我国企业跨国并购的动因、效应及对策探析.doc

江西师范大学科学技术学院学士学位论文 我国企业跨国并购的动因、效应及对策探析毕业论文我国企业跨国并购的动因、效应及对策探析（检测后）专业：12国际经济与贸易一班学号：XX姓名：XX完成时间：2014年12月13日星期六11摘 要 随着经济的发展，经济全球化成为近些年来世界经济发展中最为亮丽的景观，公司的迅速扩张致使企业并购已经走出国门、跨越国界，进而引发全球性的跨国并购浪潮，并对全球经济产生了不可估量的影响，其实质是一场全球性质的资源整合运动，跨国并购是这场运动中重要的推动力。文章阐述了我国企业跨国并购的内因，如企业的国际化战略的要求、获取资源和最新尖端的技术等以及外因，如经济增长对跨国并购的推进、人民币汇率变化对跨国并购的增进等，分析了对我国企业跨国并购的效应，进而提出了我国企业跨国并购的优化策略。 关键词： 企业跨国并购，动因，效应，优化策略 AbstractWith economic development, economic globalization has become the worlds economic development in recent years, the most beautiful landscapes, resulting in the rapid expansion of multinational mergers and acquisitions has crossed borders, and thus lead to a global wave of cross-border mergers and acquisitions, and the world economy had not assess the impact of the integration of resources and its essence is a worldwide movement, cross-border M is the major driving force in the campaign. This paper describes the cross-border mergers and acquisitions of Chinese enterprises internal, such as international business strategy, the acquisition as well as external factors, such as economic growth, promotion of cross-border mergers and acquisitions, the RMB exchange rate changes on cross-border mergers and acquisitions to enhance the resources and the latest cutting-edge technology, etc., analysis Chinese enterprises on the effects of cross-border mergers and acquisitions, and then proposed optimization strategy of cross-border mergers and acquisitions business.Keywords: cross-border mergers and acquisitions business, motivation, effects, optimization strategy目 录摘 要IAbstractII一、我国企业跨国并购的动因 1(一) 企业的国际化战略的要求 1(二) 获取资源和最新尖端的技术2(三) 学习国外的成功管理经验2(四) 摆脱国际贸易壁垒3(五) 经济增长对跨国并购的推进3(六) 人民币汇率变化对跨国并购的增进4 (七) 政府政策的推动招致跨国并购的形成4二、我国企业跨国并购的效应分析4 (一) 成本效应.5 (二) 竞争效应.5 (三) 就业效应.6 (四) 跨国并购可能招致我国国内产业空心化.6 (五) 跨国并购可能导致我国企业结构的不平衡.6 (六) 跨国并购有可能放大和凸显了企业原有的不利因素.7三、我国企业跨国并购的优化策略7 (一) 培养引进国际化优秀人.7 (二) 提高企业国际化程度.7 (三) 健全法律政策体系.8参考文献.9致 谢.10一、我国企业跨国并购的动因在当代经济全球化的过程中，企业跨国并购的出现、迅速增长已成为众人热切关注的焦点。通过企业跨国并购进行跨国经营是中国企业的一项最新实践方式，是经济全球化时代企业扩张的重要路径，也是世界性较大型企业成长过程中必须经过的发展道路。改革开放以前，中国的发展比较落后，中国不具备对外跨国并购的的环境和能力，但改革开放后，中国经济得到了快速发展、取得了巨大的进步，于是，国家开始鼓励、开始制度法律政策，实施“走向世界的”战略。中国加入世界贸易组织后，跨国公司希望更多地以并购的方式进入东道国，希望尽快地有效利用被并购企业的经营资源。中国市场以并购的方式进入国外东道国企业，有利于中国在利用外资的水平和规模方面上走进更高一个台阶，促进中国产业结构的调整，引进先进技术、优秀管理经验及优秀人才方面等各方面提供一个快捷的路径。同时，以这种跨国并购的方式进入东道国，不仅促进东道国的发展，也同时会促进中国企业快速成长起来。一般情况下，企业进行跨国并购的原因分为两个方面来讨论，即内部动因和外部动因两个方面。而企业内部动因是企业进行跨国并购的主要因素。比如：企业国际化战略要求，获取资源和最新尖端的技术，学习国外的成功管理经验，摆脱国际贸易壁垒等；但随着经济全球化的发展，对于跨国并购的因素考虑更加的全面，企业并购也越来越多的考虑到了外部动因，外部动因对跨国并购的影响也逐渐占到了主要地位。因为外部动因影响着宏观经济环境为企业跨国并购提供良好的条件和环境，比如：国外限制政策的放宽，国内经济高速平稳增长以及政府支持等我国企业并购动因的外部因素。 (一) 企业国际化战略的要求 改革开放以来，中国的经济取得了快速的增长，而经济增长对人民生活水平提高有重要作用，于是，当人民生活水平的提高便会推动生产方面的要求，因而经济快速增长也极大提高了中国企业的生产能力，中国许多工业产品生产已经占到世界的前列。经济增长影响着跨国并购的需求与供给，一方面中国经济繁荣会带动中国企业对跨国并购的需求，企业要进一步资的优化以及取得国际竞争优势，就必须实行“走出去”战略，这就形成中国企业跨国并购的需求；另一方面国外经济市场不景气，使得国外许多企业发展过程的艰难，使得国外的失业率不断高升，为了寻求摆脱困境的有效方法，它们希望通过被收购或兼并的方式来改善企业发展的自身状况，这就使得国外目前具有较为宽松的并购条件，在一定程度上增加了我国对跨国并购的供给和需求。(二) 获取资源和最新尖端的技术 中国企业在“走出去”和“引进来”的两个重要战略目的便是获取资源和技术: 一方面是获取资源。改革开放以来,虽然中国经济取得了巨大成绩，但很多方面的因素认为中国的快速经济增长却是以消耗资源和破坏环境为代价，这样很难实现经济的可持续发展。虽然目前中国仍然是最大的发展中国家，但中国是大国，资源需求和缺口量均比较大，这严重制约了中国企业的发展。因此，企业处于自身发展的考虑，为获取资源而进行跨国并购。二方面是获取技术。改革开放期，邓小平同志说过：“科学技术是第一生产力”。与西方的发达国家相比，中国企业生产技术仍然处于相对落后的状态，缺乏核心技术是很多中国企业的“软助”，在现今激烈的社会竞争中，企业能够掌握核心尖端技术便就会在竞争中处于不败地位。而企业为了自身发展往往对核心技术极为保密，并购那些拥有先进技术的企业便可以顺利获取其核心技术和一些专利权等。一直以来,中国企业大多处于全球生产价值链的凹形图的最低端，这主要是由于企业缺乏核心技术，而跨国并购便是中国企业获得先进技术和专利、走向全球生产价值链凹形图顶端的有效途径。 (三) 学习国外的成功管理经验 相对要素的缺乏也同时表现在成功经验的获取上，而通过跨国并购方式可以获取成功管理经验，并不断积累经验和发展自己的独特优势，因此，现阶段获取国外的成功管理经验就成为了中国企业跨国并购的另一主要动因。 我国企业跨国并购的另一个形成原因是为了学习国外的先进管理技术，与世界接轨，以便尽快形成我国企业的核心能力。对于我国有实力的大企业来讲，缺乏全球化的成功管理经验是我国有实力的大型企业进行全球化进程中弱项，而管理经验的获得是个日常积累、不断提高的过程，这一弱项大大阻碍了我国企业走向国际化的发展速度，学习国外的成功经验是必由之路，借鉴他国经验，能够快速、有效的提高我国企业走向国际化的进程。 (四) 摆脱国际贸易壁垒在国际市场上，我国的家电、光纤产品等因为低成本且有比较强的竞争优势，而价格优势一直是我国产品出口在多年的对外贸易产品中的一个很有影响力的优势，而反倾销法，原产地规则等非关税壁垒一直制约着我国产品的出口数量，其他国家为了打击和抱复，便针对我国的产品常常实行反倾销和贸易保护，使我国企业深受其害。为此，我国一些企业为了避开贸易壁垒。便发现其弱项，来进行突破。例如：在短期内，这些贸易壁垒很难使用直接投资在短期内克服，但可以通过并购方式有效突破；另外，直接投资带来的因生产能力的增加而对行业供需关系造成失衡的关系可以通过跨国并购的方式来避免，在短暂时期内保证行业内部竞争结构的不变，因此使得价格差异和相互制约的可能性大大的减少，从而摆脱了国际贸易壁垒。(五) 经济增长对跨国并购的推进跨国公司是在市场经济的基础上形成的产物，是在市场经济的条件上成长发展起来的，因此，跨国公司影响到哪就将市场经济的因素传播到哪里，并对当地经济变化和社会的改变有一定影响。改革开放以来，中国的经济取得了很大的发展，经济的发展对人民生活水平的提高有重要的作用；而且经济快速增长也极大提高中国企业的物质生产能力。随着经济全球化的不断发展，在对外直接投资和国际化生产等一系列问题中，跨国公司一直扮演着一个重要的角色。中国作为正在进行经济转换的并且具有一定技术条件下的工业化生产水平的最大发展中国家，近些年来，经济持续稳定的快速增长，为中国企业跨国并购创造了广阔的空间。而现阶段，中国作为经济大国，经济总量位于世界前茅，为了开拓更大的市场，必须从外面引进更优胜的人力和资源，同时，其他国家为了发展自身的经济，也尽可能的通过贸易来取得利益，因此，经济的增长也影响着我国企业的跨国并购。 （六）人民币汇率变化对跨国并购的增进 人名币汇率的变动对我国进出口商品的结构方面影响极大，人民币汇率在一段时间内的升值、贬值影响着我国对外出口贸易的发展，因此，对我国跨国并购的作用也极大。而汇率在一定程度上可以反映出一个国家的经济实力。人民币升值能促进资本市场的发展，引发国外的资本大量流入中国市场，对中国证券市场等产生有利的影响。企业的跨国并购需要大笔的资金来支持，金融市场的发展对企业融集资金也是举足轻重的因素。中国企业跨国并购过程中点的融资成本是跨国并购交易成本的主要组成部分，人民币升值能够促进中国金融机构的发展，因此，人民币汇率的变化对中国企业走向世界更加辽阔的融资平台和更加完善的融资服务问题上有着直接的影响作用，从而可以减小中国企业跨国并购的融资风险。 (七) 政府政策的推动招致跨国并购的形成 政府政策的推动一方面是由于资源的获取，当今经济的发展越来越离不开国家的支持，中国是一个人口众多、人均资源不足的国家，多战略性资源的需要靠对外进口。随着全球资源不断消耗和减少，资源对国家的发展将会起到越来越重要的作用。近年来，中石油和中石化是中国的大型国有企业，而中石化和中石油等国有大型能源企业不断并购海外能源公司，从这点可以看出，中国政府有在为国家的发展做出了一些性的贡献。其次，改革开放后，中国经济实力不断提升，国际社会的地位也越来越强大，企业走出去发展不仅能够增强国际影响力和竞争力,也对世界经济复苏有利。二、我国企业跨国并购的效应分析 并购是加强企业核心竞争能力，实现规模经济效应的有效方法，跨国公司以并购投资的方式成为跨国公司进入东道国市场、实现其全球战略目标的重要途径。中国作为一个最大的发展中国家，这些年来，中国的经济一直保持着持续稳定的快速增长，市场自由化程度不断扩大，同时，中国国内的企业己经积累了一定的生产能力和市场资源，这些都为中国并购国外企业创造了良好的条件。中国并购国外企业获得战略性资源和能力，这就形成中国在跨国并购过程中起到了积极效应，比如：有助于为我国经济发展提供大笔资本、先进的技术和优秀的管理经验，推动国有企业的改革，有利于促进我国企业参与全球性的竞争行列等。另外，事物的效应是双方面的。中国跨国并购为我国经济也带来消极的效应，其中最明显的是行业间的垄断问题。面对这种积极和消极效应同时存的情况下，我国政府和企业应当采取正确的措施和优化对策，消减跨国并购的不利影响，引导其并购行为，使之有利于我国跨国并购，从而可以促进中国经济的发展。 （一）成本效应一般情况下，跨国并购可以使得并购国之间企业成本的降低，因而可以使中国企业通过跨国并购方式以更低的成本进入到另一个国家市场。一方面，我国企业能够很好的利用独特的管理经验方面上和技术上面上的优势，通过使用先前有的经营方法、材料供需链接关系、品牌形象和技术优势来达到降低生产成本和经营成本；在另一方面，我国企业可以通过跨过并购的方式来有效避免贸易壁垒，降低税收成本和贸易之间的摩擦成本，获得经济效益。具体来说，如果一个行业的技术条件属于成本效应的逐渐递增阶段，具有大型生产设施的并购企业的生产成本就比一般小型生产设施企业低，一般情况下，并购后的大企业会拥有更加完善的科学化分工、较高的自动化生产技术等，从而使得相应成本相对降低。除此之外，成本的节约也会体现在大企业的拥有者垄断其他企业的地位，即大企业拥有较强的市场控制力，因此，跨国并购可以使得相应的成本降低。 （二）竞争效应 对东道国来说，多国的并购可能会出现相互竞争的现象也可能是多国之间产业的集中，市场份额和竞争格局在跨国并购那段时期内不会发生改变的情况下，它所改变的只是是竞争者的身份， 因此，竞争者身份的改变在一段时间内存在强烈的市场竞争效应。对于中小型企业来说，跨国并购所带来的先进技术和优秀管理经验等多方面的优势显得特别的重要，有利于并购发出国和东道国的发展，但是企业跨国并购也可能带来一个不理想的后果就是，出现全球性的生产与购销的集中和垄断。这种集中和垄断产生于竞争，又反过来限制竞争，它们之间相互作用、相互影响，从而，有可能使跨国公司操纵市场与价格，使价格在不同阶段出现较大的差异，进一步影响到消费者的利益，造成极大的损失，使并购国之间的国民经济受到相关的损失，因此要把我竞争效应带来的影响。 （三）就业效应从长期的发展状况看，中国的国际地位在不断的上升，我国所实施的“引进来”和“走出去”发展战略将不断的被中国企业发展运用，开放的经济策略和企业接纳人才的能力也会不断提高，从而大大减轻了就业的压力。这个发展过程既包括通过多方向地引进外商企业对中国的投资，提高我国企业的技术水平和优秀管理经验，创造出更多的就业机会；也包括逐步把我国有竞争力的产业通过对外投资方式进入国际市场，实现产业供应链的全球配置，带动我国的就业、设备和原材料等多方面的输出；其中最重要的一点，是从国家的政策环境上创造出内外投资企业在同一条件下来竞争，通过有效率的跨国并购企业快速成长来带动就业的现象，是我国未来发生就业变化的新特征。 （四） 跨国并购可能招致我国国内产业空心化 我们所说的“产业空心化”，是指围绕制造业为中心的物质生产和资本，在很短的时间内，物质生产和资本大量地转移到其他国家，使其在国民经济中的地位明显下降。在欧洲一些发达的城市和国家中，产业结构在一定发展阶段中会出现的一种状况：非物质生产的服务性产业部分的比例大于物质生产部分的服务性产业部分的比例而成为国民经济的重要组成部分。这说明产业空心化不是一个短暂性的问题，它需要一个过程的时间去转化。虽然中国现阶段未出现产业空心化现象，但随着中国经济的发展，这种现象的出现也可能出现，所以中国也需要提高警惕，以防危害。 （五）跨国并购可能导致我国企业结构的不平衡 任何国家常常是以少数大企业为重点，并在经济的地位中占主要地位，同时存在大部分中小企业，使得两者同时存在竞争和合作的两极结构。而另一级中小企业则相对弱化，这就改变了传统的企业结构格局，而中小企业在吸收工人就业、满足社会的特殊需求外有着很大的作用。此外，企业并购还带来了企业内部文化融合问题，不同国家、不同地区、不同企业都有自己的文化观念，这直接影响到企业的发展和绩效，甚至影响到国家和地区间的关系，这些不平衡的现象必须引起我们的高度重视。 （六）跨国并购有可能放大和凸显了企业原有的不利因素 任何事物的出现，其好处必然有一个度，在这个度范围内，产生积极的效应，然而，超过这个度，就造成负面的影响，企业规模也不另外，企业规模也有一个最适宜的度，如果超过了最佳经济规模效应，企业则从规模经济变成规模不经济，在并购进程中，有相当一部分企业为了在规模上胜过竞争对手，莽撞进行规模竞赛，从而忽视了合并后的企业结构能否相互兼容管理，能否有效经营战略，能否取得一致等问题，一些企业甚至盲目并购与核心产业无相关的行业，没有吸取先前失败混合并购的教训，一个企业管理效率再高，其管理能力也是有限的，管理范围不可能无限放大，否则管理效率就会下降，甚至出现消极的影响。三、我国企业跨国并购的优化策略 （一）培养引进国际化优秀人才首先是人才培养。现代企业的很注重的一个任务就是争夺管理和技术方面的创新人才，因为人才的竞争能力决定了企业未来的生存发展的空间大小。相对于金融资本来说人才资本更重要，人才是企业生存发展的基础，它能保障企业飞跃式发展。企业的未来掌握在人才手中，所以企业务必要强化认识人才的重要作用，建立健全科学合理的管理体制，使思想认识方面得到升华，同时企业要做好相应准备工作，积极面对国际化人才环境，这样企业才能以实际行动吸引人才的良好内部环境。塑造出吸引人才、尊重人才和挽留人才的良好企业文化，强化企业员工在企业中的凝聚力，以良好的环境去提高、培养和挽留人才，注重管理的人性化，尊重知识和人才，建立积极有效的组织文化，用文化来吸引人才、培养人才，运用科学的方法培育人才和选用人才的机制，以便企业引进海内外优秀的人才。 （二）提高企业国际化程度 中国跨国公司在业务分布上、行业规模竞争能力上等各个方面，都无法与发达国家跨国公司相比较，在并购国外企业时存在诸多的信息不对称、文化差异、环境地域的不同等因素增加了企业并购成本，也加大并购走向失败的风险。中国跨国并购主角仍是大型国有企业，这很容易引起被并购国家的抵制情绪，被并购方会认为国有企业的跨国并购是政府的授意，可能会威胁其国家利益。因此，被并购国家广播电视媒体一经披露，便会引起国内民众的强烈关注，最终迫于压力被并购国家政府往往釆取行政手段干预并购。因此，中国企业必须要尽快增强国际化程度，加深世界对中国企业的了解，减少国外媒体对中国企业的质疑。 （三）健全法律政策体系 缺乏良好的法律环境，在法律风险上意味着外商要承担很大风险，这样会阻碍外商在我国投资。我们应该不断完善相关法律法规的制定，因为相关法律法规体系的健全制定能使跨国并购活动在一段时期可以预测它的效果性，有助于企业制订长远可以发展下去的的未来前景规划。因此，我们应学习、借鉴外国有关跨国并购的立法经验，结合我国实际国情去加强我国这方面的法制建设，适运用其效果总结法律框架方面来健全我国法律体系作为规范中国境外投资的基本法。另外，可以参考其他国家相关的跨国并购法来对我国企业对外投资以及跨国并购的审批程序、外汇汇出、资金融通等问题在法律上做出的明确规定，适运用其优点，发展我国，壮大中华，引导我国企业跨国并购的发展。参考文献1宾建成. 我国企业跨国并购的现状与发展方略J新观察，,2008，(2).2廖运凤，金辉.中国企业跨国并购的现状与问题J企业天地，2007，(4).3廖运凤. 中国企业海外并购M北京:中国经济出版社，2006.4刘海云. 跨国公司经营优势M北京:中国发展出版社，2001.45-48.5罗肇鸿. 跨国并购:特点、影响和对策M北京:中国经济出版社，2006.6欧璞. 中国企业海外并购的现状、问题及对策研究D. 中国优秀硕士学位论 文全文数据库，2008,（9）.7王福宏.变化着的世界，崛起中的中国R2007，（3）.8王黎明.宋明明.中国企业跨国并购的动因及存在的问题研究J产业与科技 论坛，2008(1).9王磊.我国企业并购的现状及对策探析J企业改革之声，2007,(6).10王习农. 跨国并购中的企业与政府M第1版.北京:中国经济出版社， 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