浅析人民币升值的利弊影响.doc

浙江大学远程教育学院本科生毕业论文（设计）题 目浅析人民币升值的利弊影响专 业金融学学习中心深圳学习中心D208016021015姓 名沙勇智学 号指导教师杨晓兰 2010年10月19日目录16一、引言2二、人民币升值的定义及背景3三、人民币升值的原因分析4四、人民币升值对中国经济的利弊8（二）人民币升值对中国经济的弊端101削弱我国优势产业的竞争能力,影响我国产品的出口.102人民币升值会给中国的严重的通货膨胀103人民币升值恶化当前就业形势,加剧失业,增大劳动力转移的压力.114使我国的外汇储备遭受损失.11五、应对人民币升值的措施12致谢13参考文献14一、引言自进入2010年以来,人民币是否升职就一直不绝于耳, 美国也频频对中国施压, 敦促人民币的升值,各国都寄希望于通过人民币大幅升值来化解目前存在的一些贸易问题,国际外汇市场针对人民币升值与否的问题做了无数次的讨论和争辩,最终还是回到人民币升值的几大关注问题上来：“人民币为什么会升值,升值后人民币的影响是什么,如何找寻人民币升值的原因? 人民币升值的利与弊在哪里? 本文就以上问题展开研究.解开人们关心的几,类问题.关键词:人民币升值;贸易;利弊;市场汇率二、人民币升值的定义及背景()人民币升职的定义货币升职就是说两种不同货币存款的利差应等同于市场预期的汇率变动的百分比.人民币升值用最通俗的话讲就是人民币在国际市场的购买力增强.比如在国际市场上原来一元人民币只能买到单位商品,人民币升值后就能买到更多单位的商品了.你以前用一美元能换8.27元人民币.现在只能换6.77元人民币.()人民币升值的背景我国经济发展迅猛,综合实力不断增长国力增强,当前中国经济的持续增长,使得中国有能力也有必要在适当时机对人民币适度升值,以缓解当前的内外部升值压力,2010年以来,关于人民币汇率的争论已经成为全球范围内的焦点.作为中国最重要的贸易伙伴之一,美国政府不但对若干中国出口商品实施了贸易保护主义措施,而且包括总统、国会议员、经济学家在内的各类人物,也对人民币目前盯住美元的做法大加抨击.这次关于中美之间人民币汇率的争端有两方面背景：一是经济层面,美国国内的消费和投资的增速都比较疲软.美国目前国内的失业率太高,仍在10%左右徘徊.另外消费不足也就抑制了美国的制造业投资.此外,美国商业银行仍然惜贷,消费融资和企业固定资产投资的融资都比较紧张.因此,美国在低速增长的背景下,需要寻找新的增长动力,美国政府试图通过净出口的改善来拉动经济增长.中国作为对美国最大的贸易顺差国,自然而然就成了美国最大的救命稻草, 针对中国的贸易保护主义和人民币升值压力就卷土重来.二是政治原因,今年以来奥巴马政府的支持率不断下滑,今年10月美国国会将举行中期选举.历届美国政府已经形成一个规律,高失业率加上中期选举必然引发贸易保护主义.事实上,中国面临的升值压力不仅来自于发达国家,由于在2009年全年,人民币对其他主要新兴市场国家货币均出现显著贬值,这被对方视为中国出口商品挤占了这些国家出口商品的市场份额.因此,目前人民币升值的外部压力可谓空前高涨.图: 人民币对韩元近5年来的历史汇率.三、人民币升值的原因分析（1） 国际压力我国经济发展迅猛,综合实力不断增长国力增强,美国感到其根本利益和“世界第一”的权威受到威胁,便加大了对我国的经济侵略,强迫人民币升值就是削弱中国第一步。如果人民币升值以后,美国再用手头的人民币套取美元,中国国内将会余留大量人民币。就像50年代的通货膨胀那样,一盒火柴要卖几百块,如果真的发展到那时,中国近30年来改革开放的经济成果就可能落入他人之手。目前美国最大的贸易逆差来自中国。“为了解决美国贸易逆差的问题,可以采取弱势美元政策”美国的财务部长讲过这样一句话。但是我国采取的是“盯住美元汇率”的政策,美元涨人民币也涨,美元跌人民币也跌,无论怎么跌人民币就是不发生变动,使美国的如意算盘落空。因而美国力主人民币升值。2001 年以来,美元相对于世界各主要货币都大幅贬值,其中也包括东南亚国家的货币,只有人民币对美元的汇率一直没有调整,世界许多的重要经济体都强烈要求人民币升值,尤其是美国日本出于本国经济、政治的需要向中国施加了巨大的压力.日本宣称中国向外输出通货紧缩,美国则号召中国实行更加灵活的汇率制度,其真实目的都是希望中国承担世界经济调整的沉重成本.上面数据是2005-2009 年中国对美国的出口情况. 从数据中我们可以看出.中国对美国的出口额在2009年之前一直保持比较大的顺差. 但是在2009年之后,中国对美国的贸易顺差锐减,这就是在美国美国强压下的人民币升职的结果.以中美两国而言，人民币对美元的汇率其实是由中国对美国（或者说世界市场，因为美元是世界通用货币）各类资源产品和美国（或者世界市场）对中国各类资源产品的供需决定的，就象一国之内的物价是由供需双方决定一样。人民币汇率就是人民币在世界市场上的价格。(2) 自身原因第一，人民币汇率自1994年以来已近10年没有进行调整，而这10年中国经济和国力已经发生了深刻的变化。因此就汇率问题非常有必要调整. 下图描述的是自2005年以来到2010年,美元对人民币汇率的变化. 从图中我们可以看出.美元兑人民币利率一直是快速下降的趋势.在2009年的时候.保持了一段时间的稳定. 但是在2010年.因为美国自身的经济压力.迫切需要转移国内焦点,.因此又迫不及待的开始要求人民币升职.第二，90年代以来，一些权威的国际机构和贸易伙伴一直就认为人民币存在不同程度的价值低估。我国的经济在快速增长, 综合国力也在不断的加强. 在国际市场长.人民币越来越有地位, 可以买到的物品也越来越多.同时,很多国家也愿意把人民币定位为结算货币, 这就使得人民币本身的价值在提高.因为.如果人民币一直保持利率不变的话.也是不符合中国的国家形象的.第三，按照国际经济学的理论，外汇节余过多本身就表明外币定价过高，本币定价过低，本币有升值压力。目前中国持有大量的外汇,其中以美元居多.中国2009年外汇储备余额突破两万亿美元，达到2.399万亿美元，领先全球各先进国家。这也是自2006年以来中国连续第四年排行外汇储备第一名。分析称，过高的外汇储备将加速热钱流入，或增长本国通货膨胀。这是一件非常危险的事情.需要尽快的进行调整. 第四，从2001年以来，世界各主要货币包括东南亚国家的货币对美元都大幅度升值，只有人民币对美元的汇率一直没有调整，即人民币实际上也跟随美元对其他货币大幅度贬值。且不说90年代人民币是不是过度贬值或定价过低，单说近年来其他国家的货币对美元都大幅度升值，只有人民币对美元的汇率没有动，仅此一条，就可以判断人民币对美元的价值有可能低估。在 1997 年亚洲金融危机中，中国政府坚持人民币不贬值，保持汇率稳定的政策赢得了全世界的尊敬。但现在不同往日,自2002年以后,时节主要的货币国家自身的货币都对美元开始大幅度的升职,只有人民币一直保持对美元的汇率不便.没有做过任何调整，并且人民币实际上也跟随美元对其他货币大幅度贬值,针对此情况.国际上要求人民币升值的声音不时出现。这种升值压力主要源于中国近年来高额贸易顺差和外资不断增加带来的大量资金涌入。另外一个重要原因是美、日等国的一些利益集团试图以压迫人民币升值为突破口，来舒缓国内经济不振的压力。上图是日本五年来兑美元的汇率表. 可以看出日月进年来兑美元的利率不断上升. 但因为人民币紧紧盯住美元.所以导致日元变相的对人民币升职.四、人民币升值对中国经济的利弊（1） 人民币升值对中国经济的利处人民币的升值肯定会对中国的一些产业造成影响.比如加工产业和制造产业. 但是这些这些都是利润低.污染大的产业.未来一定会被淘汰掉.因此从长远来看.人民币的升值还是对中国经济有一定利处的.1 人民币不再和美元挂钩.此举有利于增强货币政策的独立性, 无疑给政策执行者增加了应对内外部经济冲击的手段; 而央行与国家从此不再完全承担汇率风险, 将迫使企业、银行等市场的参与者不断提高汇率风险的意识.特别是此次汇率波动的区间仍很小, 企业与银行正好借此感受风险, 演练应对, 为中国向更灵活的汇率转变做好准备.2迫使我国进行产业结构的调整人民币的升值, 将导致流向出口部门也就是劳动密集型部门的资金就会流向资本密集型部门, 使我国的产业结构向有利的方向调整, 最终资本会转向投资国内市场, 当货币升值后, 资本就会寻找高科技高附加值的产业进行投资, 使这些产业有更多的资金进行技术创新改革, 增加其国际市场竞争力, 以高科技高附加值的产品进军国际市场, 这是伴随着汇率下降产生的.在对很多产业有巨大的冲击的同时, 对整个中国经济的总体走势来说还是有益的.进行汇率稳步的调整, 正是一个带来最小冲击的时候, 因为由于中国加入WTO, 关税的下降已经成为必然, 而外国对中国产品的关税也在同时下降, 在这个时候对汇率进行下调, 对企业的出口产品在国外的价格可以不造成或少造成影响, 以顺利使人民币逐步升值, 而由于进口商品的价格降低使得进口商品的供求出现新的平衡点, 使一部分出口产业投资流向进口产业, 以增加资本品的购入.在汇率调整阶段, 由于流向发生变化, 中国三大产业比例调整也可以同步进行, 由于贸易品出口受阻, 非贸易品的投资与生产必然加大, 第三产业得到发展, 使中国产业结构趋于合理, 达到国际水平.人民币升值2%，按2004年数据计算，第一产业增加值减少94亿元，增速减少0.4个百分点，占当年增长率6.3%的6.3%；第二产业中工业增加值减少544亿元，增速下降0.7个百分点，占当年工业增加值增长率11.5%的6.1%；建筑业增加值增加7亿元，增速提高0.1个百分点；第三产业增加值减少122亿元，增速下降0.3个百分点，占当年增长率8.3%的3.6%。对工业部分行业的影响,工业部门中，出口份额较大的行业如纺织、机械、电子、化工等受到人民币升值的不利影响较为明显。人民币升值2%，作为我国出口大户的纺织业出口减少20亿美元；增加值减少90亿元，增速下降近2个百分点。机械工业出口减少14亿美元；增加值减少110亿元，增速下降1.1个百分点。电子工业出口减少18亿美元；增加值减少85亿元，增速下降1.5个百分点。化学工业出口减少8亿美元；增加值减少85亿元，增速下降1.4个百分点。3优化我国出口贸易结构、扩大内需中国主要以“价廉物美”打进世界市场.人民币汇率的上升,对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争力造成一定的伤害, 最终导致出口的减少.但同时, 从中国经济发展的宏观层面分析, 升值的确有利于改善我国的出口贸易结构, 改善我国的贸易条件,从而对出口企业也会有正面推动作用.从贸易结构上来说, 我国本应该是一个以内需为主的经济大国, 外需比重不宜过大, 没有必要一味地扩大出口规模, 调整粗放式外贸发展战略、促进外贸出口由规模导向型向效益导向型转变已是势在必行.此次, 人民币小幅升值有助于提升我国目前出口贸易结构, 同时增加消费者对进口商品的购买力, 促进外需与内需协调发展, 加快启动国内需求, 形成内外贸结合的发展态势, 从而起到缓解对外贸易不平衡、扩大内需, 稳固中国经济增长的有利作用.4促使企业转变经营机制, 增强自主创新能力在人民币升值的压力下, 国内企业要想在国际市场上立于不败之地, 不失去以往的市场份额, 就要尽可能地压缩生产经营成本.为了保住国际市场, 不得不降低采购生产资料的价格或提高管理方式来压缩生产成本, 而压缩生产成本的空间并不大, 因此, 企业必须从自身管理经营入手, 加强管理方法的改进, 提高生产效率来争取利润空间.同时, 人民币汇率形成体制的改革要求出口企业不断地开发出高技术含量、高附加值的产品, 也包括进行外汇远期买卖,在国内融资时借贷美元等运用金融手段的风险规避.这有助于企业养成随时关注国际动态, 及时防范汇率所带来的风险, 从而为企业进一步提升自身国际竞争力奠定良好基础.5平衡与缓解各国的贸易矛盾, 减少纠纷和摩擦随着此次对人民币汇率体制的改革调整, 我国的出口产品在生产成本和国际价格上必然被迫提升, 但也会间接起到缓解与美国、日本等主要贸易伙伴国在低价反倾销上的贸易摩擦, 在中国目前逐步进入贸易摩擦高发期的现实背景下, 对于如何处理在国际市场的贸易摩擦这一现实和长远的问题, 为我国相关部门争取了一定的宝贵时间.做市商有可能双向报价, 而更多的外汇产品, 如远期、调期、期货业务能够得到发展.外汇市场的进一步发展, 正是浮动汇率体制行之有效的保证, 可为汇率体制的进一步改革打下基础.（二）人民币升值对中国经济的弊端1削弱我国优势产业的竞争能力,影响我国产品的出口.人民币升值后,相应提高了我国劳动密集型出口产品价格,从而削弱其国际竞争力,出口会下降,这无疑将使该种产业遭受巨大的损失.根据我国外贸进出口情况,2008 年1-2 月我国外贸进口步伐加快,贸易顺差显著回落.今年1-2 月我国进出口总值3659.3亿美元,其中出口1969.9 亿美元,增长16.8%,较去年同期（下同）减缓24.7 个百分点；进口1689.4 亿美元,增长30.9%,加快10.3 个百分点.自2007 年10 月起进口同比增速已经连续5 个月高于同期的出口增速.如图所示:2人民币升值会给中国的严重的通货膨胀人民币升值,但是物价也在升职.且人民币升值的速度远远赶不上物价的升值速度. 由于人民币的升值, 大量资金进入股市和楼市. 刺激股市和楼市的上涨.导致股市和楼市不断产生泡沫. 同时.因为人民币的升值,外国也有资金团进入中国.进行人民币的炒作.这导致物价的更加上涨. 虽然中国暂时可以保证就业率.但是由于物价的上涨.变相的就是人民的收入更少了. 那么人民的温饱得不到满足.这仍然是政府需要解决的问题.3人民币升值恶化当前就业形势,加剧失业,增大劳动力转移的压力.目前中国提高新增就业机会,主要是出口和外国对华直接投资,人民币升值将提高劳动力和原材料的价格,从而提高出口产品的成本,减少外商直接投资,加大就业压力,加剧低收入群体收入的支出负担.人们对进口商品需求的增加和对本国产品消费的下降会严重影响本土企业原有的经营,最终导致就业形势的恶化.4使我国的外汇储备遭受损失.截止2010 年九月末我国的外汇储备已经高达26483万亿美元,如果人民币升值,以美元标价的外汇储备将大量缩水,国家将遭受巨大的外汇损失.第一，削弱中国商品在国际市场上的竞争能力。中国商品以“价廉物美”打进世界市场，人民币升值必然会影响中国产品的出口以及其在国际市场上的竞争能力。 第二，外国企业来华投资数量将减少。中国的发展经验证明，缺少外资，或者是外资骤减，将对中国的持续发展非常不利。虽然人民币升值对已在华投资或在华拥有资金的外国企业家有利，因为他们的资产将会增值，但却会使即将到中国投资的企业家裹足不前。因此，长期来看对中国经济发展不利。 第三，对发展中国的国内旅游业不利。人民币一旦大幅度升值，对中国国内旅游业发展将起负作用。当然，人民币升值，也会促进中国人出外旅行，但由此带来的外汇流失对中国也是不利。第四，中国庞大的外汇储备将大幅度缩水。中国外汇储备高达4033亿美元（2003年底），居世界第二位，仅次于日本。中国的外汇储备以美元为主，只要人民币升值，大量的美元储备便会缩水。第五，中国经济有可能失控。维持货币汇率稳定，对一个国家的经济持续发展非常重要，中国金融货币体系还很不健全，一旦大幅度调整货币汇率，失控的可能性很高。五、应对人民币升值的措施从人民币升值分析可看出汇率波动是一把“双刃剑”,人民币升值从正反两方面影响中国经济.为了推动我国经济的发展,应对人民币升值的总方针应该是政府、银行和企业三方联动,积极应对汇率风险,采取各种必要的措施,通过预期的努力,提高我国企业的国际竞争力,以减少汇率变化带来的风险和损失,将人民币升值,趋利化弊.首先,政府要从宏观上树立科学发展观,实施对外开放战略,充分发挥我国资源优势和地缘优势,优化我国产业结构,保护资源,实现可持续发展.大力发展自主知识产权产品和扩大高新技术产品出口,提高出口产品的档次与附加值.外汇管理部门要积极有效地落实各项外汇管理的改革,大力帮助外贸企业持有和使用外汇自主性管理,推动他们强化资金管理能力,增强参与国际竞争的应变能力.其次,商业银行在国际服务贸易中起到重要作用.商业银行要加强对汇率风险管理及其步骤或工作环节的研究,大力提高电子网络服务水平,以安全、简化、快捷的方式、降低双方交易成本,抢占时空优势,规避汇率风险.加大人力资源的培养,为企业迅速推出具有竞争力的新产品.最后,对于国际贸易中出口企业来说,一要实施市场多元化战略,大力开拓国际市场,防范单一市场的不稳定风险；加快推进产品结构调整,积极开发加工链条、科技含量高、附加值高的新产品,增强参与国际竞争的能力；开拓多元化市场,缓解由人民币对世界主要货币升值带来的压力.二要积极实施“走出去”战略.对于比较优势行业,可到产品出口地国进行投资,就地生产,就地销售.同时企业根据需要,尽可能地加大国外先进设备、原辅材料的进口,以人民币升值的进口获利冲抵出口损失.三对于签订远期合同的出口企业,可以采取一些简单的办法规避汇率变化的风险,如果可能,可以考虑以进口国的货币单位作为结算货币单位.四跨国集团公司还可以寻求外汇管理部门在外汇管理政策和服务上的支持,采用外汇资金集中管理方案,提高外汇资金运作效率、节约结算成本、简化结算流程,达到规避外汇资产汇率风险的目的.我国实施的是将大多数外汇储备集中在中央银行,而非居民和企业,这使主要的汇率风险由国家承担了。我国不妨可以实施“藏汇于民”,鼓励居民出国旅游、留学、外汇投资和海外投资,从而减少我国的外汇持有率;并鼓励企业“走出去”,利用全球将资源优化配置,整合全球资源增强国际竞争力。致谢经过近三个月的努力