2013年中国汽车行业市场分析报告.doc

幻灯片1二一三年汽车行业分析报告幻灯片2目 录一、汽车的概念二、中国汽车行业市场透视三、2013 年中国汽车行业预测幻灯片3一、汽车的概念幻灯片4一、汽车的概念 按照国家最新标准GB/T 3730.12001，对汽车的定义为：由动力驱动，具有四个或四个以上车轮的非轨道承载的车辆，主要用于载运人员和(或)货物、牵引载运人员和(或)货物及其他特殊用途。 此外还包括： a)与电力线相联的车辆，如无轨电车； b)整车整备质量超过400kg的三轮车。 按燃油类型划分：柴油汽车、汽油汽车和其他燃料汽车。幻灯片5汽车的概念GB/T3730.1-2001（分车型）基本型乘用车MPV指车辆座位少于九座(含驾驶员位)，以载客为主要目的的车辆。SUV交叉型乘用车指车辆座位大于于九座(含驾驶员位)，以载货为主要目的的车辆。幻灯片6乘用车 类型发动机排量（L）参考价位车型微型1.05万以下奇瑞QQ、奥拓普通型1.0 1.65万至10万富康、捷达中级1.6 2.510万至17万奔腾B70、新天籁中高级2.5 4.017万至30万皇冠、别克君威高级4.030万以上宝马650i、奔驰S600、布加迪威航幻灯片7乘用车 Sport Utility Vehicle的简写，一般是指那些以轿车平台为基础生产、在一定程度上既具有轿车的舒适性，又有越野车的通过性的车型，常见度与乘用车市场销售份额仅次于轿车。比较经典车型：途观，翼虎，C-RV。 Multi-purpose Vehicle的缩写，意思是多用途汽车，它是集轿车、旅行车和商务车于一身的车型，拥有良好的舒适性、较强的实用性和灵活的空间，比较典型的MPV是普力马、奥德赛、别克GL8、大捷龙等。 交叉型乘用车指的是微客，微客在中国俗称面包车，比较典型的几款微客是东风小康，五菱荣光，长安之星等。幻灯片8商用车重卡微卡轻卡中卡幻灯片9商用车 大型客车中型客车轻型客车幻灯片10二、中国汽车行业市场透视幻灯片11二、中国汽车行业市场透视2013年1-3月与2012年全年汽车市场销售情况表幻灯片12中国汽车行业市场透视l 2012年全国汽车产销分别为1927.18万辆和1930.64万辆，同比增长4.6%和4.3%，比上年分别提高3.8和1.9个百分点，产销双双再次刷新全球纪录，连续四年蝉联世界第一。l 1Q13产销继续保持增长态势，产销分别为539.71万辆和542.45万辆，同比增长12.81%和13.18%，为13年全年产销新突破打响了旗号，奠定了平稳增长基础。l 乘用车继续领跑整车市场，1Q13销量442.30万辆，累计同比增长17.21，比12年提高10.14个百分点，其中MPV异军突起，销量30.98万，同比增长150.47%，一扫12年市场低迷的迹象，SUV上涨幅度也巨大，预计13年MPV与SUV将引领乘用车市场突破新的增长点。l 商用车方面市场虽依旧保持低迷状态，但较11年明显有所回温，1Q13销量为100.14万辆，同比下滑1.72%，下滑幅度比12年全年上升3.77个百分点，12年重卡销量已下降至谷底，1Q13市场表现虽不理想，但已呈现出回暖的迹象。 幻灯片13中国汽车行业市场布局2012全年前十汽车集团累计销量情况l 2012年全年，上汽销量持平稳上升态势，稳坐龙头宝座，吉利最后进入前十，江淮汽车名列十一；其中长安、广汽与奇瑞呈负增长，长城上升幅度最大，同比增长28.3%。幻灯片14中国整车市场前十汽车集团l 2012年全年，中国汽车市场前十汽车集团市场份额未有较大幅度改变，上汽以23.11%的份额，与同比上年增长1.68个百分点的增长比率稳居首位，其他企业间有小幅度的升降，并不影响排名，全国87.34%的份额依旧被这十大汽车企业牢牢占据。幻灯片15中国重卡市场主要企业份额2012全年重卡企业累计份额变化情况2012年全年主要重卡企业份额l 2012年全年，东风汽车仍然是重卡老大，累计销量13.08万辆，同比下降29.6%；中国重汽和一汽继续保持第二和第三，销量分别为10.90万辆和10.56万辆，同比下滑25.3%和32.9%。第二阵营中下降幅度最小，销量分别为8.74万辆和8.21万辆，同比下降18.5%和18.8%；第三阵营是重卡行业的重灾区，北奔、红岩和华菱分别销车2.43万、1.70万和1.51万辆，下降幅度均超过行业平均降幅，只有江淮低于行业平均水平。l幻灯片16中国大中客市场主要企业份额l 2012全年，大中客销售16.97万辆，同比增长2.64%；其中海格、东风、金旅、丰田呈负增长态势，亚星虽未挤入前十，但较去年相比增幅巨大，同比增长52%。l 12年客车市场步履维艰，公路客车受安全形势制约，公交客车销量大大低于预期、出口l 表现平平，农村客车也受到严重冲击，虽然校车、燃气客车、新能源客车市场表现良好，但 均非主流市场，对市场总体影响有限。幻灯片17三、2013年中国汽车行业分析与预测幻灯片182013年中国汽车行业分析与预测 2013年汽车行业销量较2012年有所提升。幻灯片19整车市场（一）整车总体：市场需求恢复，产销形势开始转好 2012 年，我国汽车市场呈现前低后高的走势。前三季度，受经济不景气、房产调控等影响，消费信心不足，市场增长疲软，四季度，受益于经济筑底回升，市场需求逐渐恢复，行业总体产销形势开始转好。2012 年全年，汽车产销量分别为 1927.18 万辆和 1930.64 万辆，同比分别增长 4.63%和 4.33%，增速分别较上年提升 3.79 个和 1.88 个百分点，表明汽车市场已缓步迈入回温状态。 1Q13汽车销量分别为 203.45 万辆、135.46 万辆、203.51万辆，累计销量542.45万辆，累计同比增长13.18%，呈现稳步提升走势。幻灯片20乘用车市场幻灯片21乘用车市场（二）乘用车：销量增速有所回升，市场呈现消费升级趋势 从2012年4季度起，乘用车市场逐步回暖。2012全年乘用车实现销售量1549.52万辆，同比增长7.07%，增速较前三季度提升 0.58 个百分点，并且高于汽车总体增长速度。其中，12 月乘用车月度销量为 146.29 万辆，环比增长 0.11%，同比增长 6.87%，从季节走势上来看，12 月销量数据一般会继续上扬，而此次环比数据并没有大幅增长，主要是由于整车厂对 2013 年销量增长持保守态度，因此部分企业有“藏量”的现象，将部分多余销量结转至下一年度以提升下年度业绩。 1Q13乘用车销量分别为172.55万辆、111.19万辆、158.55万辆，累计销量442.30万辆，累计同比增长17.21%，市场开始呈现增速上扬，消费升级的趋势。其中，SUV 以高于乘用车市场总体的增速（43.46%），继续领跑乘用车市场，成为市场消费热点。制约 SUV 消费的主要因素是其排量大、燃油费用高和一次性购车成本较高，而随着经济发展和消费升级，人们对汽车的使用成本接受力度加大，追求驾驶性和空间的目的性加强，SUV 无疑成为更好的选择，因此SUV市场持续上扬也成为13年我国汽车市场的一个最大的趋势。幻灯片22商用车市场（三）商用车：市场需求开始回暖，销量增速逐月走高 从2012年4季度起，随着宏观经济筑底回升，商用车市场销售形势开始转好。2012全年国内商用车市场销量完成381.12万辆，同比下降 5.49%，降幅较前三季度收窄3.33个百分点，增速呈现逐月走高态势。 1Q13商用车销量分别30.9万辆、24.27万辆、44.96万辆，累计销量100.14万辆，同比下滑1.72%，表现虽不理想，但已呈现出回暖的迹象。13年客车政策环境相对稳定，政府推进公共交通发展、旅游客运、学校校车需求增长等宏观因素造就了客车稳定的上涨环境；随着宏观经济温和复苏与国家基建的推动，货车市场也开始回暖，4Q12各月销量均实现正增长，1Q13销量虽不理想，但已经呈现降幅收窄的趋势，未来市场预计会稳步回升。幻灯片23中国主要汽车上市公司相关财务数据及评级指标名称营业总收入(亿元)归母净利(亿元)销售毛利率(%)归母净利率(%)ROE（摊薄%）BPS(元)EPS（元）收盘价（2013.4.26）PEPB行业评级上汽集团(600104.SH)4,809.80207.5216.286.9716.9611.101.8814.907.93 1.34 增持东风汽车(600006.SH)177.000.2211.270.780.362.990.012.96271.56 0.99 中性一汽轿车(000800.SZ)233.85-7.5615.73-3.22-9.944.67-0.4611.86-25.52 2.54 增持长安汽车(000625.SZ)294.6314.4618.404.809.323.330.3110.5133.90 3.16 买入福田汽车(600166.SH)409.7313.5310.743.429.195.240.556.1111.11 1.17 中性广汽集团(601238.SH)129.6411.348.128.213.654.830.185.7331.83 1.19 增持长城汽车(601633.SH)431.6056.9226.8713.2626.467.071.8735.8919.19 5.08 增持华域汽车(600741.SH)578.8931.0416.339.5816.117.461.209.067.55 1.21 增持江淮汽车(600418.SH)291.284.9514.821.738.264.650.387.7420.37 1.67 买入宇通客车(600066.SH)197.6315.5019.977.8421.1910.372.3127.5711.94 2.66 买入金龙汽车(600686.SH)191.652.1112.362.3810.044.750.487.9016.46 1.66 增持亚星客