存美元还是存人民币？.doc

存美元还是存人民币？人民币的存款利率是央行统一规定的，但美元的存款利率各个银行规定的不尽相同，在现在人民币汇率贬值的预期与人民币和美元的存款利息差比较大的情况下，到底存美元和存人民币哪个能增值且保值，需要好好计算和分析一下。先来枯燥的数学算式：假设 存款当天：1美元/人民币的汇率是H1 存款到期当天：1美元/人民币的汇率是H2 存款当天人民币利率为L1 (单位为%) 存款当天美元利率为L2 (单位为%) 现在某人有人民币N元需要存储，则他选择以人民币直接存储到期一共大约（不考虑到期转存所得利息的利息收益以及计息方式的略微不同）获得： X = N * (1+L1) 元人民币如果他先把这些人民币换成美元，共换得 N / H1 元美元， 把这些美元存入后到期共获得美元： N/H1 * (1+L2) 元美元取款当天立刻换成人民币共获得人民币： Y = N/H1 * (1+L2) * H2 元人民币两者之间的获利差为： 以美元方法存储收益 - 以人民币方法存储收益 = Y - X = N/H1 * (1+L2) * H2 - N * (1+L1) =N * (H2/H1 - 1 + L2 * H2/H1 - L1)如果要保证以美元方式存储比以人民币方式存储赚钱，则必须保证Y - X 0 即： H2/H1 -1 + L2 * H2/H - L1 0= H2/H1 (1+L1)/(1+L2)也就是说需要保证： 存款到期当天汇率 / 存款当天汇率 (1+存款当天人民币利率)/(1+存款当天美元利率)以现在的银行报价为例：美元存款利率如下：美元活期七天通知一个月三个月六个月一年二年工行0.05000.10000.25000.50001.00001.25001.5000中国银行0.05000.10000.25000.50000.75000.95001.0000农行0.05000.10000.25000.50000.75000.95001.0000建行0.05000.10000.25000.50000.75000.95001.0000交通银行0.05250.10000.25000.50001.00001.25001.5000人民币存款利率如下：人民币活期三个月六个月一年二年 0.361.711.982.252.79比如用户A今天存了10000元人民币，今天人民币兑美元汇率为6.83，存期为1年，则选择人民币1年定期存储，他到期共可取得： 10000 * （1+2.25%） = 10225元 人民币如果今天他存期钱换成了美元，可换得大约1464.129 元美元，选择美元1年定期，到期可取得美元： 1464.129 * （1+1.25%） = 1482.43 元 美元如果取款当天人民币汇率仍然是6.83，则他损失利息 10225 - 1482.43*6.83 = 100.0031 元。按上面的算法，如果取款当天汇率为: (1+存款当天人民币利率)/(1+存款当天美元利率)* 存款当天汇率 = （1+2.25%）/ (1+1.25%) * 6.83 = 6.8974则他取出的美元可换得人民币 6.8974* 1482.43 = 10224.9 元人民币，就是没有损失了。根据上面的例子和计算可以看出，到底存人民币还是存美元值，就是对人民币和美元的存款利息走向以及兑换汇率走向的一个赌博。存款当天的人民币和美元的利率是已知的，存款当天的汇率是已知的，那么可以计算出从存款当天按一定期限存款实际上是在赌博到期时汇率在什么价位以上。假设今天就存成美元的话，不管存多少钱，存一年就是在赌美元兑人民币的汇率会在1年后升到6.8974，即人民币贬值 0.98%。同理，如果按半年的期限存款，就是判断半年内美元兑人民币会升到：（1+1.98%）/ (1+1%) * 6.83 = 6.896。 即人民币贬值 0.97%如果按2年的期限存款，就是判断2内美元兑人民币会升到：（1+2.79%）/ (1+1.5%) * 6.83 = 6.9168。 即人民币贬值 1.27%.当然，上面的计算是在假设人民币与美元的存款利息不变的情况下，即(1+存款当天人民币利率)/(1+存款当天美元利率)这个杠杆参数不能变，这个杠杆对按美元方式存款的投资者来说是越接近于1越好，但实际上，随着经济形式的剧烈变化，利率不变是不太可能的，所以除了赌汇率走向外，还要考虑利率的变化可能性。人民币存款利率在未来1年内下降的可能性远远大于上升的可能性，因为美国为了实现其金融战争的胜利，未来会更加变本加厉的人为贬值美元，人民币不可能坚挺太久，或者自己主动有控制的跟着贬，或者被迫贬。人民币加息的话，会导致人民币币值坚挺，会使中国经济更处于不利位置。人民币利率减少，同期的美元利率也有可能减少，人民币利率降低的空间也不大，降息会导致人民币汇率过快下跌。在1年内可以认为人民币利率不动，美元利率下降空间也不大，因为解除了强制结汇后，大部分没有兑换成人民币的美元存在银行，如果美元利率下降，这些美元有兑换成人民币的保值需求，会拉高人民币汇率，给央行进一步造成发行基础货币负担。现在看来，存成美元的获利的概率是非常非常大的，1年后人民币至少贬值 0.97%是绝对的大概率事件。假设1年后人民币兑美元汇率为7，则赚钱基数为： H2/H1 - 1 + L2 * H2/H1 - L1 = 7/6.83 - 1 + 1.25%*7/6.83 - 2.25% = 0.0152按美元方式存10000元人民币，多赚人民币 152元。按美元方式存50000