金融理论.doc

第一部分金融理论金融金融-资金的流通融通的主要对象是货币和货币资金方式：有借有还的信用形式金融涉及货币，信用和银行三个范畴特点：融资性，自愿性，调节性金融工具：存折（存款单），借款合同，股票，债券，商业票据等金融机构金融市场金融制度货币，信用及利息货币形式：实物货币，金属货币，代用货币，信用货币货币职能：价值尺度，流通手段，贮藏手段，支付手段，世界货币信用特点：1.信用是价值运动的特殊形式2.信用以偿还和付息为条件信用要素：1.债权与债务2.信用工具3.时间间隔4.利率信用关系的基础：1.企业资金的盈余或不足2.个人货币收支的盈余或不足3.政府货币收支的盈余或不足4.金融机构的信用中介角色信用形式：1.商业信用2.银行信用3.国家信用4.消费信用利息及利率年利率/12=月利率年利率/360=日利率月利率/30=日利率月利率*12=年利率日利率*360=年利率日利率*30=月利率利息的计算方法单利I=P.r.n（利息公式）S=P(1+r.n)（本利和公式）I为利息额，P为本金，r为利息率，n未借贷期限，S为本金与利息之和（本利和）复利I=P.(1+n)2-1S=P.(1+r)(n次方)利率种类1. 名义利率和实际利率名利利率：以名义货币表示的利率实际利率：名义利率剔除通货膨胀因素以后的真实利率2. 固定利率与浮动利率固定利率：在借贷期内不作调整的利率浮动利率：在借贷期内不作调整的利率3. 市场利率，官定利率，公定利率依据利率是否按市场资金供求关系自由变动的标准划分的。市场利率：在金融市场上，有借贷资金的供求关系决定，并由借贷双方自由议定的利率。官定利率：由一国政府的金融管理部门，大多数是中央银行确定的，由各金融机构严格执行的利率。公定利率：由非政府部门的民间金融组织确定的利率。官定利率和公定利率都程度不同反映了非市场的强制力量对利率形成的干预。4. 基准利率，普通利率，优惠利率，惩罚利率基准利率：在整个金融市场上和整个利率体系中处于主导地位，起决定性作用的利率。普通利率：商业银行等金融机构发放贷款时对某些客户采用的比一般贷款利率低的利率。惩罚利率：银行等金融机构对客户不遵守有关信贷政策和原则使用贷款时所收取的高于普通利率的利率。5. 长期利率和短期利率一年以下的借贷为短期借贷，相应的利率为短期利率。6. 存款利率，贷款利率，证券利率存款利率：银行等金融机构吸收存款所付给存款人的利息与存款额的比率贷款利率：银行等金融机构对客户发放贷款所收取的利息与贷款本金的比率。证券利率：各种有价证券的名义收益率，主要指有价证券票面载明的收益率，如国库券，企业债券，金融债券的利息率等。利率的决定理论1，古典利率理论2. 流动性偏好利率决定理论3. 可贷资金利率决定理论4. 马克思的利率决定理论利率对经济的作用1. 利率对贮蓄与消费的引导作用2. 利率对投资的影响作用3. 利率对物价稳定的影响作用4. 利率对平衡国际收支的影响货币供求货币需求的含义：指商品流通或商品交换时对货币的需求。货币需求量及类型1. 微观货币与宏观货币需求2. 名义货币与实际货币需求3. 最适货币需求量与实质货币需求量4. 货币存量和货币流量影响货币需求的因素1. 收入状况2. 信用的发达程度3. 市场利率4. 4.消费倾向5. 货币流通速度，社会商品可供量和物价水平6. 人们的心理预期和偏好货币需求函数（1） 组成货币需求函数的变量1. 规模变量2. 机会成本变量3. 其他函数（2） 凯恩斯流动性偏好货币理论及货币需求函数1. 交易动机2. 预防动机3. 投机动机（3） 费里德曼的现代货币数量理论及货币需求函数1. 总财富2. 2.人力财富和非人力财富两者构成的比例3. 货币及其他各种资产的语气收益率4. 影响货币需求的其他因素货币供给一货币供给与货币供给量货币供给是指货币供给主题向社会公众供给货币的经济行为。能向社会公众提供信用货币（现金货币和存款货币）的主题有中央银行，商业银行以及特定的存款金融机构。二货币供给量1.货币供给量是指在企业，个人以及各金融机构中的货币总存量。货币供给量由现金货币和存款货币组成，也可以根据流动性划分为M0，M1，M2，M3等若干层次。货币供给量是一个时点数，是一定时刻的货币存量。M0为现金，即流通于银行体系以外的现金，包括居民手中的现金和企业单位的备用金，不包括商业银行的业务库现金M1为M0+可转让本币存款和在国内课直接支付的外币存款。M1是狭义货币的范畴，他是现实的购买力。商业银行活期存款是M1的主要构成部分M2为狭义货币和准货币，即M1+一定期限内的（3个月到一年间）单位定期存款和储蓄存款+外汇存款+大额课转让定期存单（CD）。准货币本身并非现实的购买力和支付手段，但只要经过一定的手续就可以变成现实点的货币。M3为广义货币，即M2+外汇定期存款+商业票据+互助金存款+旅行支票。M3是更广义的货币范围，她的确定对研究现实和潜在的购买力总量，以及预测未来货币两桶的趋势具有重要意义。2我国对货币层次的划分M0=现金流通量M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业机关定期存款+证券公司客户保证金存款+外币存款+信托类存款+其他存款M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单二货币供给与银行体系（1） 中央银行在货币供给中的作用1. 中央银行创造通货2. 中央银行创造存款准备金（1） 中央银行收购黄金与外汇，增加外汇储备，增加商业银行存款准备（2） 中央银行向财政提供资金支持（3） 中央银行向商业银行提供资金（2） 商业银行与存款创造机制（3） 货币供给模型通货膨胀与通货紧缩一货币供求均衡（1） 货币均衡（2） 信用货币供求均衡的自动实现1. 通过价格上涨实现货币供求均衡2. 通过物价管制手段实现货币供求均衡3. 通过动员闲置资源实现货币供求均衡（3） 货币供求失衡的原因1. 商品流通方面2. 货币流通方面（4） 货币供求与总沟球的均衡二货币供求失衡的后果-通货膨胀和通货紧缩第二部分金融市场金融工具概念：是证明债权，债务关系的合法书面凭证，它主要载明金融交易金额，债务人身份，期限及利率等事项。金融工具必须同时具备三个要素：一是规范的书面格式，二是具有法律效力，三是具有广泛的可接受性或流通性。特征;期限性，流动性，收益性，风险性股票股票是指股份公司发给股东作为入股凭证以获取股息收益的一种有价证券股票类型1. 普通股和优先股2. 记名股票和无记名股票3. 有面额股票和无买呢股票4. 蓝筹股和成长股5. A股，B股,H股，N股6. 国家股，法人股和个人股债券债券是债务人在筹集资金时依法向债权人承诺按约定的利率和期限支付利息，偿还本金的表明债权债务关系的有价书面凭证债券的组成要素1. 债券的面值2. 债券的利率3. 债券的偿还期限债券的特点1. 与股票相比，债券表示一种债权凭证，可依据其收回本息2. 债券的期限已经约定，只有到期才能办理清偿3. 未到期债券可以再市场上协议转让4. 债券的市场价格波动的幅度不大，流动性强，安全性相对较高债券种类1. 政府债券2. 公司债券3. 金融债券债券和股票的区别与联系联系1. 不管是股票还是债券，对于发行者来说，都是筹集资金的手段，发行者不管采取哪种方式都可以获得所需要的资金，都要付出一定的报酬（股息或者利息）给投资人，都是投资手段或交易工具2. 股票和债券共处于证券市场这一资本市场中，并成为证券市场的两大支柱，同时在证券市场上发行和交易3. 股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间互相影响，因为在证券市场上一种交易工具的价格的变动必然会引起另一种交易工具的价格变动区别1. 性质不同2. 发行者不同3. 期限不同4. 风险和收益不同5. 责任和权力不同投资资金投资资金是通过发行基金券，将众多投资者分散的资金集中起来，由专业的投资机构分散投资于股票，债券或其他金融资产，并讲投资收益分配给基金持有人的资本集合体投资基金的特点1. 社会游资与高效率的专业管理相结合2. 低成本的规模经营与低风险的分散投资相结合3. 服务专业化投资基金的种类1. 开放式基金和封闭式基金2. 公司型基金和契约型基金3. 债券基金，股票基金和其他投资基金（货币市场基金，期货基金，期权基金等）4. 成长型投资基金，收入型投资基金和平衡型投资基金5. 国内基金，国家基金，区域基金和国际基金股票反映的是产权关系，债券反映的是债权债务关系，基金反映是信托关系股票和债券是融资工具，其资金的主要是投向实业，二基金主要是投向其他有价证券等金融工具股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，投资于股票风险较大。债券的直接投资取决于债券利率，二债券利率一般是事先确定的，因此，投资债券的风险较小。投资基金只要投资于有价证劵，而且其投资品种的结合方式较灵活，从而投资寂静的收益有可能高于债券，投资风险又可能小于股票。票据票据的特征:要式性，无因性，文义性，独立性，流动性票据的行为：出票，背书，承兑，保证1. 出票：出票人签发票据并将其交付给收款人的基本票据行为，包括制作票据和交付票据两部分2. 背书是指在票据背面或者负担上记载有关事项并签章的票据行为。3. 承兑是指票据付款人承诺在票据到期日支付票据金额的票据行为4. 保证是由债务人意外的第三人作为保证人，来担保特定的债务人旅行其债务的一种制度。商业票据1. 期票2. 汇票银行票据1. 支票2. 银行本票金融市场与金融工程金融市场的主体1. 非金融中介的市场主体包括政府，工商企业和居民2. 金融中介的市场主体包括存款性金融机构，非存款性金融机构以及金融监管机构金融市场的客体-金融工具金融市场的分类1. 按交易品种可分为货币市场，资本市场，外汇市场和黄金市场2. 按金融资产的发型和流通性特征可分为发行市场和流通市场3. 按范围可分为地方性市场，全国性市场，区域性市场和国际市场4. 按市场的层次课划分为一级市场，二级市场，三级市场和四级市场金融市场的功能1. 有效的筹集资金2. 合理的资源配置3. 有效地发挥市场机制功能4. 促进全国统一市场的形成和发展货币市场货币市场是指一年以内的短期金融工具交易所形成的供求关系和运行机制的总和，它与资本市场一起构成金融市场的核心内容。主要特征：期限短：一般为3-6个月，最长不超过1年。交易目的是解决短期资金的周转。用途一般是弥补流动资本的临时不足。流动性强，价格平稳，风险较小货币市场类型1. 票据市场（1） 票据承兑市场（2） 票据贴现市场（3） 本票市场2. 同业拆借市场3. 大额可转让定期存单市场4. 国库券市场5. 回购市场资本市场资本市场通常是指一年以上的信用工具为交易对象的金融市场，也叫做长期资金市场。资本市场的交易对象包括银行的中长期贷款，政府的中长期公债券，企业股票和债券。资本市场的资金供给者主要是银行，保险公司，退休及养老资金，死人和国外投资者，资金的需求者主要是政府，企业，和个人。资本市场特点：期限长，风险大，流动性低，有形市场和无形市场相结合。1. 证券市场(1) 证券发行市场发行方式：公募和私募发行价格：溢价发行，平价发行和折价发行(2) 证券交易市场种类：股票交易。债券交易。基金交易。交易方式：现货交易。期货交易。期权交易。信用交易。交易场所：场内交易。场外交易。交易程序：开户，委托交易，竞价与成交，清算交割，过户。(3) 证券价格的决定：主板市场。二板市场。金融工程原理基本要素：1. 金融工程师2. 概念性工具：估值理论，证券组合理论等金融资产定价理论以及相关的会计，法律，税收只是等。3. 实体性工具：固定收益证券，权益证券，元气合约，期货合约，期权合约，互换合约，电子化交易金融机构商业银行职能1. 信用中介的职能（1） 变小额资本为大额资本（2） 变闲置资本为职能资本（3） 变短期资金为长期资金2. 支付中介职能3. 信用创造职能4. 金融服务职能业务1. 负债业务（1） 自有资本（2） 吸收存款：活期存款，定期存款，储蓄存款（3） 银行借款：向央行再贴现或借款。银行同业拆借。证券回购协议。国际货币市场借款。发行金融债券2. 资产业务（1） 现金资产：库存现金。在中央银行的存款。存放同业资金。投手未达款（2） 贷款（3） 贴现（4） 证券投资其他业务1. 中间业务(1) 结算业务(2) 代理业务(3) 保管箱业务(4) 咨询业务(5) 银行卡业务(6) 信托业务(7) 租赁业务2. 表外业务（1） 银行提供的担保或类似的或有负债（2） 贷款承诺（3） 交易类中间业务（4） 中介和劳务服务商业银行经营管理经营原则：安全性，流动性，盈利性，商业银行经营管理目标的矛盾及其相互协调管理理论：资产管理理论：1.商业贷款理论2.资产转移理论3.预期收入理论。负债管理理论。资产负债综合管理理论：1.流动性管理手段有所扩展2.盈利性目标的实现基础有所增强3.安全性管理措施得到加强中央银行与货币政策中央银行的性质：处于特殊地位，不以盈利为目的，不经营普通银行业务中央银行的职能：发行的银行，银行的银行，国家的银行1. 中央银行集中商业银行的存款准备2. 中央银行充当最后贷款人3. 中央银行是全国资金划拨与清算中心4. 中央银行代理国库收支5. 中央银行向政府融资6. 中央银行保管国家黄金外汇储备中央银行制度形式1. 单一制中央银行制度2. 复合中央银行制度3. 准中央银行制度4. 跨国中央银行制度中央银行的主要业务1. 负债业务（1） 货币发行业务（2） 存款业务2. 资产业务（1） 贷款业务（2） 再贴现业务（3） 证券买卖业务（4） 保管金银，外汇储备3. 其他业务（1） 资金清算业务（2） 经理国库业务货币政策最终目标：