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本科生毕业论文 美的集团的偿债能力分析 院系名称会计学院 姓 名 XX 学 号 201120915XX 专 业会计学 指导教师周琳 讲师 2013年5月30日 摘摘 要要 随着我国社会主义市场经济体制的建立 企业所面临外部环境和内部环境越来越复杂 偿债 能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低 是企业相关利益者最关心的财务能力之一 是 衡量企业财务管理的核心内容 也是财务分析的一个重要方面 因此 对企业偿债能力分析十分 必要 本文主要通过对美的集团的美的电器的短期偿债能力指标分析和长期偿债能力指标分析 来揭示美的在财务方面存在的一些问题 从而提出相应的建议 关键词 关键词 美的集团 短期偿债能力 长期偿债能力 问题 改进 Abstract With the establishment of the socialist market economic system the enterprises facing the environment from the external and internal is becoming more and more complicated Debt paying ability is directly related to company s ability to continue as a going concern is one of the most concerned financial capacity for the corporate stakeholders is the core content to measure enterprise financial management is an important aspect of financial analysis Therefore it is essential to analysis debt paying ability This paper mainly through the analysis of the Midea Group Midea index short term debt paying ability analysis and long term solvency indicators to reveal the beauty of some problems existing in the financial aspects and puts forward corresponding suggestions Key Words Midea group Short term debt paying ability Long term debt paying ability Problem Improve 目目 录录 1 1 引引 言言 5 5 2 2 企企业业偿偿债债能能力力指指标标的的分分析析 5 5 2 1短期偿债能力指标分析 6 2 1 1流动比率 6 2 1 2营运资本 6 2 1 3速动比率 6 2 1 4现金流量比率 6 2 2长期偿债能力指标分析 6 2 2 1资产负债率 6 2 2 2产权比率 7 2 2 3所有者权益比率 7 2 2 4利息保障倍数 7 3 3 案案例例分分析析 以以美美的的集集团团为为例例 7 7 3 1美的集团的基本概况 7 3 2短期偿债能力指标分析 8 3 3长期偿债能力指标分析 10 4 4 美美的的集集团团偿偿债债能能力力方方面面存存在在的的问问题题及及成成因因分分析析 1 12 2 4 1美的集团偿债能力方面存在的问题 12 4 2美的集团偿债能力方面存在问题的成因 12 5 5 美美的的集集团团存存在在问问题题的的解解决决对对策策 1 14 4 参参考考文文献献 1 16 6 致致 谢谢 1 17 7 1 1 引言引言 1 11 1研究背景研究背景 随着企业制度的不断完善和市场经济的发展 同行业之间的竞争越来越烈 企业管理层和外 部相关利益者越来越需要及时准确的关注企业的生产经营和财务状况 并从自身利益出发通过各 项指标分析企业的财务状况和经营成果 以便做出正确的决策和判断 从而满足自身和相关利益 者的需求 获得最大润 实现最大价值 我国的企业管理已经由管理型转变为生产型 由执行型 转变为决策型 由封闭型转变为开放型 企业再也不用等待和依赖上级 而必须能动的去适应时 代的变迁 自觉的去符合市场的需要 勇敢去迎接竞争的挑战 近年来 随着经济观念 经营意 识的不断转变和增强 企业偿债能力也深受投资者 经营者和债权人的关注 1 21 2研究意义研究意义 财务分析以企业财务报告及其他相关的资料为依据 对企业的财务状况和经营成果进行评价 和剖析 反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势 从而为改进企业财务管理工作和优化经 济政策提供重要的财务信息 财务分析既是已完成的财务活动的总结 又是财务预测的前提 在 财务管理的循环中起着承上启下的作用 做好财务分析工作有以下重要意义 1 2 1财务分析是评价财务状况 衡量经营业绩的重要依据 1 2 2财务分析是挖掘潜力 改进工作 实现理财目标的重要手段 1 2 3财务分析是合理的实施投资决策的重要步骤 1 31 3文章结构文章结构 本文主要分为五部分 第一部分是企业偿债能力指标的分析 第二部分是美的集团的基本概 况 第三部分是美的集团的偿债能力指标的分析 第四部分是美的集团偿债能力方面存在的问题 第五部分是美的集团偿债能力存在问题的原因 第六部分是美的集团存在问题的解决对策 本文通过对美的电器的财务报表进行解读 运用财务分析中的偿债能力的相关指标 分析其 优势和不足 提出改进建议 从而能为企业经营管理者的经营 投资者的投资提供相应的参考意 见 加强企业的内部经营管理 提升自身企业的竞争能力 2 2 企业偿债能力指标的分析企业偿债能力指标的分析 企业偿债能力是企业偿还到期债务 包括本息 的能力 其内容受企业负债类型和偿债所需 资产类型的制约 不同的负债 其偿还所需要的资产不同 或者说不同的资产可用于偿还的负债 也有所不同 一个企业的偿债能力影响到该企业的生存状况 当企业保持有较强的偿债能力时 才可能有较好的理财环境 才有可能筹集到更多的资金 节省更多的筹资成本 取得更多更好地 投资机会 从而为投资者带来更多的利润 相反 若是一个企业的偿债能力较弱时 企业筹集到 更多的资金的可能性就小 或者会加重企业的筹资成本 丧失投资的好机会 投资者获得的利润 就会减少 甚至发生债务危机 因不能及时的偿还到期债务而导致破产清算 企业偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析 其中短期偿债能力分析的指 标有流动比率 营运资本 速动比率 现金流量比率等 长期偿债能力分析的指标有资产负债率 产权比率 所有者权益比率 利息保障倍数等 下面通过这些指标对美的集团进行财务分析 2 12 1短期偿债能力指标分析短期偿债能力指标分析 短期偿债能力是企业以流动资产及时偿还流动负债的能力的保证程度 是衡量企业当前财务 能力 特别是流动资产变现能力的重要标志 企业的短期债务需要用企业的流动资产来偿还 同 样 企业到期的长期债务 一般也需要用流动资产来偿还 除非企业终止 否则 在通常情况下 企业是不会售出固定资产来偿还债务的 因此 对企业的短期偿债能力住要侧重于企业的流动 资产和流动负债的关系以及相关项目的变动情况 如果一个企业的短期偿债能力表现不佳 这也 将意味着企业的长期偿债能力会出现问题 股东的权益同时也会受到影响 评价企业的短期偿债 能力指标有流动比率 营运资本 速动比率 现金流量比率 2 1 1流动比率 流动比率是指流动资产与流动负债的比率 它表明企业每1元流动负债有多少流动资产作为保 证 反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力 其计算公式为 流动比率 流动资产 流动负债 100 2 1 2营运资本 营运资本是指流动资产超过流动负债的部分 是企业在某一时点以流动 资产归还和抵偿流动负债后的剩余 其计算公式为 营运资本 流动资产 流动负债 2 1 3速动比率 速动比率是企业速动资产与流动负债的比率 它假设速动资产是可以用于偿债的资产 表明 每1元流动负债有多少速动资产作为偿还保障 所谓的速动资产是指可以在短时间内变现的资产 包括货币资金 交易性金融资产和各种应收 预付款项等 其计算公式为 速动比率 速动资产 流动负债 100 2 1 4现金流量比率 现金流量比率是指企业一定时期的经营现金净流量与流动负债的比率 表明每1元流动负债的 经营现金流量保障程度 它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力 其计算公 式为 现金流动负债比率 经营活动的现金流量 流动负债 100 2 22 2长期偿债能力指标分析长期偿债能力指标分析 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力 衡量长期偿债能力的指标有资产负债率 产权 比率 所有者权益比率 利息保障倍数等 对于企业的长期偿债能力 主要评价企业偿还本金以 及支付利息的能力 企业偿还长期债务能力的强弱 不仅关系到企业投资者资金的安全 而且关 系到企业扩展经营能力的强弱 评价企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率 产权比率 所 有者权益比率 利息保障倍数等 2 2 1资产负债率 资产负债率又称负债比率 指负债总额与资产总额的比率 它表明企业资中 债权人提供资 金所占的比重 以及企业资产对债权人权益的保障程度 其计算公式为 资产负债率 负债总额 资产总额 100 2 2 2产权比率 产权比率侧重于企业的债务资本和权益资本的关系 反映企业财务结构的风险性 以及所有 者对偿债风险的偿债能力 其计算公式为 产权比率 负债总额 股东权益 100 2 2 3所有者权益比率 所有者权益比率是指所有者权益同资产总额的比率 反映企业全部资产中有多少是投资人投 资所形成的 其计算公式如下 所有者权益比率 所有者权益 资产总额 100 1 资产负债率 2 2 4利息保障倍数 任何企业为了保证再生产的顺利进行 在取得营业收入后 首先需要补偿企业在生产经营过 程中的耗费 所以 营业收入虽然是利息支出的资金来源 但利息费用的真正资金来源是营业收 入补偿生产经营中的耗费之后的余额 若其余额不足以支付利息费用 企业的再生产就会受到影 响 利息保证倍数 亦称利息赚取倍数或利息保障倍数 是指企业生产经营所获得的息税前营业 利润与利息费用之比 其计算公式如下 利息保障倍数 息税前利润总额 利息费用 利润总额 利息支出 利息费用 净利润 所得税 利息支出 利息费用 3 3 关于美的集团偿债能力的案例介绍关于美的集团偿债能力的案例介绍 3 13 1美的集团的基本概况美的集团的基本概况 美的集团创业于1968年 是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团 旗下拥有美的电 器 SZ000527 小天鹅 SZ000418 威灵控股 HK00382 等三家上市公司 1980年 美的正 式进入家电行业 1981年注册美的品牌 目前 旗下拥有美的 小天鹅 威灵 华凌 安得 正 力精工等十余个品牌 集团在国内建有广东顺德 广州 中山及江门 安徽合肥及芜湖 湖北武 汉及荆州 江苏无锡 淮安 苏州及常州 重庆 山西临汾 江西贵溪 河北邯郸等16个生产基 地 辐射华南 华东 华中 西南 华北五大区域 在越南 白俄罗斯 埃及 巴西 阿根廷 印度等6个国家建有生产基地 主要家电产品有家用空调 商用空调 大型中央空调 冰箱 洗衣 机 微波炉 风扇 洗碗机 电磁炉 电饭煲 电压力锅 豆浆机 饮水机 热水器 空气能热 水机 吸尘器 取暖器 电水壶 烤箱 抽油烟机 净水设备 空气清新机 加湿器 灶具 消 毒柜 整体家居 照明等家电产品和空调压缩机 冰箱压缩机 电机 磁控管 变压器等家电配 件产品 现拥有中国最完整的空调产业链 冰箱产业链 洗衣机产业链 微波炉产业链和洗碗机 产业链 拥有中国最完整的小家电产品群和厨房家电产品群 在全球设有60多个海外分支机构 产品远销200多个国家和地区 3 23 2短期偿债能力指标分析短期偿债能力指标分析 3 2 1流动比率 一般情况下 流动比率越高 反映企业短期偿债能力越强 债权人的权益越有保证 国际上 通常认为 流动比率的下限为1 而流动比率为2时较为适当 它表明企业财务状况稳定可靠 除 了满足日常生产经营的流动资金需要外 还有足够的财力偿还到期短期债务 如果比率过低 则 表示企业可能捉襟见肘 难以如期偿还债务 但是 流动比率也不可过高 过高则表明企业流动 资产占用较多 会影响资金的使用效率和企业的筹资成本 进而影响获利能力 究竟应保持多高 水平的流动比率 主要视企业对待风险与收益的态度予以确定 下面通过美的2006 2010年的财务数据分析其流动比率 见下表 表3 1 美的集团美的集团20062006 20102010年的流动比率年的流动比率 单位 元 2006年2007年2008年2009年2010年 流动资产 8191154020 3212465135717 0513786770231 092113197898028016799150 流动负债 7938397599 4111666371996 9516015364834 311885942345025188118270 2006年流动比率 8191154020 32 7938397599 41 1 03 2007年流动比率 12465135717 05 11666371996 95 1 07 2008年流动比率09 16015364834 31 0 86 2009年流动比率 211319789801 12 2010年流动比率 28016799150 25188118270 1 11 根据上述数据可得 美的集团2008年的流动比率小于1 其他年份的也基本保持在1的水平上 可见 美的短期偿债能力较弱 3 2 2营运资本 一般情况下 当流动资产大于流动负债时 营运资本为正数 表明长期资本的数额大于长期 资产 超过部分被用于流动资产 营运资本的数额越大 财务状况越稳定 极而言之 全部流动 资产都有营运资本提供资金来源 则企业没有任何偿债压力 当流动资产小于流动负债时 营运 资本为负数 表明长期资本小于长期资产 有部分长期资产由流动负债提供资金来源 由于流动 负债在1年内需要偿还 而长期资产在1年内不能变现 偿债所需资金不足 必须设法另外筹资 则财务状况不稳定 2006年营运资本 8191154020 32 7938397599 41 252756421 2007年营运资本 12456135717 05 11666371996 95 789763720 2008年营运资本09 16015364834 31 2228594660 2009年营运资本 211319789802272555530 2010年营运资本 28016799150 25188118270 2828680880 从2006 2010年美的集团的营运资本看 2008年的营运资本要比2007年的营运资本状况差的多 流动资产 已不足以抵流动负债 营运资本出现了负数 表现了企业的财务状况不稳定 短期偿债能力极大 弱化 分析其内部变化 虽然2008年的流动资产比2007年的流动资产增加了132163 4520万元 但 是 2008年的流动负债比2007年的流动负债增加了434899 2840万元 流动负债的增加额大于流动 资产的增加额 导致集团的营运资本减少 由于营运资本反映可用于偿还短期负债剩余资金的绝 对量 因此在集团流动资产和流动负债都发生变化时 运用相对数指标反映集团的短期偿债能力 就显得十分必要 3 2 3速动比率 一般情况下 速动比率越高 表明企业偿还流动负债的能力越强 国际上通常认为 速动比 率等于1时较为适当 如果速动比率小于1 必使企业面临很大的偿债风险 如果速动比率大于1 尽管债务偿还的安全性很高 但却会因企业现金及应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会 成本 下面通过美的2006 2010年的财务数据分析其速动比率 见下表 表3 2 美的集团美的集团20062006 20102010年的速动比率年的速动比率 单位 元 2006年2007年2008年2009年2010年 速动资产 3845343281 405546760882 188565061272 661516457826017278532780 流动负债 7938397599 4111666371996 9516015364834 311885942345025188118270 2006年速动比率 3845343281 40 7938397599 41 0 48 2007年速动比率 5546760882 18 11666371996 95 0 48 2008年速动比率 8565061272 66 16015364834 31 0 54 2009年速动比率18859423450 0 81 2010年速动比率25188118270 0 69 通过以上数据分析得 美的2006年 2010年的速动比率均小于1 可见 美的的短期偿债能力比较弱 3 2 4现金流量比率 一般来说 现金流量比率越高越好 但是低于0 5则说明企业存在财务风险 下面通过美的2006 2010年的财务数据分析其现金流量比率 见下表 表3 3 美的集团美的集团20062006 20102010年的现金流量比率年的现金流量比率 单位 元 2006年2007年2008年2009年2010年 经营现金流量 1043215437 331633532366375284769020564669805445721000 流动负债 7938397599 4111666371996 9516015364834 311885942345025188118270 2006年现金流量比率 1043215437 33 7938397599 41 0 13 2007年现金流量比率 1633532366 11666371996 95 0 14 2008年现金流量比率 3752847690 16015364834 31 0 23 2009年现金流量比率 20564669800 11 2010年现金流量比率 5445721000 25188118270 0 22 通过以上数据分析得 美的2006年 2010年的现金流量一直比较低 其比率均在0 25以下 虽然2008年有所上升 但是2009年又下降了 显然美的短期偿债能力较弱 综上所述 美的的短期偿债能力较弱 是由于其流动资产和现金流量较少 不足以偿还流动 负债 3 33 3长期偿债能力指标分析长期偿债能力指标分析 3 3 1资产负债率 资产负债率反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的 资产负债率反映企业偿还债 务的综合能力 一般情况下 资产负债率越小 表示企业长期偿债能力分析越强 该指标越小越 好 这样企业偿债越有保证 如果资产负债率过大 则表明企业的债务负担过重 企业资金实力 不强 不仅对债权人不利 而且企业有濒临倒闭的危险 一般认为资产负债率不应该高于0 5 否 则 债权人的利益得不到保证 反之 偿还债务的能力越强 下面通过美的2006 2010年的财务数据分析其资产负债率 见下表 表3 4 美的集团美的集团20062006 20102010年的资产负债率年的资产负债率 单位 元 2006年2007年2008年2009年2010年 总资产 12442024812 4517326204885 38233835864273165762747042054037520 总负债 7943097599 4111669041996 95160910812641892975318025671340680 2006年资产负债率 12442024812 45 7943097599 41 0 64 2007年资产负债率38 11669041996 95 0 67 2008年资产负债率 23383586427 16091081264 0 69 2009年资产负债率 316576274700 60 2010年资产负债率 42054037520 25671340680 0 61 通过以上数据分析得 美的2006年 2010年的资产负债率比较高 其比率均超出了0 5的水平 说明了企业的资金实力不强 债务负担 过重 长期偿债能力较弱 3 3 2产权比率 一般情况下 产权比率在1 1比较合适 但也需要根据企业自身的情况而定 比率越高表明企 业的财务状况越差 债权人贷款的安全性越没保障 企业的风险越大 负债融资能力越强 下面 通过美的2006 2010年的财务数据分析其产权比率 见下表 表3 5 美的集团美的集团20062006 20102010年的产权比率年的产权比率 单位 元 2006年2007年2008年2009年2010年 股东权益总额 4498927213 045657162888 4372925051621272787429016382696840 负债总额 7943097599 4111669041996 95160910812641892975318025671340680 2006年产权比率 7943097599 41 4498927213 04 2 28 2007年产权比率 5657162888 43 11669041996 95 2 60 2008年产权比率 7292505162 16091081264 3 38 2009年产权比率 127278742902 00 2010年产权比率 16382696840 25671340680 2 08 通过以上数据分析可得 美的2006年 2010年的产权比率呈先上升后下降的趋势 并且均在1以上 说明美的的财务状况比较差 长期偿 还债务的能力不强 债权人承担的风险比较大 3 3 3所有者权益比率 所有者权益比率是表示长期偿债能力保证程度的重要指标 该指标越高 说明企业资产中由 投资人投资所形成的资产越多 偿还债务的保证程度越大 从 所有者权益比率 1 资产负债率 来看 该指标越大 资产负债率越小 债权人对这一比率是非常感兴趣的 当债权 人将其资金借给股东权益比率较高的企业 由于企业有较多的自有资产作偿债保证 债权人全额 收回债权就不会有问题 即使企业清算时资产不能按账面价值收回 债权人也不会有太大损失 由此可见 所有者权益比率高低能够明显表达企业对债权人的保护程度 如果企业处于清算状态 该指标对偿债能力的保证程度就显得更重要 2006年所有者权益比率 1 0 64 0 36 2007年所有者权益比率 1 0 67 0 33 2008年所有者权益比率 1 0 69 0 31 2009年所有者权益比率 1 0 60 0 40 2010年所有者权益比率 1 0 61 0 39 根据数据分析可以看出 企业2006年 2010年的资产负债率均大于所有者权益比率 且所有者权益比率均比较低 说明企业对债权人的 保护程度比较低 企业偿还长期债务的能力比较弱 3 3 4利息保障倍数 利息保证倍数指标反映了企业盈利与利息费用之间的特定关系 一般来说 该指标越高 说 明企业的长期偿债能力越强 该指标越低 说明企业长期偿债能力越差 运用利息保障倍数分析 评价企业的长期偿债能力时 从静态上看 一般认为该指标至少要大于1 否则说明企业偿债能力 很差 无力举债经营 从动态上看 如果利息保证倍数提高 则说明偿债能力增强 否则说明企 业偿债能力下降 表3 6 美的集团美的集团20062006 20102010年的利息保障倍数年的利息保障倍数 单位 元 2006年2007年2008年2009年2010年 净利润 767622038 691674369749155110221425138662504043238620 所得税 59527398 41195383362 54204469198 1238962590919932160 利息支出 139138978 89252547120 04481410018 4222445770464055870 利息费用 139138978 89252547120 04481410018 4222445770464055870 2006年利息保障倍数 767622038 69 59527398 41 139138978 89 139138978 89 6 94 2007年利息保障倍数 1674369749 195383362 54 252547120 04 252547120 04 8 40 2008年利息保障倍数 1551102214 204469198 1 481410018 4 481410018 4 4 65 2009年利息保障倍数 2513866250 238962590 222445770 222445770 13 38 2010年利息保障倍数 4043238620 919932160 464055870 464055870 11 70 根据以上数据分析可以看出 虽然2008年的利息保障倍数比2007年的利息保障倍数降低了3 7 5 但是2008年的利息保障倍数仍然保持在4 65较高水平 说明其盈利能力较强 4 4 美的集团偿债能力方面存在的问题及成因分析美的集团偿债能力方面存在的问题及成因分析 4 14 1美的集团偿债能力方面存在的问题美的集团偿债能力方面存在的问题 4 1 1短期偿债能力表现较弱 表4 1美的集团美的集团20062006 20102010年的短期偿债能力分析指标年的短期偿债能力分析指标 2006年2007年2008年2009年2010年 流动比率 1 031 070 861 121 11 营运资本 252756421789763720 222859466022725555302828680880 速动比率 0 480 480 540 810 69 现金流量比率 0 130 140 230 110 22 根据上文数据分析可得出以上表格 发现流动比率 营运资本 速动比率 现金流量比率这 些短期偿债能力分析指标均小于其平均值 说明了集团的短期偿债能力表现较弱 4 1 2长期偿债能力值得信赖 但是资产结构不理想 表4 2美的集团美的集团20062006 20102010年的长期偿债能力分析指标年的长期偿债能力分析指标 2006年2007年2008年2009年2010年 利息保障倍数 6 948 404 6513 3811 70 资产负债率 0 640 670 69 0 600 61 产权比率 2 282 603 382 002 08 所有者权益比率 0 360 330 310 400 39 根据上文数据分析可得出以上表格 发现美的集团的利息保障倍数指标较高 表明该企业的 盈利能力较强 说明其长期偿债能力还是值得信赖的 但是 进一步分析我们可以得出 企业的 负债总额较大 股东权益额较少 企业的自有资产较少 从而 表明了企业的资产结构不理想 4 24 2美的集团偿债能力方面存在问题的成因美的集团偿债能力方面存在问题的成因 4 2 1存货过多 表4 3 美的集团美的集团20062006 20102010年的存货周转率年的存货周转率 单位 元 2006年2007年2008年2009年2010年 营运成本 1649974941827096480930366315396053697521584062114202050 年初存货余额 32774056744344971165681014261051375364605827507520 年末存货余额 434497116568101426105137536460582750752010436248670 2006年平均存货余额 3277405674 4344971165 2 3811188420 2007年平均存货余额 4344971165 6810142610 2 5577556888 2008年平均存货余额 6810142610 5137536460 2 5973839535 2009年平均存货余额 5137536460 5827507520 2 5482521990 2010年平均存货余额 5827507 520 10436248670 2 8131878095 2006年存货周转率 16499749418 3811188420 4 33 2007年存货周转率 27096480930 5577556888 4 86 2008年存货周转率 36631539605 5973839535 6 13 2009年存货周转率 36975215840 5482521990 6 74 2010年存货周转率 62114202050 8131878095 7 64 分析美的2006年 2010年的存货周转率 发现其存货周转率较快 存货变现能力较强 4 2 2短期借款增加 导致利息费用的增加 表4 4 美的集团美的集团20062006 20102010年各年的短期借款对比及利息费用对比年各年的短期借款对比及利息费用对比 单位 元 分析其短期借款和利息费用发现2008年的短期借增加了15580082 10万元 导致其利息费用增 加了228862898 3万元 4 2 3复杂的社会原因 2006年2007年2008年2009年2010年 短期借款 536942545802326971 902360335182539688830728562710 利息费用 139138979252547120 04481410018 37222445770464055870 企业债务问题是我国从计划经济向社会主义市场经济过渡过程中暂时存在的问题 它的形成 有宏观 微观 政府 银行 企业 体制 改革 经营等多方面的原因 所以 美的集团存在的 债务偿还能力弱的问题也不仅仅是企业存货 短期借款过多 还有其他的原因 原因如下 4 2 3 1贷款利息率偏高 打乱了企业存收入的分配 高利息导致了企业的利润减少 积累减 少 企业扩大再生产只能贷款 增加了贷款负担 增加资产负债率 高利息也可能增加企业的亏 损 亏损导致企业资产的减少 负的未分配利润中冲减了资本 自有资本减少 增加了贷款的需 求 进而亏损只能靠贷款来弥补 造成了债务的拖欠 增加了债权人的贷款 这成为债务拖欠的 一个重要原因 4 2 3 2企业经营管理过失 缺乏资产经营意识和技巧 资产流失 增加负债需求 从而进入高负债循环 4 2 3 3银行机制缺陷和经营管理不当 一是多头账户 分散结算 在资金不足的情况下 结算纪律松弛 银行间拖 占 扣 容忍加剧 了企业债务的拖欠 二是呆账不及时处理 增加贷款和利息 虚增了呆账 使企业债务风险推迟 认为的加大了处理 债务企业呆账的难度 进而推动了企业的高负债 从银行的经营管理来说 由于银行属于国家 银行的经营好坏和经营者关系不是很大 与此同时 在国有银行的制度安排下 没人任何一个人 愿意为第一笔贷款承担责任 在这种情况下 银行对其贷款的谨慎程度把握的也非常低 在经营 者可能利用贷款谋取利益的欲望驱动下 必然会出现大面积的贷款 从而增加企业的贷款 增加 其债务负担 综上所述 企业造成债务负担过重的原因有政府 银行 和企业等多方面的原因 5 5 美的集团存在的问题的解决对策美的集团存在的问题的解决对策 每一个企业偿债能力水平一般都客观的存在着一个合理的数量界限 超过这个数量界限一般 会削弱企业的盈利能力 低于这个数量界限则会使企业承担过大的财务风险 国家将企业推向市 场 企业如何保证在市场竞争中获胜 这取决于企业的盈利能力 要增强企业的盈利能力 必须 增强企业的偿债能力 特别是负债经营的企业负债比率要同企业的获利能力和偿债能力相适应 否则 即使一个盈利企业由于无法清偿债务也会削弱企业的活力和生产经营的积极性 因此 增 强企业的偿债能力是保证企业在激烈的市场竞争中健康发展的关键 当然 美的集团作为一家以 家电销售为主的现代化上市企业也不能逃避这个问题 新会计制度取消专款专用 企业的资金不再按照用途进行划分 可以融通使用 这对企业的 资金结构也产生了重大影响 正常经营的企业 其资产总额总是大于负债总额 但是由于各种变 现能力的不同 速度有快有慢 导致企业的偿债能力就有强有弱 特别是资产结构不合理 周转 失灵时 应下大力气优化企业的资产结构才能满足偿还债务的需要 我认为应该通过以下几方面 入手 5 15 1减少库存产品减少库存产品 积极销售产成品 降低产品库存 如根据市场的需求 积极与客户沟通 调节客户的提货时 间 甚至可以主动给客户送货上门 但与客户商量运输成本由购买方来承担 或者在某时间提货 可以给予一定的优惠 引导客户及时提货 从而 减少库存数量 增加企业的资金数量 增强 企业的偿债能力 5 25 2树立资金时间价值观念 减少利息费用树立资金时间价值观念 减少利息费用 长期以来 人们缺乏资金时间观念和资金成本观念 出现了对不同资金收支时间的等同相待 不少投资资金回收慢 投资效果差 因此 企业必须树立时间就是收益 时间就是金钱的观念 从而减少企业的借款数量 减少企业的利息费用 5 35 3提高销售收入 减少应收账款提高销售收入 减少应收账款 通过提高销售收入 减少应收账款 如利用现金折扣 商业折扣等方式增加企业的销售收入 建立恰当的赊销额度 建立健全赊销申报制度 加快应收账款的催收 但要制定科学合理的催 收办法 从而 增加企业的现金流量 降低企业的资产负债率和产权比率 提高所有者权益 5 45 4正确运用财务杆杠正确运用财务杆杠 提高企业自有资金收益率提高企业自有资金收益率 财务杠杆原理 简而言之是指企业使用一定规模的负债经营 可以提高企业的自有资金收益 率 这是因为企业税前收益率的微量变化可以带动自有资金收益率的较大变化 但是财务杠杆具 有正负效应 它既可以使企业获得较高的收益 也可以使企业遭受较大的财务损失 正确使用财 务杠杆的原理关键 在于合理确定负债和自有资