七章第一节PPT课件.ppt

第七章筹资管理 1 权益资本的筹资长期负债融资期权筹资短期筹资 2 第一节权益资本的筹集一 权益资本的概念及种类权益资本 企业的所有者权益 权益资本属于自有资金权益资本包括 资本公积实收资本留存收益资本金制度 法定资本金注册资本金实收资本金 3 二权益资本的效用1它为创建企业奠定基础2它为企业正常生产经营提供稳定可靠的资金来源3权衡性4它为企业扩大再生产提供内部资金积累 4 三普通股筹资 一 股票的特征1股票是有价证券 股东有表决权和取得股息 红利权 对公司的剩余财产有请求权 2股票属要事证券 3股票具有可转让性 4股票持有者具有较大的风险性 5 二 股票的种类1按股东享有的权利 普通股和优先股 2按票面是否标有股东姓名 记名股票和无记名股票 3按票面是否标明金额 面值股票和无面值股票 4按发行对象不同 A股B股H股 6 三 发行股票的条件1股份公司发行股票的条件 2原企业改组设立股份公司发行股票的条件 3股份有限公司增资发行股票的条件 四 股票筹资的程序1股票发行的基本程序 自销和承销 2上市公司增发股票的审核和操作程序 7 五 普通股筹资的优缺点优点 它使公司获得了稳定而长期的资本 没有到期偿债的财务风险 没有固定的利息负担 公司对红利分配有较大的灵活自主权 可以免受债权人 优先股股东对公司施加的各种限制 它增加了对债权人的权益保障 有利于增强企业负债筹资能力 提高公司财务信誉 缺点资金成本高分散控制权 8 六 普通股票发行决策1发行股票种类的选择 2股票发行额度的决策 3股票发行价格的确定 4股票发行时间的确定 5承销商的选择 9 2020 1 27 10 四优先股筹资一 优先股的概念收益分配优先权 剩余财产求偿优先权二 优先股的种类1按股利发放的可靠与否 累积优先股和非累积优先股 2是否参与公司剩余利润的分配 参与优先股和非参与优先股3是否可以转换为公司的普通股 可转换优先股和不可转换优先股 4是否可赎回 可赎回优先股和不可赎回优先股 11 三 优先股的性质和估价优先股的性质 优先股的估价 12 四 优先股筹资的评价 P217 优点无到期日 资金可长期使用股利虽固定 但可不分或拖欠 不至于过分加重企业财务负担资金无需偿还 不必建立本金的偿债基金避免分散控制权具有财务杠杆作用缺点比公司债成本高无抵税作用具有经常性财务负担限制条件多 13 五留存收益筹资 一 留存收益的构成盈余公积 法定盈余公积任意盈余公积公积金 未分配利润 14 二 盈余公积的用途转增资本弥补亏损用于分配股利 15 三 留存收益筹资的评价优点筹资成本极低 可以忽略不计 对于股东来说具有节约所得税的作用 公司对其筹资数额的决策具有较大的主动权 增强公司信誉缺点过多或不支付股利 会侵犯短期股票投资者的利益 有可能引起股价下跌 长期留存收益过多 会影响股票投资者的情绪 从而影响未来利用股票筹资的能力 16 六股权结构与公司治理 一 股权结构与公司治理关系 股权结构1按股权的集中程度不同 分散性股权结构和集中性股权结构 2按经营者和职工是否参与持股 共同参与型股权结构和非共同参与型股权结构 股权结构与公司治理存在密切的关系 17 不同股权结构公司治理的特点及优缺点1分散