企业产权交易教案.doc

现代企业制度教学设计方案（教案）与讲义课程名称：现代企业制度章节名称：第七章 企业产权交易第一节、产权交易与企业改制第二节、企业产权交易第三节、产权交易市场第四节、产权交易的具体形式第五节、产权交易的基本程序教学目的和要求1让学生了解产权交易顺利进行的条件2产权交易有哪些具体方式3产权交易需要哪些具体步骤教学重点产权交易有哪些具体形式教学难点产权交易顺利进行的条件教学方法教师讲授为主,接合案例教学，通过讲解、讨论、答疑等方式培养学生独立思考、解决问题的能力。教学手段多媒体教学教学实施步骤先讲概论、基础知识，再配合案例教学，最后讨论课时分配4 学时教学讲义第七章 企业产权交易第一节、产权交易与企业改制企业制度创新离不开产权制度创新，产权制度创新又必然涉及产权交易，而产权交易又需依托产权交易市场。(一)清晰企业的产权需要产权交易1实现出资者所有权与法人财产权的分离和最佳配置要求产权交易以产权交易为手段实施“产权多元化”改造，既使直接产权主体得以明确，又使“委托代理”成本得以降低。2现代企业制度的产权明晰化也要求产权交易在产权交易市场中，才能明确划定资产在使用中受益、受损的边界及其补偿原则，解决在资源稀缺条件下人们竞争性地利用资源所发生的利益冲突，形成竞争性市场的一种利益约束机制。 (二)企业资产增值和企业重组需要产权交易1企业资产的增值也需要依靠产权制度创新 企业资产的增值要求制度创新，制度创新要求建立现代企业产权制度，而现代企业产权制度的标准之一即是产权的可交易性。可见，产权交易是建立现代企业制度的内在要求。2企业重组需要产权交易 有限理性与机会主义的谋利倾向这两个行为特征，导致了市场交易的复杂性，交易成本因而升高。当交易成本高到用公司机制代替市场机制更为合算时，企业就会通过产权交易进行公司重组。二、企业产权交易(一)企业产权交易及其层次1产权交易：指在市场经济中，经济主体之间发生的生产要素(包括无形资产)以及附着在生产要素上的各种权利关系的有偿转让行为。产权是一组权利的集合，产权交易可以是整个权利集合的让渡，也可以是某种单项权利，如经营权的转移；另一方面，产权是可价值化、可分割的，产权分割成若干“产权单位”，每个“产权单位”代表一定的权益，从而进行买卖。2.企业产权交易指企业作为一定财产的代表，以不同的产权客体作为交易对象，根据不同的产权形式采取相应的交易方式，以较低的交易成本获取较好经济效益的经济行为。3企业产权交易的层次第一个层次是企业单项要素的产权交易，如企业闲置资产、单项资产出售，部分厂房、土地出租、出售，技术、商标等知识产权交易等；第二个层次是企业部分产权交易，表现为，价值形态资产分割后交易(如企业股份权买卖)和企业整体产权的部分出售(如分厂、车间出租、出售、联营等)；第三层次是整体产权交易企业产权的买卖、租赁等。(二)产权交易功能1促进资源合理配置一般有两种途径：一是单项要素的流动和转移，二是要素整体的转移。产权交易是高层次的资源优化配置方式。由于产权的可分性，产权交易可以完全打破整体要素在空间的局限，实现诸如归属权、支配权的转移。尤其是在所有权与法人财产分离的现代企业制度中，企业产权的转让，更是可以通过股票市场，大规模、多层次、跨地区地完成，从而成为资源要素流动的重要方式之一。2调整存量资产，优化产业结构存量资产是企业占有并支配进行生产经营的资产。通过产权交易可以将别的企业闲置的资产或者运行效率低下的资产收购过来，使其发挥更大的作用。这样就完全可以在增量不变的情况下，大大提高经济效益、改善产业结构，为经济增长开辟新的源泉。这对于中国这样一个缺乏资金的发展中国家而言尤为重要。3促进企业改善管理，提高效率产权的买卖，尤其是其中的企业兼并对于任何企业都是一种强有力的外在压力。企业要生存发展而不被淘汰，一方面要优化内部资源配置，以尽可能少的投入换取尽可能多的产出；另一方面要优化产品结构以及与之相适应的工艺，赶上社会资源优化过程中产品更新的步伐。4消除企业亏损的重要手段通过产权交易，把亏损企业大胆地推上“交易台”既可减少每年支付的巨额补贴，又可以用出售企业收回的资金投入国家重点建设工程。5加速新型产权关系的建立产权的自由转移将促进新型的、有效率的、适应现代化社会的产权制度的建立。开展产权交易也会带动其他生产要素的转移和优化配置，提高要素整体的配置效率。(三)产权交易的条件1明晰的产权界定2产权交易市场国内外现状在西方发达国家中并没有独立的产权交易市场，这是由于其相当多的企业实行的都是股份制，若想取得对企业的控制权，只需在股票市场上购入一定份额的股票即可。同时，对于非上市公司多是通过协商谈判实现产权的让渡。目前中国绝大多数企业仍不是股份制企业，或者即使实行了股份制，其股票也难以在近期上市交易。再加上数以千计的国有亏损企业，对于这部分企业产权，要让它们能够顺利进行存量资产的调整，盘活闲置的生产要素，使产权流动起来，仅仅靠政府牵线搭桥，或者靠企业自身寻找交易对象，既效率低下，费用高昂，又不易成交，尤其不利于跨地区、跨行业的产权交易的展开，因而完全有必要建立独立的产权交易市场。三、产权交易市场 (一)产权交易市场的含义和特征1产权交易市场的含义 狭义的产权交易市场是指各类企业作为独立产权主体从事以产权买卖或有偿让渡为交易内容的交易场所。包括现在的产权交易所(中心)、资产调剂市场、承包或租赁市场等。 从广义而言，产权交易市场指交换产权的场所、领域、活动和交换关系的总和。 产权交易不但将资产存量解放出来，也将焕发出国有制企业中人的创业精神。在这里，人力资本得到高效配置的作用将比资产配置的作用更为重要。2产权交易市场的特征它除了具有一般商品要素市场的特征外，还具有不同于一般要素市场的特征。(1)产权交易市场的覆盖面广阔，交易内容和交易活动丰富(2)产权交易市场具有较强的专业技术性(3)产权交易市场具有较强的制度性(二)产权交易市场的主要功能 1对于培育和发展社会主义市场体系将起到重要作用 2是引进外资的重要途径 3有利于股份制的推行和企业集团化的发展 4还是调整中国产业结构和企业组织结构的重要手段 5.对产权交易活动有积极作用（提供各种信息、为打破产权转让活动中的不合理行政干预和条块分割创造了条件）(三)中国产权交易市场的特点1集中性。（将有大批企业在市场上集中出售，规模庞大）2整体性。（企业大多没有实行股份制，因此为了取得企业的控制权，必须将企业产权整体购入。）3长期性。4融合性。（产权交易证券化是发展趋势）(1) 在股票市场上取得某公司的控制权并不需购入其全部股票，实际上只要有30、40的股份即可，这样就比产权的整体交易可以节约大量资金。(2)减少交易费用。在产权市场上进行产权买卖，需要进行资产评估、协商谈判等诸多工作，交易费用高昂。而在股票市场中则简单得多，因而可以节省交易费用。四、产权交易的具体形式(一)企业并购1企业并购的含义 兼并和收购往往是作为一个固定的词组来使用，简称并购。因为兼并和收购实质上都是一种企业产权的交易，在许多企业兼并收购的实际操作过程中，它们的区别是很难划分的。西方企业合并形式在西方公司法中，把企业合并分成吸收合并、新设合并和购买控股权益三种形式。 吸收合并（即兼并），是指在两个或两个以上的公司合并中，其中一个公司因吸收了其他公司而成为存续公司的合并形式。存续公司仍然保持原有的公司的名称，有权获得其他被吸收公司的资产的债权，同时承担其债务，被吸收公司从此不再存在。 新设合并，又称创立合并或联合，是指两个或两个以上公司通过合并同时消亡，在新的基础上形成一个新设公司。 收购是指一家企业购买另一家企业时达到控股百分比股份的合并形式。在理论上，A公司持有B公司51的股权，即取得绝对控股权，可直接对B公司的经营业务具有决策权，而B公司的法人地位并不消失。但在股份分散的情况下，A公司只需取得30或更少的股份，就可以达到控股的目的。兼并和收购的区别 (1)兼并是兼并企业获得被兼并企业的全部业务和资产并承担全部债务和责任。被兼并企业作为经济实体已不复存在。而收购企业则是通过购买被收购企业的股票达到控股，对被收购企业的原有债务不负连带责任，只以控股出资的股金为限承担风险。被收购企业的经济实体依然存在。 (2)兼并是以现金购买、债务转移为主要交易条件的；而收购则是以其所占有企业股份份额达到控股为依据，来实现对被收购企业的产权占有的。 (3)兼并范围较广，任何企业都可以自愿进入兼并交易市场；而收购一般只发生在股票市场中，被收购企业的目标一般是上市公司。 (4)兼并发生后，其资产一般需要重新组合、调整；而收购是以股票市场为中介的，收购后，企业变化形式比较平和。兼并和收购可以合称为并购。2企业并购的形式(1)企业并购从行业角度划分，可将其分为以下三类： 横向并购。横向并购是指同属于一个产业或行业、生产或销售同类产品的企业之间发生的并购行为。 纵向并购。纵向并购是指生产过程或经营环节紧密相关的企业之间的并购行为。纵向并购可分为： 向前并购，即向其产品的后加工方向并购，如生产零部件或生产原材料的企业并购装配企业或加工企业； 向后并购，即向其产品的前加工方向并购，如装配或制造企业并购零件或原材料生产企业。 混合并购。混合并购又称复合并购，是指生产和经营彼此没有关联的产品或服务的企业之间的并购行为。混合并购的主要目的是分散处于一个行业所带来的风险，提高企业对经营环境变化的适应能力。(2) 按企业兼并收购付款方式来分 用现金购买资产。 用现金购买目标公司股票。 以股票购买资产。它是指收购公司向目标公司发行收购公司自己的股票以交换目标公司的大部分或全部资产。 用股票交换股票（换股）。一般是收购直接向目标公司的股东发行股票以交换目标公司的大部分或全部股票。(3)从收购企业的行为来划分善意收购在西方又称“白袍骑士”，它是指收购企业通常能出比较公道的价格，提供较好的条件，双方在相互认可、满意的基础上制定出收购协议。敌意收购在西方又称“黑袍骑士”，它是指收购企业采取未先与目标企业经营者协商而秘密地收购目标企业分散在外的股票等手段，对其形成包围之势，使目标企业不得不接受条件，将企业出售，从而实现控制权的转移。在敌意收购的情况下，收购企业通常得不到目标企业的充分资料，而且，目标企业常常会制造障碍阻止收购。3企业并购的动因(1)获得规模效益(2)降低进入新行业和新市场的障碍(3)实现多角化经营(4)获得科学技术上的竞争优势(5)并购可以获得经验共享和互补效应(6)有利于进行跨国经营(7)买壳上市并购效果 并购是企业的战略性活动，并购虽然具有许多优点，但是并购不当也可能会使企业背上沉重的包袱。美国研究机构通过跟踪并购活动得出结论：13并购获得成功，13没有显著变化，13遭到失败。并购成功与否，关键是目标公司的选择、收购价格的确定，以及并购后能否产生协同效用，能否降低交易费用，最终能否提高运行效率，实现资源的优化。(二)产权拍卖1产权拍卖的含义 产权拍卖是产权拥有者和需要者双方，在产权交易市场中通过买卖方式，使产权从拥有者向需要者转移的一种产权转让形式。产权拍卖既包括企业的整体性拍卖，也包括企业闲置的设备、仪器等资产的拍卖。企业的整体拍卖是将企业的资产所有权、使用权及处置权一起转让，转让后原企业法人资格被取消。拍卖分行将破产的或已破产的企业拍卖两种。对行将破产的企业的拍卖，由于其法人地位仍然存在，属于产权的有偿转让；对已破产的企业的拍卖，企业法人资格已经消失，此时拍卖的真正意义已不是产权的有偿让渡，而是偿付债务和股东投资。拍卖与并购的主要区别(1)被拍卖的产权，可以是部分产权，也可以是全部产权；而企业并购是对被并购企业全部产权的并购。(2)拍卖购买主体可以是多个企业，而并购的主体通常是一个企业。(3)产权拍卖的成交价是在购买者的竞争中形成的，它可以围绕产权评估上下浮动；而并购企业的成交价是通过协商成交的，底价一般要高于资产评估值。(4)产权拍卖中的购买企业一般不承担义务；而并购企业则要对被并购企业的债务、职工安排等承担义务。2产权拍卖的范围 (1)单项拍卖 单项拍卖的资产一般主要包括：企业或行政单位多余的、长期闲置或封存的资产；企业财产利用率极低、国有资产管理部门认为需要出售的资产。 (2)整体拍卖 整体拍卖是指把企业资产全部拍卖，一般来说国有小企业的产权原则上都可以出售。对于资产数额较大的小型国有企业，也可以折股分散出售。 国有小企业近期出售的重点是：资不抵债和接近破产的企业；长期经营不善、连续多年亏损或微利的企业；为了优化结构，当地政府认为需要出售的企业。国有小企业的购买者可以是国有企业、集体企业、乡镇企业、三资企业、私营企业、合伙团体和个人。3产权拍卖的程序(1)需拍卖的企业由企业经营者、资产管理部门或企业主管部门在征求企业职代会的同意后，进行产权拍卖的准备工作。(2)买方所有者委托会计师事务所、审计事务所或组织专门小组，对被拍卖企业的资产进行全面清查核实和资产评估，并依据评估的资产价值、供求状况等因素，由资产管理部门同意。产权拍卖的程序(3)企业交易市场对被拍卖企业进行审验、评估、发布公告、公开竞争，指导买卖双方成交。(4)拍卖成交后，买卖双方要签订契约，并进行公证，办理产权和土地使用权转移手续。契约内容包括：企业概况、成交价格、付款方式以及其他事项；整体性拍卖企业产权转移的购买方，应向工商行政管理部门申报换发执照，购买方若要改变经营范围，须经政府有关部门审批。确定被拍卖企业价格应遵循的原则要保证国有资产不受损失，防止低价，价格要在公平竞争中形成，禁止私下交易。被拍卖企业原租用的国有房产经房产部门批准后，可以一并出卖；土地使用权经土地管理部门批准，也可以有偿转让，一并出卖国有房产与有偿转让土地使用权的，要相应增加拍卖底价。(三)参股与控股 1参股 (1)参股者将资产的一部分投资入股另一企业，因此获得股权，即这部分资产的所有权。而参股者将这部分资产的使用权和处置权等让渡给那家企业，由其得到使用权和支配权。参股者从让渡资产使用权中得到的报酬，即为股权享有的未来的股息和红利。 (2)参股并不取消或改变本企业的法人地位，参股的比例达不到一定的比例时，也不会改变他人企业的法人地位。 (3)参股者往往将其资产投入有成长潜力、经营好、效益高的企业，由这家企业统一使用，实现资产一体化，从而有助于资本集中、生产规模扩大、营运效率提高。 (4)参股有助于企业闲置的、利用效率低的存量资本流动。如山东淄博电视机厂为了摆脱亏损的困境，将一条彩电生产线作股金投入青岛电视机厂，由青岛电视机厂控股，共同创办了淄博海信电子有限公司，当年就取得了丰厚的利润。2控股控股是企业收购另一家企业的大部分股权，从而达到控制该企业或使之成为本企业名下的子公司的经济行为。其特点是： (1)控股是一种收购财产所有权的活动，收购并不一定要收购所有股权，只需要达到控制该企业所需股权即可，所以控股是部分财产所有权的转让。 (2)企业收购部分股权达到控制对方企业后，便对其资产拥有使用权和处置权，该企业就可按照自己的经营目的、方针和方式来支配对方企业的所有财产。控股能够用对部分资产所有权的购买，换回全部资产的使用权、处置权，使控股方能够对资产集中统一使用，改变资产的存量结构。 (3) 控股方有可能将被控股企业变为控股公司的子公司或下属企业，成为控股方的二级法人。此时，由于被控股企业原有的法人资格已经取消，而被赋予了新的法人资格，控股也就成为兼并的一种。如果控股方愿意保留原有被控股企业的法人资格，这时的产权转让则不能称为兼并。 (四)企业托管 1企业托管的含义 就是通过契约形式，受托方有条件地接受经营委托方的资产，以有效实现资产的保值、增值。 企业托管的指导思想和目的，是在因众多原因不宜大范围推进企业破产和收购、兼并的实际操作情况下，针对目前企业产权主体不清、明确产权所需的配套法规严重滞后、社会保险体系不完善、国有资产代表权责不清或不当等问题，设计一条在不改变或暂不改变原先产权归属的条件下，直接进行企业资产等要素的重组和流动，达到资源优化配置、拓宽外资引进以及国有资产增值三大目的，从而谋取企业资产存在的整体价值有效、合理的经济回报之路。 2企业托管的内容和方式(1)接受国有资产管理部门或投资机构的委托，在一定期限内，决定托管企业的有关国有资产重组的处置方式。(2)按契约约定的条件和方式，在受托的有效期限内由受托方分段获得委托方有关资产处置权，最终实现委托资产的法人主体变更。(3)受托方按约定条件接受委托方委托，进行资产管理或代理、出售、拍卖受托资产。(4)受托方按约定条件接受债权人的债权委托，并以相应的经营手段使债权人兑现或改善权益。3企业托管的主体和客体 企业托管的主体：一般来说，企业托管中的受托方必须是具备接受企业资产托管经营管理能力和权利的独立企业法人可以是按现代企业制度模式建立的企业托管公司、国有资产管理部门，也可以是中外合资或外商独资企业、机构。其职责在于直接以实现企业资产的保值、增值为目标，按约定条件，在规定期限内，通过经营、管理、运作受托资产，取得显著的经济回报，使企业获得新的生命。 企业托管的客体：委托管理的标的企业可以按实际发展需要，以多种对象为选择，可以是经营不善的企业、亏损企业。 以这类企业为托管对象，有利于借助外来力量的支持使原先已经或正在失去活力的企业重新获得生机，它符合政府和企业急于改造大批亏损、经营不善企业的迫切愿望。(五)租赁 1租赁的含义 租赁是指租用他人的物品，出租人通过将物品租给别人以获得报酬，承租人则因租用他人物品而支付费用。 “借鸡生蛋”的企业设备租赁可以使企业不必仅仅靠自己的积累而去拥有设备，而且可以靠“占用设备”产生效益，因而在第二次世界大战后风靡世界。20世纪80年代，租赁已成为当代许多国家发展最快的一种融资方式。我国租赁业的发展为解决引进国外先进技术与中国外汇短缺的矛盾，当时的中国信托投资公司董事长荣毅仁先生提出了创办国际租赁业务，以开辟利用外资新渠道的想法。80年代初，中信公司以跨国租赁方式为北京市租进了一批汽车。中国民航在中信公司的推荐下，首先以从美国租进了第一架波音747飞机。1981年10月，中信公司、北京机电设备公司同日本东方租赁公司成立了我国第一家租赁公司中国东方租赁公司。从此，租赁作为一个独立的新兴行业在中国开始发展起来。 2融资租赁的特征 (1)融资租赁是融通资金与融通物资相结合的筹集资本设备的方式。出租人按照承租人的需要购得设备后，再将其出租给承租人使用，收取高于贷款本息的租金，以获得利润，这是金融投资的新手段；对于承租人来说，承租人为解决购买设备资金不足的问题，通过租赁取得设备的使用权，用以产生高于租金的利润，这是一种筹资的新手段。 (2)设备租赁的所有权与使用权分离。设备所有权属于出租方；承租方在租赁期内对设备享有使用权。 (3) 融资租赁涉及到出租方、租赁方和供货方三方，而传统租赁只有出租方和承租方两方。并且，融资租赁包括两个或两个以上的合同：出租方与承租方之间的租赁合同、出租方与供货方之间的买卖合同、出租方与金融机构之间的贷款合同(当出租方需要融资时)等。 (4)融资租赁是以融通资金为主要目的的交易活动，它不同于分期付款和贷款购买。 3租赁的优缺点 (1)租赁的优点 第一，租赁是企业筹资的一项重要资金来源。企业可以在资金短缺或者不愿动用企业经营资本的情况下，采用租赁方式引进或更新设备。而且，这种筹资方式比起发行股票、债券和长期贷款会受到较少的限制。 第二，租赁能避免因通货膨胀而造成的损失。由于租金在租赁期问通常是不变的，租金可以用贬值的货币进行支付，这样便可能避免由于通货膨胀所造成的损失。对企业来说，租赁风险要比其他筹资方式小。 第三，租赁能提供成本较低的资金融通。采用租赁方式比借款购买设备的成本要低，因为承租人可以将租金从成本中扣除而不必上税，而贷款只能将所付利息计入成本，本金的归还是不能免税的。融资租赁中的租金包括了对设备价款的支付金额，显然租赁的节税额相对贷款来说要大得多。 第四，租赁方式灵活。企业只需一小部分的先期付款即可取得设备的使用权，并可签订灵活的租赁期限和租金支付计划，以避免财务危机。 第五，租赁可以避免保留过时的设备。由于租赁设备在租期末可以退还给出租人，现今，设备更新换代的时间越来越短，租赁能使企业减少设备陈旧过时的风险。 第六，可以利用外资。(2)租赁的缺点 第一，租赁的内涵利率通常比银行贷款利率要高，如果没有税收优惠，企业会支付较高的租金。 第二，当企业采取购买方式取得设备，同时又能享受投资税减免、加速折旧、债务利息的税收优惠时，购买就会得到比租赁更多的好处。 第三，租赁成本的降低是有条件的，只有当出租人愿意以较低租金的方式将其税收减免好处部分转移给承租人时，承租人才可能会降低租赁成本，这些条件需要在谈判中谈妥。 第四，出租人为减少风险，常常要求承租人寻找一个财务机构作为担保人，于是承租人要付出额外的担保金。 4租赁的主要类型租赁可以分为融资性租赁和经营性租赁两种主要形式。(1)融资性租赁的概念及特点 融资性租赁又称资本租赁，它是指企业相当长时期地租用本应自行投资才能取得的生产设备等固定资产，它实际上利用了出租人提供的长期资金。是一种典型的设备租赁所采用的形式。特点： 第一，由租赁公司完全按照承租人的要求融资购买设备，租赁给承租人使用。出租人对设备性能、缺陷、老化风险等及设备的维修保养均不负责任。 第二，租赁设备的所有权与使用权相分离，所有权属于出租人，使用权属于承租人，承租人在使用期间应当定期维修并妥善保护。 第三，出租人可在一次租期内收回投资并赢利。租期一般为35年，有的可达10年以上。 第四，在租赁合同期内，双方均不能中途解约。由于出租人已为设备垫付了资金，合同的终止应以出租人不受经济损失为前提。 第五，租赁期满时，承租人一般对设备有三种选择：一是留购，即以名义货价或商定价格将设备买下来；二是另定合同，继续租赁；三是到期后将设备退还给租赁公司。通常是采取留购的形式，出租人将租赁设备的所有权转移给承租人。 (2)经营性租赁 经营性租赁，又称服务性租赁或管理租赁，是指融资性租赁以外的一切租赁形式。 经营性租赁是企业向租赁公司短期租赁设备，并由租赁公司提供维修等售后服务，是一项可撤销的、不完全支付的短期租赁业务。特点： 第一，租赁的对象多为通用设备，或更新换代较快的设备。如计算 机、复印机、传真机等现代办公设备。由租赁公司根据市场选定，在租期内负责维修、保养等服务，并承担设备过时的风险。 第二，租赁期限较短，这样可避免由技术进步造成的设备老化，也可以借此获得试用设备的机会，避免盲目购入设备的风险。 第三，在租赁期内，承租人可预先通知出租人要求终止合同，退回设备，以租赁更先进的设备。 第四，由于以上原因，经营性租赁设备的租金一般比融资性租赁要高。五、产权交易基本程序 指从产权交易最初准备到成交并实施产权交接的基本过程。 (一)制定产权交易方案（一般要制定两个以上方案，以便进行决策时从中挑选。） 方案的构成： 第一，产权交易双方的情况调查。 （要求比较详细地了解对方企业的生产经营状况、资产构成以及资金状 况、负债、产品市场、人才状况、技术条件等。） 第二，产权交易的目的及其对企业未来发展的影响。 第三，产权交易的费用以及收回投资的收益的分析。 （ 这里的投资费用包括购买方企业产权的费用、产权交易的中介费用以及购买对方产权后进行资产重组所需增加的新投资。主要是从投资与收益角度在财务上进行分析。） 第四，考虑未来政治经济环境的变化所带来的影响。 第五，得到最后结论。(二)审批产权交易方案 产权交易的审批，一般分为三种类型：小型企业的产权交易，需报其投资部门或机构批准；中型企业的产权交易，除主管部门批准外，还需报同级国有资产管理部门以及有关部门批准；大型、特大型企业的产权交易一律报国务院最后审批。(三)资产评估 资产评估就是重新确定资产价格的一项工作。 资产评估目的在于分析确定资产的账面价值与实际价值的差异，以及资产的名义价值与实际效能的差异，准确地反映资产价值量的变动。 产权交易活动要全面合理地展开，首先必须用价值概念来表示企业财产的价值。在市场经济中，这一过程需要专业的资产评估人员和权威的资产评估机构对即将进行产权交易的企业的资产价值进行评估，这是产权交易活动中必不可少的关键环节。产权交易要走向规范化，必须建立和完善产权交易市场，而这首先需要建立和完善企业资产评估制度。(四)进人产权交易市场 1申请进入市场，提交有关文件（其报告应包括产权交易目的、交易对象、交易要求等。） 同时，应提交以下文件给产权交易市场备案： (1)交易双方当事人应提供文件证明其为具有完全民事行为能力和必需资产的国内外的自然人、法人或其他经济组织。 (2)产权转让方应该产权主体明确，产权边界清晰。 产权转让方应向交易市场提供财产所有者即国家授权的投资机构或部门以及对该企业直接拥有出资权的国有企事业单位同意交易的批准文件、资产评估机构签名的资产评估报告和其他需提供的文件。 (3)产权受让方应具有一定的资信程度。 产权受让方应向中心提供由中介机构签名的资信、资产证明。交易金额重大的受让方还应出具财产所有者签名的决议。 2发布交易信息(1)挂牌公告。 (2)广告信息。(3)交易会。(4)电脑联网传递交易信息。(五)确定产权成交价格要综合资产评估的结果考虑以下因素：(1)固定资产、流动资产的价值；(2)土地使用价值；(3)企业无形资产价值；(4)企业改造后的预期价值；(5)被转让企业的债权、债务；(6)离退休职工的退休养老、医疗保险和富余人员的安置费用。根据交易底价，通过拍卖、招标、协议成交等几种方式确定最终成交价。(六)审批、签署合同及法律公证1审批 在采取拍卖、招标方式进行的产权交易中，拍卖、招标的过程一旦结束，即产生对于交易双方都有法律约束力的合约。尽管书面合同尚未正式签署，但实际上已产生法律效力，所以这两种成交方式一般不需再经过审批(在产权交易审批机关进行初次审批后实际上就已经通过了审批)。 而协议成交方式还需经过审批，这是因为协议成交方式在产权交易初期往往带有不规范色彩，同时产权交易双方达成协议，只要尚未正式签署合同就没有对对方产生法律约束力。如审批未通过，原有的交易无效，双方或者重新进行磋商，或者退出产权交易。 2签署合同在经过产权交易审批机关的认可后，产权交易双方就需要订立书面合同(一式四份)。合同应载明以下内容：(1)交易双方的名称、地址、法定代表人或委托代理人姓名。(2)交易对象、交易成交价格、价款支付方