第八章 国际经济部门的作用.ppt

第八章国际经济部门的作用 第一节汇率和对外贸易第二节国际收支的均衡第三节IS LM BP模型 第一节汇率和对外贸易 一 汇率及汇率制度1 汇率 是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率 汇率是由供给和需求水平决定的 2 汇率制度固定汇率制 是指一国货币同他国货币的汇率基本固定 其波动限于在一定的幅度之内 在固定汇率制度下 每一个国家为本国的货币确定一个固定的价格并由本国的中央银行通过外汇市场的干预来维持既定的汇率水平 汇率 exchangerate 一国货币折合成另一国货币的比率或比价 两种标价方式 一是以外币为标准 折为相应数额本币 为 应付市价标价法 或 直接标价法 如人民币对美元汇率为8 27元 1 由此 汇率也可看作是外汇资产的价格 第二种标价法是以本币作标准 折为相应数额外币表示汇率 称为 应收市价标价法 或 间接标价法 汇率变动概念 升值和贬值一种货币以一种或所有其他货币表示的价格下降时 称为贬值 反之称为升值 升值和贬值因发生机制不同 又分为法定升值贬值与市场升值贬值两类情况 在实行固定汇率制或法定汇率之国家 国家根据进出口贸易政策需要对汇率进行调节 因此汇率的相应变动称为法定升值 或称增值 或法定贬值 或称降值 浮动汇率制 是指一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率 听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定 自由浮动 汇率完全由外汇市场的浮动汇率制供求力量自发地决定 管理浮动 对外汇市场进行干预 根据外汇市场的供求售出或购入外汇 国际收支平衡 国际收支是指一国在一定时期内 通常一年 从国外获得的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的对比关系 国际收支从外汇收入和支出角度描述一国国际交换活动总的数量关系 并分析这一数量关系保持平衡所需要的条件及其变动的内在规律 一国国际收支的状况反映在该国的国际收支平衡表 国际收支平衡表及借贷记法国际收支平衡表是国家外汇来源 收入 与使用 支出 的系统纪录 向国外购买商品 劳务和资产交易活动所发生的支付 记入帐户的借方并在前面加上负号 向国外出售商品 劳务和资产所发生的支付 记入帐户的贷方并在前面加上正号 凡是增加外汇的记贷方 凡量使外汇减少的记借方 国际收支帐户的经常帐户 currentaccount 记录商品和服务进出口以及收入转移等交易活动产生的外汇收支 商品贸易或有形贸易 中国从加拿大进口小麦 向欧洲出口纺织品等 是经常帐户中最重要项目 传统的贸易进出口 如贸易顺差即指商品贸易顺差 服务贸易即劳务进出口 包括运输 旅游 通讯服务 建筑服务 保险服务 以及咨询 广告等商业服务等等 又称为无形贸易 收益包括职工报酬和投资收益两类 中国人在国外获得的工资 奖金 股票红利 债券利息等作为收益项目的贷方 外国人在中国获得的工资 奖金 股票红利 债券利息等作为收益项目的借方 经常转移或转移支付 政府与民间相互捐赠等等发生的收入转移 国际收支帐户的资本帐户 capitalaccount 资本和金融帐户 记录资产买卖活动发生的外汇收支 资本项目 包括固定资产所有权国际间转移 债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分 还包括非生产和非金融性的资产如专利 版权 商标权的收买或放弃等 金融项目 具体包含 直接投资 证券投资 与 其它投资 如贸易信贷 等三个子项目 其中证券资产比较容易在资本市场上变现 其流动性远高于实物资产 比较容易从投资国抽逃 出于短期动机大进大出的投资称为 热钱 或 燕子资本 储备资产 货币当局拥有的可用于国际支付的外国资产 包括货币黄金 外汇 在国际货币基金组织的储备头寸等 其功能在于为经常和资本帐户总赤字或总盈余提供融资 是有机会成本的 开放经济下的内部均衡与外部均衡 开放经济下 宏观经济的最终目标是同时实现内部均衡和外部均衡 所谓内部均衡 就是使宏观经济处于充分就业的水平上 并且没有通货膨胀压力 经济稳定增长 所谓外部均衡 就是国际收支均衡 宏观经济的内 外同时均衡是由R Y平面上的IS LM和BP曲线的交点所决定的 当三条曲线相交于一点时 就达到了产品市场 货币市场和外汇市场的同时均衡 即国内 外同时均衡 国际收支平衡 国际收支平衡即外部平衡 是指一国国际收支差额为零 国际收支差额 BP 净出口 nx 和净资本流出 F 的差额 国际收支差额 净出口 净资本流出BP nx F净资本流出 F 从本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本量的差额 即 F 流向外国的本国资本量 流向本国的外国资本量 BP曲线 BP曲线即为国际收支平衡曲线 它是表示国际收支平衡时国民收入Y与利息率r之间关系的一条曲线 BP曲线是根据国际收支平衡函数推导出的 BP曲线是斜率为正 向右上方倾斜的 BP曲线上的点均为国际收支平衡点 位于曲线上方的点处于国际收支顺差状态 位于曲线下方的点则处于国际收支逆差状态 BP nx F nx y e F r IS LM BP模型 1 IS曲线 LM曲线和BP曲线相交于E点 表示经济内外同时达到均衡 IS LM BP模型方程 IS LM BP模型 2 在开放经济条件下 IS曲线与LM曲线的交点所对应的状态被称为内部均衡或国内均衡 BP曲线上的每一点所对应的状态 即国际收支平衡被称为外部平衡或国外平衡 E点 国内均衡和国外均衡同时实现的状态 IS曲线表示了在现行汇率下使总支出与总收入相等时的利率和收入水平的组合 LM曲线表示了使货币需求与供给相等的利率和收入水平的组合 BP曲线表示了在给定汇率下与国际收支相一致的利率和收入水平的组合 蒙代尔 弗莱明模型 蒙代尔 弗莱明模型 简称为M F模型 是由美国经济学家罗伯特蒙代尔 RobertMundell 与英国经济学家马库斯弗莱明 MarcusFleming 于20世纪60年代提出的 这一模型描述了开放经济的均衡以及在资本完全自由流动的条件下 财政政策和货币政策在不同的汇率制度 固定汇率制或浮动汇率制 下的有效性问题 此模型把封闭型的IS LM模型扩展为开放型的M F模型以分析一国宏观经济同时实现内部和外部均衡的条件 固定汇率制下的货币政策效应 y r O LM IS BP Y0 r0 LM Y1 E A 固定汇率制下的财政政策效应 y r O LM IS BP Y0 r0 LM Y1 E IS Y2 B A 浮动汇率制下的财政政策效应 y r O LM IS BP Y0 r0 Y1 E IS A 蒙代尔 弗莱明模型的结论 在资本完全自由流动的条件下 为使一国宏观经济同时实现内外均衡 如果实行固定汇率制 财政政策有效 货币政策无效 如果实行浮动汇率制 货币政策有效 而财政政策无效 推论 在资本不能完全自由流动 资本管制 的条件下 为保证财政政策和货币政策的有效性 需要对不同的汇率制度 固定汇率制或浮动汇率制 进行相应的调整 实现内外部均衡的政策 当一国经济处于内部均衡而外部不均衡时 可采取有助于恢复外部均衡的措施 如调整汇率 当一国经济处于内部不均衡而外部均衡时 可采取有助于恢复使投资与储蓄趋于一致的财政政策或货币政策 当一国经济处于内部和外部都不均衡时 则要根据不同的情况采取不同的措施 如果是通货膨胀与国际收支顺差并存 可采取紧缩的财政政策 扩张的货币政策 同时使货币贬值 如果是通货膨胀与国际收支逆差并存 可采取紧缩性的货币政策和财政政策 如果是失业与国际收支逆差并存 可采取扩张性的财政政策 紧缩性的货币政策 同时使货币贬值 如果是失业与国际收支顺差并存 可采取扩张性的货币政策和财政政策 小资料 人民币汇率机制改革的历程 改革开放前 人民币长期实行固定汇率制度 长期被高估 1981年起 人民币实行复汇率 牌价按一篮子货币加权平均的方法计算 1981 1984年 官方牌价与贸易内部结算价并存 1985年1月1日起 取消贸易内部结算价 重新实行单一汇率 l美元合2 7963元人民币 1986年7月5日 由1美元换3 1983元人民币调到1美元换3 7036元人民币 1989年12月26日 由1美元3 7036元人民币调到1美元换4 7221元人民币 1990年11月17日 由1美元换4 7221元人民币调到1美元换5 2221元人民币 贬值对宏观经济运行的冲击相当大 1994年1月1日 汇率体制重大改革 实施有管理的浮动汇率制 人民币一步并轨到1美元兑换8 70元人民币 国家外汇储备大幅度上升 1994 1996年间 出现严重通货膨胀和大量资本内流 及亚洲金融危机 人民币汇率承受巨大压力 1997年之后 人民币汇率始终保持在较窄范围内浮动 波幅不超过120个基本点 并没有随宏观基本面变动而波动 2003年起 国际社会强烈呼吁人民币升值 国内外关于人民币升值与否的论战不断升级 2005年7月21日 中国人民银行发布公告 2005年7月21日19时 美元对人民币