欧洲中央银行体系结构与职能.doc

欧洲中央银行体系结构与职能砍州绕:震孙朐GlobalView环璃穰野中央银行体系结构与职能欧洲中央银行体系(EuropeanSystemofCentralBanks,简称ESCB)是欧洲货币联盟11个成员国(即欧元区1】国)的中央银行,由欧洲中央银行(EuropeanCentralBank,简称ECB)fn欧盟15个成员国的中央银行(NationalCentralBanks,简称NCBs)组成的两级联邦制的中央银行.欧洲经济与货币联盟第一阶段在1970年7月1日正式启动后,越来越需要就有关货币政策进行协调和统一.l994年1月1日,欧洲央行的前身一致洲货币局在德国法兰克福成立,并已开始从事各项准备工作了.这家只有300名左右工作人员的机摘不负众望,在规定的时间内完成了未来欧洲央行货币政策运行框架的设计工作,于1997年公布了两份报告,为欧洲央行的正点运行打下了良好的基础.1998年6月1日,欧洲货币局最终完成其历史使命,欧洲中央银行体系正式诞生.欧洲央行的主要决策机构如下:理事会(theGOverning,=D文Council,又称总裁理事会,管理理事会):共l7名成员,是欧洲央行最高决策机构,由执行董事带领所有成员,欧兀区11国央行行长组成,实行一人一票制,一般实行简单多数表决.其主要任务是制定方针和必要的决议以保证赋予欧洲央行体系任务的实施;制定欧盟的货币政策,包括中介目标,主导利率和储备供给,确定实施方针.理事会在欧盟内唯一拥有发行货币的权利.执行董事会(theExecutireBoard):共6名成员,由欧洲央行行长,副仔长和四名成员组成只有成员国公民,且披公认具有货币银行专业才能的人才叮担任执行董事.实行一人一票制,一般实行简单多数表决.其主要任务是召集理事会会议,根据理事会决议实施货币政策并将要求传达到欧元区国央行.扩大理事会(theGeneralCouncil又称普通理事会):共l7名成员,由欧洲央行行长,副行氏和所有欧盟成员国15国央行行长组成,执行董事会其他4名成员也可参加但没有表决权.这是一个补充性质的决策机摘,主要考虑到四个未加入欧元区的欧盟国家也要参与一定决策.扩大理事会的职责主要有:收集信息,准备季度和年度报告,为未加入欧元区的四国货币与欧元的兑换率最终确立做必要的准备.欧洲中央银行执行董事会成员及其分管业务:董事长:杜伊森贝赫(WillemF.Duisenberg),62岁(1998年,下同),荷兰人,任期8年,全面领导,分管对外关系部,秘书会议部和内部稽核部.副董事长:诺耶(ChristianNoyer),47岁,法国人,任期4年,分管内部财务,管理人事部,法律服务部.董事:索兰斯(Eugeni0DomffoSolans),52岁,两班牙人,任期6年,分管信息技术部,统计部,现钞部董事:汉奠莱阻(SlrkkaHamalainen),59岁,女,芬兰人,任期5年,分管金融市场调控部,组织监控部.3.2000欧琢珥顿野GlobalView董事:伊(Otmarssiag),62岁,德国人,任期8年,分管国民经济部,研究部.董事:帕多一西欧柏(TommasoPadoaSchiopa),57岁,意大利人,任期7年,分管国际和欧洲关系部,支付系统部.此外,欧洲中央银行体系还下设13个专业委员会:会计和预算委员会,银行监管委员会,银行现钞委员会,财务委员会,新闻信息和公共事务委员会,信息技术(【T)委员会,内部稽核委员会,国际关系委员会,法律委员会,市场运行委员会,货币政策委员会,支付和清算系统委员会,统计委员会.各委员会由欧洲央行和欧元区ll国央行代表组成,他们都是某一领域的专家,可以协助欧洲中央银行体系更好地运转.欧洲中央银行体系的任务及独立性关于欧洲中央银行体系的法律协议中规定,根本任务是保持物价稳定,并在此前提下支持欧盟的经济政策.欧洲中央银行体系的任务是:确定和实施欧盟统一的货币政策经营各项外汇业务持有和管理成员国官方货币储备促进结算系统顺利运行此外,欧洲央行体系还有其他一些任务:发行欧元纸币和硬币,金融机构监管,提供顾问咨询和信息统计等.为确保欧洲中央银行体系不受成员国政府干预地完成其任务,马斯特里赫特条约*对欧洲中央银行的独立性作出了明确介定.马约第107条及附件第7条明确规定:欧洲中央银行欧洲货币联盟内的所有成员国中央银行及其决策机构的成员不得向任何欧共体机构,组织,成员国政府以及其他机构寻求或接受指令.马约还禁止欧洲央行为成员国政府财政赤字提供资金融通,即便政府濒于破产,也只能坐视不管.具体而言,欧洲中央银行及所有成员国中央银行不得允许政府透支,不准向政府提供任何信贷便利,不准在一级市场上购买政府发行的债券等.马约*早已获得所有欧盟成员国议会通过,因此,各成员国有义务遵守井实施,保证欧洲央行的独立性.不少人认为欧洲中央银行将成为世界上最具独立性的央行之一,其独立性甚至超过德国联邦银行,这无疑对欧盟经济的发展有积极作用.从实践经验看,央行的独立性与通货膨胀率是成反比的,央行独立性越强,通货膨胀率就越低,反之亦然.例如,德国联邦银行是公认的独立性最强的央行之一,其结果是,德国在战后一直保持较低的通货膨胀率.19731989年的16年间,德国的通货膨胀率平均为3.7%,而在同一时期内,美国,日本,法国的通货膨胀率分别为J6.7%,5.1%和8.8%.1欧盟一些领导人也认为:欧洲中央银行体系是目前世界上独立程度最高的中央银行体系,它可以保l证欧元区物价稳定,从而使欧元变成稳定,坚挺的通货.I也有人认为,独立的中央银行l体系为稳定的物价提供了可能性或必要条件,但物价稳定并不只取决于独立的中央银行体系.欧洲中央银行体系能否实现其稳定物价的目标,还要取决于F列因素:欧盟劳动市场结橱和失业状况的改善;稳定物价目标和经济增长目标之间的协调;财政政策和货币政策的配合.欧洲中央银行体系的货币政策工具运用关于欧洲央行为维持欧元稳定的调控措施,二E要有两种方案,一是以德国联邦银行的调控方式为基础,主要将货币供应量作为调控的变量;二是以英国英格兰银行的调控方式为基础,丰要将通货膨胀率作为调控的变量.基于德国联邦银行的良好信誉,更多专家似乎更倾向于借鉴德国联邦银行的调控方式,但并不意味着欧洲央行完全照搬德国联邦银行的调控方式,例如欧洲央行可以用回购交易来影响利率,不会象德国联邦那样对银行发放以银行票据作担保的信贷;此外,与德国联邦银行相比,以法定最低存款准备金方式控制货币供应量在欧洲央行处于较次要地位.欧洲中央银行体系的货币政策工具运用主要有以F几种:(一)公开市场操作(OpenMarketOperations).其主要目的是调控和率,管理货币市场流动性,表明中央银行的货币政策态度.欧洲央行不仅是操作的启动者,而且将决定金融工具的选择及其运用期限,条件.从目标,操作频率和程序上讲,共确定了以下四种方式:摹2琨传商业银行2000年第3期GlobalView瑾禳野1主导融资操作(MainRefinancingOperations).每周操作,期限为2周,通过标准招标和证券回购形式,向金融体系提供为期两周的短期融资,是欧洲央行体系提供融资的主要渠道,故在实现公开市场操作目标中起核心作用.成员国央行也可以这样操作.2.较长期融资操作(LongertermRefinancingOperations).每月操作,期限为3个月,形式与短期融资相同.3.微调型操作(FinetuningOperations).央行不定期提供或吸纳资金,旨在稳定市场流动性,使之不致剧烈动荡.所采用的进人工具,除回购性交易外,还包括直接买卖,外汇掉期和吸收定期存款.程序为快速竟拍中双边交易,成员国央行也可以这样操作.4.结构性操作(StructUralOperations).指欧洲央行体系为调整自身在银行业中的结构地位,所采取的措施,定期或不定期地通过标准竟拍或双边交易进行,金融工具包括回收交易,债券发行和直接买卖.(二)存贷款便利(StandingFacilities,也称备用信贷安排,经营性融资便利).其目的是有效控制隔夜市场利率的波动性,提供和吸纳大量资金,表示货币政策的基本立场,使市场利率不致超出欧洲央行所确定的范围.各国央行可根据欧洲央行确定的统一贷款利率提供贷款便利(Margina1LendingFacffy,也称边际贷款或抵押贷款便利)向商业银行提供贷款,且必须有充足的金融资产做抵押.因此类贷款利率远高于市场利率,因此形成了市场利率的上限.欧洲央行同时还设有存款便利(DepositFacility),用以吸纳商业银行剩余资金,这榉就形成了市场利率的下限.可见,统一的存贷款便利利率就构成了市场利率的下限,为短期前场利率确定了一个波动范围.欧洲央行要求各成员国央行通过实施公开市场操作,将市场利率控制在这一范围内,以实现指导市场利率,管理流动性的重要目标.(三)法定最低存款准备金制度(Min/mumReserves).指用法律手段规定,所有欧元区内金融机构,都必须将其存款基数的2%存入当地央行.准备基数包括:金融机构的所有存款和发行的债券.含以外币计价的负债(但不包括银行间负债,对欧洲央行体系的负债).欧洲央行对准备金支付少量利息欧洲中央银行体系的汇率政策关于欧元将是强币还是弱币问题,即欧元的对外价值问题,马约没有作出具体规定,因此,欧1央行没有义务把殴元维持在某一个水平上.但是,进出口商品的价格会对欧元区内价格水平产生直接影响.假如欧元持续大幅度贬值,势必在欧元区内造成物价上涨的压力.而维持物价稳定是欧洲央行的首要任务,因此,欧搠4央