2015年中国财富管理行业现状及其前景预测分析.doc

前瞻产业研究院 一、财富管理行业定义与分类（一）财富管理行业定义财富管理是指涵盖了财务规划、投资组合管理和一系列综合金融配置的投资咨询服务，财富管理着重强调对财富积累、保值、强化和转移等方面的专业建议，面向的客户主要是高净值人群、小企业主和家庭等。财富管理利用专业的金融咨询人员对客户的财富在房地产规划、法律服务、税收以及投资管理等方面进行合理配置。财富管理包括投资咨询、人生理财规划、资产保值增值等方面，现在已经和信贷业务、投资银行业务成为全球银行业的三大主营业务，并且有望成为最重要的增长领域，目前中国已经涌现了大量的中产阶级和富裕阶层，财富管理也将成为国内各金融机构争夺的热点。具体而言，财富管理就是为客户提供切实的计划，对相应的策略和行动计划提出建议，以帮助客户实现全方位的财务目标。财富管理的核心：是以客户为中心，合理分配资产和收入，不仅要考虑财富的积累，更要考虑财富的保障。在外延上可以包括对个人的财富管理和对企业的资产管理。（二）财富管理与资产管理的区别在国外资产管理与财富管理是不同的。主要区别如下表所示：图表1：财富管理与资产管理的区别区别点财富管理资产管理要点核心则是客户，要为客户配置资产，对客户的资产进行组合要点在于投资，要求公司有一定的业绩产品可以卖本公司的产品，也可以卖外部产品本公司产品功能强调配置能力强调投资能力典型机构私人银行是典型的财富管理机构典型的代表是基金公司资料来源：前瞻产业研究院财富管理行业研究小组整理资产管理与财富管理并不矛盾。原因在于财富管理首先需要有产品的丰富度，但这要取决于法律环境的完善和机构的产品创新能力等。其次，财富管理需要投资者具有理财意识。东方人习惯自己理财，独立财务顾问在美国占70%，但国内还没有这样的市场。因此，只有资产管理能力提高了，才有做财富管理的基础。二、财富管理行业政策与监管环境（一）商业银行的监管政策近年来，中国银监会发布了一系列的政策法规来指导和规范商业银行的行为，相关的法律法规及主要目的如下表所示：图表2：2011-2013年商业银行的主要监管政策发布时间文件名称主要目的2013.07.05关于林权抵押贷款的实施意见为改善农村金融服务，支持林业发展，规范林权抵押贷款业务，完善林权登记管理和服务，有效防范信贷风险2012.11.29关于商业银行资本工具创新的指导意见推动和规范商业银行开展资本工具创新，拓宽资本补充渠道，增强银行体系稳健性，支持实体经济持续健康发展。2012.02.24关于印发绿色信贷指引的通知推动银行业金融机构以绿色信贷为抓手，积极调整信贷结构，有效防范环境与社会风险，更好地服务实体经济，促进经济发展方式转变和经济结构调整。2011.08.28商业银行理财产品销售管理办法规范商业银行理财产品销售活动，促进商业银行理财业务健康发展。2011.03.08关于做好住房金融服务加强风险管理的通知提出妥善处理个人住房贷款中出现的问题，保护消费者合法权益，加强风险管理、规范业务发展的基本要求。2011.01.26关于规范商业银行使用外部信用评级的通知规范商业银行使用外部信用评级机构和使用外部信用评级结果，防范商业银行因外部评级调整产生的系统性风险。2011.01.13关于进一步规范银信理财合作业务的通知进一步防范银信理财合作业务风险，促进商业银行和信托公司理财合作业务健康发展。资料来源：前瞻产业研究院财富管理行业研究小组整理（二）证券公司的监管政策为进一步指导和规范证券公司的经营行为，防范证券市场的风险，近年来，中国证监会也发布了一系列的法律法规，如下表所示：图表3：2011-2013年证券公司的主要监管政策发布时间文件名称主要目的2013.08.21证券公司参与股指期货、国债期货交易指引规范证券公司参与股指期货、国债期货交易行为，防范风险。2013.06.26关于修改证券公司客户资产管理业务管理办法的决定修订和完善了之前的证券公司客户资产管理业务办法。2012.10.18证券公司客户资产管理业务管理办法规范证券公司客户资产管理活动，保护投资者的合法权益，维护证券市场秩序。2011.12.16基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法规范基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者运用在香港募集的人民币资金开展境内证券投资业务试点的行为，促进证券市场持续健康稳定发展。2011.10.26转融通业务监督管理试行办法健全融资融券交易机制，拓宽证券公司融资融券业务资金和证券来源，规范转融通业务及相关活动，防范转融通业务风险。资料来源：前瞻产业研究院财富管理行业研究小组整理（三）信托公司的监管政策自信托公司开展业务以来，中国银监会就发布了一系列的政策措施以规范其经营行为，2001-2012年银监会关于信托业务的一系列政策法规如下表所示：图表4：2001-2012年信托公司的主要监管政策发布时间文件名称主要目的2012.02关于信托公司票据信托业务等有关事项的通知信托公司不得与商业银行开展各种形式的票据资产转让/受让业务。2011.10.17关于规范信托产品营销有关问题的通知规范信托产品的销售行为，鼓励信托公司发展直销，允许信托公司设立异地营销中心，并大大简化了产品报备程序。2010.08.24信托公司净资本管理办法加强对信托公司的风险监管，促进信托公司安全、稳健发展。2008.06.15信托公司私人股权投资信托业务操作指引规范信托公司私人股权投资信托业务的经营行为，保障私人股权投资信托各方当事人的合法权益。2007.03.12信托公司受托境外理财业务管理暂行办法规范信托公司受托境外理财业务，鼓励具备资质的信托公司进行审慎金融创新，提高自身竞争能力。2007.01.23信托公司管理办法加强对信托公司的监督管理，规范信托公司的经营行为，促进信托业的健康发展。2007.01.23信托公司集合资金信托计划管理办法规范信托公司集合资金信托业务的经营行为，保障集合资金信托计划各方当事人的合法权益。2007.01.22信托公司治理指引完善信托公司治理，加强风险控制，促进信托公司的规范经营和健康发展。2005.01.18信托投资公司信息披露管理暂行办法加强对信托投资公司的市场约束，规范其营业信托行为和信息披露行为。2001.04.28中华人民共和国信托法调整信托关系，规范信托行为，保护信托当事人的合法权益，促进信托事业的健康发展。资料来源：前瞻产业研究院财富管理行业研究小组整理（四）保险公司的监管政策近年来，涉及保险公司的监管政策较少，主要监管政策如下表所示：图表5：2010-2012年保险公司的主要监管政策发布时间文件名称主要目的2012.05.22关于进一步加强财产保险公司投资型保险业务管理的通知规定了财产保险公司经营投资型保险产品应该具备的条件。2011.10.06保险公司次级定期债务管理办法规范了保险公司次级定期债务的募集、管理、还本付息和信息披露行为，保证保险公司的偿付能力。2010.07.30保险资金运用管理暂行办法规范保险资金运用行为，防范保险资金运用风险，维护保险当事人合法权益。资料来源：前瞻产业研究院财富管理行业研究小组整理（五）基金公司的监管政策近年来，中国证监会对基金管理公司的主要业务办法进行了修订，同时也加强了对基金公司的风险防范，相关的规范文件如下表所示。图表6：2009-2013年基金公司的主要监管政策发布时间文件名称主要目的2013.08.02基金管理公司固有资金运用管理暂行规定规范公开募集基金的基金管理公司固有资金运用行为 ，防范固有资金投资风险，维护基金份额持有人的合法权益。2013.04.02证券投资基金托管业务管理办法规范证券投资基金托管业务，维护证券投资基金托管业务竞争秩序，保护基金份额持有人及相关当事人合法权益。2013.03.15证券投资基金销售管理办法（修订版）规范公开募集证券投资基金的销售活动，促进证券投资基金市场健康发展。2012.09.26基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法（修订版）规范基金管理公司特定客户资产管理业务，保护当事人的合法权益。2011.12.16基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法规范基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者（以下简称试点机构）境内证券投资试点工作。2011.08.25基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法规范基金管理公司特定客户资产管理业务，保护当事人的合法权益。2011.06.09证券投资基金销售管理办法规范证券投资基金的销售活动，促进证券投资基金市场健康发展。2009.11.06证券投资基金评价业务管理暂行办法规范证券投资基金评价业务，引导证券投资基金的长期投资理念，保障基金投资人和相关当事人的合法权益。2009.05.05关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定规范基金管理公司特定多个客户资产管理业务，保护当事人的合法权益。资料来源：前瞻产业研究院财富管理行业研究小组整理（六）其他机构的监管政策在我国，涉及财富管理的机构还包括期货公司，近年来，中国证监会发布的针对期货公司的监管政策如下表所示：图表7：2011-2012年期货公司的主要监管政策发布时间文件名称主要目的2012.09.24证券期货业信息安全保障管理办法保障证券期货信息系统安全运行，加强证券期货业信息安全管理工作，促进证券期货市场稳定健康发展2012.07.31期货公司资产管理业务试点办法为有序开展期货公司资产管理业务试点工作，规范试点期间资产管理业务活动，保护投资者合法权益2012.07.25证券期货市场诚信监督管理暂行办法加强证券期货市场诚信建设，保护投资者合法权益，维护证券期货市场秩序。2011.03.23期货公司期货投资咨询业务试行办法规范期货公司期货投资咨询业务活动，提高期货公司专业化服务能力，保护客户合法权益。资料来源：前瞻产业研究院财富管理行业研究小组整理三、财富管理行业发展状况分析我国持续快速增长的经济，推动国民财富的快速增长，而国民财富的快速增长构成了对财富管理的巨大需求。据统计，财富管理领域内的资产规模已经从2005年末的2000亿人民币增长至2012年末的2万亿人民币。但中国的私人理财市场尚处起步阶段，与西方发达国家相去甚远。未来随着市场的逐渐成熟，私人理财市场的发展潜力巨大。具体内容详见前瞻产业研究院发布的2014-2018年中国财富管理行业市场前瞻