万科2012年度财务报表综合分析.doc

万科2012年度账务报表综合分析万科2012年度财务报表综合分析在以下内容中，我将利用万科股份有限公司的财务资料对其财务报表进行综合分析，分析的内容包括资产负债表、利润表及利润分配表、现金流量表以及股东权益变动表。一、资产负债表综合分析（一）资产变化情况分析 从总产来看，年末比年初增加了296,208,440,030.05无，比年初增长了27.88%,表明企业占有的经济资源有所增加，经营规模有所扩大。从总资产构成来看，流动资产增加了80127082480.18元，占资产的比重从年初的95.42%上升到95.77%，上升了0.35%；非流动资产增加了2466092565.14元，占总资产的比重4.58%下降到4.23%，下降了0.35%。（具体的资产项目不再一一分析）从总资产构成来看，企业流动性资产比重上升，非流动资产比重下降，表明企业的流动性增强，风险降低。结合非流动资产绝对值增加和企业资产风险降低这两个方面的分析可以发现，企业资产风险降低并不会对到经营规模缩小、盈利减少。因此，我们可以对企业总资产结构变化予以好评。万科股份有限公司资产构成基本情况分析表 单位:元 项 目2012年12月31日2011年12月31日2012年比重2011年比重差额增减百分比流动资产合计362,773,737,335.37282,646,654,855.1995.77%95.42%80127082480.18 0.35%非流动资产合计16,027,877,740.0013,561,785,174.864.23%4.58%2466092565.14 -0.35%资产总计378,801,615,075.37 296,208,440,030.05 100.00%100.00%82593175045.32 0.00%万科公司流动资产结构分析表 单位：元 项 目2012年12月31日2011年12月31日2012年比重2011年比重差额增减百分比货币资金52,291,542,055.4934,239,514,295.0814.41%12.1141 2.30%应收账款1,886,548,523.491,514,813,781.100.52%0.54%371734742.39 -0.02%预付款项33,373,611,935.0820,116,219,043.319.20%7.1277 2.08%其他应收款20,057,921,836.2418,440,614,166.545.53%6.52%1617307669.70 -1.00%存货255,164,112,985.07208,335,493,569.1670.34%73.71%46828619415.91 -3.37%合计362,773,737,335.37282,646,654,855.19100.00%100.00%80127082480.18 0.00% 万科公司非流动资产结构分析表 单位：元 项 目2012年12月31日2011年12月31日2012年比重2011年比重差额增减百分比可供出售金融资产4,763,600.00441,261,570.000.03%3.25%-436497970.00 -3.22%长期股权投资7,040,306,464.296,426,494,499.6543.93%47.39%613811964.64 -3.46%投产性房地产2,375,228,355.791,126,105,451.0014.82%8.30%1249122904.79 6.52%固定资产1,612,257,202.221,595,862,733.9510.06%11.77%16394468.27 -1.71%在建工程1,051,118,825.93705,552,593.566.56%5.20%345566232.37 1.36%无形资产426,846,899.52435,474,310.082.66%3.21%-8627410.56 -0.55%商誉201,689,835.800.001.26%0.00%201689835.80 1.26%长期待摊费用42,316,652.0340,999,359.450.26%0.30%1317292.58 -0.04%递延所得税费用3,054,857,904.422,326,241,907.1719.06%17.15%728615997.25 1.91%其他非流动资产 218,492,000.00463,792,750.001.36%3.42%-245300750.00 -2.06%合 计16,027,877,740.0013,561,785,174.86100.00%100.00%2466092565.14 0.00% (二)负债变化情况分析 从负债总额来说，年末比年初增加了68287518604.25元，增长率为29.20%，占资金来源的比重43.54%上升到43.92%，上升了0.38%，表明了企业财务风险年末比年初略高。从负债总额的构成来看，流动负债年末比年初增加了59,109,406,395.83元，增长率为29.45%，占资金来源的比重38.28%上升到38.47%，上升了0.19%；非流动负债年末比年初增加了91,781,122,08.42元，增长率为33.19%,占资金来源的比重从5.27%上升到5.45%，上升了0.18%。从理论上看，流动负债风险大于非流动负债，流动负债比重上升意味着企业的财务风险增大。所以，万科公司年末财务风险较年初有所增大。万科股份有限公司负债构成基本情况分析表 单位:元 项 目2012年12月31日2011年12月31日2012年比重2011年比重差额增减百分比流动负债合计259,833,566,711.09200,724,160,315.2687.59%87.89%59109406395.83 -0.31%非流动负债合计36,829,853,376.1827,651,741,167.7612.41%12.11%9178112208.42 0.31%负债总计296,663,420,087.27228,375,901,483.02100.00%100.00%68287518604.25 0.00%万科公司流动负债结构分析表 单位：元 项 目2012年12月31日2011年12月31日2012年比重2011年比重差额增减百分比短期借款9,932,400,240.501,724,446,469.543.82%0.86%8207953770.96 2.96%交易性金融资产25,761,017.2717,041,784.190.01%0.01%8719233.08 0.00%应付票据4,977,131,435.2231,250,000.411.92%0.02%4945881434.81 1.90%应付账款44,860,995,716.9729,745,813,416.1217.27%14.8285 2.45%预收账款131,023,977,530.61111,101,718,105.8250.43%55.35%19922259424.79 -4.92%应付职工薪酬2,177,748,944.371,690,351,691.720.84%0.84%487397252.65 0.00%应交税费4,515,588,914.244,078,618,156.811.74%2.03%436970757.43 -0.29%应付利息649,687,938.74272,298,785.580.25%0.14%377389153.16 0.11%其他应付款36,045,315,768.9430,216,792,566.9913.87%15.05%5828523201.95 -1.18%一年内到期的长期负债25,624,959,204.2321,845,829,338.089.86%10.88%3779129866.15 -1.02%流动负债合计259,833,566,711.09200,724,160,315.26100.00%100.00%59109406395.83 0.00%万科公司非流动负债构成分析表 单位：元 项 目2012年12月31日2011年12月31日2012年比重2011年比重差额增减百分比长期借款36,036,070,366.2620,971,961,953.0497.84%75.8422 22.00%应付债券05,850,397,011.200.00%21.16%-5850397011.20 -21.16%预计负债44,292,267.1538,677,896.700.12%0.14%5614370.45 -0.02%其他非流动产15,677,985.0611,798,188.070.04%0.04%3879796.99 0.00%递延所得税债733,812,757.71778,906,118.751.99%2.82%-45093361.04 -0.82%非流动负债计36,829,853,376.1827,651,741,167.76100.00%100.00%9178112208.42 0.00% （三）所有都权益变化情况分析从所有者权益总额来看，年末数比年初数增加了14,305,656,441.07元，增长率为21.09%。且由于本年度发行新股只有342,900.00，故该21.09%的增长率绝大部分来自经营方面的贡献，表明万科公司经营有成绩。万科公司股东权益结构分析表 单位：元 项 目2012年2011年2012年比重2011年比重差额增减百分比股本10,995,553,118.0010,995,210,218.0013.39%16.21%342900.00 -2.82%资本公积8,683,860,667.828,843,464,118.1910.57%13.04%-159603450.37 -2.46%盈余公积17,017,051,382.3913,648,727,454.8420.72%20.12%3368323927.55 0.60%未分配利润26,688,098,566.7718,934,617,430.4332.49%27.91%7753481136.34 4.58%外币报表折算差额440,990,190.32545,775,788.950.54%0.80%-104785598.63 -0.27%股东权益合计82,138,194,988.1067,832,538,547.03100.00%100.0007 0.00% （四）财务状况变化的总评价 根据前述分项分析，可以得出如下总括的分析结论：第一，万科公司经营能力增强，这不公可以企业总资产增加中而且也可以从净资产增加中推出；第二，企业整体财务风险增大，它既可从负债比重上升和所有者权益比重下降（由年初的12.93%下降到年末的12.16%）中推出；第三，有效资产增加，资产质量上升，这可从产品成品存货比重和应收长款比重同时减少、产品收入比重增加的现象中推出；第四，企业绝对经营能力的增长速度高于风险水平的增长速度，这可从前三点推出。二、利润表及利润分配表综合分析 利润表及利润分配表综合分析的目的，在于了解企业盈利能力的变化趋势，并对该变化趋势作出一个总的评价。因此，该分析又可称为盈利能力变化趋势分析。万科公司比较和百分比利润表及利润分配 2012年度 金额单位：元资产2012年度金额2011年度金额2012年度比重2011年度比重差额增减百分比一、营业收入103,116,245,136.4271,782,749,800.68100.00%100.00%31333495335.74 0.00%减：营业成本65,421,614,348.0043,228,163,602.1363.44%60.22%22193450745.87 3.22% 营业税金及附加10,916,297,537.107,778,786,086.4910.59%10.84%3137511450.61 -0.25% 销售费用3,056,377,656.902,556,775,062.262.96%3.56%499602594.64 -0.60% 管理费用2,780,308,041.102,578,214,642.302.70%3.59%202093398.80 -0.90% 财务费用764,757,191.68509,812,978.620.74%0.71%254944213.06 0.03% 资产减值损失83,818,288.1964,627,174.840.08%0.09%19191113.35 -0.01%加:公允价值变动收益-8,719,233.08-2,868,565.33-0.01%0.00%-5850667.75 0.00% 投资收益928,687,953.69699,715,008.480.90%0.97%228972945.21 -0.07%二、营业利润21,013,040,794.0615,763,216,697.1920.38%21.96%5249824096.87 -1.58%加:营业外收入144,645,173.1276,186,678.420.14%0.11%68458494.70 0.03%减：营业外支出87,500,829.0733,520,955.290.08%0.05%53979873.78 0.04%三、利润总额21,070,185,138.1115,805,882,420.3220.43%22.02%5264302717.79 -1.59%减：所得税费用5,407,596,715.054,206,276,208.555.24%5.86%1201320506.50 -0.62%四、净利润15,662,588,423.0611,599,606,211.7715.19%16.16%4062982211.29 -0.97%五、每股收益 （一）基本每股收益(12亿股)1.140.88-0.26 29.55% （二）稀释每股收益(12亿股)1.140.88-0.26 29.55%七、其他综合收益-132,159,076.11183,017,341.02-315176417.13 -172.21%八、综合收益总额15,530,429,346.9511,782,623,552.79-3747805794.16 31.81%万科公司利润构成分析表 单位：元 年 份差异结构百分比项 目2012年2011年金额百分比2012年2011年营业利润21,013,040,794.0615,763,216,697.195,249,824,096.87 33.30%99.73%99.73%加:营业外收入144,645,173.1276,186,678.4268,458,494.70 89.86%0.69%0.48%减：营业外支出87,500,829.0733,520,955.2953,979,873.78 161.03%0.42%0.21%利润总额21,070,185,138.1115,805,882,420.325,264,302,717.79 33.31%100.00%100.00% （一）盈利能力和分配政策变化分析1. 盈利能力变化分析 （1）利润构成变化分析由上面两个图表可以看出，企业营业收入本年度比上年度增加了43.65%，营业利润增加了33.30%，利润总额和净利润分别上升了33.31%、35.03%。 （2）期间费用构成变化分析期间费用本年比上年上升了16.95%，期间费用的增加部分抵减了利润的上上升。期间费用的增长率低于利润增长率，所以，我们可以对企业的经营予以好评。 （3）投资收益变化分析投资收益增长了32.72%，结合资产负债表可以看出，这是企业长期投资增加的结果。 （4）营业外收支变化分析营业外收入本年数比上年数增加了5,249,824,096.87元，增长率为33.30%；营业外支出本年数比上年数增加了53,979,873.78元，增长率为161.03%。营业外支出企业利润作了较大的贡献，但一般对营业外出的增加都给予较差的评价。 （5）产品销售成本分析销售成本随销售出入的增加是正常的，但，产品销售成本占产品销售收入的比重从上年度的60.22%上升到63.44%，增长了3.22%,所以万科公司在产品成本控制上有所下降。2.盈利分配政策变化分析 （1）盈利分配政策变化分析的目的分析企业盈利分配政策变化的基本目的，其实是揭示企业未来的盈利能力。 （2）盈利分配政策变化分析万科公司的盈余公积和未分配利润分别上升了0.06%、4.58%，变化幅度不是很大，说明万科公司的盈利根本政策没有发生明显的变化。3. 盈利能力和根本政策变化分析结论 根据上述盈利能力和分配政策变化分析，结合前面的财务状况分析可以得出如下结论：万科公司的盈利能力在逐渐上升，且在未来还可能进一步上升。三、现金流量表综合分析 万科公司现金流入流出比例分析表项 目绝对数(元)流入:流出流入：总流出(流出：总流入)2012年2011年2011年2012年2012年2011年经营活动现金流入小计121,589,425,857.30110,543,540,982.07103.16%103.16%70.19%79.59%经营活动现金流出小计117,863,467,384.78107,154,116,410.1575.71%76.35%投资活动现金流入小计1,179,508,868.91865,369,953.5432.47%13.28%0.68%0.62%投资活动现金流出小计3,632,960,606.206,517,937,693.592.33%4.64%筹资活动现金流入小计50,468,456,740.6327,479,520,259.94147.64%103.03%29.13%19.79%筹资活动现金流出小计34,182,947,651.6826,672,661,953.2121.96%19.01%现金总流入 173,237,391,466.84 138,888,431,195.55 111.28%98.96%100.00%100.00%现金总流出155,679,375,642.66 140,344,716,056.95 100.00%100.00%现金流量表综合分析的目的，在于了解企业现金流量变化的趋势，以及对该变化趋势作出一个总的评价。（因为在万科的2012年报中没有具体的现金流量项目表，所以下表略作参考） （一）现金流入量分析由上图可看出，经营活动的现金流入量占总现金流入量的比重本年度比上年度下降了9.4%，虽然本年度的经营活动现金流入量占总现金流入量的比重有所下降，但其比重仍高达70.19%，其质量仍相当高。投资活动产生的现金流入量比重极低，可不作分析对象。筹资活