财务管理学[1].doc

全国2009年10月高等教育自学考试 课程代码：00067一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 1下列各项业务中，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的是( )A从甲公司赊购产品 B向乙公司支付利息 C购买丙公司发行的债券 D归还所欠丁公司的货款 2理论上讲，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性 和短期行为的企业财务管理目标是( )A利润最大化 B企业价值最大化 C每股收益最大化 D权益资本利润率最大化 3某种股票的标准离差率为40，风险价值系数为30，则该股票的风险收益率为 ( )A6 B12 C20 D40 4在下列各项年金中，无法计算出确切终值的是( )A后付年金 B先付年金 C递延年金 D永续年金 5在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是( )A复利终值系数 B复利现值系数 C年金终值系数 D年金现值系数 6相对于负债融资方式而言，采用吸收投资方式筹措资金的优点是( )A有利于降低财务风险 B有利于集中企业控制权 C有利于降低资金成本 D有利于发挥财务杠杆作用 7与发行债券和银行贷款等筹资方式相比，租赁筹资的主要缺点是( )A限制条件多 B资金成本高 C筹资速度慢 D财务风险大 8某企业按年利率5.8向银行借款1000万元，银行要求保留15的补偿性余额，则 这项借款的实际年利率是( )A5.82 B6.42 C6.82 D7.32 9下列各项中，属于应收账款机会成本的是( )A坏账损失 B收账费用 C客户资信调查费用 D应收账款占用资金的应计利息 10下列各项中，不影响材料经济采购批量的因素是( )A每次采购费用 B材料年度采购总量 C单位材料储存保管费用 D专设采购机构的基本开支 11如果某一投资方案的净现值为正数，则能够得出的确定性结论是( )A获利指数大于l B投资回收期在一年以内 C平均报酬率高于100 D年均现金流量大于原始投资额 12按固定资产的经济用途区分，下列属于生产用固定资产的是( )A职工宿舍 B附属医院的房屋 C生产车间的动力设备 D专设科研机构使用的设备 13相对于股票投资而言，债券投资的特点是( )A投资风险较大 B投资收益率比较高 C无法事先预知投资收益水平 D投资收益率的稳定性较强 14按照费用与产品产量之间的关系对费用所作的分类是( )A直接费用和间接费用 B变动费用和固定费用 C产品成本和期间费用 D可控费用和不可控费用 15下列成本管理活动中，属于成本管理执行阶段的是( )A成本控制 B成本计划 C成本预测 D成本分析与评价 16“在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得收益之间，投资者更倾向于前者”， 该观点体现的股利理论是( )AMM理论 B代理理论 C“一鸟在手”理论 D信号传播理论 17在企业利润分配中，股利支付与企业盈利状况密切相关的股利分配政策是( )A剩余股利政策 B固定股利政策 C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策 18企业因违反国家法律、法规被撤销所进行的清算是( )A司法清算 B行政清算 C破产清算 D自愿清算 19企业的清算财产应该优先支付的是( )A清算费用 B应缴未缴的税金 C各项无担保的债务 D应付未付的职工工资 20在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是( )A销售净利率 B总资产净利率 C总资产周转率 D净资产收益率二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)21利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因有( )A没有考虑企业成本的高低 B不能直接反映企业创造的收益 C没有考虑利润与投入资本的关系 D没有考虑经营收入和经营费用的差额 E可能使企业产生追求短期利益的行为 22通常情况下，按下列方法计提的折旧费不属于年金形式的有( )A采用工作量法所计提的各年折旧费 B采用行驶里程法所计提的各年折旧费 C采用年限平均法所计提的各年折旧费 D采用年数总和法所计提的各年折旧费 E采用双倍余额递减法所计提的各年折旧费 23下列指标中，用于衡量企业投资风险的指标有( )A标准离差 B预期收益率 C标准离差率 D投资平均报酬率 E获利指数 24下列各项中，属于“吸收投入资本”与“发行普通股”两种筹资方式共同特点的有 ( )A不需偿还 B财务风险大 C限制条件多 D资金成本高 E具有财务杠杆作用 25应收账款成本包括的主要项目有( )A机会成本 B管理成本 C坏账成本 D短缺成本 E转换成本 26下列表述中，属于固定资产项目投资特点的有( )A单项投资数额大 B投资回收期长 C决策成败影响深远 D投资的回收具有分散性 E资金循环与生产经营周期具有一致性 27对成本费用责任中心而言，可控成本必须同时满足的条件有( )A它是经过责任中心确认的先进成本 B它是责任中心能够加以调节的成本 C它是责任中心能够进行计量的成本 D它是责任中心能够控制的成本 E它是责任中心能够通过一定方式了解的将要发生的成本 28确定企业股利政策时，需要考虑的法律因素主要有( )A资本保全约束 B企业积累约束 C偿债能力约束 D稳定股价约束 E集中控制权约束 29企业购并的动机主要包括( )A合理避税 B降低代理成本 C节约交易成本 D降低投资风险 E提高企业效率 30在下列各种财务分析中，能够全面评价企业财务状况和经营成果的综合性分析有 ( )A流动比率分析 B杜邦分析 C产权比率分析 D沃尔评分法 E现金流量分析 三、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)31简述金融市场的概念及作用。 32简述存货的功能与成本。 33简述企业购并的含义并列举主要的购并方式。 34简述企业对外投资的含义及其分类。 四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分)35某企业有一项付款业务，付款方式有两种方案可供选择。 甲方案：现付18万元，一次性结清。 乙方案：分5年付款，每年年初的付款额均为4万元，复利计息，年利率为8。 要求：(1)求出甲方案付款的现值； (2)求出乙方案付款的现值； (3)确定应选择哪种付款方案。 (注：计算结果保留小数点后两位)现值系数表(i=8) 期数(年) 12345年金现值系数 0.9261.7832.5773.3123.99336某企业2008年息税前利润为200万元，企业资产总额为1 000万元，资产负债率为 40，负债资金平均年利率为10。企业没有优先股和租赁费用。 要求：(1)计算企业2008年利息费用； (2)计算企业财务杠杆系数。 (注：计算结果保留小数点后两位)37某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资200万元于建设起点(第0年末)一次投入，建设期一年，预计第1年末可建成投产。该套装置预计使用寿命5年，采用年限平均法计提折旧，使用期满报废清理时无残值。5年中预计每年可增加税前利润100万元，所得税率25，资本成本率10。 要求：(1)计算该套生产装置年折旧额； (2)计算该项目各年的净现金流量； (3)计算该项目投资回收期； (4)计算该项目净现值(根据系数表计算)； (5)评价该项目的财务可行性。 (注：计算结果保留小数点后两位)年金现值系数表(利率为10) n l23456PVIFA0.9091.7362.4873.1703.7914.35538某企业只生产一种产品且产销平衡。该产品上年的销售量为20 000件，单价为1 200元，单位变动成本为1 000元，年固定成本总额为l 000 000元。 要求：(1)计算该企业上年实现的利润额。 (2)计算该企业上年保本销售量。 (3)假设本年该企业销售量与成本均不变，计算保本售价是多少?(4)如果该企业的产品市场发生了变化，本年需降价5才能维持上年的销量水平。则企业要达到上年的利润水平，单位变动成本应降低到多少?(假设固定成本不变)五、论述题(本大题10分)39试述企业财务分析的基本要求。考试大收集整理 一 选择 1 C 当企业资金不足或资金闲置时,要向银行借款、发行债券或购买其他单位债券。业务往来中的收支结算，要及时收付款项，以免相互占用资金，一旦形成债权债务关系，则债务人不仅要还本，而且还要付息。 2 B 有些学者对企业价值最大化理财目标的优点，作了如下的概括：(1)它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；(2)它科学地考虑了风险与报酬的联系；(3)它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。(4)它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。 3 B 应得风险收益率Rr=风险价值系数b标准离差率V=30%40%=12% 4 D 年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。无期限连续收款、付款的年金，称为永续年金。 5 D 下图称作资本回收系数，可以查阅资本回收系数表，也可通过年金现值系数的倒数求得。 6 A 吸收直接投资的优点主要是：(1)能够增强企业信誉。吸收投入资本所筹的资金属于企业的自有资金，与借入资金相比较，它能提高企业的资信和借款能力。(2)能够早日形成生产经营能力。吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹得现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力，迅速开拓市场，产生经济效益。(3)财务风险较低。吸收投入资本可以根据企业经营状况的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，比较灵活，不像发行普通股有支付相对稳定的股利的压力。 7 B 租赁筹资的主要缺点是资本成本高。其租金通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多，而且租金总额通常要高于设备价值的 30%；承租企业在财务困难时期，支付固定的租金也将构成一项沉重的负担。另外，采用租赁筹资方式如不能享有设备残值，也将视为承租企业的一种机会损失。 8 C 9 D 机会成本指企业由于将资金投放占用于应收账款而放弃的投资于其他方面的收益。 10 D 11 A 12 C 生产用固定资产，是指直接参加生产过程或直接服务于生产过程的各种固定资产，如房屋、建筑物、机器、机械、器具、工具、动力设备、传导设备、运输设备、管理用具等。 13 D 债券投资有以下特点： （1）从投资时间来看，不论长期债券投资，还是短期债券投资，都有到期日，债券必须按期还本； （2）从投资种类来看，因发行主体身份不同，分为国家债券投资、金融债券投资、企业债券投资等； （3）从投资收益来看，债券投资收益具有较强的稳定性，通常是事前预定的，这一点尤其体现在一级市场上投资的债券； （4）从投资风险来看，债券要保证还本付息，收益稳定，投资风险较小； （5）从投资权利来看，在各种投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与被投资企业经营管理，只有按约定得取得利息、到期收回本金的权利。 14 B 15 A 16 C 一鸟在手论。这种观点认为，在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得收益之间，投资者更倾向于前者。因为股利是现实的、有把握的收益，而股票价格的上升与下跌具有较大的不确定性，与股票收入相比风险更大。因此，投资者更愿意购买能支付较高股利的公司股票，这样，股利政策必然会对股票价格产生影响。这一理论用西方一句谚语来形容就是“双鸟在林，不如一鸟在手”，所以，该理论也被称为“一鸟在手论”。 17 C 18 B 行政清算是企业法人被依法撤销所进行的清算，如企业违反国家法律、法规被撤销而进行的清算。在这种情况下，有关主管机关要负责组织清算机构并监督清算工作的进行。 19 A 企业的清算财产支付清算费用以后，应按下列顺序进行债务清偿： （1）支付应付未付的职工工资、劳动保险等； （2）缴纳应缴未缴的税金； （3）清偿各项无担保债务。 20 D 二 多选 1 C 2 ABDE 3 AC 4 AD 5 ABC 6 ABCD 7 BCDE 8 ABC 9 ABCDE 10 BD 三 简答题 1 金融市场是资金供应者与资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场。 作用： （1）为投资、筹资提供场所，通过交易实现资金融通，促进企业在资金供需上达到平衡，保证生产经营活动能够顺利进行。 （2）通过金融市场的资金融通活动促进社会资金合理流动，调节企业筹资和投资的方向和规模，促进合理使用资金，提高资金使用效益。 2 存货功能： （1）储存必要原材料，可以保证生产正常进行。 （2）储备必要在产品，有利于组织均衡、成套性的生产。 （3）储备必要产成品，有利于产品销售。 存货成本： （1）采购成本;（1 分） （2）订货成本;（1 分） （3）储存成本。（1 分） 3 企业购并的含义： 企业购并是企业收购与兼并的总称，它是指在市场机制的作用下，企业通过产权交易获得其他企业产权并企图获得其控制权的经济行为。 企业购并的具体方式主要包括四种： （1）承担债务式购并； （2）购买式购并； （3）吸收股份式购并； （4）控制式购并。 4 含义：企业对外投资就是企业在满足其内部需要的基础上仍有余力，在内部经营的范围之外，以现金、实物、无形资产方式向其他单位进行的投资，以期在未来获得收益的经济行为。 分类： （1）按企业对外投资形成的企业拥有的权益不同，分为股权投资和债权投资； （2）按企业对外投资的方式不同，分为直接投资与间接投资； （3）按企业对外投资投出资金的收回期限不同，分为短期投资和长期投资。 四 计算题 1 （1）甲方案付款的现值 现值=18（万元） （2）乙方案付款的现值 现值=4+43.312=17.25(万元) 或：乙方案付款的现值=43.993(1+8%)=17.25(万元) (3)结论 由于乙方案付款现值小于甲方案付款的现值，企业应选择乙方案付款。 2 （1）企业2008 年利息费用 利息费用=100040%10%=40(万元)（2 分） (2)企业财务标杆系数 3 （1）年折旧额=200/5=40（万元） (2)第0 年年末净现金流量=-200(万元) 第1 年年末净现金流量=0（万元） 第2 年至第6 年每年年末净现金流量=100（1-25%）+40 =115(万元) (3)包含建设期的投资回收期=1+(200/115)=2.74(年) 或:不包含建设期的投资回收期=200/115=1.74(年) (5)由于该项目的净现值大于零,所以具备财务可行性。 4 （1）利润=单价销售量-单位变动成本销售量-固定成本 =（1 200-1 000）20 000-1 000 000 =3 000 000（元） （2）保本销售量=固定成本（单价-单位变动成本） =1 000 000（1 200-1 000） =5000（件） （3）保本单价=（单位变动成本销售量+固定成本）销售量 =（1 00020 000+1 000 000）20 000 =1050（元） （4）单位变动成本=单价-（利润+固定成本）销售量 =1 200（1-5%）-（3 000 000+1 000 000）20 000 =940（元） 五 论述 （1）财务分析所依据的信息资料要真实可靠 会计核算的记录要真实、数据要准确、程序要规范，各个不同会计核算期间的核算方法要一致。财务报表的内容要齐全，编制方法要统一，各个不同会计核算期间财务报表的编制方法要相对稳定。会计核算和财务报表编制的方法明显变动时，应对有关数据进行调整，以利于进行正确评价。 （2）根据财务分析的目的正确选择财务分析的方法 开展财务分析以前必须明确分析的目的。不同的财务分析主体，进行财务分析的目的不完全相同，甚至同一主体在不同时期进行分析的目的也不一样。财务分析人员必须对分析的目的有明确的认识。熟悉财务分析的方法和适用范围。这样才能根据不同的目的选择相适应的方法，并加以灵活、准确地应用。 （3）根据多项财务指标的变化全面评价企业的财务状况和经营成果 在进行绝对指标比较分析的同时进行相对指标比较分析。在进行横向比较分析的同时进行纵向比较。在与目标标准进行比较分析的同时与公认标准进行比较分析。2009年1月自考财务管理学试题课程代码：00067一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1.与企业价值最大化目标相比，利润最大化的特点是( )A.考虑了风险与报酬的关系 B.利用时间价值原理进行计量C.有利于克服追求短期利益行为 D.按照收入费用配比原则计算2.在财务管理各环节中，需要拟定备选方案并采用一定的方法从中择优的管理环节是( )A.财务预测 B.财务决策 C.财务计划 D.财务控制3.在公司中，负责利润分配方案制订工作的一般是( )A.股东大会 B.董事会 C.企业经理 D.财务人员4.关于先付年金现值计算公式正确的是( )A.V0=APVIFAi,n-1-A B.V0=APVIFAi,n+1-AC.V0=APVIFAi,n-1+A D.V0=APVIFAi,n+1+A5.用于比较预期收益不同的投资项目风险程度的指标是( )A.标准离差率 B.标准离差 C.预期收益的概率 D.预期收益6.若企业以债转股的形式筹资，其筹资动机是( )A.调整企业资本结构 B.追加对外投资规模 C.新建企业筹集资本金 D.扩大企业经营规模7.ABC公司每股利润为0.8元，市盈率为15，按市盈率法计算，该公司股票的每股价格为 ( )A.12元 B.14元 C.15元 D.18.75元8.与股票筹资相比，银行借款筹资方式的优点是( )A.财务风险小 B.还款期限长 C.筹资速度快 D.筹资数额大9.货币资金最佳持有量总成本的计算公式TC= 中，HC表示的是 ( )A.货币资金的总成本 B.货币资金的转换成本 C.货币资金的持有成本 D.货币资金最佳持有量10.某投资项目原始投资100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的营业现金净流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及收回流动资金共计8万元，则该项目第10年的净现金流量为( )A.8万元 B.25万元 C.33万元 D.43万元11.计算固定资产折旧额时，需要考虑投资利息的计算方法是()A.年金法 B.工作量法 C.年数总和法 D.年限平均法12.企业对外投资活动中，由于发生汇率变动所引起的投资风险是( )A.利率风险 B.市场风险 C.通货膨胀风险 D.外汇风险13.某企业以少量的自有资产为基础，通过举债取得企业重组所需资金，这种并购投资方式是( )A.现金收购 B.股票收购 C.卖方融资 D.杠杆收购14.按照费用计入产品成本的方法，生产经营费用可分为( )A.直接费用和间接费用 B.变动费用和固定费用C.可控费用和不可控费用 D.制造费用和期间费用15.工业企业成本计划包括的内容是( )A.主要产品单位成本计划、全部产品成本计划和期间费用预算B.全部可比产品的总成本计划、全部不可比产品的总成本计划和期间费用预算C.主要产品单位成本计划、各主要可比产品总成本计划和全部不可比产品成本计划D.各主要可比产品总成本计划、全部不可比产品总成本计划和期间费用预算16.下列产品寿命周期成本项目中，属于运行维护成本的是( )A.设计成本 B.开发成本 C.制造成本 D.维修成本17.企业给予在规定日期以前付款的客户价格优惠是( )A.销售折让 B.商业折扣C.现金折扣 D.销售退回18.某企业只生产甲产品，其单位变动成本为100元，固定成本总额为100000元，每件售价为150元。则甲产品的保本销售量是( )A.1000件 B.2000件 C.3000件 D.4000件19.按照市场上近期发生的类似资产的交易价格来确定被评估资产价值的方法是( )A.收益法 B.市场法 C.重置成本法 D.相关比例法20.债权人进行财务分析时，重点关注的财务比率通常是( )A.销售利润率 B.存货周转率 C.资产负债率 D.市盈率二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。21.企业财务管理区别于其他管理的特点有( )A。它是一种价值管理 B.它是一种实物管理C.它是一种综合性管理 D.它是一种专门化管理E.它是一种集中化管理22.单项理财活动目标按财务管理内容可划分为( )A.企业价值目标 B.利润目标 C.筹资管理目标 D.收益分配目标E.投资管理目标23.下列关于投资风险与概率分布的表述中，正确的有( )A.预期收益的概率分布总是连续式的B.预期收益的概率分布越集中，投资的风险程度越小C.预期收益的概率分布越集中，投资的风险程度越大D.只有预期收益相同时，才能直接用收益的概率分布分析投资的风险程度E.只有预期收益不同时，才能直接用收益的概率分布分析投资的风险程度24.企业筹资的具体动机有( )A.新建筹资动机 B.扩张筹资动机 C.调整筹资动机 D.双重筹资动机E.分配筹资动机25.下列企业融资方式中，属于直接融资的有( )A.发行股票 B.银行贷款 C.票据贴现 D.发行债券 E.从国际金融机构借款26.现行转账结算中，同时适用于同城和异地结算方式的有( )A.汇兑结算 B.托收承付结算 C.委托收款结算 D.商业汇票结算 E.银行本票结算27.采用原始价值对固定资产进行计价，其用途有( )A.反映固定资产的新旧程度 B.反映对固定资产的原始投资C.便于对固定资产进行重新估价 D.反映企业固定资产规模和生产能力E.反映企业当前实际占用的固定资金28.并购给企业带来的财务协同效应有( )A.合理避税 B.降低资本成本 C.增强负债能力 D.增强经营协同性 E.获取某些特殊资产29.企业目标成本的分解方法一般有( )A.按产品的结构分解 B.按产品的创造过程分解C.按产品的重要程度分解 D.按产品的盈利能力分解E.按产品成本的经济用途分解30.采用比率分析法进行财务分析时，常用的财务比率有( )A.相关比率 B.结构比率C.行业比率 D.动态比率E.历史比率三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）31简述企业财务预测的概念及工作步骤。32简述投资风险价值的含义及表示方法。33简述企业财务人员如何实施对固定资产的现场管理。34简述企业清算财产的概念及包括的范围。四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分)35.某企业计划筹集资金1 000万元，有关资料如下：(1)按溢价发行企业债券，债券面值总额为330万元，发行价格总额为350万元，票面年利率为10，期限为3年，每年支付利息，筹资费用率为3；(2)平价发行优先股总价为250万元，筹资费用率为3，预计年股利率为12；(3)发行普通股总价400万元，每股发行价格10元，筹资费用率为5。预计每年每股股利均为1.3元。该企业所得税税率为25。要求：(1)分别计算债券成本、优先股成本、普通股成本；(2)计算该企业加权平均资本成本。(债券权数按发行价格计算)(注：计算过程及结果均保留小数点后2位)36.某企业2007年实现销售收入2 480万元，全年固定成本总额为570万元，变动成本率为55，所得税率为25。2007年按规定用税后利润弥补上年度亏损40万元，按10提取盈余公积金。假设2007年年初未分配利润为零，向投资者分配利润的比率为可供分配利润的40。要求：(1)计算2007年税后利润； 546万(2)计算2007年提取的盈余公积金；(3)计算2007年可供分配的利润；(4)计算2007年年末的未分配利润。(注：计算结果保留小数点后两位)37.东方公司拟进行证券投资，备选方案的资料如下：(1)购买A公司债券。A公司债券的面值为100元，期限为2年，票面利率为8，每年付息一次，到期还本，当前的市场利率为10，东方公司按照A公司发行价格购买。(2)购买B公司股票。B公司股票现行市价为每股14元，基年每股股利为0.9元，预计以后每年以6的固定增长率增长。(3)购买C公司股票。C公司股票现行市价为每股13元，基年每股股利为1.5元，股利分配将一直实行固定股利政策。假设东方公司股票投资的期望报酬率为12。(PVIFl0,2=0.826；PVIFAl0,2=1.736)要求：(1)计算A公司债券的发行价格；(2)计算A公司债券的最终实际收益率；(3)计算B公司股票的内在价值；(4)计算C公司股票的内在价值；(5)根据上述计算结果，分析东方公司是否应投资上述证券。(注：计算结果保留小数点后两位)38.永达公司2007年简化的资产负债表如下：资产负债表永达公司 2007年12月31日 单位：万元资产负债及所有者权益货币资金500应付账款1000应收账款200长期负债1000存货1000实收资本1000固定资产2300留存收益1000资产合计4000负债及所有者权益合计4000该公司2007年其他有关财务指标如下：(1)长期负债与所有者权益之比等于0.5；(2)销售收入与总资产之比(总资产按年末数计算)等于2.5；(3)应收账款周转天数为36天(应收账款平均余额与应收账款年末余额相等；一年按360天计算；该企业本年没有销售退回、销售折让和销售折扣)；(4)存货周转率为5次(存货按年末数计算，销货成本为5000万元)；(5)销售净利率为5。要求：(1)计算该公司2007年资产负债表中空白处的项目金额；(列出计算过程)(2)计算该公司2007年净资产利润率(净资产按年末数计算)。五、论述题（本大题10分）39试述“五C”评估法的内容。参考答案：（自己做的）6.A 7.A 11.A 12.D 13.D 14.A 15.A 16.D 17.C 18.B 20.C24.ABCD 25.26.BD28.AE 30.ABD35.(1) 债券成本=330*10%*（1-25%）/350*（1-3%）*100%=7.29% 优先股成本=12%/1-3%*100%=12.37% 普通股成本=1.3/10/1-5%*100%=13.68% (2)债券占总资本的百分比 =350/1000*100%=35%优先股占总资本的百分比=250/1000*100%=25%普通股占总资本的百分比=400/1000*100%=40%加权平均资本成本=35%*7.29%+25%*12.37%+40%*13.68%=11.11%36.(1) 税前利润=2480-570-（2480*55%）=546 万元 税后利润=546-546*25%=409.5万元 (2)税后利润首先要弥补亏损，然后才能提取盈余公积金 提取盈余公积金=（409.5-40）*10%=147.8万元(3)可供分配的利润=409.5-40-147.8=221.7万元 (4)未分配的利润=221.7-221.7*40=133.022008年（下）一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的1企业资金运动的中心环节是 ( )A资金筹集 B资金投放C资金耗费 D资金分配2以股东财富最大化作为公司财务管理目标时，主要的评价指标是 ( )A每股市价 B每股利润C每股股利 D每股净资产3后付年金终值系数的倒数是 ( )丸资本回收系数 B偿债基金系数C先付年金终值系数 D后付年金现值系数4下列可用于衡量投资风险程度的指标是 ( )A概率 B预期收益C标准离差率 D风险价值系数5与商业信用筹资方式相配合的筹资渠道是 ( )A银行信贷资金 B政府财政资金C其他企业单位资金 D非银行金融机构资金6某企业发行债券，面值为1 000元，票面利率为10 010，每年年末付息一次，五年到期还本。若目前市场利率为8%，则该债券是 ( )A平价发行 B溢价发行C折价发行 D贴现发行7企业为满足支付动机所持有的现金余额主要取决的因素是 ( )A企业临时举债能力 B现金收支的可靠程度C企业的销售水平 D企业可承担风险的程度8利用存货模型计算最佳现金持有量时，需要考虑的成本是 ( )A持有成本与转换成本 B短缺成本与持有成本C取得成本与短缺成本 D短缺成本与转换成本9固定资产按使用情况所作的分类是 ( )A生产用固定资产和非生产用固定资产B经营用固定资产和管理用固定资产C自有固定资产和融资租入固定资产D使用中的固定资产、未使用的固定资产和不需用的固定资产10.下列各项中，属于非贴现投资评价指标的是 ( )A净现值 B获利指数C净现值率 D平均报酬率11.下列各项中，属于股票投资特点的是 ( )A投资风险大 B投资收益稳定C投资具有到期日 D投资者的权利最小12.下列属于按实现方式划分的并购形式是 ( )A混合并购 B横向并购C纵向并购 D股份交易式并购13.下列各种关于功能成本比值的表述中，正确的是 ( )A它与产品功能成正比，与产品成本也成正比B它与产品功能成反比，与产品成本也成反比C它与产品功能成正比，与产品成本成反比D它与产品功能成反比，与产品成本成正比14.以下属于企业成本控制手段的是 ( )A消耗定额 B费用控制C计划指标 D制度控制15.以下不应计入管理费用的项目是 ( )A咨询费 B存货盘亏 C广告费用 D职工教育经费16.已知生产工人劳动生产率提高了15%，平均工资增长了5.8%，企业直接工资费用占成本的比率为15%，由于直接人工费用变动为产品成本带来的降低率是 ( )A1.3% B1.2% C1.4% D1. 45%17.下列各种方法中，属于销售收入趋势分析预测方法的是 ( )A特尔菲法 B专家小组法C简单平均法 D专家判断法18.某企业3月份实际销售额为5 100万元，原来预测的3月份销售额为6 200万元，指数平滑系数为0.6，则4月份的预测销售额是 ( )A5 540万元 B5 760万元C5 890万元 D5 940万元19.下列各项对破产清算的表述中，正确的是 ( )A破产清算是企业经营期满而进行的清算B破产清算是企业法人被依法撤销所进行的清算C破产清算是企业法人自愿终止其经营活动而进行的清算D破产清算是企业资不抵债时，人民法院依照有关法律规定对企业进行的清算20.下列财务指标中属于结构比率指标的是 ( )A流动比率 B现金比率C产权比率 D存货与流动资产的比率二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。21.风险价值系数的确定方法包括 ( )A根据市场平均利润率确定 B由企业领导或有关专家确定C根据以往同类项目的有关数据确定 D由国家有关部门组织专家确定E根据投资人要求的最低报酬率确定22企业资本金管理原则的内容包括 ( )A资本确定原则 B资本保全原则C资本充实原则 D资本增值原则E资本成本最低原则23.现行转账结算的主要方式有 ( )A银行贴现结算 B汇兑结算C商业汇票结算 D托收承付结算E银行汇票结算24.下列属于应收账款信用政策的内容有 ( )A销售折让 B信用标准C信用期限 D收账政策E销售退回25.无形资产摊销涉及的主要影响因素有 ( )A无形资产的摊销年限 B无形资产的摊销方法C无形资产创造的收益 D无形资产的成本和残值E无形资产摊销开始的月份26.企业对外投资的全部开支包括 ( )A资金成本 B目标成本C前期费用 D实际投资额E投资回收费用27.可以计入企业管理费用的税金有 ( )A房产税 B所得税C印花税 D增值税E车船使用税28.工业企业其他业务收入包括的项目有 ( )A出租包装物取得的收入 B出租固定资产取得的收入C销售外购商品取得的收入 D销售多余原材料取得的收入E提供工业性劳务取得的收入29.下列各项中，属于企业购并动机的有 ( )A降低代理成本 B节约交易成本C降低投资风险 D增加国家税收收入E增强企业在市场中的地位30.以下属于反映企业短期偿债能力的财务比率有 ( )A速动比率 B现金比率C产权比率 D流动比率E有形资产负债比率第二部分非选择题三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）31.简述财务管理的工作环节。32.简述流动资金的概念和特点。33.简述股利政策的含义及影响公司制订股利政策的法律因素。34.简述财务分析的目的和意义。四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）35.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买证券，现有A、B两个公司的股票可供选择。已知A公司股票现行市价为每股4元，基年每股股利为0.2元，预计以后每年以5%的增长率增长；B公司股票现行市价为每股6元，基年每股股利为0.5元，股利分配将一直采用固定股利政策。甲企业对股票投资所要求的必要报酬率为10%。要求：利用股票估价模型分别计算A、B公司股票价值，并代甲企业作出股票投资决策。（注：计算结果保留小数点后两位）36.假定企业生产甲产品，每批生产量为80件，所耗费的原材料资料如下表：项目单位改进前改进后原材料消耗总量千克22 50021 800原材料平均单价元千克2020加工后产品净重千克21 30020 850要求：根据表中资料计算下列指标。(1)改进前生产每批产品所耗费的原材料总成本；(2)改进前生产单件产品所耗费的原材料成本；(3)改进前原材料利用率；(4)改进后原材料利用率；(5)计算原材料利用率变动对产品单位成本的影响额。（注：计算结果保留小数点后两位）37.某公司2007年发行在外普通股1 000万股，公司年初发行了一种债券，数量为l万张，每张面值为1 000元，票面利率为10%，发行价格为1 100元，债券年利息为公司全年利息总额的10%，发行费用占发行价格的2%。该公司全年固定成本总额为l 500万元（不含利息费用），2007年的净利润为750万元，所得税税率为25%。要求：根据上述资料计算下列指标。(1) 2007年利润总额；(2)2007年公司全年利息总额；(3) 2007年息税前利润总额；(4) 2007年债券筹资的资本成本（计算结果保留两位小数）；(5)公司财务杠杆系数；(6)2008年，该公司打算为一个新的投资项目融资5 000万元，现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润。38.某企业计划进行某项投资活动，相关资料如下：方案原始投资额1 000万元，其中固定资产投资800万元，流动资金投资200万元，均于建设起点一次投入。使用寿命5年，固定资产残值收入50万元。投产后，每年营业现金收入650万元，每年付现成本250万元。固定资产按年数总和法计提折旧，全部流动资金于终结点收回。该企业适用的所得税率为25%。要求：(1)计算该固定资产每年应计提的折旧；(2)计算投产后各年的净利润；(3)计算方案各年的净现金流量；(4)若该企业资本成本为10%，计算方案的净现值，并评价投资方案的可行性。tl2345PVIF10%，t0. 9090. 8260. 75106830. 621PVIFA10%，t0. 9091. 7362. 4873. 1703. 791（注：计算结果保留小数点后两位）五、论述题（本题10分）39.试述如何正确理解资金时间价值的实质。2008年（下）财务管理学试卷参考答案一、1.B 2.A 3.B 4.C 5.C 6.B 7.C 8.A 9.D 10.D 11.A 12.D 13.C 14.D 15.C 16.B 17C 18A 19D 20D二、21. BCD 22. ABCD 23. BCDE 24. BCD 25. ABDE 26. ACDE 27. ACE 28. ABCD 29. ABCE 30ABD三、31.财务管理环节包括：(1)财务预测：根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。（1分）(2)财务决策：根据企业经营战略的要求，在若干个可以选择的财务活动方案中，选择一个最优方案的过程。（1分）(3)财务计划：运用科学的技术手段和数学方法，制订主要计划指标，协调各项计划指标。（1分）(4)财务控制：以计划任务和各项定额为依据，对财务活动的日常核算和调节。（1分）(5)财务分析：以核算资料为依据，对企业财务活动的过程和结果进行评价和分析。（1分）32.流动资金的概念：流动资金是指生产经营活动中占用在流动资产上的资金。（2分）流动资金的特点：(1)流动资金占用形态具有变动性：（1分）(2)流动资金占用数量具有波动性；（1分）(3)流动资金循环与生产经营周期具有一致性。（1分）33.股利政策：股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少股利及何时发放股利等方面的方针和策略。（1分）法律因素：(1)资本保全的约束；（1分）(2)企业积累的约束：（1分）(3)企业利润的约束；（1分）(4)偿债能力的约束。（1分）34财务分析的目的：财务分析的目的可以概括为：评价企业过去的经营业绩，衡量企业现在的财务状况，预测企业未来的发展趋势。（2分）财务分析的意义：(1)有利于企业经营管理者进行经营决策和改善经营管理；（1分）(2)有利于投资者作出投资决策和债权人制定信用政策；（1分）(3)有利于国家财税机关等政府部门加