政策信息服务网络，形成快速、准确、完整的政策信息沟通渠道。中介咨询服务平台。本平台的主要功能是通过有条件吸收功能强、信誉好的产权交易、资信评级、会计审计、法律事务等社会中介机构入住融资有形平台，同时整合各中介服务网络资源，发挥其区域中介服务及网络咨询双重优势，及时沟通各方需求，为平台各市场主体提供特色服务与咨询。（二）建设思路与重点1.建设思路本平台建设思路可以表述为，以促进“银保企”信息沟通为前提，以提升企业信用水平、管理水平为目标，以提高融资效率、降低融资成本与信贷、担保风险与为目的，以整合现有融资服务资源为手段，建立政府推动、市场化运、多层次、高效能的纵横联动、上下贯通、省市县三层融合的高效率融资服务平台，为中小企业融资提供全方位、综合性的融资服务。2.建设重点确立“政府推动、市场化运作、不以营利为主要目的”的体制与运做机制。“政府推动”即平台建设中，政府应给予建设用地、立项、资金、税收减免等方面的政策支持；“市场化运做”即参与平台的各市场主体应从市场要求出发，自主选择服务项目、自主进行业务决策；“不以营利为主要目的”即平台性质为企业化管理的事业单位，应本着自负盈亏、自我发展的原则统筹运做，既做到国有资产的保值增值，又充分发挥准公共资源的服务主体作用。形成信息共用、风险共担、利益共享的合作纽带。在参与平台建设的各市场主体之间，应建立快捷、完整、共用的信息沟通渠道，尤其在中小企业、担保机构、合作银行之间，应通过非格式化贷款合同、银保合作协议、联保共保再担保合同等法律文件，确定其法律义务关系，构建“打包授信”、“见保即贷”等绿色通道，形成紧密的合作伙伴关系。建立有形与无形资源相结合的平台网络。应以省级平台服务大楼为核心，以省市县三层平台建设为节点，以各参与主体的信息网络为纽带，建设纵横联动、上下贯通、覆盖全省的省市县三层融合的高效率融资服务平台。要发挥省级商业银行信贷权力优势，合理分配全省信贷额度资源；努力完善以政策性担保机构为主体的担保体系，以省级担保机构为龙头，扩大省与县担保业务合作范围。以信用担保作为平台建设的核心内容。专心信用担保机构以其自身雄厚的资本和良好信用，有效解决了企业与银行信息不对称、企业信用不足的问题，在银行与企业之间架起了资本借贷的桥梁，因而成为平台建设的核心内容。在我省“一体两翼三层”担保体系中，政府出资的政策性担保机构目前以覆盖所有市及部分县区，可以成为平台建设的主导力量和依托对象。（三）建设目标与步骤 1.建设目标“十一五”期间，建立起覆盖全省，连通周边的集专业担保机构、商业银行及融资租赁、信托、典当等非银行金融机构，产权交易、资信评级、会计审计、法律事务等中介机构，房地产、车辆、工商、土地等政府他权登记部门、信用管理部门等功能于一体的区域性中小企业融资服务平台，使之成为形式上有集聚、信息上有沟通、机制上有创新、手段上有改善、制度上有倾斜，社会上有影响，职能上有履行，作用上有发挥，深受中小企业欢迎的融资模式。到2020年，形成一支具有较强专业知识和管理能力的中小企业融资服务队伍，建成一批各有专长、服务优良的服务机构，实现中小企业融资服务机构组织网络化、功能专业化、服务产业化的发展目标。2.建设步骤第一步：从2008年起，用两到三年时间，建立起省级中小企业融资服务大楼和市级服务硬件设施，集聚各融资服务主体入住，并初步搭建起互连互通的信用信息、融资信贷、专业担保、政策法规、中介服务五大信息网络。第二步：从2010年起，用4到5年时间，逐步健全县级服务平台的节点设施，建立和完善平台运做的市场化机制，出台政府倾斜支持政策，形成部门联合的征信体系和信用信息使用制度，完善子平台运做规程。第三步：从2015年起，用4到5年时间，培育一支中小企业信用、信贷、担保、法律等专业和复合型经营人才队伍，形成一批政策水平高、风险防范能力强、敢于创新、快捷高效而服务优良的专业机构。三、相关政策建议（一）政府投入专门资金支持融资服务平台建设应设立专门的建设资金并纳入财政预算。平台运营初期，可从现有中小企业发展资金中切块专门用于平台建设。资金主要支持平台中具有公共服务特点的信用信息服务平台、政策法规服务平台以及其它平台建设的铺底资金。（二）完善相关政策法规制定具体倾斜性政策，对进入平台的各市场主体给予财政贴息、担保补贴、税收减免等政策优惠。出台山西省中小企业信用制度、山西省中小企业资信评级实施办法，解决信用信息的依法披露、资源整合、企业的现实需求、技术与资金等问题。制订山西省信用担保机构管理办法及促进商业银行特别是地方商业银行扶持中小企业的法律法规。根据物权法，研究扩大动产担保物适用范围，引入浮动担保制度，完善应收账款、仓单及权利质押等动产的抵质押担保制度，增强小企业内源性融资能力。（三）努力提高中小企业综合素质和信用能力在中小企业中推行全面信用管理模式，营造社会信用环境、提升企业的信用意识和信用能力。整合政府主管部门、银行、担保及中介机构，推进建立以中小企业为主要对象，以信用记录、信用征集、信用调查、信用评级、信用发布、信用报告使用为主要内容的中小企业信用制度，构建企业守信褒扬、失信惩戒机制。将营造信用环境、推进企业信用制度与提升企业的融资能力相结合，使企业的信用等级真正成为其获取融资的重要依据，提高企业对信用的现实需求。积极引导中小企业深化改革，进一步完善体制机制，优化管理方式，建立适合自身特点的科学治理结构。引导企业建立健全管理制度，夯实管理基础，推进管理创新。尤其要促进企业建立规范透明、真实反映企业状况的财务制度，加强财务管理，定期向利益相关者提供全面准确的财务信息，减少信息不对称。大力推进中小企业信用制度建设，切实提高其信用意识和信用水平。加强对中小企业服务和监管，引导其遵纪守法、讲求诚信、履行社会责任。（四）积极拓宽融资渠道1.对城乡信用社实行商业化改造。现有的农村信用社和城市信用社不是真正的合作金融组织，也不具备将其改造为合作制的充分条件。鉴于其产权不合理，治理结构缺失，不能很好的提供金融服务，我们认为，切实可行的、低成本的办法是：把他们推向市场，让民间资本买断其股份，将其转化成纯粹的商业性金融机构。2.以城商行为平台组建山西地方大银行。城商行和作为其前身的城市信用社已经有多年发展，拥有一定的网点资源、人才资源、客户资源和经营管理经验。以城商行为平台可以充分利用这些资源，节省组建地方大银行的成本，加快地方大银行发展步伐。3建立中小企业投资公司。中小企业投资公司建成省、县两级建制，分别由政府、银行和中小企业按一定比例共同出资、自愿入股成立。其主要业务是为中小企业提供信托、投资、租赁和咨询等服务。办理中小企业信托存款、信托贷款、信托投资、创业投资等业务，对濒临破产、倒闭的中小企业实行收购或协助兼并，推进中小企业资产重组，优化中小企业业结构；办理中小企业的租赁服务，财务诊断和指导、信息服务等业务；办理中小企业高新技术的引进、开发和应用、投资和咨询服务。4积极引导国有大银行为中小企业服务。根据中小企业的经营特点，及时完善授信制度。要放宽对中小企业融资的准入条件，继续执行对中小企业贷款利率的浮动政策，合理确定商业银行市（县）支行贷款审