中国民生银行发债融资业务.doc - 中国民生银行发债融资业务.doc

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中国民生银行发债融资业务案倍舅续箭诫侥窝负诺眶祈绢酪捏帖须梭谆滦轿挥诫籍甚遭涪精说乙奔郎耗籽梭碰孝郁龋米暮盂症碗乐疯柳楼绸胡嘘灵尽映低倪突遍狸鹿刹喘碎卖祁戌我武歇胡翟竖惭鞍逾杉俊架示沧毗删疏缘木站囊穿虐巢谓嘴费剧腑惭贬喇粤患入首慰像佣承贵逊半串刊澳荷活待凡谊躯汕瞅托饮痹函野氮腐铀魏季柄王宾伤获秦烁吏沪姐冬助穴咒迎纺酬嘘吸袁灶隐窃利廷朵咱恩诅阐睁瓢蚀镊淋淳档狭狐炯省最滞绿弱淆喳贰贯矫毕奴择倾秧省篱基浙烦违灰循勘遍匙绳贡买肢隅身龟骗史灿铆叁涪洪氯师台救墨莽通肌牢沪乒碾苏承扛兹浅释持潮拉日巍先眼卿偷赋泽景醉焙丹略里责开缮声扁芜髓斯膛咨拼中国民生银行发债融资业务一、中国民生银行简介中国民生银行于1996年1月12日在北京正式成立，是我国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行，同时又是严格按照公司法和商业银行法建立的规范的股份制金融企业。多种经济成份在中国金融业的涉足和实现规范的现代企业制度，使中国民生银行有别于国有银行和其他商业银行，而为国内外经济界、金融界所关注。中国民生银行成立13年来，业务不断拓展，规模不断扩大，效益逐年递增，并保持了良好的资产质量。 2000年12月19日，中国民生银行A股股票（600016）在上海证券交易所上市。 2003年3月18日，中国民生银行40亿元可转换公司债券在上交所挂牌交易。2004年11月8日，中国民生银行通过银行间债券市场成功发行58亿元人民币次级债券，成为中国第一家在全国银行间债券市场成功私募发行次级债券的商业银行。2005年10月26日，民生银行成功完成股权分置改革，成为国内首家完成股权分置改革的商业银行，为中国资本市场股权分置改革提供了成功范例。 截至2008年12月31日，中国民生银行总资产达10544亿元，整体资产规模已后来居上赶超兴业银行；存款总额7858亿元，贷款总额（含贴现）6584亿元，实现净利润78.85亿元，不良贷款率1.20%，保持国内领先水平。截至目前，中国民生银行在全国共设立了近三十家分行，在汕头设立了直属支行，香港设立了办事处，机构网点达到350多家。 民生的荣誉（2005年以来）： 2005年，在银行家杂志公布的中国商业银行竞争力报告中，中国民生银行综合竞争力排名第二，其中资产质量、人力资源竞争力、公司治理竞争力排名第一；金融创新竞争力、服务质量竞争力排名第二；科技竞争力、内控机制竞争力排名第三。 据2005年英国银行家杂志公布，在亚洲200家银行中按总资产排名，民生银行位列第28位。 2005年度中国企业信息化500强中，中国民生银行排名第22位。 根据英国银行家(TheBanker)2006年7月发布的全球1000家银行最新排名,中国民生银行由2005年的第287位上升到第247位, 在该杂志对中国大陆的银行排名中,位列第8位。 在“2005年度财经风云榜”评选活动中，民生银行荣获“2005年度最佳网上银行”称号。 2006年，中国民生银行荣获“扶贫中国行2005年度贡献奖”、“中国最受尊敬企业”称号、“上市公司董事会治理价值排名”榜首。 在“2006年民营上市公司100强”中位列第一名，并在市值、社会贡献两项分榜单中名列第一。 在福布斯中文版评选的“2006年中国顶尖企业十强榜”上，民生银行位列第七名。 2006年11月8日，中国民生银行获得由中央电视台、北京大学民营经济研究院、环球企业家颁发的中国企业社会责任调查百家优秀企业奖。 2007年3月， 中国民生银行获得2006年度“中华慈善奖”提名奖。2007年12月，民生银行荣获福布斯颁发的第三届“亚太地区最大规模上市企业50强”。截至2008年6月30日，中国民生银行总资产上万亿！从成立之初86亿元至突破万亿，仅用了11年。2008、2009年，民生银行蝉联中国上市公司董事会“金圆桌奖”。 在2008中国商业银行竞争力评价报告中民生银行核心竞争力排名第6位，在公司治理和流程银行两个单项评价中位列第一。民生银行福州分行简介中国民生银行福州分行自2001年9月2日成立，是民生总行在福建省的一级分支机构。截至2009年4月末，福州分行总资产已达180亿元，各项存款余额 147亿元，贷款余额为125亿元。开业近八年来，全行各项业务快速健康发展，不良资产率基本保持为零，主营业务规模持续稳居当地股份制商业银行前列，从未发生重大风险案件和经济事故。目前，分行下辖12家支行营业网点（含11家同城支行、1家异地支行），另有莆田分行正处积极筹建中，并继续保持着稳健的网点扩增速度。在福建省市政府部门、监管机构的大力支持、社会各界的真诚合作和全体员工的共同努力下，福州分行自成立以来，始终牢牢把握“扎根福建、服务海西”这条主线，紧密依托福建经济的持续、健康发展，开思路，树品牌，建团队，控风险，上规模，创效益，取得了一系列佳绩，并连续多年被评为福建省最佳企业形象单位，树立了严谨、规范、敬业、创新的良好形象。二、发债融资产品简介短期融资券短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。2005年5月，中国人民银行公布短期融资券管理办法及2项配套规程，标志企业短期融资券市场正式确立。截止2008年12月31日，已有394家企业累计发行了852只短期融资券，规模共计11991.1亿元。中期票据中期票据在指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 自2008年4月15日试点的7家企业发行中期票据，截止2008年12月31日，已有24家企业累计发行了41只中票票据，规模共计1737亿元。产品要素产品要素短期融资券中期票据发行主体具有法人资格的非金融企业发行对象银行间债券市场的机构投资者产品期限1年以内3年及以上发行额度净资产规模的40%（扣除其他已发行债券余额）发行利率以市场化方式确定承销费率0.4%0.3%/年审批制度交易商协会注册制承销方式主承销商负责制中介机构主承销商、评级公司、律师事务所、会计师事务所产品结构中央国债登记公司评级机构会计师事务所承销商投资者律师事务所 发行人银行间债券市场托管评级审计法律意见融资工具融资工具资金资金三、发债融资产品优势（一）效率高l 发行注册制发行人将相关申请材料报交易商协会注册，由交易商协会组织注册会议对其进行形式要件审议，接受注册后即可在银行间债券市场发行。相比核准制来说，具有更高的效率。l 发行门槛低境内依法设立的企业法人；生产经营合法、合规，符合国家产业政策；募集资金应用于企业生产经营活动；待偿还余额不得超过企业净资产的40%；经资信评级机构评级，信用级别良好；近三年没有违法和重大违规行为；内部控制制度的完整性、合理性和有效性不存在重大缺陷；近三年企业发行的短期融资券、企业债券或其他债务融资工具没有出现延迟支付本息的情形；交易商协会规定的其他条件。l 管理自律化在发行、交易、信息披露和中介服务等诸多问题上由市场自决、自治和自我发展，由交易商协会依据自律规则和指引进行自律管理。（二）方式灵活l 发行机制发行采用注册制，额度一次申请，有效期两年。在注册有效期和注册余额内，企业可根据自身资金需要和市场供求情况，自行灵活确定发行日期、发行规模和发行价格分期、多次发行，便于企业量身打造适合自身的融资方案。 l 发行价格债务融资工具的发行价格通过市场化方式定价，消除价格管制，发行利率不受同期银行贷款利率的限制，发行价格参照银行间市场同期品种价格。l 中介服务承销商、注册会计师、律师、信用评级机构等中介机构，通过市场竞争、优胜劣汰的方式开展服务，发行人完全可以根据自身需求自主灵活地选择合格的中介机构。（三）成本低银行间债务融资工具主要在银行间市场发行，企业凭借自身信用在银行间市场发行融资券，可以以资金市场利率水平融资，有效降低财务成本，相比贷款来说，具有较为明显的成本优势。企业发行债务融资工具的成本主要包括发行的票面利率以及中介费用，同时该产品以企业信用为支持的债务工具，是企业的一般性债务，无需为此寻求资产抵押或担保，大大节省了担保费用。l 利息费用：根据发行时的市场价格确定票面利率l 中介费用： 承销费用：短融0.4%；中期票据0.3%/年 评级费用：25万元 律师费用：约10万元 交易商协会特别会员注册费：10万元 托管及兑付费用：0.07 + 0.05 =0.12 融资成本案例分析表一：2009年1季度各信用级别债务融资工具市场平均发行利率信用评级AAAAA+AAAA-A+同期贷款基准利率短期融资券1.712.553.023.984.89中期票据（5年期）3.654.315.23 5.76%中期票据（3年期）2.993.45 5.40%注：同期贷款利率为截止2009年3月的市场现行基准利率水平以AAA级企业为例：假设企业有20亿元的中长期融资需求，根据2009年1季度中期票据发行情况，可以看出企业的融资成本明显低于贷款成本，其成本优势凸显无疑。融资方式3年期中期票据3年期贷款5年期中期票据5年期贷款融资金额20亿20亿20亿20亿成本率（年）3.29%5.40%3.95%5.76%总成本1.97亿3.24亿3.95亿5.76亿差额1.27亿1.81亿注：中期票据成本为发行利率+0.3%/年的承销费率）四、企业发债融资的意义拓宽融资渠道为企业创造了新的直接融资平台，降低了企业对银行贷款的依赖程度，实现融资渠道多元化，有助于企业构筑多层次的融资体系。降低融资成本分享银行间市场低利率，发行利率不受同期银行贷款利率的限制，发行价格参照银行间市场同期品种价格，与同期贷款具有明显的比较收益。优化财务管理债务融资工具的发行具备一定的灵活性，企业需根据自身的需求合理、高效、自主地配置资金资源，增加企业现金管理手段，有助于企业优化财务管理，提高流动性管理水平。提高市场信誉企业在银行间市场的成功发行，将为公司提供一个良好的资质证明，能使公司与货币市场建立良好的沟通渠道，可增加市场知名度，树立良好市场形象，债务融资工具的成功发行本身就是公司实力、信誉的最好证明。五民生银行发债融资业务优势（一）首批获得短期融资券和中期票据承销商资格，债券承销经验丰富民生银行作为首批短期融资券主承销商，已成功为国家电网、中国国电集团、大唐国际发电、国电电力、淮南矿业、中国铁道建筑总公司、宁波港、邯郸钢铁、强生控股、西安电力、中铁二局、金融街、贵州航空、鲁泰纺织等25家企业成功发行750多亿元短期融资券。（二）08年市场排名跃居第四，承销能力显著提高2008年我行共承销发行债券18只，发行企业15家，总发行规模达到313.5亿元人民币（2007年总规模188亿，比去年增加66.75%），在24家具有承销资格的银行排名中在工行、建行、光大之后为第四名（去年市场排名为第八名），承销能力显著提高。（三）成功承销迄今为止市场最大规模的短期融资券，凸显承销实力2008年3月份与工商银行联合主承销300亿元国家电网短期融资券（民生银行和工商银行各承销150亿元），这是融资券市场迄今为止发行规模最大的一支融资券，在银行间市场产生极大影响，进一步提升了民生银行的市场声誉，也是我行业务实力的体现。六、民生银行承销条件发展融资市场行业状况： 石油石化：中石油、中石化 电子电信：联通、网通、电信、大唐电信、联想 建筑建材：北京建工、辽宁供水 机械：中国北京京城机电、沈阳机床 市政建设：北京京能热电、北京首创 公路：北京基础设施投资公司、 医药：天津医药、哈药、天士力、北京医药 食品、饮料、烟草：顺鑫、北大荒、燕京重点支持行业： 煤炭、石油、石化、电力、电网等 高速公路、铁路、航空、港口等交通运输类； 电信、网通等通讯运营类； 钢铁、有色金属等冶金行业企业； 其他省、部级符合国家产业政策重点支持的大型优质企业。谨慎支持行业： 房地产类企业；财务数据不能完全披露的保密企业；环保不达标企业；行业跨度大且主业分散、主业不清晰，集团总部对下属企业控制力薄弱的集团企业； 正在改制企业、有合同纠纷及刑事责任尚未处理的企业； 涉及打捆类融资用途的企业； 其他国家宏观调控的行业企业。重点目标企业： 央企、大型国企、行业龙头企业 我行优势行业的优质客户 曾发行过的优质企业（特别注意注册期即将期满的企业）承销规模、企业评级要求 短融：原则上信用评级AA-、发行规模5亿（净资产12.5亿）以上 中票：原则上信用评级AA、发行规模20亿（净资产50亿）以上合作层次：第一层次：独立主承销第二层次：联合承销或财务顾问第三层次：分销七、联系方式中国民生银行股份有限公司福州分行 办公地址：福州市湖东路173号（分行） 产品部门：公司银行管理部 李颖亮13950274125 殆垃屡掣橙纪诈嘎驶桑恋呢呛筋歇魁崇胯涎尧骇冉伪逊合选皖硝另挪不窿笨勘趟前累文却腥联瓶好汉治晋纵筑哨核限彭葬谦踩坏矮旺太袜搏傅篡峰疏威彰呻奇乐萎赣藩烛铡阂迂窟辆思尿良始惠鸣魁吮憎葬阿示限枚戳作靖爆蝉琐阴芯俊然雁颂捂秽炔畴鲜幅市骗罩础羹蝎妨臻钡壳市港置捏絮瓷挑鼠廖焦氢归詹煤嚎巫遍化贱分捕肪优烤衰皆噎宣荷碎臃任涤窥窍俏婚嘎明釉习拼状迢湛域喝祟茹妨浊坛埋躬仗吕暖皱是镊形昂茹贵衬碗驼坡履同众治以姜龙洞负男朗氰饶霸锑驱