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一、 比较直接融资和间接融资直接融资是指资金供给者与资金需求者运用一定的金童工具直接形成债券债务关系的融资行为，资金供给者是直接贷款人，资金需求者是直接借款人。直接融资的优点1、直接引导资金到高效率上；2、提高资本使用效益；3、变消费资金为长期的生产建设资金；4、分散大众投资风险直接融资的缺点1、有条件，不是无条件的；2、交易双方的需求恰巧相符，即“需求的双重巧合”；3、还要有“时间的双重巧合”，否则双方的交易便无法立即进行。间接融资是指资金供给者与需求者通过中介机构间接实现融资的行为，其中资金供给者与资金需求者不是分别作为直接贷款人和直接借款者出现的，而是分别与金融中介机构发生关系，完成资金融通，如有银行等中介参与。间接融资的优点1、避免了需求和时间的双重巧合的限制；2、节省了融资者的时间和成本；3、促进了稀缺资源的配置；4、间接融资比直接融资效率更高。二、 比较保持距离型融资和控制取向型融资根据融资与企业治理结构的关系可以将融资方式分为保持距离型融资与控制取向型融资。保持距离型融资：只有在特定情形下（例如无法偿还债务），债权人对企业的资产和现金流量具有所有权，而在正常情况下（没有拖欠债务），出资者无权干预企业的自主经营 。简单地说，出资者与企业之间保持了的距离，这种融资方式有：银行贷款、发行债券等。 “保持距离型融资”的出资者的目的在于获得资金利息回报。 控制取向型融资：通过放弃投资决策的一部分控制权，使出资者享有一定的企业控制权的方式来获得出资者的资金，这种融资方式就是“控制取向型融资” 。这种融资方式有：风险投资、增资扩股等。控制取向型融资”的出资者目的是与企业家分享企业的经营成果，获得更高的回报。三、 简述普通股融资的优缺点 1. 优点： 无固定的利息负担；不用还本；风险较小；增加公司信誉；融资限制较少 2. 缺点：资金成本较高；易分散控制权；各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密；股价有时会歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉；四、 认股权证与现行股票价格的关系 1.其价值与股票价值成正比； 2.除非认股权证被肯定执行，股票价值的绝对数变化大于相应的认股权证的绝对数变化； 3.随着认股权证向有利可图转变，股票和认股权证绝对值变化之间的差额更小了； 4.认股权证绝对百分比的变化大于相应股票价格的绝对百分比变化； 5.随着认股权证向有利可图转变，股票和认股权证之间绝对百分比变化的差额再次变小结论：有利可图的认股权证相对更稳定五、 简述公司融资债券的利弊优点：1、资金成本较低；2、保证管理控制权；3、财务杠杆作用明显；缺点：1、容易引发财务风险；2、债券中的契约条款可能会影响公司的正常 发展和以后的筹资能力3、负债比率达到一定程度后，融资成本迅速上升，甚至发行困难六、 何谓可转换债券？他的典型特征是什么？可转换债券是指可以转换为普通股票的证券，转换一旦发生，原来的证券便不存在，该债券在发行时即达成协议，载明转换为股票的条件和转换价格。可转换债券具有债券和股票两种性质。典型特征是：1. 固定利息，但利息常低于普通纯债券； 2. 期满可赎回； 3.换股溢价（5%-20%）-换股溢价越低，投资者尽快将债券转换成股票的可能性越大； 4.发行人期前回赎权-在股价大幅高于转换价的情况下行使回赎权，迫使投资者将债券转换成股本； 5.投资者期前回售权-通常以一定的溢价回售给发行人。七、 可转换债券的利弊优点：1、筹资成本较低；2、便于筹集资金；3、有利于稳定股票价格和减少对每股收益的稀释；4、减少筹资中的利益冲突。缺点：1、有股价上扬的风险；2、有财务风险；3、丧失低息的优势八、 为什么放弃现金折扣的机会成本大于借款利率时，要享受折扣？(此题无标准答案，请同学们理解后按自己的方式回答)因为放弃现金折扣相当于借了一笔款项，其借期等于现金折扣的最后期限，假设称这笔款项为借款A，向银行的等额借款为借款B，若借款A的借款利率大于借款B的借款利率（即放弃现金折扣的机会成本大于借款利率）时，我们得为借款B支付更多的利息，所以不能选择借款B，即不能放弃现金折扣，也就是要享受现金折扣。换句话说，若放弃现金折扣的机会成本大于借款利率，则表示放弃了现金折扣必须付出比等额借款还多的费用，这是不划算的，因此不能放弃现金折扣，要享受折扣。九、 何谓国际保理？国际保理的运作方式有哪些？ 国际保理(International Factoring)业务起源于国际贸易之中，是为贸易赊销方式提供的一种集销售账务管理、应收账款收取、信用风险担保和贸易资金融通为一体的综合性金融服务。 运作方式：（1）单保理：涉及一方保理商的叫做单保理方式（2）双保理：涉及进出口双方保理商的叫做双保理方式国际保理业务中一般都采用双保理方式，即出口商委托本国出口保理商，出口保理商再从进口国保理。十、 商业银行补充资本充足率的融资渠道 1、进行股份制改造2、通过资本市场筹资3、财政注资4、引进民营资本和海外投资者5、营业税返还和降低6、发行长期次级债券、增加利润积累 具体的有：1.股份制改造后上市；2.财政资金直接注入；3.营业税返还或降低；4.自身的利润积累；5.增提呆帐准备金；6.发行长期次级债券十一、 简述政府融资的具体方式1、 银行信贷融资外国贷款、国内银行贷款2、 政府公债融资政府国债；市政债券；特许经营权转让机制融资；资产证券化融资3、 其他政府融资方式信托方式融资；设立产业投资基金；集合委托贷款十二、 个人融资的主要渠道1、银行贷款2、资产抵押贷款3、民间贷款4、信用担保贷款5、融资租赁6、票据贴现融资7、寻求风险投资8、典当融资9、自筹资金10、委托贷款十三、 比较项目融资和传统公司融资的区别1、 出发点不同公司融资的出发点是运用流动的资金进行扩大再生产，而项目融资的出发点则为金额较大的大项目；2、 偿还保证不同项目融资的保证为项目资产，不涉及公司的其他资产3、 资金需求量与占用时间不同前者占用时间短，后者占用时间长；4、 偿还来源不同项目融资的偿还来源是未来的现金流；5、 贷款方责任权利义务不同项目融资由贷款方评估、监控现金流。十四、 项目融资主要信用担保形式1、 直接担保1完工担保：包括项目发起人提供的和工程承包公司提供的； 2资金缺额担保：包括担保存款与备用信用证；建立留置基金；最小净现金流量担保2、间接担保1产品销售协议：包括无货亦付款合同（或付或取支付义务是无条件的、不可撤销的；提货与付款有条件的）2建设合同 3经营与维护合同 4供应合同：包括或付或取供应合同和纯供应合同 5其他合同形式：包括购买协议和投资协议3、意向性担保1安慰信 2东道国政府支持4、 主要物权担保1不动产担保 2动产物权担保 3浮动抵押十五、 设计项目投资结构时要考虑什么因素1、项目风险与项目债务隔离程度的要求-债务责任 2、补充资本注入的灵活性要求3、对税务优惠利用程度的要求4、财务处理方法的要求5、产品分配形式和利润提取的难易程度6、融资便利与否的要求7、资产转让的灵活性要求-投资的可转让性 8、项目管理的决策方式与程序 十六、 项目融资中契约型融资结构的优缺点优点：1、投资者拥有全部项目资产一部分；2、 投资者之间无连带责任；3、 通过项目管理委员会对项目实施管理；4、 投资者之间是一种合作性质的通过项目管理委员会对项目实施管理关系-合作产品或为取得产品合作；5、 有效地分配和利用税务优惠；6、 融资安排灵活；7、 资金支付要求的机制满足项目资金需求；缺点：1、投资转让程序复杂；2、管理程序复杂；十七、 利用设施使用协议安排项目融资的过程和特点过程（不确定）：1、 签订项目使用协议；2、 成立项目公司；3、 公开招标选择项目的工程公司；4、 构造项目融资担保体系特点：1、设施使用协议的无条件性；2、设施使用协议的权益可转让；3、项目投资者只要提供完工担保；4、设施使用协议的使用费大于项目的经营成本和还本付息额；5、投资结构的选择比较灵活；6、分散风险，节约初始资金的投入；7、税务结构的处理要谨慎十八、 以生产支付为基础的项目融资的特点1、信用保证结构比较独特；2、融资期限大大短于项目的经济生命期；3、融资易安排为有限追索或无追索的形式-关键是产品收益现值的计算,尤其是资源储量的现值；4、较少受到常规的债务比例或租赁比例的限制，增强融资的灵活性；5、一般只为项目的建设和资本费用提供融资；6、发起人要提供最低产量、质量等的担保；7、要成立融资中介机构十九、 简述项目融资中杠杆租赁的模式（不确定）此模式是指在项目投资者的要求和安排下，由杠杆租赁结构中资产出租人融资购买项目的资产，然后租赁给承租人（项目投资者）的一种融资结构。杠杆租赁市项目融资模式之一，一般需要多家租赁公司合作，其流程为：将自己对某个项目的开发权出让给租赁公司，然后从租赁公司手中再将权利租回来。这样能给项目发起人和项目公司的好处是：使项目发起人和项目公司仍然拥有对项目的控制权，实现了百分之百的融资要求，但是只需付出较低的成本，并且可以享受税前偿租的好处杠杆租赁分为五个阶段：项目投资组建阶段、租赁阶段、建设阶段、生产经营阶段、终止租赁阶段。其特点为：1、融资模式比较复杂；2、可以降低融资成本和投资成本；3、项目的税务结构和税务扣减的数量与有限性是杠杆租赁融资模式的关键；4、具有一定的局限性二十、 确定融资资金结构主要考虑的因素1.债权股权的比例2.合理使用结构(1) 总资金需求量（2）使用期限（3）资金成本和构成（4）混合结构融资3.预提税二十一、 何谓特许期限定？简述BOT中特许期限定的重要性特许期限定的定义：特许期限定指的是特许协议对BOT项目的建设期和运营期规定的问题，分为双限定和单限定。双限定是指分别限定建设期和运营期的长度，如果建设期超了将不会影响运营期的长度;单限定是指笼统地给建设期和运营期一个期限，如果建设期拉长的话将影响到运营期的长度，进而影响到项目公司的收益。因而单限定的特许期存在着内在的激励因素。BOT中特许期限定的重要性：特许期长短直接影响投资者的回报率,它也是划分政府和私营投资财团各自权利、义务和职责的时间分界线,是确定项目所有权与经营权归属的时间界限。二十二、 TOT的特征1. 只涉及经营权转让，不存在产权、股权之争，受体制因素制约较少；2. 风险小，引资成功率高3. 减少政府财政压力，促进投资体制的转变，提高基础设施的运营管理效率4. 有利于盘活国有资产存量，实现国有资产保值增，为新建基础设施筹集资金 ；5. 项目成本和项目产品价格相对较低6 .转让需与改制同步进行 二十三、 何谓存托凭证？简述其作用和成功要点存托凭证(DRs)是一种可以流通转让的代表投资者对境外证券所有权的证书，是为方便证券跨国界交易结算而设立的原证券的替代形式。存托凭证不是原始证券，只是这些证券的所有权证书。 作用：1.可在多个国家筹集资金； 2.可使企业尚未在国外上市的情况下获取国外融资； 3.可使企业避开当地法律对外国公司的严格要求，方便地在国外证券市场上获取融资； 4.资本投入迅速，能提高公司形象； 5.具有有利的收购与兼并的地位成功要点：1.注重公司的信息披露、包装和推介2.具有信息披露的充分性；3.公司形象的定位； (1) 管理层经营决策能力的体现 (2)在本地区与本行业中的领导地位、主业清晰、前景良好4.满足投资者的需求并建立投资网络二十四、项目融资的信用保证体系的构成（百度的，不确定）一个