证券投资-对茅台酒业股票分析.docx

贵州茅台投资分析 摘要茅台酒位于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，是“世界三大名酒”贵州茅台酒股份有限公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7,1 50万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票。 股票代码：600519,截止2012年年末，贵州茅台股份有限公司总资产为44,998,208,953.46元。所有者权益为34,149,654,123.68元。本文从经济发展，白酒行业，贵州茅台竞争力分析，财务分析等多个角度对贵州茅台股票进行投资分析。 关键词：贵州茅台 股票 投资分析一.行业分析我国白酒行业发展的现状 据相关资料显示，目前我国白酒行业有3.8万家左右，每年我国白酒销售收入大幅度上升，近年来我国白酒行业的利润逐步增长。然而白酒行业存在众多问题：1.在白酒生产方面白酒行业面临问题(1) 酒行业产品的生产能力大于市场需求，(2) 整体装备水平较低。(3) 三废治理人需加强 2.在企业发展方面面临的问题（1） 小酒厂盲目发展，数量众多，企业结构严重不合理的情况仍然存在。（2） 白酒企业集团化，规模化发展仍需引导。（3） 盲目收购，兼并，资产重组无序。 3.在销售方面面临的问题 （1）流通秩序混乱，假冒伪劣猖獗。 （2）没有名目的降价，促销，大酬宾。 （3）瓶型.包装设计相互模仿，相互照搬照抄 （4）产品称谓混乱，解释不一，名不副实，以假乱真。我国白酒行业的发展趋势 随着我国居民生活品质的提升和健康消费意识的形成，白酒消费也逐渐回归理想，白酒需求转变为追求健康、品质和品位。高知名度、高美誉度和高品质度的“三高”白酒称谓精英人士的首选，品牌消费观念正在强化。高档白酒的品牌价值、定价权优势奠定了高档白酒在激烈的市场竞争中的强势地位。白酒行业是传统行业，高端品牌的白酒除了具有优越的品质，还具有厚重的历史文化积淀，这是靠技术和资金无法实现的，同时这些位于第一集团的企业具有经多年积累的渠道、品牌生产能力、资金等全方位的优势。因此后者是很难突破这些优势的。 改革开放以来我国经济不断增长，居民可支配消费水平不断提高。追求高档品质的生活已不再是平民百姓的奢望。与以前相比，消费者更加趋向购买中高档白酒。茅台酒业的发展趋势对于茅台股票而言，发展前景很大，不利的消息主要来自于管理层面的，即归于管理不善而导致的。有利的消息是市场开拓全面成功,沿海地区已成主力市场。我们将2012年分省投放量与2005年前后比较,展示了茅台在区域拓展的全面成功。茅台当年属中部崛起概念,贵州省销售占五分之一强,经过多年主动出击,茅台在五粮液曾经明显占优的北京、东部沿海甚至浓香据点四川的销量皆已翻倍提升,北京、上海、广东、浙江、江苏,四川都是茅台当今的前十大主力市场。市场的拓展使得茅台的发展潜力增大，对于茅台股票而言是利大于弊。二.公司竞争力分析 公司行业分析 从以上图中可以看出贵州茅台在白酒行业的净利润和毛利率都处于领先位置，可以看出贵州茅台在同行业中处于龙头地位。通过上表可以看出茅台的股本情况，说明其股份总量非常大，有很强的竞争优势。 公司财务分析 截至2013年04月18日，共有55家机构对贵州茅台2013年度业绩作出预测，平均预测净利润为171.22亿元，平均预测每股收益为15.58元(最高19.25元，最低0.51元)。照此预测，2013年度净利润相比上年增长，增幅为22.23%。 从以上图中可以看出贵州茅台酒公司财务状况良好，盈利能力强，坏账率小，安全性高。三.贵州茅台近期技术分析2013.12.20开票价131.25，昨天收盘价131.15。此股近期反复挣扎，最终还是创出新低，下面就看能否守住2010年124.56元方的低点，如不能将会出现断崖