金融复习浓缩版.doc

名词解释：1货币制度：简称“币制”，是指国家以法律形式规定的本国货币的流通结构和组织形式。2“劣币驱逐良币”:又称作“格雷欣法则”,就是在两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货（所谓良币）必然会被人们熔化、输出而退出流通领域；而实际价值较低的通货（所谓劣币）反而充斥市场。3信用：从经济学角度说，信用是从属于商品货币的一个经济范畴，是一种借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式。历史上，信用基本上表现为两种典型的形态，高利贷信用和借贷资本信用。4商业信用：是企业之间在进行商品买卖时，以延期付款或预付货款的形式所提供的信用，它是现代信用制度的基础。5汇票：是由债权人向债务人发出的支付命令书，命令他在一定的期限内支付一定款项给第三人或持票人。由于汇票是由债权人发出的，因此，必须经债务人承认兑付（即承兑）后才能进入流通。由债务人自己承诺到期付款的汇票，叫做商业承兑汇票;由债务人委托银行承兑的汇票，叫做银行承兑汇票。6国家信用：是以国家和地方政府为债务人的一种信用形式，它的主要方式是通过金融机构等承销商发行公债，在借贷资本市场上借入资金，并按照规定的期限向公债持有人支付利息。7信用风险：又称违约风险，是指受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性，它是金融风险的主要类型，是经济风险的集中体现。8优惠利率：国家通过金融机构对于认为需要重点扶持或照顾的企业、行业所提供的低于一般贷款利率水平的利率。9流动性陷阱：当利率低至最低点时，人们会一致认为利率将迅速上升，此时持有债券价格会因债券价格下跌而蒙受资本损失。于是，人们在此时普遍要以货币形式来持有全部资产，而不以债券形式持有全部资产。此时，货币供给的增加并不能使利率降低，因为利率已经低到极点，预期利率会上涨。因而增加的货币存量都被自愿贮存了，货币需求犹如无底洞一般，流动性陷阱的名称即由此得来。10回购协议：是指在出售证券的同时和证券购买者签订的，在一定期限后按约定价格购回所卖证券的协议。从本质上来说，回购协议是一种质押贷款，质押物即所交易的证券。11金融监管：政府为实现宏观经济目标，依据法律、条例对中央银行以外的金融机构的金融活动进行监督和管理以维护金融体系的安全稳定运营，促进社会经济的稳定发展。12通货膨胀目标制:以货币政策的最终目标直接作为中间指标，以未来一段时间内确定的通货膨胀率目标或者目标区作为货币政策目标，并根据对未来中长期通货膨胀的预测采取适当的货币政策操作。 13内生变量：又叫非政策性变量，指在经济机制内部由纯粹的经济因素所决定的变量，不为政策所左右； 14外生变量：又称为政策性变量，指在经济机制中易受外部因素影响，由非经济因素所决定的变量。 15米德冲突：在固定汇率制下，由于一国政府不能运用调整汇率的支出转换政策，只能采用支出调整政策，因此，内外均衡目标在对支出调整政策的要求上就可能存在矛盾，即“米德冲突”。16需求拉上说 基本观点：“过多的货币追逐过少的商品。” 对价格水平产生拉上作用的过度需求有两个方面：实际因素和货币因素。 实际因素对总需求增加的结构分析 ：消费需求膨胀 投资需求膨胀 政府需求膨胀 货币因素对总需求增加的结构分析 ：经济体系对货币的需求大大减少，即使货币供给不增长，货币存量也会相对增加，从而导致总需求相对增大； 货币需求量不变时，货币供给增加过快，也会导致总需求相对增大。 17成本推进说 成本推动型通货膨胀指对社会商品和劳务总需求不变的情况下，因生产成本提高而引起的物价总水平的上涨。 成本推进说还进一步分析了促使产品成本上升的原因： 1工资成本推进型通货膨胀； 2利润推进型通货膨胀； 3汇率变动引起进出口产品和原材料成本上升以及石油危机、资源枯竭、环境保护政策不当等造成原材料、能源生产成本的提高也会引成本推进型起通货膨胀。 18强制储蓄：指政府财政出现赤字时向中央银行借债透支，直接或间接增大货币发行，从而引起通货膨胀。这种做法实际上是强制性地增加全社会的储蓄总量以满足政府的支出，因此又被称之为“通货膨胀税”。 19通货紧缩：由于商品流通阻滞导致的货币供应量相对小于货币的需求量，从而使物价总水平在一个较长时间内持续下降，并引发经济的萧条和衰退。 各章要点：第一章 货币与货币制度1商品的价值表现的四种形式：简单的或偶然的价值形式、扩大的价值形式、一般价值形式（一次飞跃）、货币价值形式。即货币是从商品世界中分离出来起一般等价物作用的特殊商品。其中，扩大的价值形式表现为商品交换是商品与商品直接交换，而一般价值形式表现为商品交换是通过一般等价物媒介的间接交换，即绵羊已不是普通商品，而是媒介商品交换的特殊商品。2货币的职能 ：A价值尺度：货币用来表现和衡量其它一切商品的价值量时，就执行着货币的价值尺度职能，这是货币的基本职能。货币在执行价值尺度职能时离不开价格标准。B流通手段。 C支付手段：货币作为交换价值的独立形态而进行单方面转移时，就执行支付手段职能。D储藏手段。 E世界货币 3货币制度:简称“币制”，是指国家以法律形式规定的本国货币的流通结构和组织形式。4金银复本位制 :A平行本位制：金币和银币按其实际价值流通，其兑换比率完全由市场比价决定。（金币和银币的市场比价经常发生变动，造成交易混乱） B双本位制：国家以法律形式规定了金银的比价。 C跛行本位制：在法律上承认金银两种货币的本位币地位，但只有金币可以自由铸造5“劣币驱逐良币”现象 “劣币驱逐良币”又称作“格雷欣法则”: 所谓“劣币驱逐良币”规律，就是在两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货（所谓良币）必然会被人们熔化、输出而退出流通领域；而实际价值较低的通货（所谓劣币）反而充斥市场。 6金本位制：金本位制又称单本位制，它是以黄金作为本位货币材料的一种货币制度。其典型形式是：金币本位制 7货币流通规律：是指流通中客观需要的货币量的规律。它主要揭示流通中客观的货币需要量的决定因素以及它们之间的数量关系和调节原理。 第二章 信用与信用工具1信用：从经济学角度说，信用是从属于商品货币的一个经济范畴，是一种借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式。历史上，信用基本上表现为两种典型的形态，高利贷信用和借贷资本信用。2商业信用：是企业之间在进行商品买卖时，以延期付款或预付货款的形式所提供的信用，它是现代信用制度的基础。 3商业信用的局限性：商业信用的规模受到企业资本数量的限制；商业信用受到商品流转方向的限制；商业信用受到信用能力的限制，相互之间不了解的企业之间不容易发生信用关系。 4银行信用：是由银行及其他金融机构以货币的形式，通过存款、贷款等业务活动提供给的信用。5消费信用的主要形式：分期付款、消费贷款、信用卡6国家信用：是以国家和地方政府为债务人的一种信用形式，它的主要方式是通过金融机构等承销商发行公债，在借贷资本市场上借入资金，并按照规定的期限向公债持有人支付利息。7国家信用的作用:调节财政收支的短期不平衡;弥补财政赤字；调节经济与货币供给。 8信用工具的特点：偿还性 流动性 收益性 风险性 9传统的信用工具:A商业票据 1) 本票 2) 汇票：是由债权人向债务人发出的支付命令书，命令他在一定的期限内支付一定款项给第三人或持票人。由于汇票是由债权人发出的，因此，必须经债务人承认兑付（即承兑）后才能进入流通。由债务人自己承诺到期付款的汇票，叫做商业承兑汇票;由债务人委托银行承兑的汇票，叫做银行承兑汇票。 B支票 C债券 D股票10信用风险：又称违约风险，是指受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性，它是金融风险的主要类型，是经济风险的集中体现。第三章 利息与利息率 1单利、复利的计算：A单利:仅以本金计算利息，而对利息不再计息的方法。 利息的公式：利息本金利率年限 IPrn 本利和公式: SPIPPrn P(Irn)B复利:把上期利息转为本金并一并计息的方法。 本利和公式：本金(1+利率)年限1 SP（1r）n 利息的公式：ISPP（1r）n P P（1+r）n 1 2现值与终值：现值：现在的货币资金价值。终值：现在的货币资金在未来的价值。二者通过复利方法相互转换。终值公式：FP（1r）n 现值公式：PF/（1r）n3利率的分类：A按利率与通货膨胀的关系分为：名义利率、实际利率。名义利率：不考虑物价上涨对利息收入的影响时的利率。实际利率：指当物价不变时的利率。计算：(1)仅考虑本金：i=r-p（2）考虑本金和利息：i=(1+r)/(1+p)-1通常情况下，实际利率对经济发生实质性影响，但人们能够操作的多是名义利率。对实际利率的计算通常会出现三种情况：名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率;名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零;名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。B按利率是否带有优惠性质分为：一般利率、优惠利率 4优惠利率：国家通过金融机构对于认为需要重点扶持或照顾的企业、行业所提供的低于一般贷款利率水平的利率。5凯恩斯的流动性偏好利率理论(1)这种理论认为，利率不是在产品市场上由储蓄和投资决定的，而是在货币市场上由货币的供应和需求决定的，而货币需求又基本取决于人们的流动性偏好。 当货币需求大于货币供给时，利率上升，反之，利率下降，利率决定于货币市场供求的均衡水平。 (2)这种理论认为人们对收入有两个抉择：A在总收入中确定消费与储蓄的比例。B在储蓄总量确定的情况下，人们可以根据自己的流动性偏好选择持有债券或是保留现金。 (3)人们对现金具有流动性偏好 货币总需求交易和预防性货币需求投机性货币需求 LL1L2L1(Y)L2(r) M由货币当局决定的货币供给; L由流动偏好所决定的货币需求; r利率 当货币供给线与货币需求线的平行部分相交时，无论怎样增加货币供给，货币均会被储存起来，不会对利率产生任何影响。 6流动性陷阱：当利率低至最低点时，人们会一致认为利率将迅速上升，此时持有债券价格会因债券价格下跌而蒙受资本损失。于是，人们在此时普遍要以货币形式来持有全部资产，而不以债券形式持有全部资产。此时，货币供给的增加并不能使利率降低，因为利率已经低到极点，预期利率会上涨。因而增加的货币存量都被自愿贮存了，货币需求犹如无底洞一般，流动性陷阱的名称即由此得来。 7决定和影响利率的因素及其相关性：平均利润率；资金供求状况； 社会再生产状况 ；物价水平的变动； 国家经济政策； 国际利率水平。其中，平均利润率是基本因素，社会再生产状况是决定因素。第四章 金融市场1货币市场：属于短期资金市场，一般指1年以下期限的资金借贷及有价证券的交易市场。如短期贷款市场及国库券、商业票据、可转让存单市场等。 2货币市场的特征：A对象是短期的金融工具，流动性高、安全性强、但投资者收益有限； B金融工具一般不属于所有权凭证，是债权债务凭证；C货币市场是一个虚拟市场，主要通过电话、网络交易，市场套利机会稍纵即逝; D货币市场主要是批发市场。 3货币市场的子市场：同业拆借市场;票据贴现市场;大额可转让定期存单市场;短期政府债券市场;回购市场;短期借贷市场;货币市场共同基金市场。 4票据贴现的计算贴现：持有未到期票据的人，将自己的未到期票据交给银行，银行按照票面金额扣除从贴现日至到期日之间的利息，付给票据持有人现款，收进票据，当票据到期后，由银行向付款人收款。相关计算见例题：某人持一张4个月后到期的面额100，000元的汇票到银行申请贴现，当时的贴现利率为 6。 则：利息100，00064/122，000元 贴现付款100，0002，00098，000元5短期政府债券：指政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在1年以内的债务凭证。 其发行方式：贴现发行。发行价格面值（1贴现率发行期限/360）6回购协议：是指在出售证券的同时和证券购买者签订的，在一定期限后按约定价格购回所卖证券的协议。从本质上来说，回购协议是一种质押贷款，质押物即所交易的证券。 7关于资本市场：资本市场是中长期资金市场。特点：金融工具期限长；交易的主要目的是解决长期投资性资金的需要；资金借贷量大；收益较高而流动性差，价格变动幅度大，有一定风险性和投机性。场外交易：也称“柜台交易”，指在证券交易所以外进行证券交易的场所。 第三市场：证券商或机构投资者通过非证券交易所的会员经纪商买卖证券交易所上市证券的市场。第四市场：机构投资者之间、机构投资者与大户之间、大户相互之间在买卖大额证券时，通过电话等方式直接进行买卖的市场。 8债券的种类：政府债券 公司债券 金融债券 9金融衍生工具的分类：根据金融衍生工具自身交易的不同分为：A金融远期：合约双方同意在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约（远期利率协议、远期外汇合约等）。B金融期货：是买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的在将来某一特定时间交收标准数量特定的金融工具的协议（货币期货、利率期货、股指期货等）； C金融期权 D金融互换：指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内交换不同金融工具的一系列支付款项或收入款项的合约。10期货和约与远期合约的区别：标准化程度不同；交易场所不同；违约风险不同；价格确定方式不同；履约方式不同；合约双方关系不同；结算方式不同。第五章 金融机构体系1银行与非银行金融机构划分的原因？银行与非银行金融机构都是金融中介机构，划分的原因在于银行可以派生存款货币。2我国的金融监管机构：证监会、保监会、银监会（其中银监会成立最晚）1998年11月，保监会成立；2003年4月29日，银监会成立 3我国的非银行金融机构？保险公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、基金管理公司、融资租赁公司、资产管理公司、农村信用合作社、邮政储蓄机构等。第六章 商业银行1商业银行：也称存款货币银行，它是以经营工商业存、贷款为主要业务，并为顾客提供多种服务，具有创造存款货币功能，以利润为其主要经营目标的信用机构。1694年英格兰银行的成立，标志着现代商业银行的出现。2派生存款的创造过程：（1）派生存款:商业银行吸收存款后，通过资金运用，将资金贷放给工商企业，在票据流通和转帐的基础上。贷款转化成新的存款，这种存款在不提现的情况下又转化成新的存款，即派生存款。(2)条件：部分准备金制度+转帐结算制度(3)存款派生时的制约因素A法定存款准备金：是一国金融当局以法律形规定商业银行吸收的活期存款，必须按一定比例转存中央银行的存款；B提现率：又称现金漏损率，是指公众提取现金所形成的现金漏损与存款总额之比；C超额准备率：是指商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金占全部存款的比率；D定期存款准备金率。3商业银行的资金来源A自有资本：银行为开展业务经营而自筹的可长期占用的资金。 B核心资本:是由银行的自有资金构成的可由银行永久性占有的资本。C附属资本：由银行可长期占用的资金形成的资本。 D负债业务吸收外来资金 4巴塞尔协议的规定：所有签约国从事国际业务的银行其资本与风险加权资产的比率应达到8，其中核心资本至少为4。 5附属资本的种类：A未公开储备：又称为隐蔽储备。是指虽未公开但已反映在损益账上并为银行监管机构所接受的储备。B重估储备：是对银行自身房产的重估，以使其更接近市值。C普通准备金：是为防备未来可能出现的一切亏损而设立的。D混合资本工具:是指带有一定股本性质又有一定债务性质的一些资本工具。E长期附属债务：是指期限较长的资本债券和信用债券。6其他负债业务包括：同业拆借 、向中央银行借款 、国际货币市场借款 、结算过程中的短期资金占用 、发行金融债券 7商业银行的中间业务：凡是银行不需要运用自己的资金而代理客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务统称为中间业务；最常见的是传统的汇兑、信用证、代收、代客买卖等业务，承兑业务也可归入这一类。 8商业银行的表外业务：广义的表外业务既包括传统的中间业务，也包括在金融创新中产生的一些有风险的业务。包括：A金融担保：契约履行担保、违约担保；B承诺业务：信贷便利（信贷额度、贷款承诺）、票据发行便利； C贷款出售：单笔出售、贷款证券化； D投资银行业务：证券包销、代销、做市等。 第七章 中央银行1中央银行的类型:单一型中央银行；复合型中央银行；跨国中央银行制；准中央银行制 2中央银行的职能：中央银行是发行的银行；中央银行是银行的银行；中央银行是国家的银行3中央银行的资产负债表-中央银行的负债和资本项目：A资本项目：中央银行的自有资金;B流通中的通货（是中央银行的负债）：社会公众手中持有的和各金融机构库存的现钞和铸币；C存款业务：商业银行缴纳的存款准备金、政府存款、外国存款、其他存款;D其他负债：国际金融机构负债、国内金融机构往来、兑付国库券基金等。 4金融监管：政府为实现宏观经济目标，依据法律、条例对中央银行以外的金融机构的金融活动进行监督和管理以维护金融体系的安全稳定运营，促进社会经济的稳定发展。第八章 货币政策1货币政策的最终目标:稳定物价；充分就业；经济增长；国际收支平衡2货币政策工具:A一般性货币政策工具：法定准备金政策、再贴现政策、公开市场业务；（效果最强的是存款准备金）B选择性货币政策工具：证券市场信用控制、不动产信用控制、消费者信用控制、优惠利率； 3通货膨胀目标制:以货币政策的最终目标直接作为中间指标，以未来一段时间内确定的通货膨胀率目标或者目标区作为货币政策目标，并根据对未来中长期通货膨胀的预测采取适当的货币政策操作。 4影响货币政策效果的因素：A数量效果:货币政策效果的强度，即货币政策作用力的大小。取决于三个因素：1)货币乘数：货币乘数的微小变动都会导致货币供应量的巨幅增减；2)货币需求的利率弹性：货币需求的利率弹性越大，政策的作用力越小；3)真实资产需求的利率弹性：真实性资产需求或实际投资的利率弹性越大，政策效果越好。B质量效果:货币政策变动对社会经济各部门作用强度的差异效果。包括两方面内容:1)货币政策对各经济部门的影响力是否完全相同；2)若影响力有差别，则货币政策对各个经济部门发挥不同作用。第九章 货币需求1交易方程式：MV=PT P 物价水平；T商品和劳务交易总量； M货币的数量；V货币流通速度 费雪的假定：V由制度因素（支付制度、个人习惯、技术发展状况等）决定，而制度因素变化缓慢，因而可视为常数；T与产出水平保持一定的比例，大体上也是相对稳定的；一般物价水平P是完全被动的，完全由其它因素决定。交易方程式成为货币需求的函数：MPT1/V 。结论：要使价格保持给定水平，就必须使货币量与总交易量保持一定比例。2剑桥方程式：（现金余额方程式）M=KPy或P=M/Ky M一国的货币需求总量； y实际国民收入或国民总产值（总产量）； P 平均物价水平； K人们手中经常持有的货币量（现金余额）与以货币计算的国民收入（或国民总产值）之间的比例。剑桥学派注重分析人们持有货币的动机，认为K将由于以下原因而变动：1）投资于生产，以获取利润或利息；2）用以直接消费，以得享受；3）保持货币形态，使其成现金余额，以得便利与安全。4）这三种用途互相排斥，必须权衡利弊而作出最佳选择。当人们感到保持现金余额所得利益大于因放弃投资和消费而受的损失时，则必然增加现金余额。相反，则要减少现金余额。 由此可见，现金余额说的最大特点在于重视了人的行为因素持币动机对货币需求进而对货币价值或物价水平的影响，它为货币需求理论的发展提供了新思维。3剑桥方程式和交易方程式的区别：1交易说重视货币作为媒介的功能，认为人们需要货币是为了便于交换，剑桥说强调货币的价值储藏职能，认为持有货币也是持有资产的一种形态； 2剑桥说以收入Y代替了T，以个人持有的货币需求对收入的比K代替了V。因为剑桥说是以个人货币需求作为考虑的出发点，相应的必然有一个新的系数K来代替V； 3剑桥说重点研究人们为什么要保有货币资产，以及保有多少货币资产（货币需求的原动力），从微观行为主体的心理来研究货币需求，交易说只重视宏观经济总量对货币需求的影响。 4凯恩斯学派的货币需求理论货币需求的动机：A交易动机：指企业或个人为了应付日常交易需要而产生的持有货币的需要。 B预防动机：是指人们为应付意外的、临时的或紧急需要的支出而持有货币的动机。 C投机动机： 是指由于未来利率的不确定性 , 人们根据对利率变动的预期 , 为了在有利的时机进行投机而持有货币的动机。 交易和预防动机决定的货币需求为收入的增函数。 货币需求函数若以M1表示满足交易和预防需求的货币需要量，L1表示决定于收入水平的货币需求函数，Y表示收入，则：M1=L1(Y) 投机需求为利率的减函数。 若以M2表示满足投机需求的货币需要量，L2表示决定于利率水平的货币需求函数，r表示利率，则：M2=L2(r) 货币的总需求量函数：M=M1+M2=L1(Y)+L2(r) M由货币当局决定的货币供给；L由流动偏好所决定的货币需求； r利率 流动性陷阱：当利率低至最低点时，人们会一致认为利率将迅速上升，此时持有债券价格会因债券价格下跌而蒙受资本损失。于是，人们在此时普遍要以货币形式来持有全部资产，而不以债券形式持有全部资产。此时，货币供给的增加并不能使利率降低，因为利率已经低到极点，预期利率会上涨。因而增加的货币存量都被自愿贮存了，货币需求成为完全弹性，犹如无底洞一般，流动性陷阱的名称即由此得来。 凯恩斯货币需求理论注重对货币需求动机的分析，尤其是对投机性货币需求动机的分析。其政策意义：在社会有效需求不足情况下，可通过扩大货币供应量来降低利率，通过利率降低诱使投资扩大，进而增加就业，增加产出。但是，扩大货币供给，降低利率能在多大程度上发挥拉动总需求的作用，要受货币需求状况的影响，当货币需求对利率变化非常敏感时，增加的货币供给多会被增加的货币需求所吸收，而很难刺激投资，使总需求扩大。当出现“流动性陷阱”时，增加的货币供给则完全被货币需求所吸收，导致货币政策失效。 5弗里德曼的货币需求理论 “新货币数量论”基本观点：物价水平乃至名义收入（国民总产值或国民收入）的水平是由货币供应和货币需求共同作用的结果。 货币供应是由货币当局和有关立法来控制的，其变化独立于经济体系的内部运转； 货币需求函数是极为稳定的。货币需求函数的稳定性，使货币供应量的人为变化不能被货币需求所抵消，从而作用于物价乃至名义收入，对经济生活发生影响。 因此，货币供应量的不规则变动是经济波动的根本原因，通货膨胀就是货币供应过多的结果。如要控制通货膨胀，实现经济的稳定增长，就必须实行“单一规则”的货币政策，即将货币供应量作为唯一的政策工具，并制定货币供应量增长的数量法则（如美国应执行每年4%5%的固定增长率），使货币增长率同预期的经济增长率保持一致。 货币需求函数式为： M个人财富持有者保有的货币量，即名义货币需求量； P一般物价水平； M/P个人财富持有者保有的货币所能支配的实物量，即实际货币需求； Y按不变价格计算的实际收入（恒久性收入）； w物质财富（非人力财富）占总财富的比率； rm预期的货币名义收益率； rb固定收益的债券收益率； re非固定的收益债券（股票）收益率； U收入以外的可以影响货币需求的其它因素。 弗里德曼对影响货币需求因素的分析：1）恒久性收入Y在长期内取决于生产力发展状况（如生产技术水平、人口、物质资源及其利用状况等等），其变动是相对平稳的（美国统计资料的经验数据证明，货币需求的收入弹性为1.394，即当收入提高1%时，货币需求提高1.394%）。因此货币存量与恒久性收入的比值是相对稳定的；2）弗里德曼将财富分为人力财富和非人力财富，其中W与货币需求负相关；3）弗里德曼所指的货币需求口径包括存款货币，因此rm与货币需求正相关；4）rb和re增加时，持有货币的机会成本增加，与货币需求负相关，而实际统计资料表明货币需求对利率变化的敏感性很差； 5）预期的物价变动率也属于机会成本变量，与货币需求负相关，统计资料表明，物价变动率只有在幅度很大，持续时间很长的情况下，才会影响货币需求，因而不会对货币需求发生较大影响； 6）U是一个综合因素，可能从不同的方向对货币需求量产生影响。与凯恩斯的比较：弗里德曼强调Y对Md的主导作用；货币对总支出与产量的传导机制：凯恩斯：M增加r降低I增加Y增加； 弗里德曼：M增加C增加I增加产出增加收入增加。第十章 货币供给1内生变量：又叫非政策性变量，指在经济机制内部由纯粹的经济因素所决定的变量，不为政策所左右； 2外生变量：又称为政策性变量，指在经济机制中易受外部因素影响，由非经济因素所决定的变量。 3中国的货币供应量统计口径 流动性是划分货币层次的基本标准或依据 M0流通中现金M1M0企业活期存款农村存款机关团体存款 M2M1企业定期存款自酬基本建设存款个人储蓄存款其他存款4基础货币：是流通于银行体系之外的现金和银行体系的准备金之和。则：BCR 。B表示基础货币，C现金，R商业银行的准备金存款。C和R都是中央银行的负债，中央银行对这两部分都具有直接的控制能力。现金的发行权由中央银行垄断，商业银行的准备金存款，中央银行对其有较强的控制力。 5存款派生时的制约因素：1活期存款的法定存款准备率rd；流通中现金和活期存款的比例c；活期存款的超额存款准备率re；非交易存款的法定存款准备率rt；非交易存款与活期存款的比例t。银行体系的存款货币总额D是在原始存款P的基础上派生的结果，其公式为：D= P/(rd+re+c+rt*t)货币供应可表达为：一定的货币供应总量必然是一定的基础货币按照一定倍数扩张后的结果。把这个倍数即：货币供应量与基础货币的比值，称为货币乘数。以M表示货币供应量，B表示基础货币，K表示货币乘数，货币供应量理论公式：M=BK 6乔顿货币乘数模型-M1口径的货币供应理论模型 即M1=B*(1+k)/(rd+rt*t+e+k), B表示基础货币；rd活期存款法定准备金比；rt 定期存款的准备金比率；e超额准备金比率；k通货比率（社会公众持有的现金对商业银行活期存款的比率）。由此可见，货币供给是由各种因素共同决定的，其中，中央银行主要通过控制基础货币B和调整法定存款准备率rd和rt来影响货币供给，现金漏损率k