现金流量表的分析研究.doc

武汉生物工程学院高等教育自学考试 毕毕 业业 论论 文文 论文题目 指导老师 专 业 准考证号 作者姓名 答辩时间 年 月 日 2 目录 摘要摘要 3 关键词关键词 3 0 0 引引 言言 4 1 1 现金流量表现金流量表 4 1 1 现金流量的概念 4 1 2 现金流量表的概念 4 1 3 现金流量表表达的基本格式 5 2 2 现金流量表的作用现金流量表的作用 5 2 1 现金流量表能够说明企业一定期间内现金流入和流出的原因 5 2 2 现金流量表能够说明企业的偿债能力和支付股利的能力 5 2 3 现金流量表可以用来分析企业未来获取现金的能力 6 2 4 现金流量表可以用来分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响 6 2 5 现金流量表能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息 6 2 6 编制现金流量表 便于和国际惯例相协调 6 3 3 现金流量质量分析现金流量质量分析 7 3 1 对经营活动的现金流量分析 7 3 2 对投资活动的现金流量分析 7 3 3 对筹资活动的现金流量分析 7 3 4 对现金流量的结构分析 8 4 4 如何分析企业财务弹性如何分析企业财务弹性 8 4 1 现金比率 9 4 2 现金偿债比率 9 4 3 现金股利支付率 9 4 4 再投资比率 9 5 5 如何通过现金流量表看企业的收益质量如何通过现金流量表看企业的收益质量 9 5 1 哪些方面可以判断企业公开披露的财务信息的可靠性呢 10 5 1 1 企业的信誉 10 5 1 2 经理人的信誉 10 5 1 3 第三方的证明 10 5 1 4 法规约束力 10 5 2 企业收益质量分析 10 5 2 1 盈利现金比率 10 5 2 2 营业收入净现率 11 5 2 3 每股净现金流量 11 5 2 4 销售收入现金比率 11 参考文献 参考文献 12 谢谢 辞辞 13 3 现金流量表的分析研究 摘要摘要 现金流量表是三大主要会计报表之一 被财务专家 证券分析师誉为企业经营决策的 真金白银 本文首先通过对了解现金流量表及其作用 再对现金流量表质量进行分析 分别对经营活动 投资活动筹 投资活动的现金流量及现金流量的结构进行分析 最后 通过资现金流量与资产负债表 利润表两大主表 的财务信息相沟通可以分析企业的财务弹性和收益质量 关键词 关键词 现金流量表现金流量表 作用作用 分析分析 财务弹性财务弹性 收益质量收益质量 0 0 引 言 现金流量表是以收付实现制为编制基础 反映企业在一定时间内现金收入和现金支出 情况的报表 是会计报表体系中极其重要的组成部分 是企业对外报送的三大会计报表之 一 现金流量表可以反映出企业创造现金流量的能力 揭示企业资产的流动性和财务状况 4 企业的现金流量犹如人体中的血液 其流量大小和净流量多少直接关系到企业能否生存和 发展 怎样对现金流量表进行分析 会遇到那些问题 该如何判断并解决呢 1 现金流量表 1 1 现金流量的概念 现金流量是企业一定时期现金和现金等价物流入流出的总量 在企业通常是通过 编制现金流量表来反映的 在国际上 现金流量表作为企业一项主要报表来反映企业一定 时期的现金流量和财务状况 我国 企业会计准则 对现金流量表的编制也作了专门规定 现金流量分为三大类 一是经营活动产生的现金流量 如购买货物 销售产品 支付工资 交纳税款等 二是筹资活动产生的现金流量 如吸收股本 分配红利 发行债券 筹集借 款 清算债务等有关的现金流量 三是投资活动产生的现金流量 如购置和处理固定资产 无形资产和债券投资 股权投资以及收回投资 投资收益等 1 2 现金流量表的概念 现金流量表 是反应企业在各种经营活动中发生的现金流入和流出的一张动态报表 是时期报表 现金流量表的最后计算结果是本期新增加的现金净流量 如果没有现金等价 物的话 它就等于资产负债表中的货币资金项目的期末余额与期初余额之间的差额 现金 流量表是以收付实现制为基础编制的 这可以弥补资产负债表和利润表按权责发生制的原 则编制而出现的不足 1 3 现金流量表表达的基本格式 我国 企业会计准则 要求现金流量表的格式以采用直接法编制为基础 即现金流量 表分别按照经营活动 投资活动和筹资活动列报现金流量 直接法是通过现金收入和现 金支出的主要类别列示经营活动的现金流量 2 现金流量表的作用 现金流量表的作用至少有以下几方面 2 1 现金流量表能够说明企业一定期间内现金流入和流出的原因 现金流量表是将经营活动 投资活动和筹资活动产生的现金流量 并按流入和流出项 5 目分别进行反映 例如 企业当期从银行借入 100 万元 偿还银行利息 0 6 万元 这笔业 务在现金流量表的 筹资活动产生的现金流量 项目中将被分别反映为 借款收到现金 100 万元 以及 偿还利息支付的现金 0 6 万元 因此 通过现金流量表能够清晰地反应 企业的现金流入和流出 即现金从哪里来 又用到哪里去 这些信息是资产负债表和利润 表所不能提供的 2 2 现金流量表能够说明企业的偿债能力和支付股利的能力 投资者投入资金 债权人提供企业短期或长期使用的资金 其目的主要是为了获利 通常情况下 报表阅读者比较关注企业的获利情况 并且往往以获得利润的多少作为衡量 标准 企业获利多少在一定程度上表明了企业具有一定的现金支付能力 但是 企业一定 期间内获得的利润并不代表企业真正具有偿债或支付能力 在某些情况下 虽然企业利润 表上反映的经营业绩很可观 但财务困难 不能偿还到期债务 还有些企业虽然利润表上 反映的经营成果并不可观 但却有足够的偿付能力 产生这种情况有诸多原因 其中会计 核算采用的权责发生制 配比原则等所含的估计因素也是其主要原因之一 现金流量表完 全以现金的收支为基础 消除了会计核算中由于会计估计等所产生的获利能力和支付能力 通过现金流量表能够了解企业现金流入的构成 分析企业偿债和支付股利的能力 增强投 资者的投资信心和债权人收回债权的信心 通过现金流量表 投资者和债权人可了解企业 获取现金的能力和现金偿付的能力 从而使有限的社会资源流向最能产生效益的地方 2 3 现金流量表可以用来分析企业未来获取现金的能力 现金流量表反映企业一定期间内的现金流入和流出的整体情况 说明企业现金从哪里 来 又运用到哪里去 现金流量表中的经营活动产生的现金流量 代表企业运用其经济资 源创造现金流量的能力 投资活动产生的现金流量 代表企业运用资金产生现金流量的能 力 筹资活动产生的现金流量 代表企业筹资获得现金流量的能力 通过现金流量表及其 他财务信息 可以分析企业未来获取或支付现金的能力 例如 企业通过银行借款筹得资 金 从本期现金流量表中反映为现金流入 但却意味着未来偿还借款时要流出现金 又如 本期应收未收的款项 在本期现金流量表中虽然没有反映为现金的流入 但意味着未来将 会有现金流入 2 4 现金流量表可以用来分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响 资产负债表能够提供企业一定日期财务的状况 它所提供的是静态的财务信息 并不 能反映财务状况变动的原因 也不能表明这些资产 负债给企业带来多少现金 又用去多 少现金 利润表虽然反映企业一定期间的经营成果 提供动态的财务信息 但利润表只能 6 反映利润的构成 也不能反映经营活动 投资和筹资活动给企业带来多少现金 又支付多 少现金 而且利润表不能反映投资和筹资活动的全部事项 现金流量表提供一定时期现金 流入和流出的动态财务信息 表明企业在报告期内由经营活动 投资和筹资活动获得多少 现金 企业获得的这些现金是如何运用的 能够说明资产 负债 净资产变动的原因 对 资产负债表和利润表起到补充说明的作用 现金流量表是连接资产负债表和利润表的桥梁 2 5 现金流量表能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息 现金流量表除了反映企业与现金有关的投资和筹资活动外 还通过补充资料 附注 方式提供不涉及现金的投资和筹资活动方面的信息 使会计报表使用者或阅读者能够全面 了解和分析企业的投资和筹资活动 2 6 编制现金流量表 便于和国际惯例相协调 目前世界许多国家都要求企业编制现金流量表 如美国 英国 澳大利亚 加拿大等 我国企业编制现金流量表后 将对开展跨国经营 境外筹资 加强国际经济合作起到积极 的作用 3 现金流量质量分析 3 1 对经营活动的现金流量分析 经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项 其范围很广 对工商 企业而言 经营活动所产生的现金流量主要包括 销售产品 提供劳务 购买商品 接受 劳务 支付税费等活动的现金流入和流出 分析时要从生产经营的角度出发 看其生产能 力 销售能力 市场竞争能力 现金回笼能力 成本控制能力的强弱 这些环节有一个出 问题都会影响现金净流量 比如生产 销售 成本控制 利润都很好 只是资金回笼能力 差 形成的销售多数挂应收款 这时就要重点分析资金回笼差的原因 采取强有力措施收 回现金 或者回笼的资金又被积压存货和不良资产所占用 这时就要设法出售存货和不良 资产 否则 就要进行新的筹资 才能维持正常的生产经营活动 3 2 对投资活动的现金流量分析 投资活动所产生的现金流入项目主要有 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收 到的现金 处置固定资产 无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 收到的与其他投 资活动有关的现金 投资活动产生的现金流出项目主要有 购建固定资产 无形资产和其 7 他长期资产所支付的现金 投资所支付的现金 支付的其他与投资活动有关的现金 企业 投资有长期投资和短期投资 本文主要分析长期投资 长期投资首先要分清楚投资类别 如股票投资 债券投资 固定资产投资 收购企业等 投资类别不同 所采用的预测方法也不同 企业以前年度发生的长期投资大多数在决策时已经进行了可行性研究 是在投资项目可 行的情况下进行的投资 所采用的方法有净现值法 现值指数法 内含报酬率法和投资回 收期法 平均报酬率法等 审计人员在分析时 要查看投资时的可行性研究报告 掌握可 行性研究报告中所预测的现金流量状况 核实实际现金流量状况 并进行相应的比较 找 出差异 和产生差异的原因 如某企业 2007 年投资建设生产某项产品的项目 计划投资 500 万元 当时的可行性研究报告以投资回收期法进行预测 2009 年开始产生效益并收回 现金 5 年内收回全部投资 平均每年收回 100 万元 到 2012 年至少收回 300 万元 但实 际只收回 200 万元 还有 1 3 未收回 这时就要进一步分析未能收回的原因 影响长期投 资未能收回的原因可能有 投资是否超规模 建设是否超工期而未能按时投产 投产后是 否达到设计生产能力 生产的产品是否合格 是否有一定的销售市场 销售价格和单位销 售成本是否合理 各项成本费用的控制是否理想 是否按照销售额及时收回了现金 3 3 对筹资活动的现金流量分析 伴随着企业的发展 产品畅销需要扩大原有规模 也有的因季节性原因导致现金短缺 还 需要通过对外筹资 因而就有了筹资活动产生的现金流量 筹资活动是导致企业资本及债 务规模和构成发生变化的活动 其现金流入有 吸收投资 取得借款以及收到其他与经营 活动有关的现金 现金流出有 偿还债务和利息 退还股本 支付股利 分配利润以及其 他与筹资活动有关的现金 企业筹资活动大多在合同 协议 章程 股东大会决议中有明 确规定 分析时首先要看现金是否按规定到位 比如吸收投资是否按企业章程规定的时间 到账 借款是否按借款合同规定的时间到账等 其次 分析企业筹资成本是否合理 是否 以较小的筹资成本取得了较理想的筹资效果 3 4 对现金流量的结构分析 通过运用垂直分析法 编制现金流量结构分析表 进一步明确现金流入的构成 现金 流出的构成及现金余额的形成情况 报表使用者可以了解企业财务状况的形成过程 变动 过程及变动原因等 现金流入构成是反应企业各项业务活动的现金流入 如经营活动的现 金流入量 投资活动的现金流入量 筹资活动的现金流入量等 在全部现金流入中的比重 及 8 各项业务活动产生的现金流入中具体项目的构成情况 明确企业的现金究竟来自何方 要 增加现金流入主要靠什么等问题 现金流出构成 是指企业的各项现金流出占企业当期全 部现金流出的百分比 它具体地反映了现金的用途 让报表使用者能够清晰地知道企业的 钱花到哪里去了 如何花的 等等 现金净流量结构分析 是指企业各项活动 包括经营 活动 投资活动 筹资活动 所产生的现金收支金额占全部现金余额的百分比 主要是反 映企业现金净流量是如何形成的 4 如何分析企业财务弹性 财务的实质是现金流转 所谓财务弹性 又称财务适应能力 说到底就是企业现金流 量与存量应付企业经营 偿还和投资需要的能力 这个能力越强 企业的经营和理财风险 就越小 财务发生危机可能性就越小 主要包含以下几个指标 1 到期债务本息偿付比率 到期债务本息偿付比率 经营活动现金净流量 本期到期债务本息支出 这一比率用来衡量企业到期债务本金及利息可由经营活动创造现金支付的程度 比率 越大 说明企业偿付到期债务的能力就越强 如果比率小于 1 说明企业经营活动产生的现 金不足以偿付到期的本息 企业必须对外筹资或出售资产才能偿还债务 2 现金股利支付率或利润分配率 现金股利支付率或利润分配率 现金股利或利润分配的利润 经营现金净流量 这一比率反映本期经营现金净流量与现金股利 或向投资者分配利润 之间的关系 比 率越低 企业支付现金股利的能力就越强 传统的股利支付率为应付股利与净利润之比 假 设不考虑优先股 反映的是支付股利与净利润的关系 而按现金净流量反映的股利支付率更 能体现支付股东股利的现金来源及其可靠程度 如某公司本期支付投资者利润 40000 元 虽 仅占净利润的 29 40000 136084 但却是经营现金流量的 4 倍 40000 10000 也就是说 经营活动提供的现金不足以支付投资者的利润 进一步分析可知 该公司本期利润分配所支 付的现金主要来源于举债筹资 3 综合支付能力 综合支付能力 本期经营活动取得的现金收入 投资活动取得的现金收入 偿还债务的 9 现金支出 经营活动的各项支出 如果企业本期可用于投资 分派股利 利润 的现金大于 0 说明企业当期经营活动 的现金收入加上投资活动取得的现金收入就足以支付本期债务及日常经营活动支出 可以 有一部分余额再投资或利润分配 反之 当企业本期可用于投资 分派股利 利润 的现 金小于 0 时 则说明企业当期经营活动的现金收入加上投资活动的现金收入不足以支付企 业债 务和日常支出 需要通过筹资来弥补这方面的不足 5 如何通过现金流量表看企业的收益质量 近几年 国内外企业舞弊案件频发 很多企业通过各种手段操纵利润 投资者对于 企业提供的信息心存疑惑 究竟如何保证企业的信息质量 只有在财务信息质量的可靠地 基础上 才可以分析并揭示企业收益质量的好坏 5 1 哪些方面可以判断企业公开披露的财务信息的可靠性呢 5 1 1 企业的信誉 如果一个企业多次或者计划多次发行股票和债券 那么这个企业通常希望保持其在金融 市场的信誉度 因为 尽管财务报告舞弊可以得到短期收益 但从长期来看 企业将会为 此付出很高的成本 5 1 2 经理人的信誉 经理人个人也希望保持他们自己的信誉度 特别是在经理人市场比较发达的情况下 有 过不良记录的经理人在人才市场中会失去竞争优势 即使有企业肯雇佣他 低信誉度的经 理人所提供的企业财务报表的可信度也很有可能大打折扣 这样也会使企业的信誉受到损 害 5 1 3 第三方的证明 无论是买公司股票的股东还是要贷款给企业的银行 都需要公司以外的第三方来证明企 业提供报表的真实性和可靠性 这些第三方包括注册会计师 投资银行 保险公司等 每 一第三方都同时服务与许多客户 因此 他们在选择客户时 也会对客户的信誉度进行严 格的审查 以确保自身利益的安全性 10 5 1 4 法规约束力 从世界各国的实际情况来看 各国都对企业 特别是上市公司的财务报表的编制和报告 内容制定了一些法规 这些法规对提供虚假信息的行为进行不同程度的惩罚 使企业在披 露财务报表时操纵报表信息的行为或多或少地受到了限制 我国控制财务报告的法规日趋 健全 对于提供虚假财务信息的企业的惩处也越来越严厉 5 2 企业收益质量分析 如果企业公布的财务数据的可靠的 那么在此基础上 报表使用者可以利用现金流量表 运用财务比率进行分析 从而揭示企业收益质量的好坏 主要分析指标有 盈利现金比率 营业收入净现率 每股净现金流量和销售收入现金比率等 5 2 1 盈利现金比率 盈利现金比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系 其计 算公式是 盈利现金比率 经营现金流量净额 净利润 该指标反映每获得 1 元的净利润所实现的经营活动现金净流量是多少 在一般情况下 这个比率越大 企业收益质量越高 如果该比率小于 1 就说明本期净利润中存在尚未实 现的现金收入 在这种情况下 即使企业盈利 也可能发生现金短缺问题 严重时会导致 企业破产 5 2 2 营业收入净现率 营业收入净现率 是指企业经营活动生产的现金净流量与营业收入的比率 这一比率与 企业的营业收入利润率相比较 可以考察企业的实际盈利情况 计算公式是 营业收入净现率 经营活动产生的现金流量净额 营业收入 该指标反映企业每实现 1 元的营业收入所实现的经营活动现金净流量是多少 这一比 率如果大于营业收入净利润 就说明企业收益质量较好 反之 则收益质量较差 5 2 3 每股净现金流量 每股净现金流量 是指企业一个时期内的现金及现金等价物的净增加额与总股本 或 者普通股股数 的比率 该指标可以反映企业投入资本获取现金能力 也反映了企业支付 现金股利的能力 每股净现金流量的计算公式是 每股净现金流量 现金及现金等价物净增加额 总股本 该指标反映了企业每 1 元的股本 或者每 1 股普通股 创造现金净流量的能力 对于 获取现金股利为主要目标的投资者来说 这一比率甚至比每股收益更为重要 5 2 4 销售收入现金比率 销售收入现金比率 是指企业一定时期内销售商品 提供劳务收到的现金与销售商品和