银行的存款储备金、权证、基金.doc

银行的存款储备金存款储备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款储备金占其存款总额的比例就是存款储备金率。中央银行通过调整存款储备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。 中国的存款储备金制度是在1984年建立起来的，近20年来，存款储备金率经历了6次调整。1998年以来，随着货币政策由直接调控向间接调控转化，中国存款储备金制度不断得到完善；根据宏观调控的需要，存款储备金率进行过两次调整：一次是1998年3月将存款储备金率由13%下调到8%，最近的一次是1999年11月存款储备金率由8%下调到6%。 存款储备金政策是传统的三大货币政策工具之一。一般来说，当经济出现过热的时候，金融机构贷出资金的倾向加大，由未来期资金无法偿还所导致的贷款风险也随之上升时，中央银行就会提升储备金利率，甚至是升高储备金率，为经济降温；反之，中央银行会考虑降低储备金利率乃至储备金率，以刺激银行的贷款行为。目前，我国中央银行法定准备金率为6%，但在此之外，商业银行却有46%的超额准备金，这意味着商业银行吸收存款的10%到12%都存在中央银行准备金帐户上生息，而没有用于为企业提供贷款。中央银行已经在2002年2月将存款准备金利率从1999年6月10日的2.07%下调到1.89%，但是商业银行的超额准备金率仍然在4%以上。因此，中央银行对下调准备金利率是大有文章可做的。事实上，在美国等发达国家，中央银行是不为准备金支付利息的，因此中央银行下调准备金利率也是可以有国别参照的。存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。存款准备金占金融机构存款总额的比例则叫做存款准备金率。打比方说，如果存款准备金率为10，就意味着金融机构每吸收1000万元存款，要向央行缴存100万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为900万元。倘若将存款准备金率提高到20，那么金融机构的可贷资金将减少到800万元。 在存款准备金制度下，金融机构不能将其吸收的存款全部用于发放贷款，必须保留一定的资金即存款准备金，以备客户提款的需要，因此存款准备金制度有利于保证金融机构对客户的正常支付什么为认购权证和认沽权证我有500认购权证，行权价为2.00，还有500认沽权证，行权价2.45。我整不明白都是什么意思，如何做才能挣钱。问题补充：我在使用认沽权证时，是否手中需要由该种股票，同时，我现在同时拥有这两种权证，可否同时使用。权证是有一定存续期的，比如2007年1月1日到期（行权日），你在这一天就可以行使你的权利了，可以以2元的价格买进公司的股票500股，也可以2.45元的价格卖出公司股票500股，关键看当时股票的价格是多少，比如如果低于2.45元但高于2元（假设为2.30元），那你就可以行使你卖的权利（认沽权证），因为这对你是有利的（有0.15元的差价），同时你也可以行使你买的权利（认购权证），也是有0.30元的差价可赚如果价格高于2.45元（比如是2.60元），那你就只能行使你买的权利了，差价就是2.6020.60元这时你可以不履行你的认沽权证，如果履行的话，就要亏钱了，亏损的数为2.45-2.60-0.15元同样如果价格低于2元（假设为1.90元），这时你的认沽权证是有利的，可以赚取的差价为2.451.900.55元，你的认购权证就可以放弃了，因为履行的话，回产生亏损，亏损数为：1.90-2.00-0.10元好了就这几种情况，希望你明白 权证的使用是独立的，有了权证以后和你有没有公司的股票就没关系了而且权证是互相独立的，你可以看一下五粮液的权证，它也是两份，分别交易的，互相不干扰通俗地讲：（以你有500认购权证，行权价为2.00，还有500认沽权证，行权价2.45。为例） 认股权证就是买入股票的凭证。比如:你有某公司认股权证500份，在行权日或之前，你便可以用每股2.00元的价格购买该公司非流通股份500股，然后得以流通。 认沽权证和认股权证正相反，在行权日或之前你可以以每股2.45元的价格卖给公司非流通股东500股股票。 以上两种权证在行权时无论该公司股票在市场上的价格多少，双方都必须以约定的价格交易，除非你愿意放弃或在行权之前出售权证。 至于怎样能赚钱要看市场情况或者你对公司未来前景抱何种态度，以决定是买进还是抛出。 以上只是我个人对你的问题的看法，做个参考。 认购权证是到期只有认购该公司股票的权证。比如宝钢权证，到期后可凭权证购买宝钢股票每份一股。 认沽权证就是看跌期权，具体地说，就是在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司。比如说新钢钒在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照4.62元的价格卖出相应的新钢钒股票，不管当时新钢钒的股价是2元还是8元。如果当时价格是2元，则认沽权证的价值就是2.62元，如果当时的价格高于4.62元，则认沽权证一文不值。 交易形式都是T+O根据买或卖的不同权利，可分为认购权证和认沽权证，又称为看涨权证和看跌权证。 认购权证持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人买入标的证券，认沽权证持有人则有权卖出标的证券。 认购权证的. 价值随相关资产价格上升而上升，认沽权证则随相关资产价格下降而下降。 - 认购权证与认沽权证的区别 对于流通股股东来说，认购权证与认沽权证会有以下一些不同： 第一，所持有“正股+权证”的组合的风险不同。由于认购权证和认沽权证对正股的敏感度不同，随着正股股价的上升，认购权证的价格上升，认沽权证的价格下跌。从“正股+权证”组合的敏感度来看，认购权证会加剧组合的系统风险，而认沽权证会对冲正股股价波动的部分风险。 第二，对流通股股东的补偿不同。在正股股价下跌时，认沽权证的价格上涨，会对流通股股东的损失给予补偿，从而降低流通股股东的盈亏平衡点；而认购权证能让流通股股东在未来可能的业绩增长中分得一杯羹，但是，如果股价贴权，则在短期内不能给流通股股东多少补偿。 第三，到期价值不同。由于目前股改方案中所包含的权证均以股票结算方式来交割，这将对权证的到期价值产生重大影响。对于认沽权证，如果在快到期时，权证为价内权证，即股价小于行权价，权证的持有者为了行权必然会买进正股，买盘压力有可能会使股价向行权价靠拢，从而使权证丧失价值；而对于认购权证，在快到期内，若为价内权证，持有者只需准备现金以便向大股东按行权价买进股票，而不会对流通A股的股价产生影响。只不过在行权后，市场上可流通的股票突然增加，投资者想尽快获利了结的话，正股遭遇短期抛压，股价必然又会下跌，从而使投资者遭受损失。 最后，认沽权证可以让投资者构建多种投资组合，而认购权证在市场上缺乏做空机制的条件下，只能成为投机者炒作的工具。 1.最近你发现你的帐上多了一个原水ctp1，这是原水股份实施股权分置改革方案向股权登记日登记在册的流通股股东按每10股无偿派发5份认沽权证，以作为原水股份非流通股股东向流通股股东执行对价安排的组成部分。 该认沽权证已于2006年4月19日起在上海证券交易所挂牌交易。认沽权证交易简称“原水CTP1”，权证交易代码为“580994”。 2.简单明了无法说清认沽权证交易的来龙去脉，请你耐心细致认真地阅读以下的公告： 权证的条款 一、主要条款 （一）基本情况 1、权证类别：欧式认沽权证 2、发行人：上海市城市建设投资开发总公司 3、发行方式：无偿派发 4、标的证券代码：“600649”、标的证券简称：“G原水” 5、初始行权价格：5.00元 6、行权比例：1:1，即1份认沽权证代表1股原水股份股票的卖出权利 7、存续期：300天，为2006年4月19日至2007年2月12日 8、认沽权证行权日：2007年2月6日至2007年2月12日期间的5个交易日 9、结算方式：股票给付方式结算，即认沽权证持有人行权时，将向本公司支付根据行权比例计算的原水股份股票，并获得依行权价格计算的价款 10、认沽权证上市数量：280,425,731份 11、上市时间：2006年4月19日 12、上市地点：上海证券交易所 13、履约担保：中国建设银行股份有限公司上海市分行提供总额为126,192万元的不可撤销连带责任担保 14、权证上市一级交易商：申银万国证券股份有限公司 （二）认沽权证行权价格、行权比例的调整 1、当原水股份股票除权时，认沽权证的行权价格、行权比例将按下列公式调整： 新行权价原行权价（原水股份股票除权日参考价/除权前一日原水股份股票收盘价） 新行权比例原行权比例（除权前一日原水股份股票收盘价/原水股份股票除权日参考价） 2、当原水股份股票除息时，认沽权证的行权比例不变，行权价格按下列公式调整： 新行权价原行权价（原水股份股票除息日参考价/除息前一日原水股份股票收盘价） （三）认沽权证交易与行权程序 1、根据上海证券交易所权证管理暂行办法以及上交所和登记结算机构的有关规定，经上交所和登记结算机构认定，同时取得权证交易资格和结算资格的证券公司，可以自营或代理投资者买卖权证。单笔权证买卖申报数量不得超过100万份，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍。当日买进的权证，当日可以卖出。 2、认沽权证的交易代码：“580994” 3、认沽权证的交易简称：“原水CTP1” 4、认沽权证持有人行权的，应委托上交所会员通过上交所系统申报；认沽权证行权的申报数量为100份的整数倍；当日行权申报指令，当日有效，当日可以撤销；行权日买入的权证，当日可以行权。当日行权取得的标的证券，当日不得卖出；认沽权证的持有人行权时，应支付标的证券，并获得依行权价格及标的证券数量计算的价款。 5、认沽权证的行权代码：“582994” 6、认沽权证的行权简称：“ES 070212” 7、认沽权证的上市交易时间：2006年4月19日 二、认沽权证的理论价值分析 根据期权理论，原水股份流通股股东获得的认沽权证相当于看跌期权。 认沽权证的价值可以按国际通行的权证估值模型Black-Scholes期权定价模型进行估算。估算参数如下： 1、权证的执行价为5.00元； 2、权证存续期为300个自然日； 3、无风险收益率为1.8%（扣除所得税后的一年期银行定期存款利率）； 4、股价年波动率为35%； 对应原水股份股票的不同股价，根据Black-Scholes期权定价模型及上述参数估算的认沽权证理论价值如下表： 原水股份价格4.54.64.74.84.9 认沽权证理论0.83130.77760.72670.67840.6327 2、根据有关规定，认沽权证上市当日的开盘参考价将由保荐机构计算后提交上交所，保荐机构将按照上述Black-Scholes公式依据上市前一交易日原水股份股票的收盘价计算权证上市日的开盘参考价； 3、认沽权证上市当日设涨跌停限制。雅戈尔股票送4份认购权证和2份认沽权证。如何处理？如何进行买进卖出？今后如何处理所送权证？谢谢。按雅戈尔的收盘价,它的认沽权证可能价值0.09元,如果你预计雅戈尔股票会涨,建议在高点抛出认沽权证.可以持有认购. 如果预计雅戈尔股票会跌,就保留认沽,卖认购. 送的权证在上市的最开始几天之内,一般会涨. 基金基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类： 根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。 根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。 根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。 根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。 买基金很简单，可以在证券大厅交易，即在二级市场买卖，和普通股票投资一样。也可以通过和基金合作的银行代卖点申购，很多银行都有基金销售，工商银行和建行。如果要买的话你可以详细询问一下相关费用，利息比；然后再研究研究基金管理公司的内部情况和以往业绩。开放式基金和封闭式基金有什么区别？知道怎么购买开放式基金,想知道怎么购买封闭式基金.还有哪些封闭式基金比较好?根据基金是否可以赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金 。开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供 求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金，是相对于开 放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的 期限内，基金规模固定不变的投资基金。 开放式基金和封闭式基金的主要区别如下： （1）基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限（我国 为不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊 情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正 常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可 赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基 金的资金总额每日均不断地变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。 这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。 （2）基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以 向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可 委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们 则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。 （3）基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市 ，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买 卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会 增加；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。 而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接 反映基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封 闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交 易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用（如首次认购费 、赎回费）则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要 高于开放式基金。 （4）基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集 得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资 策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投 资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资。一般投资于变现能力强的资 产。开放式基金简介：开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种基本运作方式。开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位或股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或股份，并可应投资者要求赎回发行在外的基金单位或股份的一种基金运作方式。投资者既可以通过基金销售机构购买基金使基金资产和规模由此相应增加，也可以将所持基金份额卖回给基金并收回现金使基金资产和规模相应减少。我国是2000年才起步，现在已具规模，而且比股票.国库劵,储蓄等更具有投资价植。我把近三年股票与基金做个比较， 2004年上证指数下跌-16.22%，成立满一年的94只偏股型基金中年收益率超过5%的占14.89%，超越上证指数10个点的占到75.53%；而2005年上证指数下跌-8.84%，成立满一年的134只偏股型基金中年收益超过5%的升至31.34%，超越上证指数10个点的提高到88.81%。可见伴随股权分置以及系列改革措施的不断开展，证券市场渐趋健康，其中作为理财工具的基金也愈来愈令投资者满意，尤其是基金中的那些佼佼者。据我统计，20032005三年间一些优秀偏股型基金品种为其持有者带来了丰厚的回报：2003年最赚钱的基金主要来自易方达、博时、南方和华夏基金。2004年最赚钱的基金主要来自易方达、景顺长城、华宝兴业和长盛基金。而2005年最赚钱的基金主要来自易方达、长盛基金、华安、广发和银华基金。其中一些基金不得不令人瞠目，他们历经市场考验已练就了持续盈利的能力，比如连续三年都跑在队伍前列的基金科汇和基金科翔，紧随其后的基金安顺和基金裕泽，以及在04、05两年保持领先的湘财合丰成长、易方达策略成长、基金同智、基金同德、嘉实增长、宝康消费品及海富通精选等，他们已成为长跑的种子选手。投资者寻觅的就是那些能够持续盈利的基金，而选股能力和均衡配置是基金的核心竞争力。因此我建议你申购开放式基金，具体操作如下; 1;9000马上购易方达策略或广发稳健基金. 2;加入广发的懒人理财法,懒人理财法就是现在银行推出的理财产品“定投”。定投是定期定额投资的简称，就是指在固定的时间（如每月8号）以固定的金额（如1000元）投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。它的最大好处是平均投资成本，避免选时的风险。去年广发聚富基金的定投比较好地显示了这种效应，最近广发稳健基金又入选了工行的定投名单。广发基金公司的统计资料显示，连续投资六次以上的客户定义为有效定投客户，从2005年1月6日定投业务开展以来，截止到2006年2月8日，有效定投客户的平均收益率为10.25%，最高收益率为18.67%。在平均收益之上的客户有97.98%采取的是买入并持有的策略。 3;至于办哪个行的卡,如果在那个行购基金,如易方达是中行,广发是工行就办那个行的信用卡.至于货币基金就不要购了,有开放式基金足够了. 最后告之;西方国家多数人投资基金,保险.美国有个基金从越战到如今40年净值涨1000%。 1;如果你有雄厚的资金5万以上就马上购易方达策略或广发稳健基金， 易方达策略和广发稳健基金是所有基金中的佼佼者，2003年至今已上涨75%，值得投资，本人就有大量投资。方法简单，你带身份证到中行或工行购买即可。 2;如果你有固定的收入，但没有多余的资金就加入广发的懒人理财法,懒人理财法就是现在银行推出的理财产品“定投”。定投是定期定额投资的简称，就是指在固定的时间（如每月8号）以固定的金额（如1000元）投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。它的最大好处是平均投资成本，避免选时的风险。去年广发聚富基金的定投比较好地显示了这种效应，最近广发稳健基金又入选了工行的定投名单。广发基金公司的统计资料显示，连续投资六次以上的客户定义为有效定投客户，从2005年1月6日定投业务开展以来，截止到2006年2月8日，有效定投客户的平均收益率为10.25%，最高收益率为18.67%。在平均收益之上的客户有97.98%采取的是买入并持有的策略。至于投资基金利润会比直接投资涨幅很高的那个股票少多少比例，回答是肯定的：少多了，好的股票一日就可翻番，基金可要35年。那末你慧眼找得到好的股票吗？现在有80%股民是亏损的 。投资基金肯定是长线好！ 3：目前中国还不能买国外的基金。 投资基金就是汇集众多分散投资者的资金，委托投资专家（如基金管理人），由投资管理专家按其投资策略，统一进行投资管理，为众多投资者谋利的一种投资工具。投资基金集合大众资金，共同分享投资利润，分担风险，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 首先，先明了基金主要通过以下两种方式获利: 1、净值增长:由于开放式基金所投资的股票或债券升值或获取红利、股息、利息等,导致基金单位净值的增长。而基金单位净值上涨以后,投资者卖出基金单位数时所得到的净值差价,也就是投资的毛利。再把毛利扣掉买基金时的申购费和赎回费用,就是真正的投资收益。 2、分红收益:根据国家法律法规和基金契约的规定,基金会定期进行收益分配。投资者获得的分红也是获利的组成部分。 其次，再谈基金的种类 第一，如果是根据投资对象的不同，证券投资基金可分为：股票型基金、债券型基金、货币市场基金、混合型基金、特别基金，国际基金等。其中，特别基金是以特殊事件为导向的，例如专事追逐濒临破产的公司股票，特别是类似孤儿股权的投资，图谋该股票因加入催化剂而败部复活，即能赚取暴利。至於国际基金，是以跨国投资为能事，将资金投放於各国股票市场，在国际上游走，事实上这就构成国际热钱的一部分。以种类论，60以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；80以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合债券、股票基金规定的，为混合基金。 第二，如果从投资风险角度看，几种基金给投资人带来的风险是不同的。其中股票基金风险最高，货币市场基金风险最小，债券基金的风险居中。相同品种的投资基金由于投资风格和策略不同，风险也会有所区别。例如股票型基金按风险程度又可分为：平衡型、稳健型、指数型、成长型、增长型、新兴增长型基金。增长型基金是以追求基金净值(NAV)的增长为目的，亦即购买此基金的投资人，追逐的是价差(Capiyal gain)，而非收益(income)分配。新兴增长型基金顾名思义是将基金的钱投放於新兴市场，追逐更高风险的利润。当然，跟所有的风险投资一样，风险度越大，收益率相应也会越高；风险小，收益也相应要低一些。 一、基金概述 证券投资基金就是通过向社会公开发行基金单位筹集资金，并将资金用于证券投资。基金单位的持有者对基金享有资产所有权、收益分配权、剩余财产处置权和其它相关权利，并承担相应义务。 投资基金运作流程： 1投资者资金汇集成基金； 2该基金委托投资专家基金管理人投资运作； 其中，（1）投资者、基金管理人、基金托管人通过基金契约方式建立信托协议，确立投资者出资（并享有收益、承担风险）、基金管理人受托负责理财、基金托管人负责保管资金三者之间的信托关系。 （2）基金管理人与基金托管人（主要是银行）通过托管协议确立双方的责权。 3基金管理人经过专业理财，将投资收益分予投资者。 在我国，基金托管人必须由合格的商业银行担任，基金管理人必须由专业的基金管理人担任。基金投资人享受证券投资基金的收益，也承担亏损的风险。 二、基金知识 基金契约 简单的说，基金契约就是一份“委托理财协议（合同）”。指基金管理人、托管人、投资者为设立投资基金而订立的用以明确基金当事人各方权利与义务关系的书面法律文件。 基金契约规范基金各方当事人的地位与责任。管理人对基金财产具有经营管理权；托管人对基金财产具有保管权；投资人则对基金运营收益享有收益权，并承担投资风险。 基金契约也为制定投资基金其他有关文件提供了依据，包括招募说明书、基金募集方案及发行计划等。如果这些文件与基金契约发生抵触，则必须以基金契约为准。因此，基金契约是投资基金正常运作的基础性法律文件。 基金契约的主要内容包括：投资基金的持有人、管理人、托管人的权利与义务；基金的发行、购买、赎回与转让等；基金的投资目标、范围、政策和限制；基金资产估值；基金的信息披露；基金的费用、收益分配与税收；基金终止与清算等。 与一般的“委托理财协议”不同的是，基金契约并不是要投资者去与基金管理人、基金托管人签约，在投资者充分了解基金的契约内容基础上，你认购基金的行为就意味着你默许了契约，愿意委托该基金管理人“代你理财”。 托管协议 托管协议是基金公司或基金管理人与基金托管人就基金资产保管达成的协议，该协议书从法律上确定了委托方和受托方双方的责任、权利和义务，而且着重是确定托管人一方。 托管人一方所负的责任和义务主要有： 1按照基金管理人的指示，负责保管基金资产； 2按照基金管理人的指示，负责基金买卖证券的交割、清算和过户，负责向基金投资者派发投资分红收益； 3根据基金契约对托管基金的运作进行有效监督等。 三、证券投资基金的特点 1证券投资基金是由专家运作、管理并专门投资于证券市场的基金。基金资产由专业的基金管理人负责管理。基金管理人配备了大量的投资专家，他们不仅掌握了广博的投资分析和投资组合理论知识，而且在投资领域也积累了相当丰富的经验。 2证券投资基金是一种间接的证券投资方式。 投资者是通过购买基金而间接投资于证券市场的。与直接购买股票相比，投资者与上市公司没有任何直接关系，不参与公司决策和管理，只享有公司利润的分配权。 3证券投资基金具有投资小、费用低的优点。 在我国，每份基金单位面值为人民币1元。证券投资基金最低投资额一般较低，投资者可以根据自己的财力，多买或少买基金单位，从而解决了中小投资者“钱不多、入市难”的问题。基金的费用通常较低。 4证券投资基金具有组合投资、分散风险的好处。 根据投资专家的经验，要在投资中做到起码的分散风险，通常要持有10个左右的股票。投资学上有一句谚语：“不要把你的鸡蛋放在同一个篮子里”。然而，中小投资者通常无力做到这一点。如果投资者把所有资金都投资于一家公司的股票，一旦这家公司破产，投资者便可能尽失其所有。而证券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，使某些股票跌价造成的损失可以用其他股票涨价的盈利来弥补，分散了投资风险。 5流动性强。 基金的买卖程序非常简便。对于封闭式基金而言，投资者可以直接在二级市场套现，买卖程序与股票相似；对开放式基金而言，投资者既可以向基金管理人直接申购或赎回基金，也可以通过证券公司等代理销售机构申购或赎回，或委托投资顾问机构代为买卖。 四、基金问答 什么是收益型基金? 其投资策略是一种独特的价值性投资。基金经理人主要关注股利收入，主要投资于公用事业、金融业及自然资源业等带丰厚的股利收益的企业股票。这种基金从理论上讲应比市场总体更稳定，采用的股票投资方法风险较低。一般也投资于债券。 什么是平衡型基金? 该类型基金既关心资本增值也关心股利收入，甚至还考虑未来股利的增长，但最关心的还是资本增值的潜力。这种基金同时投资成长型股票和良好股利支付记录的收入型股票，其目标是获取股利收入、适度资本增值和资本保全，从而使投资都在承受相对较小风险的情况下，有可能获得较高的投资收益。其净值的波动较平稳，获得的收益与相应的风险均介于成长型基金和指数化投资之间。因此平衡型基金适合那些既想得到较高股利收入又希望比成长型基金更稳定的投资者，如主要寻求资金保全的保险基金和养老基金，以及那些相对保守的个人投资者。 例如沪市的基金汉兴（500015）、基金金泰（500001）等都属于这类基金。 什么是指数型基金? 指数化投资是一种试图完全复制某一证券价格指数或者按照证券价格指数编制原理构建投资组合而进行的证券投资。按此种方式投资的基金称为指数型基金，其目标是获取大体上相当于市场平均水平的投资回报。 自90年代以来，美国华尔街上大多数股票基金管理人的业绩都低于同期市场指数的表现，这样，以复制市场指数走势为核心思想的指数基金在全球范围内迅速发展壮大起来，并对传统的证券投资思维形成巨大的冲击与挑战。 从理论上讲，指数基金的运作方法简单，基金管理成本低廉，只要选择某一种市场指数，根据构成该指数的每一种证券在指数中所占的比例购买相应比例的证券，长期持有就可。但是，市场指数是根据某一时刻证券价格进行数学处理而得到的一个抽象指标，而指数基金并不能直接购买指数，而是要在实际市场条件下通过购买相应的证券来实现，由于交易成本及时间差等因素，指数基金的表现并不能够与其所追踪的指数完全一样，必然存在一定的差异，因此，指数基金同样需要基金管理人进行专业的管理。 例如深交所上市的基金天元（4698）、基金普丰（4693）等即是指数基金。 什么是专题型（专项型）基金? 是指投资于特定类型股票或证券的中小型基金。设立专题基金的原因一是因为受基金规模的限制，二是管理人认为某些特定类型的证券具有成长性或具特别投资价值。例如科技基金则是偏好于投资科技类上市公司为主。深交所上市基金普华（4711）为投资于科技型主导上市公司的基金。 证券公司与基金管理人是怎样一种关系? 我国基金的发起人大多是证券公司，从某种程度上来说，基金管理人源自证券公司。基金管理人负责基金资产投资运作，主要职责就是按照基金契约的规定，制定基金资产投资策略，组织专业人士，选择具体的投资对象，决定投资时机、价格和数量，运用基金资产进行有价证券投资。此外，基金管理人还须自行或委托其他机构进行基金推广、销售，负责向投资者提供有关基金运作信息（包括计算并公告基金资产净值、编制基金财务报告并负责对外及时公告等）。开放式基金的管理人还应当按照国家有关规定和基金契约的规定，及时、准确地办理基金的申购和赎回。 此外，证券公司可作为证券投资基金的承销商、发行协调人，在我国，封闭式基金的发行一般由证券公司作为发行协调人，基金获准上市交易后，由证券公司代理基金的买卖、交割和收益分配。开放式基金除基金管理人直接销售外，基金的销售也可由证