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证券投资理论与实务 复习资料1、 投资与投机的区别：投资必须有详尽的分析；投资应该具有安全性的保障；投资必须能够得到“满意的回报”。投机恰好相反2、 股票的定义：股票是一种有价证券，是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。3、 普通股票股东的权利：公司重大决策参与权；盈余分配权；剩余资产分配权； 股份转让权；优先认股权。4、 普通股的分类： 蓝筹股：指由经营业绩良好，运作稳定成熟，能定期分派股利，并在某一行业中处于支配地位的大公司所发行的普通股。 成长股：它指的是销售额和收益额在迅速增长，并且其增长速度快于整个国家及其所在行业的增长水平的有限公司所发行的股票。 周期股：它是指那些收益随着商业周期性波动而波动的公司所发行的股票。 防守股：它是与周期股相对应的一种股票，指的是在商业条件普遍恶化时，其收益和红利仍高于其他股票的平均水平的股票。5、 无记名股票我国公司法规定，发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。无记名股票的特点： 股东权利归属股票的持有人 股款一次缴纳 转让简单 安全性比较差6、 B股含义：B股也称境内上市外资股。B股原来是指股份有限公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股份。B股采取记名股票形式，以人民币表明股票面值，以外币认购、买卖，在境内泸、深证券交易所上市交易。2001年2月对境内居民个人开放B股市场之后，境内投资者逐渐成为B股市场的重要投资主体，B股”外资股”性质也发生了变化。境内居民个人可以用现汇存款和外币现钞存款以及从境外汇入的外汇资金从事B股交易，但不允许使用外币现钞。境内居民个人与非居民之间不得进行B股的协议转让。境内居民个人所认购B股不得向境外转托管。经有关部门批准，B股或者其派生形式，如认股权凭证和境外存股凭证，可以在境外流通转让。公司向B股股东支付股利和其他款项时，以人民币计价和宣布，以外币支付。7、 特殊情况的股票简称 股票前加“ST”，表示该股票特别处理，“ST”股票表示该公司在某些方面存在较严重的问题。其报价的日涨跌幅限制为上一交易日收盘价的上下5%之间。 股票前加“*ST”，是指由证券交易所对存在股票终止上市风险的公司股票交易实行“警示存在终止上市风险的特别处理”。被实施退市风险警示处理的股票日涨跌幅限制为前收盘价的5%。8、 股票的价值 股票的票面价值：又称面值，即在股票票面上表明金额。 股票的账面价值：又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。 股票的清算价值：是公司清算时每一股份所代表的实际价值。 股票的内在价值：即理论价值，也即股票未来收益的现值。9、 股息、红利的分配原则 分配前扣除 执行股利政策 按比例分配 同股同权10.影响股票价格的主要因素（大题）17&21页经济周期的不同阶段通货膨胀的严重程度 政府的影响和干预11.市场利率的变动（判断）P1812.债券的类型根据主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券。政府债券的特点： 安全性高 收益稳定 流动性强 免税待遇13、按付息方式分类零息债券：是指债券偿还期内不支付利息的债券，包括贴现债券和到期一次性还本付息债权。付息债券：债券合约中明确规定，在债券存续期内，对持有人定期支付利息（通常每半年和每年支付一次）。14、封闭型基金P33封闭型基金是指经济核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。15、货币市场基金的投资对象 期限在1年以内银行短期存款 国库券公司债券 银行承兑票据 商业票据16、交易所交易基金最大特点是：它的申购是用一揽子股票换取ETF份额，赎回时也是换回一揽子股票而不是现金。17、巨额赎回：超过当日基金单位总份数的10% P41全部赎回：支付能力强部分顺延赎回：在当日接受赎回比例不低于基金总份额的10%暂停赎回：连续两个交易日发生巨额赎回，暂停时间不能超过20个交易日。18、金融期货与金融远期的比较标准化程度不同 价格确定方式不同 交易场所不同 履约方式不同19、期权的时间价值还取决于标的资产的市场价值与执行价格之差的绝对值。当差额为零，期权的时间价值最大。当差额的绝对值增大时，期权的时间价值是递减的。一般来说，平价期权时间价值最大，交易通常也是最活跃。期权处于平价时，转为实值则买方盈利：转为虚值则卖方盈利，故投机性最强，时间价值最大。20、证券公司的主要业务P75证券承销与保荐业务 证券经纪业务21、证券服务机构包括：会计师事务所、律师事务所、投资咨询机构、资信评级机构和资产评估机构 22、证券市场的分类P89按证券的种类不同，分为股票市场和债券市场按证券的组织形式不同，分为场内市场和场外市场 按证券的运行过程和证券市场的具体任务不同，分为证券发行市场和证券交易市场。23、股票公开发行与不公开发行P92这是根据发行的对象不同来划分公开发行：是指事先没有特定的发行对象，想社会广大投资者公开推销股票的方式。不公开发行：是指发行者只对特定的发行对象推销股票的方式。股东配股；私人配股 24、影响股票发行价格的因素公司业绩与预期增长表现行业特征股票市场状况 股票售后市场运作24、发行费用中介机构费：包括会计师费用、律师费用、评估费用、承销费用、保荐费用以及上网发行费用等。财务顾问费应由主承销商承担。包销商收取的包销佣金为包销股票总金额的1.5%至3%：代销佣金为实际售出股票总金额的0.5%至1.5%上网发行手续费：上网发行手续费的收费标准为募集金额总额的3.5 。25、证券市场交易的三公原则公开原则：是指证券交易是一种面向社会的、公开的交易活动，其核心是实现市场信息的公开化。公平原则：是指参与证券交易的各方应当获得平等的机会。（知情者回避原则） 公正原则：是指应公正地对待证券交易的参与各方以及公正地处理证券交易的事务。26、委托内容P118证券帐号 日期 证券代码或简称 买卖方向 出价方式及委托方式 时间 委托有效期 签名 其他内容27、竞价方式P121集合竞价（计算题）基本过程设股票G在开盘前分别有5笔买入委托和5笔卖出委托，根据价格优先的原则，按买入价格由高至低和卖出价格由低至高的顺序将其分别排列如下： 序号 | 委托买入价 | 数量（手） 序号 | 委托卖出价 | 数量（手） 1 。380。 2 1 。352 。5 2 。376 。5 2 。357。1 3 。365 。5 3。 360 。1 4 。360 。7 4 。365 。6 5 。354 。6 5 。370 。6 按不高于申买价和不低于申卖价的原则，首先可虚拟撮合第一笔，即380元买入委托和352元的卖出委托，若要同时符合申买者和申卖者的意愿，其成交价格必须是在352元与380元之间，但具体价格要视以后的成交情况而定。这对委托成交后其它的委托排序如下： 序号 | 委托买入价 | 数量（手） 序号 | 委托卖出价 | 数量（手） 1第一笔买入的已经全部虚拟撮合，这里为空 1 。352 。3 这里是经过第一笔虚拟撮合后委卖由于多了3手而剩下的 2 。376 。5 2 。357 。1 3 。365 。5 3 。360 。1 4 。360 。74 。 365 。6 5 。354 。6 5 。370 。6 在第一次虚拟撮合中，由于卖出委托的数量多于买入委托，按交易规则，序号1的买入委托2手全部虚拟撮合，序号1的卖出委托还剩余3手。 第二笔虚拟撮合情况：序号2的买入委托价格为不高于376元，数量为5手。在卖出委托中，序号13的委托的数量正好为5手，其价格意愿也符合要求，正好虚拟撮合，其成交价格在360元376元的范围内，成交数量为5手。股神之路网站提醒：第二笔虚拟撮合价格的范围是在第一笔虚拟撮合价格的范围之内，且区间要小一些。第二笔虚拟撮合后剩下的委托情况为： 序号 委托买入价数量（手） 序号 委托卖出价 数量（手） 3。365。5 4 。360。7 4 。365。6 5 。354。6 5 。370 。.6 第三笔虚拟撮合情况：序号3的买入委托其价格要求不超过365元，而卖出委托序号4的委托价格符合要求，这样序号3的买入委托与序号4的卖出委托就正好配对虚拟撮合，其价格为365元，因卖出委托数量大于买入委托，故序号4的卖出委托仅只成交了5手。第三笔虚拟撮合后的委托情况如下： 序号 委托买入价 数量（手） 序号 委托卖出价 数量（手） 4 。360。7 4.。365。1 5 。354 。6 5 。370。6 完成以上三笔委托后，因最高买入价为360元，而最低卖出价为365，买入价与卖出价之间再没有相交部分，所以这一次的集合竞价就已完成，最後一笔的成交价因是上面三笔都可接受的范围内,所以就为集合竞价的开市价格。剩下的其他委托将自动进入开盘后的连续竞价。 在以上过程中，通过一次次配对，虚拟撮合的价格范围逐渐缩小，而成交的数量逐渐增大，直到最后确定一个具体的成交价格，并使成交量达到最大。在最后一笔配对中，如果买入价和卖出价不相等，其成交价就取两者的平均。 在这次的集合竞价中，三笔委托共成交了12手，成交价格为365元，按照规定，所有这次成交的委托无论是买入还是卖出，其成交价都定为365元，交易所发布的股票G的开盘价就为365元，成交量12手。 当股票的申买价低而申卖价高而导致没有股票成交时，上海股市就将其开盘价空缺，将连续竞价后产生的第一笔价格作为开盘价。而深圳股市对此却另有规定： 若最高申买价高于前一交易日的收盘价，就选取该价格为开盘价；若最低申卖价低于前一交易日的收盘价，就选取该价格为开盘价；若最高申买价不高于前一交易日的收盘价、最低申卖价不低于前一交易日的收盘价，则选取前一交易日的收盘价为今日的开盘价。连续竞价（判断）时间：9点半到11点半 1点到3点28、成交规则价格优先原则 时间优先原则 29、交易费用P122委托手续费 佣金 过户费 印花税（单向收取 1 卖方支付）30、交割均采用T+1原则31、股价指数的计算P12732、股票投资收益的分类红利收益 资本收益（资本利得）33、市场利率分析P148利率上升对证券市场的影响利率上升，公司借款成本增加，利润率下降，股票价格自然下跌。特别是那些负债率比较高，而且主要靠银行贷款从事生产经营的企业，这种影响将极为显著，相应股票的价格将跌得更惨。利率上升，债券和股票投资机会成本增大，从而价值评估降低，导致价格下跌。利率上升，吸引部分资金从证券市场特别是股市转向储蓄，导致证券需求下降，证券价格下跌。特别是在在我国现阶段，投资大众风险投资意识不强，而保险的观念和传统使得这种影响更为明显。利率下降对证券市场的影响利率降低，将对证券市场起完全相反的作用，利率下降可能使得部分资金流向证券市场。促使证券市场价格的上升。34、行业生命周期分析P157 每个周期在不同时期行业的收益特点初创阶段：产品市场需求狭小，销售收入较低。不但没有盈利，反而普遍亏损。成长阶段：成为投资机会时期，必须依靠追加生产、提高生产技术、降低成本等争取竞争优势。利润增长快，面临竞争风险大。成熟阶段：从价格手段转向非价格手