三维通信财务简析.doc

三维通信财务简析一、筹资（资金来源） 若追加投资，可从银行信贷方面筹资。银行信贷资金有居民储蓄，单位存款等稳定的资金来源，财力雄厚，贷款方式能灵活适应公司的各种需要。同时还可以选择非银行金融机构资金，民间资本在国家引导下必将逐步进入金融业，它的供应方式灵便，门槛低，更方便企业融资。二、资本结构 由上述数据可知企业负债基本上在40%-50%左右徘徊，并且流动比率与速动比率的基准值分别为2和1，表示企业的短期还债能力而所有者权益在总资产中所占的比例大于50%，而且该企业的还债的能力强，因此资本结构是合理的。三、杠杆系数 由年报数据可以计算2011年的销售收入=17319.71/28.38%=61027.8717 则边际贡献 =61027.8717.8-57324.691=3703.179 经营杠杆（DOL）=边际贡献/息税前利润=159814470/102863142=1.56（约） 财务杠杆（DFL）=(EBIT/EBIT-I)=息税前利润/税前利润=102863142/41697736.16=2.4 总杠杆系数=普通股每股收益变动率/产销量变动率 DTL（或DCL）= EPS/EPS/ Q/Q=DOL*DFL=1.56*2.4=3.744四、资本运作（一）、对外投资概述1、2011年11月18日，三维通信股份有限公司第三届董事会第十一次会议审议了关于在香港设立全资子公司的议案，同意：由三维通信股份有限公司以自有资金购汇后独家投资设立全资子公司，拟注册资本：300万元美元。2、本次对外投资事项经本公司三届十一次董事会会议以9票同意，0票反对，0票弃权审议通过，授权公司董事长全权办理确定公司名称、申请审批、注册登记等一切相关事宜。该香港子公司的设立须经相关政府部门批准后方可实施。3、本次投资不存在交易对方，本事项不构成关联交易。（二）、对外投资合同的主要内容 本公司是本次设立香港公司的唯一投资主体，无其他投资主体，故无需签定对外投资合同。（三）、拟设立公司基本情况1、拟注册公司名称：三维通信（香港）有限公司（暂定名，以香港公司注册处核准的名称为准，以下简称“三维香港”）。2、经营范围：对外投资，国际市场合作开发；进出口贸易等（以最终注册结果为准）。3、注册资本：300 万元美元，公司出资比例为 100。4、资金来源及出资方式：经外汇管理部门批准后，公司以自有人民币资金兑换外汇，作为对“三维香港”投资的资金来源。5、法定代表人：李越伦（四）、对外投资的目的、存在的风险和对公司的影响 为了充分把握中国企业参与国际通信设备和服务市场分工的宝贵机会，促进公司与国际市场的交流与合作，及时获取国际市场的最新信息，引进国外先进技术，推进公司的国际化进程，加速拓展国际业务，全面提高企业竞争力，经公司三届十一次董事会审议通过，决定设立“三维香港”。 设立“三维香港”主要的风险有：1、经营法律风险。三维香港作为公司国际业务的实施平台，在商业拓展、业务合作等方面将遵循香港法律及国际商事法律的规范和调整，由于公司处于国际化转型过程中，能否快速准确适应香港法律及国际商事法律环境有赖于公司经营管理团队综合素质的提高。2、经营业绩波动的风险。由于公司的国际业务处于上升期，三维香港的经营业绩受自身业务拓展的能力和合作伙伴的协作能力等多种因素影响，业务发展初期存在经营业绩波动的风险。短期内，“三维香港”的设立不会对公司的经营业绩产生重大的影响。5、 利润分配6、 总结 2011年，公司实现营业收入112,097.57万元，比2010年同期的100,829.20万元增长11.18%；实现归属于母公司的净利润10,829.19万元，比2010年同期的10,064.29万元增长7.60%；截止2011年12月31日，公司总资产为206,298.37万元，比去年年末的158,666.08万元，增长30.02%；公司净资产为101,281.91万元，比去年年末的73,634.28万元，增长37.55%。公司资产负债率47.75%，财务状况良好。 企业应当加强企业经营能力的开发，提高经营水平，转变企业发展路线，推断持续创新，实行多种投资，扩大企业发展空间，以实现企业综合水平的跨越式提升。继续秉承专业化和国际化的经营理念，为实现“成为世界一流的网优设备和服务提供商”的愿景而努力。在整体投资有所放缓的2011年，通过提前布局新的市场，公司立足网优一体化，坚持“以服务带产品”，提升产品质量，强化管理，注重营销，一体化服务战略得以有效实施，使得公司继续保持持续增长。报告期内，公司以非公开方式完成对外发行股票1,360万股，筹集资金总额21,093.60万元人民币，扣除发行费用后的募集资金净额为20,040.10万元人民币，投入“无线网络优化技术服务支撑系统项目”建设。报告期内，公司抓住了中移动“工兵行动”和“深耕行动”的机遇，网优服务和网优产品等业务取得快速发展，公司网优软件在多个省份顺利试点，“天馈测试系统”市场份额位居前列，广州逸信被广东移动列为网络优化服务6家A类网优服务供应商之一；凭借长期的投入和积累，今年公司在集成服务领域、无线数字电视和WLAN等业务领域发展态势良好，吸收引进全国一流的数字电视发射机研发团队，数字电视发射机、直放站等产品在中广传播集团有限公司招标中先后入围；继续推进人力资源管理体系和人才体系建设，完成了人事制度和薪酬体系改革的年度目标，实现管理人员任职资格管理专业化和薪酬福利体系市场化；继续提升公司研发和制造的标准化、体系化水平，并于2011年2月再一次被国家授予2010年度国家规划布局内重点软件企业；与南京邮电大学等知名院校和研究机构展开合作，加强行