第十一章--国际金融-教案.doc

第十一章 国际金融教学目的、要求：1. 了解外汇的内涵及其与外国货币的区别、掌握影响汇率变动的主要因素。2.了解现行的汇率制度。3. 掌握国际贸易、国际资本流动的基本状况，经常项目、资本项目的主要内容。教学重点与难点:1.能在不同标价法下判断汇率的升降。2.能根据影响汇率的因素判断汇率的变动趋势。教学方法与手段讲授与案例教学结合手段：常规教学课堂教学时间分配：6课时教学基本内容第一节 外汇与汇率一、外国货币与外汇（一）外国货币世界上绝大多数国家都有自己的货币，如美国的美元、英国的英镑、中国的人民币、日本的日元、香港的港币、欧元区的欧元。 （二）外汇从动态角度看，外汇是国际汇兑的简称，即人们通过外汇银行将一种货币兑换成另一种货币，并把它汇寄给国外债权人，以此来了结国际间债权债务关系，这种行为和过程就是动态外汇的概念。静态的外汇是指以外币表示的、可以用作国际清偿的支付手段和资产。实际上，可用作国际清偿的支付手段和资产并不是一成不变的，因此对外汇外延概念的理解也在不断发展中。根据可否自由兑换，外汇分为自由外汇与记账外汇二、汇率及其标价方法（一）汇率汇率就是两种货币的兑换比率，也就是一国货币以另外一国货币表示的价格。基础货币（外币）报价货币（本币）USD/CNY7.5050通常是4位小数基点1. 按制定方法不同，分为基本汇率与套算汇率2. 按银行买卖外汇的角度不同，分为买入汇率与卖出汇率3. 按外汇的付汇方式不同，分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率（二）汇率标价法直接标价法（Direct Quotation）又称应付标价法（Giving Quotation），是指以一定单位（1、100、10000单位等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法，意为购买一定单位的外国货币应付多少本国货币。间接标价法（Indirect Quotation）又称应收标法（Receiving Quotation），是指以一定单位（1、100、10000单位等）的本国货币作为标准，折成若干数量的外国货币来表示汇率的方法，意为一定数量的本国货币能换回多少外国货币。世界只有英国、美国等少数国家采用间接标价法。三、影响汇率变动的主要因素（一）经济因素1.国际收支状况2.通货膨胀差异3.利率差异4.经济增长（二）非经济因素1.中央银行对外汇市场的干预2.政治因素3.预期因素四、汇率制度汇率制度（Exchange Rate Regime or Exchange Rate System）是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。（一）汇率制度分类1.固定汇率制国际金本位制崩溃后，国际金融秩序混乱无序，国际贸易经济发展严重受阻。第二次世界大战结束后，同盟国即着手重建一个统一稳定的国际货币制度，以促进国际贸易和世界经济的发展。1944年7月，44个同盟国的300多位代表出席在美国新罕布什尔州布雷顿森林市（Bretton Woods）召开的国际金融会议，商讨重建国际货币制度。这次会议上通过了国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定，总称布雷顿森林协定。2.浮动汇率制。在浮动汇率制下，各国不再规定金平价（黄金非货币化）和对外币的中心汇率，也不再规定汇率上下波动的界限，而听任外汇市场根据外汇供求情况自行决定本币对外币的汇率。根据政府是否对外汇市场进行干预，浮动汇率制度分为自由浮动和管理浮动。3.现行汇率制度简介1）爬行钉住制2）汇率目标区制3）发钞局制(currency board system)（二）人民币汇率制度新中国成立以来，我国的外汇体制改革经历了一个由高度集中的计划管理模式转变为以供求关系为基础、市场调节为主的管理模式。l994年初，制定了外汇体制改革的总体目标，即“改革外汇管理体制，建立以市场为基础的有管理的浮动汇率制度和统一规范的外汇市场，逐步使人民币成为可兑换的货币”。1994年1月1日，人民币官方汇率由1993年12月31日的5.80人民币/美元下浮至1994年1月1目的8.70人民币/美元，实行单一的有管理浮动汇率制，汇率的形成是以市场供求状况为基础。自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。第二节 国际收支一、国际贸易与经常项目（一）国际贸易出口贸易可以收入外汇，进口贸易要支出外汇。特定时间内因为国际贸易而收入或者支出的外汇总量常常并不完全相等，这就出现了国际贸易差额，分为贸易顺差和贸易逆差。（二）经常账户1货物（Goods）和服务（Services）2收入（Income）3经常转移（Current Transfers）二、国际资本流动与资本与金融项目（一）国际资本流动国际资本流动（international capital flows ）是指资本在国际间转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动，具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。 （二）资本和金融账户资本和金融账户（Capital Account and Financial Account）是对资产所有权在国际间流动行为进行记载的账户，反映了国际资本流动。它包括资本账户和金融账户两大部分。1资本账户2金融账户1）直接投资(Direct Investment)。2）证券投资(Portfolio Investment) 3）其他投资(Other Investment)。4）储备资产(Reserve Assets)。三、国际收支差额与储备项目（一）国际收支和国际收支差额1.国际收支2.国际收支平衡表国际收支平衡表是根据国际会计通行的复式记账原则编制的。在国际收支平衡表中每个项目都有借方和贷方两栏，借方记录对外资产的增加和对外负债的减少，贷放记录对外资产的减少和对外负债的增加。每一笔交易同时以相同的记录进行借方记录和贷放记录，“有借必有贷、借贷必相等”，因此，从原理上国际收支平衡表的借方总额总是等于借方总额，净差额为零。根据国际收支平衡表的记账原则，对于一笔交易在国际收支平衡表中的记录，有个便于记忆的法则：贷方记录的是本国从外国取得外汇收入的交易，记为“”；借方记录的是本国对外国支付外汇的交易，记为“”。这样，在国际收支平衡表中，记入贷方的是货物、劳务的出口和资本的流入；记入借方的是货物、劳务的进口和资本的流出。3.国际收支差额（1）贸易收支差额。这一差额反映的是商品进出口项目的净差额。（2）经常项目差额。经常项目的交易一旦发生就不可撤消,反映了实际资源在国与国之间的转让净额,或者说一国对外财富的净额。由于一国拥有多少可支配的实际资源对一国经济的增长和发展起着十分重要的作用,所以要对经常账户差额作出系统全面的分析。（3）综合差额。这一差额衡量了一国通过运用或获取储备来弥补国际收支不平衡的情况。国际收支差额综合差额经常项目差额资本和金融账户差额（除储备变化外）综合差额储备增减0综合差额储备增减（当储备账户为负时表示储备增加，为正时表示储备减少）（二）国际储备及其管理1.国际储备2.国际储备管理国际储备管理是指一国政府或货币当局根据一定时期内本国国际收支状况和经济发展的要求，对国际储备的规模、结构以及储备资产的运用等进行计划和调整，以实现储备资产规模适度化、结构最优化的过程。国际储备管理包括国际储备规模（数量）管理与国际储备结构管理。外汇储备结构管理遵循安全性、流动性、收益性的基本原则。四、国际收支不平衡及其调节（一）国际收支不平衡我们通常把交易分为自主性交易和补偿性交易进行分析。自主性交易是指为谋求经济利益而进行的交易；由于它是以个人、企业、政府的独立经济活动为基础，具有高度的自主性，必然经常地出现差额，或称“缺口”，这个缺口或者是顺差，或者是逆差，也就是我们通常所说的国际收支差额。自主性交易引起一国实际的外汇收支，影响外汇市场的供求关系，并进而引起汇率波动，从而带来一系列的经济影响。如果不希望出现这样的结果，就必须用另一种交易，即补偿性交易来平衡由于自主性交易不平衡所造成的缺口。补偿性交易又称调节性交易，是为了补偿谋求经济利益产生的负面影响而从事的交易即为了补偿自主性交易的损失而从事的交易。如进口新技术需要外汇，就需用其他方法补偿，比如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等。（二）国际收支失衡的调节1. 外汇缓冲政策 2. 汇率政策 3. 财政货币政策 4. 直接管制政策 作业及实践：1.人民币对各主要货币之间升值或贬值。日期美元欧元日元港币英镑2007-11-9 7.4162 10.8988 6.5738 0.95425 15.6389 2007-11-5 7.4562 10.8145 6.5071 0.96035 15.5