绩优基金经理的成长模式研究.doc

北京联合大学 毕业论文 目 录引 言11 基金经理职业概述21.1简介21.2工作内容21.3核心竞争力21.3.1知识要求21.3.2技能要求21.3.3经验要求21.3.4职业素养31.4职业现状31.5职业趋势31.6风险与回报32 基金经理个人特征与业绩关系42.1基金经理的生理特征和业绩的关系42.2.1基金经理年龄42.2.2基金经理性别42.2.3基金经理国籍42.2基金经理的教育背景与业绩52.2.1教育背景52.2.2所持证书53 中国十大绩优基金经理成长模式63.1王亚伟-华夏大盘基金经理63.2邹唯-嘉实主题精选基金经理63.3陈志民-易方达积极成长基金经理73.4潘峰-易方达价值成长基金经理73.5孙庆瑞-中银中国精选基金经理83.6陈戈-富国天益价值基金经理83.7王晓明-兴业趋势投资基金经理93.8宋小龙-富国天瑞强势精选基金经理93.9黄鑫-鹏华中国50基金经理103.10侯清濯-易方达平稳增长基金经理104绩优基金经理共性以及与一般投资者差异性分析114.1.1风险控制114.1.2职业素养114.1.3良好的心理素质114.2 共性124.2.1强大的专业背景124.2.2注重长线投资12结 论13参考文献14附 录15致 谢17-18-引 言在20世纪七十年代末中国推行了经济体是改革，在推动中国经济快速发展的同时也引发了社会对资金的巨大需求。资本市场的形成，有效解决了投资融资的问题，为投资者和资金需求者实现了双赢。投资于证券市场的基金是本文主要研究的方向。众所周知，一只优秀的基金离不开一名优秀的基金经理。可以说一只基金的业绩如何,很大一部分程度上取决于这只基金的基金经理水平如何。绩优基金经理相对于传统基金经理其本身应该具备更加多样化的综合素质，包括强大的专业背景、数据分析和预测能力、风险控制和抗压能力、丰富的经验、学习能力以及良好的道德品质和职业道德。本文以理论结合实践的方式，通过对我国十大绩优基金经理的掌控基金的管理业绩以及他们自身的成长模式与成才经理，并在借鉴国内外相关研究成果与理论的基础上，探究绩优基金经理与一般基金经理以及广大投资者之间的差异，包括职业素养、心理素质以及对于投资风险的控制等，并由此得出绩优基金经历的投资共性与对于基金整体投资理念的共同点。1 基金经理职业概述 1.1简介所谓基金经理(Fund Manager)是代表基金公司，管理共同基金或其他投资计划，并代表公司成员在事先一致同意的总指导方针下，作出适当的投资决策，是基金管理的灵魂人物，其能力影响基金的整体报酬。基金经理人通常管理的资金庞大，故在证券市场上具有一定的影响力。基金经理人须由券商或公司的研究部门所提供的研究报告中，挑出适合投资的标的，且定期拜访那些具潜力或已投资的上市公司，去感觉和发掘获利的契机，甚至回避掉潜在的风险。1.2工作内容一般而言，基金经理的工作内容主要包括： 1、根据投资决策委员会的投资战略，在研究部门研究报告的支持下，结合对证券市场、上市公司、投资时机的分析，拟定所管理基金的具体投资计划，包括：资产配置、行业配置、重仓个股投资方案；2、根据基金契约规定向研究发展部提出研究需求；3、走访上市公司，进行进一步的调研，对股票基本面进行深入分析；4、构建投资组合，并在授权范围内可自主决策，不能自主决策的，要上报投资负责人和投资决策委员会批准后，再向中央交易室交易员下达交易指令。1.3核心竞争力1.3.1知识要求 基金经理一般要求具有金融相关专业硕士以上教育背景，具备良好的数学基础和扎实的经济学理论功底，如有海外留学经历或获得CFA证书，则将更具竞争力。1.3.2技能要求 基金经理需要有很强的数量分析和投资预测能力，能够在各式各样的投资项目中做出最具有升值空间和潜力的投资组合；还要有极强的风险控制能力和压力承受力。1.3.3经验要求 基金经理通常要求具有较长的证券从业经验，尤其具有投资方面的“实战经验”被视为能否出任基金经理的重要条件。1.3.4职业素养 具有战略性思维、以及对市场变化的敏锐性、国际化的眼光，具备良好的职业道德。1.4职业现状中国的基金投资者在选择基金的时候，基金经理已经成为一个非常重要的参考指标。中国现有近百家基金管理公司，几百只基金，如果每只基金按照一个基金经理计算，基金管理人才基本上属于供不应求，“海归”的专业人士更是炙手可热，基金经理可谓是人中精英，素质是一流的，年龄也大多集中在30至35岁的“理想年龄段”。目前国内在基金管理公司的队伍当中，本科学历的人才早已很少见了，“硕士操盘手、博士分析师”是大多数基金管理公司的团队组合。但从中国证券市场发展的历史来看，基金业与基金经理都显然非常的年轻，还有待历经牛市与熊市的反复砥砺磨练。1.5职业趋势成为基金经理首先要从金融专业作为切入点，然后进入证券行业（证券公司、保险公司投资部门、期货公司等投资机构），从事投资实战、研究分析或基金经理助理等工作，这些都是晋升到基金经理的潜在路径。目前，我国基金经理由于积累了丰富的证券行业知识和实践经验，可以向投资/理财顾问，金融/证券行业的培训师等方向转型。1.6风险与回报在当前中国的资本市场面临竞争十分激烈的情况下，基金经理是处在风口浪尖上的职业，更换的频繁非常高，就像角斗士，很难有常胜将军。据中国基金经理报告(数据截止2012年4月)显示，历任基金经理担任1只基金的平均时间只有18个月，任职不到1年就被更换的基金经理占到更换基金经理总数的35.2%。也就是说，在中国每年平均有三分之一的基金经理要被淘汰。这一点对于责任重大，甚至常常是危机四伏的基金经理来说是很残酷的。据报告显示，中国基金经理的年度总薪酬集中在3970万之间，其中很大一块是奖金，而奖金则是根据业绩排名来发放的。2 基金经理个人特征与业绩关系 随着全球资本市场的发展，基金作为个人理财的重要工具，受到了越来越多投资者的青睐。投资者认为，由于以基金经理为代笔的专业团队具有投资方面的专业能力和从业经验， 因此与个人投资相比，将会带来更稳定和更丰厚的投资收益。作为基金的关键管理人-基金经理，也受到了来自资本市场和投资者们的密切关注。本章通过研究基金经理的特征与其业绩的联系，期望给投资者在投资时更为全面的参考建议。根据国内外学者对于基金经理特征的研究情况，本文主要总结了基金经理的年龄、性别和国籍等特征和教育背景、所持证书、工作经验和投资风格等方面的对其所管理的基金的绩效的影响。2.1基金经理的生理特征和业绩的关系2.2.1基金经理年龄 经理人的人力资本将会影响经理人的业绩和报酬。而经理的年龄大小在一定程度上可以反映出经理的健康状况、精力充沛程度、反应灵敏程度。一般来说，年轻的经理，精力会比较充沛，对外界环境变化的反应更加敏感，也更容易尝试创新或冒险行动；年长的经理拥有丰富的经验，其决策可能更加依赖其经验，比较倾向于回避风险。因此，不同年龄的基金经理的工作状态以及投资行为倾向是有区别的，从而对基金业绩产生影响。Golec (1996)通过对530 家共同基金的研究，发现经过风险调整的基金业绩和基金经理的年龄、在职时间以及受教育程度直接相关。年轻的具有MBA 学位的基金经理取得的业绩更好。然而，李豫湘，程剑和彭聪（2006）在以04 年我国开放式基金为样本的研究后，却发现基金经理年龄与基金业绩负相关。同时，陈鹏（2007）通过对我国开放式基金的研究，也发现基金经理年龄对基金业绩有负影响。由此可见，目前国内外已有的研究，还没有在基金经理年龄和基金业绩的关系方面得出一致的结论。2.2.2基金经理性别 根据行为金融学和心理学的研究成果男性在交易时更容易过度自信，而女性比男性的风险厌恶程度要高。因此，性别差异可能会影响基金经理对于投资组合的选择、投资风格的确立以及交易频率和交易特点，进而影响基金的业绩。2.2.3基金经理国籍 根据Merton(1987)的投资者认知假设，投资者所能了解到的信息是不同的，因此投资者通常投资他们熟悉的股票和证券。而基金经理的国籍和所处的投资市场如果不一致， 也会存在认知上的差异和偏好，即国外基金经理了解到的投资信息和本土基金经理了解到的信息含量是有区别的，他们了解信息的成本也不同,因此投资行为存在差异，从而也会造成基金业绩的差异。国内外学者的研究结论显示，国籍对经理业绩的影响并不明显。但是不同国籍的经理在不同的市场进行操作时，投资偏好和风格存在差异。2.2基金经理的教育背景与业绩基金经理的教育背景、所持证书可以在一定程度上反映基金经理的专业能力。Spence（1974）论述了学历反映能力的有效性。在信息不对称的情况下，具备信息优势的经理人可以通过学历来显示自己的能力，而公司则根据这一信号，将不同能力的人区别开来。然而，从国内外关于基金经理教育背景与业绩关系的研究来看，并不一致支持学历作为传递能力的信号的有效性的假说。2.2.1教育背景 中外学者关于基金经理的教育背景与工作业绩的研究主要是围绕基金经理所获得的学位与业绩的关系而展开，包括是否获得MBA学位、曾经就读的高校的知名度等。学者们的研究结论存在很大的差异。2.2.2所持证书关于基金经理所持证书和工作业绩的关系， 主要讨论的是CFA证书的影响作用。目前国内暂无此方面的研究，而西方学者这方面的研究结论较为一致， 即CFA 证书对基金经理的业绩产生了积极的影响。如L B Friis, Evd M Smit(2004)年通过实证研究发现，拥有CFA 或CA 资格证书的基金经理的业绩比不具备该证书的经理要好。Lorne N. Switzer, Yanfen Huang (2007) 通过对2005 年1004 家股权基金的实证研究，CFA 证书对经理业绩产生了积极的影响。3 中国十大绩优基金经理成长模式巨大的压力、无时不在的诱惑、偶然的鲜花与掌声、频繁的挫败或起伏这就是新兴市场中一个基金经理必须面对的挑战。他们是站在最前沿的人群，感受中国股市和公募基金业的潮起潮落、冷暖际遇。经过了十多年的发展，基金经理在中国仍然是带着一些神秘色彩的人群。西装革履、高额收入，这是他们表面的光环。伴随而来的也有更多的质疑，业绩好坏、人员流动等，基金经理的一举一动都是市场焦点，因为他们管理的是投资者的“血汗钱”。根据第一财经日报财商在任职期3年以上的股票型、混合型基金经理中，依照区间净值超越基准年化收益率、基金年波动率、基金规模三个指标，分别以532的权重综合打分，评选出业内十大绩优基金经理。3.1王亚伟-华夏大盘基金经理1971年出生，经济学硕士，15年证券从业经验。曾在中信国际合作公司、华夏证券工作。1998年加入华夏基金管理公司，历任兴华基金经理助理、基金经理（1998.42002.1），华夏成长证券投资基金基金经理（2001.122005.4）。目前掌管华夏策略精选基金和华夏大盘基金。真正让王亚伟声名鹊起的是华夏大盘基金。王亚伟2006年执掌华夏大盘，接手第一年，王亚伟便取得154.5%的净值增长率，在同期市场上163只非货币型基金中名列第11。此后，华夏大盘成为2007年股基冠军、2008年股基亚军和2009年股基冠军。以“牛市赚得比别人多，熊市跌得比别人少”著称，王亚伟个人也成为基金界的“神话”，众多投资者对其趋之若鹜，甚至形成了“王亚伟概念”。不过，华夏大盘业绩优秀还和这只基金长期暂停申购有关，使得基金经理不用考虑规模变化。王亚伟的经典语录是：投资很辛苦，跟农民很像。我没想过要做巴菲特，也没想过做索罗斯，只想做个兢兢业业的好“农民”。3.2邹唯-嘉实主题精选基金经理理学硕士研究生，8年证券从业经历。曾任职于长城证券研究发展中心，2003年6月进入嘉实基金管理有限公司研究部工作。历任嘉实浦安保本基金、嘉实稳健基金、嘉实策略增长基金基金经理，2007年7月至今任嘉实主题精选基金基金经理。邹唯执掌的嘉实主题精选基金成为今年上半年唯一正收益的偏股型基金，以7.06%的半年业绩位列2010年上半年偏股基金第一位。近一年回报率为30.41%，在150只混合型基金中排第1位。去年，相关媒体统计邹唯在嘉实基金的6年里，为投资者赚到了220.86亿元，而将其称为“最赚钱的基金经理。”邹唯表示，对于基金经理来说，排名并不是最重要的。基金经理追求的是两点，一个是投资能力的不断提高，同时利用不断提高的投资能力为持有人赚钱。这是你的根本目的。第二个是市场上没有常胜将军，投资有高峰也有低谷。所以做基金经理好的时候要不断告诉自己会有差的时候，但是差的时候要告诉自己会有好的时候。在他看来，投资就是练心。他把投资分成三个方面：第一是心态，心态代表你的投资行为；第二是战略，战略代表投资方向，对大的趋势判断；第三是战术，代表投资操作。其中以心态层面最为重要。3.3陈志民-易方达积极成长基金经理1971年出生，厦门大学法学硕士、美国哥伦比亚大学公共管理学硕士，16年证券从业经历。历任厦门国际信托投资公司信托部经理助理，南方基金管理有限公司研究员。现任易方达基金管理有限公司基金投资总监并兼任易方达积极成长基金基金经理。陈志民个性严谨，他不是一个交易型选手，更擅长做自下而上的研究，寻找长期牛股。他曾表示自己更倾向于选择具有核心竞争力的持续增长的优质企业来构建核心资产，配置型资产则挑选有清晰而稳定主业的公司，根据行业变化、宏观变化，在不同阶段配置不同的比重。陈志民表示，一只基金长期的生命力就在于投资具有核心竞争力、能够持续增长的公司。对于未来的投资策略建议，陈志民认为：“未来个股选择的重要性将远远大于对市场大势的判断，整个市场股票的分化将会非常厉害。从大资产配置的角度来讲，选中优质股票并长期持有，会是一种有效的投资方法。此外，波段操作也是一种投资方法，有的人也能把握得很好，但是这种方法很难复制。总的来说，方法有很多种，应该用自己熟悉掌握的方法去做投资。”3.4潘峰-易方达价值成长基金经理1974年出生，清华大学化学系博士研究生，8年证券从业经验。2002年毕业后加入易方达基金管理有限公司，曾任行业研究员，机构理财部投资经理，易方达平稳增长基金基金经理助理，基金投资部副总经理。现任基金投资部总经理、易方达价值成长基金基金经理。在投资方面，潘峰偏好成长股。潘峰表示，自己喜欢成长股的理由有三点：第一，在中国目前的发展阶段，很多中小市值公司的成长比较快；第二，大盘股往往都是有国资背景的大企业，没有经过充分的市场竞争与考验；第三，市场也更偏好成长性，很多投资故事是以成长为主题，从长时间看，中小市值股票的市场表现好于大盘股。“当然，大盘股在某一时期可能会跑到前面，但投资大盘股的机会多来自价值低估后的回归。”潘峰认为，价值与成长就像一枚硬币的两面，无论缺了哪一面，硬币都会变成残币。而时间是成长的最大敌人，却是价值的最好朋友。个股的成长性取决于对未来价值的低估，而价值的增值部分是对未来成长性的兑现，长线的价值投资者必须具备良好的时间和空间感，能够透过时空把握行业和个股的发展趋势，并经得起时间的检验，这才是成功投资的诀窍所在。潘峰曾表示自己的格言是：“当市场疯狂或恐慌时，你必须要清楚自己当时的位置，清楚自己与市场之间的距离。要坚持自己，但又不能完全脱离市场，与市场保持合适的距离，不太远也不能太近。”3.5孙庆瑞-中银中国精选基金经理管理学硕士、9年证券从业经验。曾任长盛基金管理有限公司全国社保组合债券基金经理、基金经理助理、债券研究员，联合证券股份有限公司债券研究员。2006年加入中银基金管理有限公司，2006年7月至2010年5月任中银货币基金经理，2007年8月至今任中银中国基金经理，2006年10月至2008年4月任中银收益基金经理，2010年2月至今任中银蓝筹基金经理。同时兼任中银基金管理有限公司投资管理部权益投资副总监，副总裁(VP)。作为一名做债券出身的女性基金经理，孙庆瑞对风险有种天然的警觉，敬而远之，她自称是名心态平和的基金经理人，相较于承担风险谋求高回报，她更习惯的对待市场的方式是心态平和，不随一时的涨落而喜悲。孙庆瑞偏向于基于宏观经济的判断，这与她曾经在债券行业的从业经历不无关系。通过对宏观经济的密切观察，在经济向好的时候增加配置，重点布局强周期的行业；而在经济不好时则降低仓位，增加债券和基金的配置，回避下跌风险。短期看未必立竿见影，长期看却能够做到跑赢基准。孙庆瑞认为，做投资责任心非常重要。此外，还需要积极进取，有活力。她曾表示，一个人除了睡觉之外，其他所有的时间都是用来观察世界、思考问题，然后产生灵感，继而创造价值，所以有积极进取的心是很重要的。3.6陈戈-富国天益价值基金经理1972年出生，硕士，14年证券从业经历。曾任君安证券研究所研究员，2000年10 月加盟富国基金，历任研究策划部研究员、行业研究主管，研究策划部经理，总经理助理。现任富国基金副总经理、富国天益基金经理。陈戈坚持的投资方法是“精选个股、长期持有、持续盈利”。他非常注重对公司基本面的研究，不太关注股票短期价格的波动。他认为，在中国市场做投资要靠大概率事件赚钱，通过宏观经济自上而下的分析，在好的行业做中长期布局，而不是根据短期行业波动进行调整。不受市场热点左右，心态平稳，赢面就大，成功概率也大。他投资的股票换手率比较低。他曾表示，为自己做长期投资，买一只股票持有两年以上，既然都是好股票，就不用太费心，布局布好，该跟踪的时候跟踪一下，大部分时间表现都会比较好。陈戈坦言，他做基金经理不是和别人比，而是和时间比，自己最关心的是如何把好股票找出来。除此以外，不猜大势、不追热点，这样心态就比较稳定，压力也会相对小很多。3.7王晓明-兴业趋势投资基金经理1974年出生，经济学硕士，10年证券从业经历。历任上海中技投资顾问有限公司研究员、投资部经理、公司副总经理，兴业基金管理有限公司兴业可转债混合型证券投资基金基金经理。现任兴业基金管理有限公司投资副总监兼兴业趋势投资基金经理。王晓明给人的第一印象是很儒雅，而一开口又感觉很理性，他总是逻辑严密、条理分明地一条条回答你的问题。而王晓明的一位同事则称，“王总从不人云亦云，而且很注重研究风险。”王晓明信奉的一条投资原则便是：风险管理是一切投资管理的核心，也是长期投资制胜的关键。大多投资失误都与对风险认知不足和对风险管理失当有关，一个出色的投资者在衡量风险和挖掘机会上会分配同样多的时间。具体而言，首先要建立以风险管理为核心的投资理念，其次要有足够的风险控制手段，不断反馈修正投资理念和风控措施。王晓明被称为股市“泥鳅”，笃信“收益稳定才是硬道理”。他的投资法则是：长期股票投资回报并非取决于企业实际的盈利增长，而是取决于企业实际盈利增长率与投资者预期之间的差异。3.8宋小龙-富国天瑞强势精选基金经理1972年出生，工学硕士，12年证券从业经历。历任北京北大青鸟有限责任公司项目开发经理、富国基金管理有限公司信息技术部项目开发经理、研究策划部研究员、高级研究员。现任富国天瑞强势精选基金经理、富国通胀通缩基金经理、权益投资总监。2009年，宋小龙管理的富国天瑞基金，业绩回报达99.16%，在全部72只偏股型基金中位居第四。2009年该基金净申购量为38.25亿份，成为“混合型基金申购之王”。宋小龙表示，自己的投资理念是长期乐观。他认为，如果你对经济长期发展乐观的话，那么对你的很多投资行为会有很深刻的影响。如果大方向是对的，就要忍受短期的波动，坚持一下，光明就在眼前。3.9黄鑫-鹏华中国50基金经理1977年出生，厦门大学管理学硕士，8年证券从业经验。曾在民生证券公司证券投资部、长城证券公司研究所从事研究工作；2004年10月加盟鹏华基金管理有限公司从事行业研究工作，曾担任鹏华基金管理有限公司机构理财部理财经理助理和理财经理。2007年8月至今担任鹏华中国50开放式证券投资基金基金经理。 黄鑫认为，投资是一项长跑，也是一个人一生的事业，生命不息，投资不已，投资比拼的是投资人的毅力、耐力和理念。 3.10侯清濯-易方达平稳增长基金经理1975年出生，工学硕士，9年证券从业经验。2001年毕业后加入易方达基金管理有限公司，曾任行业研究员。2006年1月开始担任基金经理，现任易方达基金管理有限公司基金投资部总经理助理、易方达平稳增长基金基金经理、易方达科讯基金基金经理。从最近一两年的数据来看，侯清濯管理的基金业绩排名靠后，但是从三年来看，侯清濯管理的易方达平稳增长超越基准的年化收益率为9.85。 侯清濯表示，投资不能把主观的意愿强加给市场。专业投资者应该能够正视各种信息，做出客观的判断，选择相应的对策，而不是简单排斥对自己不利的信息。 4绩优基金经理共性以及与一般投资者差异性分析从上述十大优秀基金成长模式以及个人简介分析而言，他们的共性主要有以下几点：4.1差异性 4.1.1风险控制 股市有句俗语：“股市有分险、入市需警慎”。现代投资其追求的不仅仅是利益最大化，同时也强调风险最小化，优秀的基金经理其之所以优秀不仅仅在于他们在股市牛市的过程中赚得朋满钵满，更重要的是在熊市中他们了解或是知道如何去规避风险，他们能够在利益与风险中找到平衡点，而这也是广大普通投资者和一般基金经理所欠缺的，随着我国股指期货的推出，我国的股票市场已经不仅仅是只有在牛市才能够赚钱，同样在熊市通过股指期货做空也可以获得可观的利润，而这也是绩优基金经理常常选择的对冲方式，他们利用股指期货与股票之间的关联性，通过对冲的方式在获得稳定收益的同时也降低了由此所带来的风险。4.1.2职业素养 绩优基金经理他们往往具有过硬的专业知识背景以及丰富的经验。在资本市场，基金经理只靠理论知识不足以胜任，丰富的金融从业经验和经受行业洗礼是基金经理成长的重要因素，有丰富经验的基金经理能规避风险。同时，他们异于常人之处还在于他们对于未知事物以及新兴市场的不断探索，与一般投资者仅仅将眼光放在市场仅有的股票不同，绩优基金经理他们一方面注重基本面以及国家宏观经济发展的基础上，另一方面也更加的务实，他们对于所投资的公司往往会通过实际考察以及详细的了解，最终才决定是否购买，而非是与一般投资者那样仅仅是看着财报进行投资。4.1.3良好的心理素质 现代资本市场的博弈不仅仅是投资者与投资者、投资者与企业之间的博弈，同时也是投资者自我之间的博弈，对于绩优基金经理而言他们无论是止损还是抛售都非常的果敢，他们对于每一只投资的股票或是期货都会在事先设定好止损线以及盈亏线，一旦达到了目标就会进行抛售，无论是亏还是赚。并且，绩优基金经理他们的投资往往与事前的投资目的以及目标相一致，即在事先看好的股票即使在买入后短期内下跌依然会进行补仓以及投资，同样股票上涨时也会保持良好的心态，对于长期持有的股票并不急于眼前的利益。但是，一般投资者往往在看到股票下跌时便会十分的慌乱，而在股票上涨时则会急于抛售，他们比较容易受到股票短期波动而产生影响，缺乏对于股票投资本身的长远规划以及良好的股票上下浮动的心理承受能力，由此导致他们的投资策略一直随着资本市场的波动而改变，从而无法真正形成有效的价值投资获得稳定收益。4.2 共性 4.2.1强大的专业背景这十位基金经理清一色为“70后”，从业经验在8-16年不等。从性别上看，9位基金经理为男性，仅中银基金孙庆瑞一位女基金经理。学历方面，9位基金经理学历为硕士，仅易方达潘峰为博士。9位基金经理无海归经历，仅易方达陈志民曾公派美国哥伦比亚大学国际关系学院学习，获公共管理硕士学位，并曾在美国Evergreen Investments基金管理公司国际股票投资部工作。从从业历程上看，十位基金经理基本都依循“研究员助理基金经理”的职业发展道路。4.2.2注重长线投资由于研究员以及良好的教育背景出身的关系，十位绩优基金经理都非常关注公司基本面研究。而潘峰、陈戈和宋小龙都对“成长股”情有独钟。 世界投资大师巴菲特、索罗斯及彼得林奇等的投资理念都对基金经理有重要影响。王亚伟曾公开表示，对其投资思想影响最大的是彼得林奇。“作为共同基金行业最成功的基金经理，彼得林奇的成功经验最有可能在中国的共同基金行业得到复制。”易方达潘峰最喜欢的两位投资大师是巴菲特与索罗斯。在他看来，巴菲特属于乐观主义者，他相信优秀的管理层可以把公司做好，坚持长期持股的复利效应；而索罗斯则是偏悲观的投资者，他所提出的反身性理论对公募基金投资有很强的借鉴意义。 富国基金宋小龙则希望能像彼得林奇那样可以找到5年翻10倍，甚至3年翻10倍的好股票。他表示，彼得林奇说过，你的组合里面，有两只股票可以做到5年翻10倍，你就是全美国最优秀的基金经理。这个规律在中国同样适用，只要找到两家这样的公司，就是中国比较成功的基金经理。除此之外，我们还发现上述基金经理人他们大多低调，务实，敬业，肯为自己的事业而牺牲，并且职业生涯中屡有起有伏，经历过多次牛熊的考验，不同岗位的转战而且他们的履历可以看到，在自己的职业岗位上异常稳定，用自己的衷心换来公司的厚爱，其虽然投资风格灵活，但是一直坚持自己的投资理念，并不会随行就市，随意改变自己的投资方向。结 论20世纪七十年代末以来的中国经济改革大潮，推动了资本市场的重新萌生和发展。在过去的二十年间，中国资本市场的从无到有，从小到大，从区域到全国，得到了迅速发展。其中基金经理作为资本市场重要的组成部分，对于资本市场的发展起到了良好的促进作用。本论文主要研究国内外业绩优良的基金经理。分析研究基金经理的存在价值、投资风格、学历背景、人生经理、所处环境等,对基金经理投资判断造成的各种因素进行实证分析。通过研究基金经理的行为选择能力等，可以判断当前我国资本市场是否有效提供参考。有效市场假说中提出：当市场有效时，证券价格充分反映了所有相关有用信息，因此假设基金经理的资产组合能够产生高于市场的平均收益，基金经理打败了市场，则说明我国资本市场不是有效的。可以起到参考作用，为众多想成为基金经理的在校大学生指明道路为目的。参考文献1 陈鹏，证券投资基金经理人特征与基金绩效关系研究D.对外经济贸易大学硕士论文，20072 Andrew Feinberg.绩优基金经理是如何选出来的J.新财经，2006.(2):113.3 朱鹤.基金经理人特征与业绩的关系研究J.淮海文汇，2012.(5):42-44.4 惠调艳,郑杰.基金经理离职对基金绩效影响效应实证研究J.财会通讯，2012.(10):126-128.5 刘一佳.基金经理特征对基金业绩影响分析以股票型基金为例J.绿色财会，2012.(12):49-51.6 吕麟俊.优秀的基金经理有共同点吗?基金经理特征及其业绩的文献综述J.财经界，2010.(3):182.附 录十大基金经理旗下基金业绩王亚伟基金代码 基金名称 任职起始日 任职结束日 期间业绩 同类平均 排名 000011 华夏大盘 20051231 现任 1076.88 251.18 1/82 002031 华夏策略精选 20081023 现任 95.60 51.55 4/136 000001 华夏成长 20011219 20050412 13.55 19.57 3/3 500008 基金兴华 19980428 20020108 85.42 68.14 1/3 邹唯基金代码 基金名称 任职起始日 任职结束日 期间业绩 同类平均 排名 070010 嘉实主题精选 20070721 现任 19.48 -1.57 16/122 070003 嘉实稳健 20060803 20080228 200.75 181.25 23/95 070011 嘉实策略增长 20061213 20080228 56.10 115.87 106/107 070007 嘉实保本 20060803 20071208 71.20 79.05 2/5 陈志民基金代码 基金名称 任职起始日 任职结束日 期间业绩 同类平均 排名 110005 易方达积极成长 20040909 现任 355.61 315.84 4/7 184713 基金科翔 20010420 20020313 -1.08 -11.44 6/45 500056 基金科瑞 20020312 20040217 21.88 14.96 12/51 184712 基金科汇 20040407 20050201 0.30 -16.54 1/54 潘峰基金代码 基金名称 任职起始日 任职结束日 期间业绩 同类平均 排名 110010 易方达价值成长 20070402 现任 38.33 35.69 44/113 孙庆瑞基金代码 基金名称 任职起始日 任职结束日 期间业绩 同类平均 排名 163801 中银中国 20070822 现任 10.46 -16.75 7/122 163802 中银货币 20060708 20100519 10.75 10.16 13/39 163804