基于EVA的公司业绩评价指标体系的构建.pdf

基于 EVA 的公司业绩评价指标体系的构建 胡春秀 湖南工业职业技术学院 湖南 长沙 410208 摘要 企业作为一个盈利组织 一切管理决策都要从盈利着眼 传统的业绩评价体系尽管较为完整 考核方 式较为科学 但属于一种事后评价 对企业的经营前景没有预测性 文章通过对基于 E V A 的公司治理体系的研究 建立 了 E V A 与 B S C 相结合的战略绩效评价指标体系 试图最终有效实现企业价值最大化 关 键 词 经济增加值 E V A 公司治理 业绩评价 中图分类号 F275 5 文献标识码 A 文章编号 1004 2768 2010 05 0230 02 收稿日期 2009 06 19 作者简介 胡春秀 1 9 6 6 女 湖南桃源人 统计师 湖南工业职业技术学院经济管理系讲师 研究方向 管理学 高职教育 EVA 即经济增加值 是公司经过调整的税后净营业利润 NOPAT减去其所有投入资本 IC 的经济价值的机会成本后的余 额 它是衡量企业价值和财富创造的度量指标 它考虑了所有 者投入资本所应该获得的投资机会报酬的补偿 相对没有考虑 所有投资成本的传统会计利润 更能正确反映公司价值 业绩 评价是指运用数理统计和运筹学的方法 通过建立综合评价指 标体系 对照相应的评价标准 定量分析和定性分析相结合 对 企业一定经营期间的盈利能力 资产质量 债务风险以及经营增 长等经营业绩和努力程度等各方面进行的综合评判 而基于 EVA的业绩评价指标体系就是以 EVA为核心指标的评价体系 一 现行业绩评价指标体系的局限性 传统的业绩评价主要利用净利润指标 1999 年我国财政部 制定的国有资本金绩效评价体系 其评价指标包括 8 项基本指 标 16 项修正指标和 8 项评价指标 非财务指标 2002 年再次 进行修订 该评价体系尽管较为完整 考核方式较为科学 但属 于一种事后评价 指标的设置缺乏科学性 某些指标计量上不 完善 基本指标与评议指标没能有机结合 如 由于该评价指标 以财务指标为主 财务指标的数据直接来源于企业的会计资 料 因此该标评价以企业以往业绩水平为基础 对企业的经营 前景没有预测性 容易使企业的所有者和经营者对企业的未来 形成错误的判断 不利于正确的评价企业的经营业绩 也不能 有效的反应经营者决策对股东利益的影响 因此不能全面 客 观的评价企业价值 例如 假设某公司投资 1 000 万元建设一个项目 其中 300 万元是债务资本 700 万元是权益资本 该项目第 1 年获得息税 前利润为 80 万元 债务成本为 5 权益性资本的机会成本为 10 假设所得税税率为 30 用传统会计计算方法和用 EVA 方法计算的利润比较见表 1 由上可以清楚地看到 按传统的会计利润计算 该项目第 一年的净收益为 45 5 万元 但是如果将 700 万元权益性资本的 机会成本考虑进去 净利润确实负数 这说明该项目并不能满 足股东对投入资本报酬的最低要求 若股东将这部分资本投资 于其他项目 可以获得比该项目更高的报酬 因此该项目并没 有增加企业的价值 表 1会计利润和经济利润的差异单位 万元 资料来源 魏岚 经济增加值 一种全新的业绩衡量指标的多视角分析 财会通讯 2005 年第 2 期 第 33 35 页 二 基于 EVA 的业绩评价指标体系的优势 一 真实的反映企业的业绩 EVA 从税后净营业利润中减除资本成本 并对按现行核算 方法计算的会计利润进行必要的调整 在此基础上建立业绩评 价指标体系 以经济增加值作为公司追求的最终目标和综合考 核指标 这样可以比较准确地反映公司在一定的时期内为所有 者 股东 创造的价值 而实现企业价值最大化 二 正确引导企业行为 EVA 业绩评价系统促使部门经理通过以下方式增加本部 门的经济增加值并因而增加公司整体的经济增加值 一是提高 部门现有资产的回报率 二是增加超过资金成本的新资本投 入 三是收回低于资金投入成本的投资 因此 EVA 业绩评价指 标体系能正确引导企业的行为 三 提供了便利的期间业绩评价的手段 尽管 EVA 与净现值等对多期业绩评价的结论是相同的 但计算现值不能用于中期业绩的衡量 只能对多期或长期的预 算工具 而 EVA 可分解 转化为年度 月度的业绩评价指标 EVA 业绩评价系统不仅对面向未来也适用于面向过去 四 将分权化组织的衡量标准保持一致 因为会计利润不能直接分解 企业内部不同部门采用不同 的业绩衡量标准 如采购部门以成本节约的多少为业绩衡量标 准 生产部门以生产产品的合格率为业绩衡量标准等 标准不 统一也就难以客观公正的反映部门的业绩 基于 EVA 的业绩 评价指标将解决这一难题 生产力研究 No 5 2010 企业管理 生产力研究 No 5 2010 项 目 骴髈髒 三 基于 EVA 的业绩评价指标体系的构建 考虑到 EVA 指标仅仅局限在企业财务业绩评价方面 无 法反映非财务信息对企业业绩评价的影响 如企业仅仅采用 EVA 进行业绩评价 会促使经营者优先考虑能快速提高 EVA 的风险大的短期投资项目 也就是说 EVA 忽略了对企业经营 战略过程进行评价 只能对企业业务的活动进行反映 在战略 层面上的需要有待完善 由美国哈佛大学的卡普兰和诺顿教授 提出的企业业绩评价方法 平衡计分卡 BSC 它将企业长期 战略和短期行动紧密联系起来 将企业战略置于中心位置 并 将战略转化为具体的 可测评的目标和指标 它在传统财务指 标的基础上增加了客户 内部业务流程 学习和成长三个方面 的非财务指标 从一个全新的视角对业绩评价系统进行了创新 和发展 由 BSC 补充后的 EVA 业绩评价指标体系能更好地对 企业的业绩进行评价 基于 EVA 的业绩评价指标体系既要考虑企业战略及业务 要求 又要考虑从各项业务的关键价值驱动要素 还要考虑将 价值创造的责任落实到价值链的各环节 将 EVA 与激励体系 相结合 需根据管理级别和岗位的不同确定考核指标及其权 重 对企业高管层 主要考核其价值创造结果 并且通过引入奖 金库的方法将其中长期业绩与奖金相联系 对于中层管理者和 其他人员 考核以过程指标为主 通过对 EVA 指标的分解和敏 感性分析 可以将其它财务指标和非财务指标与企业价值衡量 标准紧密联系起来 并找到对 EVA 影响较大的指标 即关键业 绩指标 用 EVA 虽然无法直接对基层管理者和与员工进行评估 但仍可以通过衡量其它财务指标和非财务指标 并分析这些指 标对 EVA 指标的影响力度 间接考核基层管理者和员工的业 绩 因为企业在选取与价值创造决策相联系的业绩评价指标 时 考虑到若指标体系过于复杂企业会因数据和信息过多而难 以抉择 指标体系过于简单又可能误导管理者决策 所以企业 需要在简单易行和准确之间进行权衡 基于此 本文构建出以 下 EVA 绩效评价指标体系 一 企业目标层指标体系 对企业目标层的绩效考核可以从财务和研究开发两方面 进行 以 EVA 为指标核心的财务指标包括 EVA EVA 增长率 EVA 总资本创值率 EVA 股权创值率 其计算公式分别为 EVA NOPAT IC KW EVA 增长率 本年度 EVA 上年度 EVA 上年度 EVA 100 EVA 总资本创值率 EVA 资本投入总额 投入资本回报 率 加权资本成本率 EVA 股权创值率 EVA 股权资本投入总额 100 其中 NOPAT 表示税后净营业利润 IC 表示资本总额 KW 表示加权平均资本成本率 研究开发评价指标包括销售增长率 总资产增长率 研究 与开发费用增长率等定量指标和员工知识水平 企业管理水 平 环境保护状况等定性指标 定性指标结果可由专业评估机 构或行业协会给出 定量指标可通过如下计算得到 销售增长率 报告期销售收入 上期销售收入 上期销 售收入 100 总资产增长率 报告期总资产 上期总资产 上期销售 收入 100 二 关键价值驱动杠杆指标 关键价值驱动杠杆指标包括财务 客户 过程和研究与开 发四个方面具体指标 财务指标 财务指标主要有营业现金流量 股权资本成本 债务利息 销售利润率 成本费用利润率等指标 其中 营业现金 流量数据可从现金流量表中取得 债务利息根据现金流量表中 偿付利息所支付的现金 一项估算获得 其它指标计算公式为 销售利润率 净利润 销售收入净额 100 成本费用利润率 净利润 成本费用总额 100 客户评价指标 包括产品质量等级 交货期 对顾客要求的 应答时间 合格品率 顾客满意程度等指标 其中 顾客满意程 度通过客户回访取得评价结果 其他指标标准根据企业具体情 况 以最大限度满足客户要求为原则制定 内部经营评价指标 包括产品制造期 产品设计水平 生产准 备时间等方面指标 根据企业产品的生产工艺流程制定 其中 生 产能力利用率 缺勤率 设备利用率 缺勤率的计算公式为 生产能力利用率 实际开工日 日历小时 100 设备利用率 设备实际作业小时 日历小时 100 缺勤率 缺勤时日 法定工作日 100 学习与成长方面评价指标 包括新产开发周期 新专利数 量新产品收入占总收入比重 员工培训率等之指标 从企业研 发机构和人力资源部取得评价信息 其中 新产品收入占总收 入比 员工培训率指标的计算公式为 新产品收入占总收入比 新产品收入 总收入 100 员工培训率 接受培训员工人数 员工总人数 100 将企业目标层指标和关键价值驱动杠杆指标综合在一起 即性 EVA 与平衡积分卡相结合的战略绩效评价指标体系 见 表 2 表 2EVA 与 BSC 相结合的战略绩效评价指标体系 要使 EVA 综合计分卡业绩评价系统有效运转 需按以下 步骤实施 第一 建立合适的 EVA 中心 以永续经营的假设前提 对 其创造的 EVA 进行度量和管理企业内部各经营单位 整个企 业是最大的 EVA 中心 各产品和工厂构成下一层次的 EVA 中 心 将企业划分为多层次的 EVA 中心可以使管理者在决策与 后果 报酬与业绩之间建立更加紧密的联系 但是 EVA 中心并 非越细越好 边际收益递减和反向成本增加将会抵消进一步细 分所带来的收益 EVA 中心过多 不仅会增加数据处理成本 而 且会诱导单个 EVA 中心不顾企业整体业绩 追求局部 EVA 最 大化 因此 EVA 中心细化到一定的程度就开始产生负面效益 第二 确定 EVA 度量公式 EVA 计算时先要定义 EVA 根 据 EVA 定义对会计报表做一定调整 定义 EVA 时 要特别考 虑企业的组织结构 业务组合 战略和会计政策 以使在简单和 精确之间实现最佳平衡 只有兼顾这两项要求的 EVA 度量公 式才能在企业内部有效运行 企业要根据具体情况 合理定义 EVA 指标 将会计报表调整范围控制在必要的范围内 EVA 的 定义一旦确定 就必须在一定的时间内保持相对稳定 第三 实施 EVA 驱动因素报告制度 基于 下转第 248 页 骴髈體 3 财务预算缺乏有效监督 在预算的执行过程中 缺乏有效 的监督管理和指标考核 在资金的使用上存在着一定的盲目 性 偏离预算计划轨道 导致预算追加业务的不断发生 虽然有 些院校对自主办学增加创收有所认识 但由于受本位主义的影 响 没能把各项收入全部纳入学校的预算之中进行统一管理 统一核算 仍存在着相当一部分的遗漏 隐匿现象 尤其是个别 下属学院 下属部门仍存在着截留创收项目收入 另立 小金 库 搞资金体外循环的违规行为 要想从根本上解决目前高校 预算管理方面存在的问题 应该运用战略发展的眼光 从加强 国家宏观调控和高校内部微观控制两个方面入手 使高校的会 计预算管理工作走上健康发展的轨道 五 当前我国高校预算管理制度改革趋势 1 赋予高校预算管理以新的内涵 探索新的高校财务预算 管理模式是高校预算管理的新的改革方向 随着我国社会主义 市场经济体制的进一步发展和完善 高校预算管理应赋予其崭 新的内涵 并起到应有的作用 如我国香港特区 大学经费分配 依据一定的原则 参照国际知名大学的不同学科学生培养成 本 学生数 教职工职级与编制数 包干分配至学院和各行政部 门 预算的约束性强且控制严格 学院及部门负责人在财务规 则内全权行使经费自主权 经费的预算项目一般包括 人员经 费 经常性支出 设备支出 软件支出 修缮支出 员工发展支 出 参加会议支出 公差支出 访问学者 导师支出 招待费支 出 除招待费外的非人员支出项目可自由转账 由于近三个拨 款年度以来 政府拨款逐年减少 大学工作过去捧铁饭碗的情 况逐渐改变 压力日增 学校也鼓励学院挖掘资源 拓展收入 即所谓开拓自收自支项目 将其纳入学校预算 并制定了经济 分配政策 2 将战略管理理念与高校财务预算管理结合起来建立高校 战略预算管理体制是高校预算管理发展的新的方向 目前 我 国的财政体制改革已逐步过渡到以战略预算管理体制改革为 核心的发展阶段 利用政府预算总结反映政府财政收支的特 性 实现加强财政支出管理 提高预算资金的使用效益 成为战 略预算管理的预期目标 战略预算管理制度不仅包括预算体系 内处理各经济主体之间关系 主要是各级政府间财力分配关 系 的预算管理体制 还包括预算原则 组织形式 预算范围的 变化趋势和预算工作程序等管理和制度层面的问题 高校财务 预算管理也必须学习和借鉴这一管理模式 建立起相应的 统 一领导集中管理 和 统一领导分级管理 的预算管理模式 3 加强对高校财务预算管理的监控是改革高校预算管理发 展的新的方向 在部门预算改革不断深化的今天 加强对高等 学校预算管理的监控成为必然的趋势 高等学校作为国家事业 单位的重要组成部分 其预算管理受中央预算管理的控制和制 约 尤其是教育部直属的高等学校 其预算本身就是中央预算 的一部分 所以 加强对高校学校财务预算的监控对于完善高 校财务预算和高校自身发展具有重要的意义 高等学校作为一 个非盈利组织 预算管理是高等学校财务管理中最重要的管理 方式 高等学校预算管理工作的好坏将直接关系到高等学校事 业计划的完成情况 直接影响到高等学校各项资金的使用效 益 直接关系到高等学校的发展 高等学校必须抓住中央部门 预算改革的机遇 加强预算管理 提高资金使用效益 促进高等 学校可持续发展 参考文献 1 杨爱平 高校基本收支预算编制方法探讨 J 教育财会研究 2004 2 2 刘锦明 高等学校综合预算编制的程序与方法 J 教育财会研究 2003 5 3 刘丽 高等学校预算管理方法探讨 J 教育财会研究 2002 5 4 Anthony R N Govindarajun V Manegement Control Systems M Ninth Edition 1998 5 中国高校财务管理考察团 赴英德两国考察高校财务管理的报告 J 教育财会研究 1999 4 6 Shawna Grosskopf Chad Moutray Evaluatingperformance in Chicagopub lic highschools in the wake of decentralization J Economics of Education Review 2001 20 1 14 7 秦婕 高校财务管理的策划研究 D 江苏理工大学硕士学位论文 2001 8 省教育厅高教财务管理培训团 借鉴美国高校财务管理经验提高我 省高校财务管理水平 J 湖北教育 2003 2 9 张东军 关于高校预算管理改革的探讨 J 中国农业大学学报 社会 科学版 2003 4 10 阂维方 陈晓宇 中国高等教育经费需求与投资体制改革 J 教育研 究 1994 12